1 00:00:00,440 --> 00:00:03,370 Son iki videoda gördük ki, 2 00:00:03,370 --> 00:00:06,800 yaxşı kredit dayağı olan və ya borcu olan 3 00:00:06,800 --> 00:00:09,190 şirkətlərdə sırf bazar kapitallaşmasına 4 00:00:09,190 --> 00:00:11,380 baxmaq bir az yanıltıcı ola bilər. 5 00:00:11,380 --> 00:00:14,530 Məsələn, bu, şirkətin aktivləridir və 6 00:00:14,530 --> 00:00:18,181 bir qədər də borcu var. 7 00:00:18,181 --> 00:00:19,810 Bu, onların kapitalıdır. 8 00:00:24,430 --> 00:00:26,180 Deyək ki, biraz da artıq pulları var. 9 00:00:26,180 --> 00:00:28,420 İdarə etmək üçün lazım olmayan nağd puldur. 10 00:00:28,420 --> 00:00:30,150 Burada çəkəcəyəm. 11 00:00:30,150 --> 00:00:31,520 Bu, artıq nağd puldur. 12 00:00:31,520 --> 00:00:33,480 Bəzi nağd pullar vacibdir, 13 00:00:33,480 --> 00:00:35,220 əksər hallarda insanlar fərq qoymurlar. 14 00:00:35,220 --> 00:00:37,800 Onlar buna bütün nağd pulları kimi baxırlar. 15 00:00:37,800 --> 00:00:41,420 Amma biz müəssisənin dəyərini 16 00:00:41,420 --> 00:00:45,620 kapitalın bazar dəyərindən və ya borcun dəyərindən 17 00:00:45,620 --> 00:00:46,720 ayırmaq istəyirik. 18 00:00:46,720 --> 00:00:47,900 Bütün bunları yazaq. 19 00:00:47,900 --> 00:00:50,230 Bu, biznesin dəyəridir. 20 00:00:50,230 --> 00:00:51,480 Müəssisənin dəyəri. 21 00:00:54,500 --> 00:00:58,160 Bu, borcdur. 22 00:00:58,160 --> 00:00:59,490 Bu, borcdur. 23 00:00:59,490 --> 00:01:01,175 Bu, kapitaldır. 24 00:01:03,920 --> 00:01:06,440 Bu, biraz texniki 25 00:01:06,440 --> 00:01:07,190 detaldır. 26 00:01:07,190 --> 00:01:08,950 Bu, sizi çaşdırırsa, 27 00:01:08,950 --> 00:01:10,100 narahat olmayın. 28 00:01:10,100 --> 00:01:12,780 Müəssisəni buraya yazdım və bu, müəssisənin 29 00:01:12,780 --> 00:01:13,730 öz dəyəridir. 30 00:01:13,730 --> 00:01:18,060 Bu, əməliyyat aktivlərindən əməliyyat öhdəliklərinin 31 00:01:18,060 --> 00:01:19,230 çıxılmasının bir növüdür. 32 00:01:19,230 --> 00:01:21,560 Ötən nümunədəki pizza məsələsini 33 00:01:21,560 --> 00:01:24,500 diqqətə alsaq, o pizza üçün 34 00:01:24,500 --> 00:01:26,150 xalis nə qədər ödəməli idiniz? 35 00:01:26,150 --> 00:01:29,150 Müəssisə dəyəri barədə danışarkən 36 00:01:29,150 --> 00:01:31,440 anlamağa çalışdığımız budur. 37 00:01:31,440 --> 00:01:33,705 Son videolarda bunun necə hesablandığını 38 00:01:33,705 --> 00:01:35,680 gördük, ancaq onu yenidən nəzərdən keçirmək olar. 39 00:01:35,680 --> 00:01:38,070 Bu, ilk dəfə gördüyünüz daha az 40 00:01:38,070 --> 00:01:40,380 intuitivli hesablamalardan biridir, 41 00:01:40,380 --> 00:01:41,970 yəni bunu təkrar etmək olar. 42 00:01:41,970 --> 00:01:43,950 İlk olaraq anlamalı olduğumuz kapitalın 43 00:01:43,950 --> 00:01:45,680 bazar dəyərinin necə müəyyənləşdirilməsidir. 