WEBVTT

00:00:00.000 --> 00:00:00.660


00:00:00.660 --> 00:00:02.530
สิ่งหนึ่งที่ผมควรบอกให้ชัด

00:00:02.530 --> 00:00:05.210
คือว่าแนวคิดเรื่องการได้ค่าจัดการ 2%

00:00:05.210 --> 00:00:08.830
หรือได้ส่วนแบ่งกำไรประมาณ 20%

00:00:08.830 --> 00:00:11.040
การได้ carried interest 20%

00:00:11.040 --> 00:00:13.710
ไม่ได้มีเฉพาะเฮดจ์ฟันด์เท่านั้น

00:00:13.710 --> 00:00:16.140
นี่คือโครงการผลตอบแทนเดียวกับ

00:00:16.140 --> 00:00:18.120
ที่คุณมักเห็นใน venture capital

00:00:18.120 --> 00:00:20.849
fund หรือ private equity fund

00:00:20.849 --> 00:00:22.390
และอีกเรื่องหนึ่ง venture capital

00:00:22.390 --> 00:00:25.110
จริงๆ ก็คือ private equity รูปแบบหนึ่ง

00:00:25.110 --> 00:00:27.070
แต่โดยทั่วไปเวลาคนพูดถึง private equity

00:00:27.070 --> 00:00:30.740
เขาไม่ได้พูดถึง venture capital

00:00:30.740 --> 00:00:36.350
ในกรณีเหล่านี้ ผู้จัดการจะได้ประมาณ 2%

00:00:36.350 --> 00:00:38.780
เพื่อจัดการกองทุน และเขาจะได้
20% ของกำไร

00:00:38.780 --> 00:00:41.610
ความแตกต่างเดียวจริงๆ ในแง่ของโครงสร้าง

00:00:41.610 --> 00:00:44.060
ใน venture capital หรือ
private equity fund

00:00:44.060 --> 00:00:47.050
จะยังมีหุ้นส่วนจำกัด

00:00:47.050 --> 00:00:48.130
ในกองทุน

00:00:48.130 --> 00:00:50.005
แล้วเขาจะมีบริษัทจัดการ

00:00:50.005 --> 00:00:52.220
ที่ได้ค่าจัดการและกำไร

00:00:52.220 --> 00:00:55.940
ความแตกต่างคือว่า เฮดจ์ฟันด์ ส่วนใหญ่แล้ว

00:00:55.940 --> 00:00:58.530
น่าจะลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดสาธารณะ

