สิ่งหนึ่งที่ผมควรบอกให้ชัด
คือว่าแนวคิดเรื่องการได้ค่าจัดการ 2%
หรือได้ส่วนแบ่งกำไรประมาณ 20%
การได้ carried interest 20%
ไม่ได้มีเฉพาะเฮดจ์ฟันด์เท่านั้น
นี่คือโครงการผลตอบแทนเดียวกับ
ที่คุณมักเห็นใน venture capital
fund หรือ private equity fund
และอีกเรื่องหนึ่ง venture capital
จริงๆ ก็คือ private equity รูปแบบหนึ่ง
แต่โดยทั่วไปเวลาคนพูดถึง private equity
เขาไม่ได้พูดถึง venture capital
ในกรณีเหล่านี้ ผู้จัดการจะได้ประมาณ 2%
เพื่อจัดการกองทุน และเขาจะได้ 20% ของกำไร
ความแตกต่างเดียวจริงๆ ในแง่ของโครงสร้าง
ใน venture capital หรือ private equity fund
จะยังมีหุ้นส่วนจำกัด
ในกองทุน
แล้วเขาจะมีบริษัทจัดการ
ที่ได้ค่าจัดการและกำไร
ความแตกต่างคือว่า เฮดจ์ฟันด์ ส่วนใหญ่แล้ว
น่าจะลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดสาธารณะ
มันจึงได้เงินได้แต่แรก
และใช้เงินนั้นทำงานเพราะมันมัก
ลงทุนในสินทรัพย์ที่คล่องตัวพอสมควร
นี่คือสินทรัพย์คล่องตัวที่เขาสามารถ
ออกไปซื้อได้
เฮดจ์ฟันด์มักใช้เงินจำนวนมาก
เท่าที่จำเป็นเพื่อลงทุนตั้งแต่แรก
บริษัท venture capital หรือบริษัท private equity
สิ่งที่เขาจะทำคือเขาบอกว่า ดูนะ
ฉันจะระดมเงินทุน $100 ล้าน
แต่ฉันจะไม่เอาเงินทั้งหมด
ไปลงทุน $100 ล้านพรุ่งนี้
ในกรณีของบริษัท venture capital
เขาจะดูแผนธุรกิจ
และผู้ประกอบการ ทำงานด้วยความขันแข็ง
เช่นเดียวกันกับ private equity firm
เขาจะต้องหาบริษัทที่
เขาอยากซื้อส่วนได้เสียแบบส่วนตัว
โดยทั่วไปคุณจะพูดถึงบริษัทที่โตกว่านี้
บางที บริษัททุนคิดว่า เขาซื้อและทำให้มันดีขึ้นได้
อาจเป็นบริษัทที่โตหน่อยแต่ต้องการ
เงินเพื่อขยายตัวเร็วมากๆ
กลุ่มทุน Venture capital มักลงทุน
ให้คนพวกนี้ กับแผนธุรกิจ หรืออาจเป็น
บริษัทที่เล็กกว่า จะเรียกว่า
บริษัทที่เสี่ยงกว่าก็ได้
แต่ไม่ว่ากรณีไหน
เขาจะไม่เจอบริษัทพวกนั้นพรุ่งนี้
สิ่งที่เขาทำคือเขาไปยังนักลงทุน
และบอกให้นักลงทุนลงเงินจำนวนหนึ่ง
สมมุติว่าลงทุน $100 ล้าน
แล้วเขาจะได้ค่าจัดการ
ตามจำนวนเงินที่นักลงทุนให้มา
แต่เขาจะไม่เอาเงินนั้นไปใช้ทันที
เขาจะใช้เงินนั้นเมื่อจำเป็น
เขาจะทำสิ่งที่เรียกว่า การเรียกทุน (capital call) จากนักลงทุน
โดยบอกว่า เฮ้ ฉันเพิ่งเจอการลงทุน ที่ดี $5 ล้าน
ตอนนี้ฉันต้องการเท่านี้เปอร์เซ็นต์ของ เงินที่คุณลง ฉันจะได้
ออกไปลงทุน แต่ถ้าเป็นเฮดจ์ฟันด์
มันไม่เหมือนกัน
เฮดจ์ฟันด์ทำก่อนเลย
แต่มันมีโครงสร้างค่าตอบแทนเหมือนกัน
นั่นคือสาเหตุที่ หากคุณไปเรียนโรงเรียนธุรกิจหรูๆ
คุณจะพบว่าอาชีพแบบนี้
อย่างน้อยคนที่สนใจใน --
ผมไม่อยากบอกลักษณะนิสัย --
มันมีสาเหตุที่คนบางประเภท ถึงอย่างทำงานแบบนี้
แต่นี่เป็นอาชีพยอดนิยม
หลังจบโรงเรียนธุรกิจหรูๆ มากมายแน่นอน