44 00:01:45,680 --> 00:01:47,400 Kapitalın kitab dəyəri çox asandır. 45 00:01:47,400 --> 00:01:49,570 Siz şirkətin balansına daxil ola bilər və 46 00:01:49,570 --> 00:01:50,760 oradakı rəqəmlərə baxa bilərsiniz. 47 00:01:50,760 --> 00:01:54,120 Mühasiblər deyir ki, bu rəqəmlər onların 48 00:01:54,120 --> 00:01:55,730 kapitalının kitab dəyəridir. 49 00:01:55,730 --> 00:01:58,260 Bazarın bir səhm üçün nə qədər ödəməyə hazır 50 00:01:58,260 --> 00:01:59,580 olduğunu müəyyənləşdirək. 51 00:01:59,580 --> 00:02:07,670 Kapitalın bazar dəyəri 52 00:02:07,670 --> 00:02:11,520 hər səhmin qiyməti vur səhmlərin sayına bərabərdir. 53 00:02:14,040 --> 00:02:16,240 Kapitalın bazar dəyəri budur. 54 00:02:16,240 --> 00:02:18,800 Bu diaqramdan da görürsünüz ki, 55 00:02:18,800 --> 00:02:25,230 müəssisənin dəyəri üstəgəl qeyri-əməliyyat pulları -- bunu 56 00:02:25,230 --> 00:02:28,590 investisiya, likvid investisiya da adlandıra 57 00:02:28,590 --> 00:02:29,280 bilərsiniz -- 58 00:02:29,280 --> 00:02:37,580 borc üstəgəl bazar dəyərinə 59 00:02:37,580 --> 00:02:39,420 bərabərdir. 60 00:02:39,420 --> 00:02:42,970 Biz qiymətlərə baxanda 61 00:02:42,970 --> 00:02:45,230 şirkətin bazarda müəssisə dəyərinin nə olduğunu 62 00:02:45,230 --> 00:02:46,970 bilmək istəyirik. 63 00:02:46,970 --> 00:02:49,500 Müəssisənin bazar dəyəri nə qədərdir? 64 00:02:49,500 --> 00:02:51,820 Borc üstəgəl kapital əvəzinə bazar 65 00:02:51,820 --> 00:02:54,020 kapitallaşması yazacam, çünki eynidir. 66 00:02:54,020 --> 00:02:58,150 Bazar kapitallaşması kapitalın bazar dəyəri 67 00:02:58,150 --> 00:02:59,840 üstəgəl bazar kapitalıdır. 68 00:02:59,840 --> 00:03:01,690 Beləliklə, bazar kapitalını bilirik. 69 00:03:01,690 --> 00:03:04,240 Balans hesabatında borclara baxa bilərik. 70 00:03:04,240 --> 00:03:05,820 Nağd pulu axtara bilərik. 71 00:03:05,820 --> 00:03:09,470 Hər iki tərəfdən nağd pul çıxırıq və 72 00:03:09,470 --> 00:03:20,480 müəssisə dəyərinin bazar kapitalı 73 00:03:20,480 --> 00:03:25,120 üstəgəl borc çıx pul olduğunu tapırıq. 74 00:03:25,120 --> 00:03:27,500 Nağd pulu 75 00:03:27,500 --> 00:03:30,730 bərabərliyin sağ tərəfinə keçiririk. 76 00:03:30,730 --> 00:03:35,070 Məsələn, deyək ki, qiyməti 10 dollar 77 00:03:35,070 --> 00:03:38,650 olan səhm var. 78 00:03:38,650 --> 00:03:45,290 Səhmlərin sayı 1 milyondur. 