WEBVTT

00:00:00.440 --> 00:00:03.370
Son iki videoda gördük ki,

00:00:03.370 --> 00:00:06.800
yaxşı kredit dayağı olan 
və ya borcu olan

00:00:06.800 --> 00:00:09.190
şirkətlərdə sırf bazar kapitallaşmasına

00:00:09.190 --> 00:00:11.380
baxmaq bir az yanıltıcı ola bilər.

00:00:11.380 --> 00:00:14.530
Məsələn, bu, şirkətin aktivləridir və

00:00:14.530 --> 00:00:18.181
bir qədər də borcu var.

00:00:18.181 --> 00:00:19.810
Bu, onların kapitalıdır.

00:00:24.430 --> 00:00:26.180
Deyək ki, biraz da
artıq pulları var.

00:00:26.180 --> 00:00:28.420
İdarə etmək üçün
lazım olmayan nağd puldur.

00:00:28.420 --> 00:00:30.150
Burada çəkəcəyəm.

00:00:30.150 --> 00:00:31.520
Bu, artıq nağd puldur.

00:00:31.520 --> 00:00:33.480
Bəzi nağd pullar vacibdir,

00:00:33.480 --> 00:00:35.220
əksər hallarda insanlar
fərq qoymurlar.

00:00:35.220 --> 00:00:37.800
Onlar buna bütün nağd
pulları kimi baxırlar.

00:00:37.800 --> 00:00:41.420
Amma biz müəssisənin dəyərini

00:00:41.420 --> 00:00:45.620
kapitalın bazar dəyərindən
və ya borcun dəyərindən

00:00:45.620 --> 00:00:46.720
ayırmaq istəyirik.

00:00:46.720 --> 00:00:47.900
Bütün bunları yazaq.

00:00:47.900 --> 00:00:50.230
Bu, biznesin dəyəridir.

00:00:50.230 --> 00:00:51.480
Müəssisənin dəyəri.

00:00:54.500 --> 00:00:58.160
Bu, borcdur.

00:00:58.160 --> 00:00:59.490
Bu, borcdur.

00:00:59.490 --> 00:01:01.175
Bu, kapitaldır.

00:01:03.920 --> 00:01:06.440
Bu, biraz texniki

00:01:06.440 --> 00:01:07.190
detaldır.

00:01:07.190 --> 00:01:08.950
Bu, sizi çaşdırırsa,

00:01:08.950 --> 00:01:10.100
narahat olmayın.

00:01:10.100 --> 00:01:12.780
Müəssisəni buraya yazdım və 
bu, müəssisənin

00:01:12.780 --> 00:01:13.730
öz dəyəridir.

00:01:13.730 --> 00:01:18.060
Bu, əməliyyat aktivlərindən
əməliyyat öhdəliklərinin

00:01:18.060 --> 00:01:19.230
çıxılmasının
bir növüdür.

00:01:19.230 --> 00:01:21.560
Ötən nümunədəki pizza məsələsini

00:01:21.560 --> 00:01:24.500
diqqətə alsaq, o pizza üçün

00:01:24.500 --> 00:01:26.150
xalis nə qədər ödəməli idiniz?

00:01:26.150 --> 00:01:29.150
Müəssisə dəyəri barədə danışarkən

00:01:29.150 --> 00:01:31.440
anlamağa çalışdığımız budur.

00:01:31.440 --> 00:01:33.705
Son videolarda bunun
necə hesablandığını

00:01:33.705 --> 00:01:35.680
gördük, ancaq onu yenidən
nəzərdən keçirmək olar.

00:01:35.680 --> 00:01:38.070
Bu, ilk dəfə gördüyünüz daha az

00:01:38.070 --> 00:01:40.380
intuitivli hesablamalardan biridir,

00:01:40.380 --> 00:01:41.970
yəni bunu təkrar etmək olar.