00:00:58.530 --> 00:01:00.820
มันจึงได้เงินได้แต่แรก

00:01:00.820 --> 00:01:03.240
และใช้เงินนั้นทำงานเพราะมันมัก

00:01:03.240 --> 00:01:05.720
ลงทุนในสินทรัพย์ที่คล่องตัวพอสมควร

00:01:05.720 --> 00:01:07.990
นี่คือสินทรัพย์คล่องตัวที่เขาสามารถ

00:01:07.990 --> 00:01:08.870
ออกไปซื้อได้

00:01:08.870 --> 00:01:11.720
เฮดจ์ฟันด์มักใช้เงินจำนวนมาก

00:01:11.720 --> 00:01:14.190
เท่าที่จำเป็นเพื่อลงทุนตั้งแต่แรก

00:01:14.190 --> 00:01:17.060
บริษัท venture capital
หรือบริษัท private equity

00:01:17.060 --> 00:01:19.140
สิ่งที่เขาจะทำคือเขาบอกว่า ดูนะ

00:01:19.140 --> 00:01:21.839
ฉันจะระดมเงินทุน $100 ล้าน

00:01:21.839 --> 00:01:24.380
แต่ฉันจะไม่เอาเงินทั้งหมด

00:01:24.380 --> 00:01:25.980
ไปลงทุน $100 ล้านพรุ่งนี้

00:01:25.980 --> 00:01:27.732
ในกรณีของบริษัท venture capital

00:01:27.732 --> 00:01:29.690
เขาจะดูแผนธุรกิจ

00:01:29.690 --> 00:01:32.150
และผู้ประกอบการ ทำงานด้วยความขันแข็ง

00:01:32.150 --> 00:01:33.692
เช่นเดียวกันกับ private equity firm

00:01:33.692 --> 00:01:35.900
เขาจะต้องหาบริษัทที่

00:01:35.900 --> 00:01:37.370
เขาอยากซื้อส่วนได้เสียแบบส่วนตัว

00:01:37.370 --> 00:01:39.770
โดยทั่วไปคุณจะพูดถึงบริษัทที่โตกว่านี้

00:01:39.770 --> 00:01:43.230
บางที บริษัททุนคิดว่า 
เขาซื้อและทำให้มันดีขึ้นได้

00:01:43.230 --> 00:01:44.830
อาจเป็นบริษัทที่โตหน่อยแต่ต้องการ

00:01:44.830 --> 00:01:46.570
เงินเพื่อขยายตัวเร็วมากๆ

00:01:46.570 --> 00:01:48.610
กลุ่มทุน Venture capital มักลงทุน

00:01:48.610 --> 00:01:51.780
ให้คนพวกนี้ กับแผนธุรกิจ หรืออาจเป็น

00:01:51.780 --> 00:01:54.050
บริษัทที่เล็กกว่า จะเรียกว่า

00:01:54.050 --> 00:01:56.324
บริษัทที่เสี่ยงกว่าก็ได้

00:01:56.324 --> 00:01:57.740
แต่ไม่ว่ากรณีไหน

00:01:57.740 --> 00:01:59.390
เขาจะไม่เจอบริษัทพวกนั้นพรุ่งนี้

00:01:59.390 --> 00:02:01.265
สิ่งที่เขาทำคือเขาไปยังนักลงทุน

00:02:01.265 --> 00:02:04.090
และบอกให้นักลงทุนลงเงินจำนวนหนึ่ง

00:02:04.090 --> 00:02:06.780
สมมุติว่าลงทุน $100 ล้าน

00:02:06.780 --> 00:02:09.500
แล้วเขาจะได้ค่าจัดการ

00:02:09.500 --> 00:02:11.490
ตามจำนวนเงินที่นักลงทุนให้มา

00:02:11.490 --> 00:02:13.746
แต่เขาจะไม่เอาเงินนั้นไปใช้ทันที

00:02:13.746 --> 00:02:15.370
เขาจะใช้เงินนั้นเมื่อจำเป็น

00:02:15.370 --> 00:02:17.786
เขาจะทำสิ่งที่เรียกว่า การเรียกทุน
(capital call) จากนักลงทุน

00:02:17.786 --> 00:02:21.040
โดยบอกว่า เฮ้ ฉันเพิ่งเจอการลงทุน
ที่ดี $5 ล้าน

00:02:21.040 --> 00:02:25.060
ตอนนี้ฉันต้องการเท่านี้เปอร์เซ็นต์ของ
เงินที่คุณลง ฉันจะได้

00:02:25.060 --> 00:02:27.670
ออกไปลงทุน แต่ถ้าเป็นเฮดจ์ฟันด์

00:02:27.670 --> 00:02:28.810
มันไม่เหมือนกัน

00:02:28.810 --> 00:02:30.270
เฮดจ์ฟันด์ทำก่อนเลย

00:02:30.270 --> 00:02:32.250
แต่มันมีโครงสร้างค่าตอบแทนเหมือนกัน

00:02:32.250 --> 00:02:34.960
นั่นคือสาเหตุที่ 
หากคุณไปเรียนโรงเรียนธุรกิจหรูๆ

00:02:34.960 --> 00:02:38.820
คุณจะพบว่าอาชีพแบบนี้

00:02:38.820 --> 00:02:43.210
อย่างน้อยคนที่สนใจใน --

00:02:43.210 --> 00:02:46.264
ผมไม่อยากบอกลักษณะนิสัย --

00:02:46.264 --> 00:02:48.680
มันมีสาเหตุที่คนบางประเภท
ถึงอย่างทำงานแบบนี้

00:02:48.680 --> 00:02:50.790
แต่นี่เป็นอาชีพยอดนิยม

00:02:50.790 --> 00:02:53.620
หลังจบโรงเรียนธุรกิจหรูๆ มากมายแน่นอน