79 00:03:45,290 --> 00:03:52,450 50 milyon dollar borcu və 80 00:03:52,450 --> 00:03:59,400 5 milyon dollar artıq pulu var, 81 00:03:59,400 --> 00:04:00,880 müəssisə dəyəri nə olacaq? 82 00:04:00,880 --> 00:04:02,510 Əvvəlcə bazar kapitalını müəyyənləşdirək. 83 00:04:02,510 --> 00:04:06,750 Bazar kapitalı 10 dollar vur 1 milyon səhm olacaq. 84 00:04:06,750 --> 00:04:08,670 Bu, 10 milyon səhmdir. 85 00:04:08,670 --> 00:04:10,510 Bu, bazar kapitalıdır. 86 00:04:10,510 --> 00:04:11,410 Borcu əlavə edək. 87 00:04:11,410 --> 00:04:13,560 Yəni üstəgəl 50 milyon dollar. 88 00:04:13,560 --> 00:04:15,760 Son videoda da qeyd etdiyim kimi müəssisənin 89 00:04:15,760 --> 00:04:17,390 dəyərini müəyyən etmək üçün borcu 90 00:04:17,390 --> 00:04:19,459 əlavə etmək çox zaman qeyri-intuitivdir. 91 00:04:19,459 --> 00:04:23,480 İntuisiya budur ki, 92 00:04:23,480 --> 00:04:27,040 kimsə şirkəti maraqlı tərəflərdən almaq, 93 00:04:27,040 --> 00:04:29,750 borcsuz olmaq istəsə idi, bütün borcu 94 00:04:29,750 --> 00:04:32,270 və bazar dəyərinin ümumi məbləğini 95 00:04:32,270 --> 00:04:33,060 ödəməlidir. 96 00:04:33,060 --> 00:04:35,610 Yəni borc üstəgəl kapitalı ödəməlidirlər. 97 00:04:35,610 --> 00:04:37,830 Beləliklə, nağd pulu geri aldılar. 98 00:04:37,830 --> 00:04:40,100 Pullarını geri ala bildikləri üçün 99 00:04:40,100 --> 00:04:41,970 başqa satın alacaqları ola bilər. 100 00:04:41,970 --> 00:04:44,260 Siz səhmdarlara, borc sahiblərinə pul 101 00:04:44,260 --> 00:04:46,720 ödəməlisiniz, sonra nağd pulu geri alacaqsınız. 102 00:04:46,720 --> 00:04:51,630 Müəssisə dəyəri 60 milyon dollar çıx 5 milyon olacaq. 103 00:04:51,630 --> 00:04:54,200 55 milyon dollar. 104 00:04:54,200 --> 00:04:54,780 Kifayət qədər əlverişlidir. 105 00:04:54,780 --> 00:04:58,170 Bunlar müəssisə dəyəri videosunun təkrarı idi. 106 00:04:58,170 --> 00:05:00,980 Sual budur ki, 107 00:05:00,980 --> 00:05:02,490 müəssisə dəyərini tapdıqdan sonra bunun 108 00:05:02,490 --> 00:05:04,130 ədalətli olub-olmadığını necə başa düşürsünüz? 109 00:05:04,130 --> 00:05:06,290 Bazar kapitallaşmasına baxanda 110 00:05:06,290 --> 00:05:09,440 qazancla müqayisə edirsiniz. 111 00:05:09,440 --> 00:05:11,560 Qiymətlə qazanc nisbəti. 112 00:05:11,560 --> 00:05:12,880 Bunu hər səhmə görə edirsiniz. 113 00:05:12,880 --> 00:05:16,320 Bu, hər səhmin qiyməti böl hər səhmin qazancıdır. 114 00:05:16,320 --> 00:05:22,350 Bu nisbət bazar dəyəri böl şirkətin 115 00:05:22,350 --> 00:05:23,810 xalis mənfəətinə bərabərdir. 116 00:05:27,570 --> 00:05:29,520 Surət və məxrəci səhm sayına vursanız, 117 00:05:29,520 --> 00:05:32,370 bazar kapitalı və xalis gəliri əldə edirsiniz. 