00:01:41.970 --> 00:01:43.950
İlk olaraq anlamalı
olduğumuz kapitalın

00:01:43.950 --> 00:01:45.680
bazar dəyərinin necə
müəyyənləşdirilməsidir.

00:01:45.680 --> 00:01:47.400
Kapitalın kitab dəyəri çox asandır.

00:01:47.400 --> 00:01:49.570
Siz şirkətin balansına
daxil ola bilər və

00:01:49.570 --> 00:01:50.760
oradakı rəqəmlərə
baxa bilərsiniz.

00:01:50.760 --> 00:01:54.120
Mühasiblər deyir ki,
bu rəqəmlər onların

00:01:54.120 --> 00:01:55.730
kapitalının kitab dəyəridir.

00:01:55.730 --> 00:01:58.260
Bazarın bir səhm üçün
nə qədər ödəməyə hazır

00:01:58.260 --> 00:01:59.580
olduğunu müəyyənləşdirək.

00:01:59.580 --> 00:02:07.670
Kapitalın bazar dəyəri

00:02:07.670 --> 00:02:11.520
hər səhmin qiyməti vur səhmlərin
sayına bərabərdir.

00:02:14.040 --> 00:02:16.240
Kapitalın bazar dəyəri budur.

00:02:16.240 --> 00:02:18.800
Bu diaqramdan da görürsünüz ki,

00:02:18.800 --> 00:02:25.230
müəssisənin dəyəri üstəgəl 
qeyri-əməliyyat pulları -- bunu

00:02:25.230 --> 00:02:28.590
investisiya, likvid investisiya da
adlandıra

00:02:28.590 --> 00:02:29.280
bilərsiniz --

00:02:29.280 --> 00:02:37.580
borc üstəgəl bazar dəyərinə

00:02:37.580 --> 00:02:39.420
bərabərdir.

00:02:39.420 --> 00:02:42.970
Biz qiymətlərə baxanda

00:02:42.970 --> 00:02:45.230
şirkətin bazarda müəssisə
dəyərinin nə olduğunu

00:02:45.230 --> 00:02:46.970
bilmək istəyirik.

00:02:46.970 --> 00:02:49.500
Müəssisənin bazar dəyəri nə qədərdir?

00:02:49.500 --> 00:02:51.820
Borc üstəgəl kapital 
əvəzinə bazar

00:02:51.820 --> 00:02:54.020
kapitallaşması yazacam,
çünki eynidir.

00:02:54.020 --> 00:02:58.150
Bazar kapitallaşması kapitalın bazar dəyəri

00:02:58.150 --> 00:02:59.840
üstəgəl bazar kapitalıdır.

00:02:59.840 --> 00:03:01.690
Beləliklə, bazar kapitalını bilirik.

00:03:01.690 --> 00:03:04.240
Balans hesabatında
borclara baxa bilərik.

00:03:04.240 --> 00:03:05.820
Nağd pulu axtara bilərik.

00:03:05.820 --> 00:03:09.470
Hər iki tərəfdən nağd pul çıxırıq və

00:03:09.470 --> 00:03:20.480
müəssisə dəyərinin bazar kapitalı

00:03:20.480 --> 00:03:25.120
üstəgəl borc çıx pul
olduğunu tapırıq.

00:03:25.120 --> 00:03:27.500
Nağd pulu

00:03:27.500 --> 00:03:30.730
bərabərliyin sağ tərəfinə keçiririk.

00:03:30.730 --> 00:03:35.070
Məsələn, deyək ki, qiyməti 10 dollar

00:03:35.070 --> 00:03:38.650
olan səhm var.

00:03:38.650 --> 00:03:45.290
Səhmlərin sayı 1 milyondur.

00:03:45.290 --> 00:03:52.450
50 milyon dollar borcu və

00:03:52.450 --> 00:03:59.400
5 milyon dollar artıq pulu var,

00:03:59.400 --> 00:04:00.880
müəssisə dəyəri nə olacaq?