118 00:05:32,370 --> 00:05:33,490 Bu, EPSdir. 119 00:05:33,490 --> 00:05:36,210 P/E hər səhmin qiymətinin hər səhmin 120 00:05:36,210 --> 00:05:37,240 qazancına bölünməsidir. 121 00:05:37,240 --> 00:05:38,880 Buna baxmağın bir yolu bu idi. 122 00:05:38,880 --> 00:05:40,210 İki şirkəti müqayisə edə bilərsiniz. 123 00:05:40,210 --> 00:05:42,570 Fərqli kapital quruluşlarına sahib olduqda 124 00:05:42,570 --> 00:05:43,310 bunun pozulduğunu gördük. 125 00:05:43,310 --> 00:05:45,880 Müəssisənin dəyərini nə ilə müqayisə edirsiniz? 126 00:05:45,880 --> 00:05:48,670 Burada bazar kapitalını xalis gəlirə böldük. 127 00:05:48,670 --> 00:05:52,450 Müəssisə dəyəri nə ilə müqayisə olunmalıdır? 128 00:05:52,450 --> 00:05:55,460 Son videoda dediyim kimi 129 00:05:55,460 --> 00:05:58,340 əgər müəssisəyə baxırıqsa, mahiyyətcə 130 00:05:58,340 --> 00:06:00,850 müəssisədən çıxan gəlirlərə baxmalıyıq. 131 00:06:00,850 --> 00:06:03,640 Bu aktivdən gələn qazanclara 132 00:06:03,640 --> 00:06:05,100 burada baxmalıyıq. 133 00:06:05,100 --> 00:06:08,280 Mənfəət və zərər hesabatı haqqında ilk videoda dediyim kimi -- 134 00:06:08,280 --> 00:06:10,180 balans hesabatı edək -- 135 00:06:10,180 --> 00:06:12,370 gəliriniz var. 136 00:06:12,370 --> 00:06:14,740 Gəliriniz 100 ola bilər. 137 00:06:14,740 --> 00:06:18,730 Satılan malların maya dəyəri var. 138 00:06:18,730 --> 00:06:23,130 Deyək ki, satılan malların maya dəyəri mənfi 50-dir. 139 00:06:23,130 --> 00:06:24,520 Sizə başqa bir konvensiya göstərəcəm. 140 00:06:24,520 --> 00:06:27,720 Şərh yazanlardan biri bu konvensiyanı etməyimi 141 00:06:27,720 --> 00:06:28,100 təklif etdi. 142 00:06:28,100 --> 00:06:30,380 Bu, bir çox mühasib və maliyyə analitiki üçün 143 00:06:30,380 --> 00:06:32,260 ən tipik konvensiyadır. 144 00:06:32,260 --> 00:06:34,050 Mənfi yazmaq əvəzinə 145 00:06:34,050 --> 00:06:34,720 mötərizədə yazaq. 146 00:06:34,720 --> 00:06:36,000 Bu, mənfi deməkdir. 147 00:06:36,000 --> 00:06:38,270 Mənfi 50. 148 00:06:38,270 --> 00:06:45,060 Ümumi gəlir 50 olar. 149 00:06:45,060 --> 00:06:47,350 Bir az maraqlı nəsə 150 00:06:47,350 --> 00:06:47,750 etmək istəyirəm. 151 00:06:47,750 --> 00:06:50,830 Satılan malların maya dəyərinə heç bir köhnəlmə və ya 152 00:06:50,830 --> 00:06:52,170 amortizasiya daxil deyil. 153 00:06:52,170 --> 00:06:55,360 Bu sözlər sizi çaşdırırsa, həmin videolara baxa bilərsiniz. 154 00:06:55,360 --> 00:06:57,720 Aktivin dəyərinin artması və amortizasiya 155 00:06:57,720 --> 00:06:58,850 korporativ səviyyədə baş verir. 156 00:06:58,850 --> 00:07:04,760 Burada satış, ümumi və inzibati xərclər var. 157 00:07:04,760 --> 00:07:07,240 Bu, köhnəlmə və amortizasiya olmadandır. 158 00:07:07,240 --> 00:07:14,630 Bu xərcin 10 olduğunu deyək. 159 00:07:14,630 --> 00:07:16,110 Deyək ki, burada köhnəlmə və 160 00:07:16,110 --> 00:07:18,505 amortizasiya da var. 161 00:07:18,505 --> 00:07:20,990 K və A. 162 00:07:20,990 --> 00:07:23,250 Son bir neçə videoda bunları qruplaşdırdım. 163 00:07:23,250 --> 00:07:24,490 Bu, belə olmağa meyllidir. 164 00:07:24,490 --> 00:07:26,540 Bir çox mənfəət və zərər hesabatında köhnəlmə 165 00:07:26,540 --> 00:07:28,060 və amortizasiya ayrılmır. 166 00:07:28,060 --> 00:07:29,470 Bunu başa düşmək üçün 167 00:07:29,470 --> 00:07:30,890 pulun vəsaitləri balansına baxmalısınız. 168 00:07:30,890 --> 00:07:32,920 Bunu növbəti videoda edəcəyəm. 169 00:07:32,920 --> 00:07:34,560 Deyək ki, bunu anladıq. 170 00:07:34,560 --> 00:07:35,700 Bəzən belə olur. 171 00:07:35,700 --> 00:07:39,200 Bu, başqa 5-dir. 172 00:07:39,200 --> 00:07:41,620 Bəlkə, bunlar minliklərdir. 173 00:07:41,620 --> 00:07:45,160 Əməliyyat gəlirləri qalır. 174 00:07:49,410 --> 00:07:53,740 Beləliklə, 50 çıx 15, yəni 35-dir. 175 00:07:53,740 --> 00:07:55,010 Aşağıda da bəziləri var. 176 00:07:55,010 --> 00:07:58,360 Faiz var. Bunu sizin qeyri-əməliyyat 177 00:07:58,360 --> 00:08:00,420 gəlirləriniz və faizləriniz üçün edəcəyəm. 178 00:08:00,420 --> 00:08:01,150 Belə edək. 179 00:08:01,150 --> 00:08:08,160 Faiz. Əgər bizi maraqlandıran budursa, 180 00:08:08,160 --> 00:08:09,430 bu, 5 000-dir. 181 00:08:09,430 --> 00:08:11,750 Vergi öncəsi də var. 182 00:08:11,750 --> 00:08:13,500 Qeyri-əməliyyat gəlirlərini daxil etmədim. 183 00:08:13,500 --> 00:08:15,820 Nağd pul heç nə vermir. 184 00:08:15,820 --> 00:08:19,570 Əgər məşğul olduğumuz budursa, 185 00:08:19,570 --> 00:08:20,710 vergidən öncəki gəlir 30 000-dir. 186 00:08:20,710 --> 00:08:21,920 Bir az qarışıqlaşır. 187 00:08:21,920 --> 00:08:23,480 Vergiləriniz var. 188 00:08:23,480 --> 00:08:25,390 Tutaq ki, bu, 1/3-dir. 189 00:08:25,390 --> 00:08:27,380 Vergi 10 000-dir. 190 00:08:27,380 --> 00:08:28,630 Sonra qazancınız var. 191 00:08:31,090 --> 00:08:33,409 30 çıx 10, yəni 20 000-dir. 192 00:08:33,409 --> 00:08:37,250 Mənfəət və zərər hesabatının hansı 193 00:08:37,250 --> 00:08:40,059 hissəsi sırf buradan asılıdır? 194 00:08:45,450 --> 00:08:47,180 Bütün bu faiz ilə bağlı olanlar 195 00:08:47,180 --> 00:08:48,570 borcdan asılıdır. 196 00:08:48,570 --> 00:08:50,810 Vergilər də borcdan asılıdır. 197 00:08:50,810 --> 00:08:52,630 Çünki faiz nə qədər çox olsa, o qədər çox 198 00:08:52,630 --> 00:08:53,500 çıxa bilərsiniz. 199 00:08:53,500 --> 00:08:58,980 Bütün bunlar kapital 200 00:08:58,980 --> 00:09:01,300 quruluşunuzdan asılıdır. 201 00:09:01,300 --> 00:09:03,620 Müəssisə dəyərinin nə olduğuna baxsanız, 202 00:09:03,620 --> 00:09:05,810 bu, əməliyyat gəlirini yaradır. 203 00:09:10,220 --> 00:09:13,220 Ənənəvi olmamasına baxmayaraq bunun çox yaxşı nisbət 204 00:09:13,220 --> 00:09:14,200 olduğunu düşünürəm. 205 00:09:14,200 --> 00:09:16,050 Çox ənənəvi deyil, amma 206 00:09:16,050 --> 00:09:17,970 dediyinin çoxunu eşitmirsiniz. 207 00:09:17,970 --> 00:09:21,730 EV böl əməliyyat gəlirlərinin 208 00:09:21,730 --> 00:09:22,980 yaxşı metrik olduğunu düşünürəm. 209 00:09:29,300 --> 00:09:36,550 Bu, ilk videoda müəyyənləşdirdiyim kimi 210 00:09:36,550 --> 00:09:39,200 aktivlərin gəlirliliyinin tərsidir. 211 00:09:39,200 --> 00:09:41,770 Aktiv gəlirliliyinin fərqli təriflər var. 212 00:09:41,770 --> 00:09:44,350 Əməliyyat gəlirinin hər dollarına 213 00:09:44,350 --> 00:09:46,940 müəssisə üçün nə qədər pul ödədiyinizi söyləyir. 214 00:09:46,940 --> 00:09:49,010 Məncə, çox yaxşı bir metrikdir. 215 00:09:49,010 --> 00:09:52,340 İnsanlar müəssisə dəyərləri, müəssisə dəyəri böl EBITDA 216 00:09:52,340 --> 00:09:55,100 dəyəri haqqında danışdıqda daha çox şərti 217 00:09:55,100 --> 00:09:56,370 metrik görəcəksiniz. 218 00:09:56,370 --> 00:09:59,340 Hansısa bir şirkətdə təqdiqat analtiki 219 00:09:59,340 --> 00:10:01,550 kimi işə başlasanız, 220 00:10:01,550 --> 00:10:03,620 bunu hesablamalı olacaqsınız. 221 00:10:03,620 --> 00:10:06,410 Bunun haqqında məntiqli şəkildə danışaq. 222 00:10:06,410 --> 00:10:10,080 Bunun haqqında məntiqli danışmaq üçün 223 00:10:10,080 --> 00:10:11,720 ilk sual EBITDA-nın nə olmasıdır. 224 00:10:11,720 --> 00:10:18,460 EBITDA faiz, vergi, köhnəlmə və amortizasiyadan 225 00:10:18,460 --> 00:10:20,300 əvvəlki qazancdır. 226 00:10:20,300 --> 00:10:22,560 Burada nə olacağına baxaq. 227 00:10:22,560 --> 00:10:28,890 Bu, faiz, vergi, köhnəlmə və amortizasiyadan 228 00:10:28,890 --> 00:10:29,900 əvvəlki qazancdır. 229 00:10:29,900 --> 00:10:32,280 Bunların hamısından əvvəldir. 230 00:10:32,280 --> 00:10:33,920 Bunu əvvəl bəhs etdiklərimizlə 231 00:10:33,920 --> 00:10:35,120 müqayisə edək. 232 00:10:35,120 --> 00:10:36,370 Sizdə EBITDA və 233 00:10:39,280 --> 00:10:41,660 EBIT var. 234 00:10:41,660 --> 00:10:45,660 EBIT faiz və vergilərdən əvvəlki qazancdır. 235 00:10:45,660 --> 00:10:47,520 Beləliklə, EBIT qazancdır. 236 00:10:47,520 --> 00:10:49,240 Vergiləri və faizi geri qaytarırsınız. 237 00:10:49,240 --> 00:10:51,350 Əməliyyat gəlirindəsiniz. 238 00:10:51,350 --> 00:10:53,530 Əməliyyat gəlirləri ilə EBIT arasındakı fərq 239 00:10:53,530 --> 00:10:57,220 odur ki, EBIT buraya daxil etmədiyimiz 240 00:10:57,220 --> 00:10:59,080 bəzi qeyri-əməliyyat gəlirləri 241 00:10:59,080 --> 00:10:59,890 daxil edilə bilər. 242 00:10:59,890 --> 00:11:03,790 Nağd pul biznesin əməliyyatları ilə 243 00:11:03,790 --> 00:11:05,740 əlaqəli olmayan bir mənfəət əldə edirsə, 244 00:11:05,740 --> 00:11:06,620 EBIT-ə daxil ediləcək. 245 00:11:06,620 --> 00:11:07,810 Bu, əməliyyat gəliri olmazdı. 246 00:11:07,810 --> 00:11:10,900 Əgər qeyri-maliyyə biznes növündən danışırıqsa, 247 00:11:10,900 --> 00:11:13,310 onlar olduqca yaxındırlar. 248 00:11:13,310 --> 00:11:14,370 Yəni bu, EBIT-dir. 249 00:11:14,370 --> 00:11:16,440 EBITDA almaq istəyirsinizsə, köhnəlmə və 250 00:11:16,440 --> 00:11:18,670 amortizasiyanı geri əlavə etməlisiniz. 251 00:11:18,670 --> 00:11:20,310 Yəni EBITDA burada olacaqdı. 252 00:11:23,510 --> 00:11:27,440 EBIT 35 000-dir. 253 00:11:27,440 --> 00:11:30,380 Bunu geri əlavə etsəniz, 40 000 olardı. 254 00:11:30,380 --> 00:11:32,510 Yəni bu vəziyyətdə EBITDA 40-dır. 255 00:11:32,510 --> 00:11:36,360 Əgər vahidlərim minliklərlədirsə, bu, 40 000-dir. 256 00:11:36,360 --> 00:11:39,450 Sual budur ki, insanlar niyə EBITDA ilə maraqlanır? 257 00:11:39,450 --> 00:11:42,710 Niyə əməliyyat gəliri yerinə EBITDA istifadə olunur? 258 00:11:42,710 --> 00:11:45,610 Köhnəlmə və amortizasiyanın 259 00:11:45,610 --> 00:11:48,040 məntiqi odur ki, xərc dövrlərə uyğun olaraq bölünür, 260 00:11:48,040 --> 00:11:50,860 çünki bu dövrdə faktiki nəğd pul çıxmır. 261 00:11:50,860 --> 00:11:54,240 Bunu köhnə amortizasiya videolarında etmişdik. 262 00:11:54,240 --> 00:11:56,390 Köhnəlmə və amortizasiyanı gördük. 263 00:11:56,390 --> 00:12:01,120 10 il əvvəl 100 və ya 100 000 dollarlıq 264 00:12:01,120 --> 00:12:03,020 bir obyekt aldım. 265 00:12:03,020 --> 00:12:09,250 Hər il bunun 1/20-i qədər amortizasiya edirəm. 266 00:12:09,250 --> 00:12:11,180 Nağd pul 20 il əvvəl çıxdı. 267 00:12:11,180 --> 00:12:14,220 Bu, köhnəlmə və amortizasiyadır. 268 00:12:14,220 --> 00:12:16,040 Nağd pul çıxmır. 269 00:12:16,040 --> 00:12:17,350 Əslində, bu, pul çıxılması deyil. 270 00:12:17,350 --> 00:12:20,190 Növbəti videolarda bunu 271 00:12:20,190 --> 00:12:22,390 necə tapacağınız barədə danışacağıq. 272 00:12:22,390 --> 00:12:24,175 Bu, nağdsız xərc hesab olunur. 273 00:12:27,210 --> 00:12:30,580 EBITDA-nı hesabladığınızda 274 00:12:30,580 --> 00:12:33,290 vergiləri, faizləri, köhnəlməni və amortizasiyanı 275 00:12:33,290 --> 00:12:34,360 geri əlavə edirsiniz. 276 00:12:34,360 --> 00:12:37,820 Mahiyyət olaraq 277 00:12:37,820 --> 00:12:39,925 müəssisə nə qədər xam pul tökür? 278 00:12:43,720 --> 00:12:45,950 Bir çox insan buna əhəmiyyət verir, 279 00:12:45,950 --> 00:12:47,510 çünki bu, şirkətin iş görmə 280 00:12:47,510 --> 00:12:50,150 qabiliyyətinin göstəricisidir. 281 00:12:50,150 --> 00:12:54,010 Bu, faizləri, vergiləri ödəməsi 282 00:12:54,010 --> 00:12:55,630 və ya özünə investisiya qoymasıdır. 283 00:12:55,630 --> 00:13:03,010 EV böl EBITDA-ya baxsanız, biznesin 284 00:13:03,010 --> 00:13:06,030 bu işə sərf etdiyi hər xam dollar 285 00:13:06,030 --> 00:13:07,360 pulu tapa bilərsiniz. 286 00:13:07,360 --> 00:13:10,490 Tutaq ki, biznesə yenidən investisiya etməyi və ya yeni avadanlıq 287 00:13:10,490 --> 00:13:11,590 almağı düşünmürəm. 288 00:13:11,590 --> 00:13:13,850 Əgər bu, xam dollardırsa, müəssisə üçün 289 00:13:13,850 --> 00:13:14,760 nə qədər ödəyəcəm? 290 00:13:14,760 --> 00:13:16,860 Bu qaydalara gələcəkdə 291 00:13:16,860 --> 00:13:17,290 baxacağıq. 292 00:13:17,290 --> 00:13:21,210 Məncə, mən vaxt limitimi aşmışam. 293 00:13:21,210 --> 00:13:26,090 Sabit, sadə, azalmayan, inkişaf etməyən 294 00:13:26,090 --> 00:13:30,330 biznes üçün EBITDA-nın 5 qatı yaxşı dəyərləndirmədir. 295 00:13:30,330 --> 00:13:34,340 Amma daha vacibi odur ki, o sənayedəki digər şirkətlər 296 00:13:34,340 --> 00:13:35,490 nə ilə ticarət edir. 297 00:13:35,490 --> 00:13:38,270 Beləliklə, bütün bu nisbətlərin hamısı nisbi qiymətləndirmə 298 00:13:38,270 --> 00:13:40,160 göstəriciləri kimi daha yaxşıdır. 299 00:13:40,160 --> 00:13:42,240 Növbəti videolarda sizə diskontlaşdırılmış pul 300 00:13:42,240 --> 00:13:46,160 vəsaitlərinin hərəkətinin təhlilini və ya 301 00:13:46,160 --> 00:13:48,410 dividend diskont modeli göstərəcəm. 302 00:13:48,410 --> 00:13:49,890 Beləliklə, mütləq dəyəri anlaya bilərsiniz. 303 00:13:49,890 --> 00:13:52,830 İctimai bazara baxarkən, nəyəsə 304 00:13:52,830 --> 00:13:55,330 qərar verərkən başqalarını 305 00:13:55,330 --> 00:13:56,650 seçməməyə də qərar verirsiniz. 306 00:13:56,650 --> 00:13:58,690 Nəyisə satmağı seçərkən başqalarını 307 00:13:58,690 --> 00:14:00,800 satmamağı da seçirsiniz. 308 00:14:00,800 --> 00:14:04,110 Beləliklə, nisbi dəyər daha da vacib olur. 309 00:14:04,110 --> 00:14:06,910 Ümid edirəm ki, sizin üçün faydalı olar.