00:04:00.880 --> 00:04:02.510
Əvvəlcə bazar kapitalını
müəyyənləşdirək.

00:04:02.510 --> 00:04:06.750
Bazar kapitalı 10 dollar vur
1 milyon səhm olacaq.

00:04:06.750 --> 00:04:08.670
Bu, 10 milyon səhmdir.

00:04:08.670 --> 00:04:10.510
Bu, bazar kapitalıdır.

00:04:10.510 --> 00:04:11.410
Borcu əlavə edək.

00:04:11.410 --> 00:04:13.560
Yəni üstəgəl 50 milyon dollar.

00:04:13.560 --> 00:04:15.760
Son videoda da qeyd
etdiyim kimi müəssisənin

00:04:15.760 --> 00:04:17.390
dəyərini müəyyən etmək üçün borcu

00:04:17.390 --> 00:04:19.459
əlavə etmək çox zaman
qeyri-intuitivdir.

00:04:19.459 --> 00:04:23.480
İntuisiya budur ki,

00:04:23.480 --> 00:04:27.040
kimsə şirkəti maraqlı tərəflərdən almaq,

00:04:27.040 --> 00:04:29.750
borcsuz olmaq istəsə idi, bütün borcu

00:04:29.750 --> 00:04:32.270
və bazar dəyərinin
ümumi məbləğini

00:04:32.270 --> 00:04:33.060
ödəməlidir.

00:04:33.060 --> 00:04:35.610
Yəni borc üstəgəl kapitalı
ödəməlidirlər.

00:04:35.610 --> 00:04:37.830
Beləliklə, nağd pulu geri aldılar.

00:04:37.830 --> 00:04:40.100
Pullarını geri ala bildikləri üçün

00:04:40.100 --> 00:04:41.970
başqa satın alacaqları
ola bilər.

00:04:41.970 --> 00:04:44.260
Siz səhmdarlara, borc sahiblərinə pul

00:04:44.260 --> 00:04:46.720
ödəməlisiniz, sonra nağd
pulu geri alacaqsınız.

00:04:46.720 --> 00:04:51.630
Müəssisə dəyəri 60 milyon dollar
çıx 5 milyon olacaq.

00:04:51.630 --> 00:04:54.200
55 milyon dollar.

00:04:54.200 --> 00:04:54.780
Kifayət qədər
əlverişlidir.

00:04:54.780 --> 00:04:58.170
Bunlar müəssisə dəyəri 
videosunun təkrarı idi.

00:04:58.170 --> 00:05:00.980
Sual budur ki,

00:05:00.980 --> 00:05:02.490
müəssisə dəyərini tapdıqdan
sonra bunun

00:05:02.490 --> 00:05:04.130
ədalətli olub-olmadığını
necə başa düşürsünüz?

00:05:04.130 --> 00:05:06.290
Bazar kapitallaşmasına baxanda

00:05:06.290 --> 00:05:09.440
qazancla müqayisə edirsiniz.

00:05:09.440 --> 00:05:11.560
Qiymətlə qazanc nisbəti.

00:05:11.560 --> 00:05:12.880
Bunu hər səhmə
görə edirsiniz.

00:05:12.880 --> 00:05:16.320
Bu, hər səhmin qiyməti
böl hər səhmin qazancıdır.

00:05:16.320 --> 00:05:22.350
Bu nisbət bazar dəyəri
böl şirkətin

00:05:22.350 --> 00:05:23.810
xalis mənfəətinə bərabərdir.

00:05:27.570 --> 00:05:29.520
Surət və məxrəci səhm sayına vursanız,

00:05:29.520 --> 00:05:32.370
bazar kapitalı və xalis
gəliri əldə edirsiniz.

00:05:32.370 --> 00:05:33.490
Bu, EPSdir.

00:05:33.490 --> 00:05:36.210
P/E hər səhmin qiymətinin
hər səhmin

00:05:36.210 --> 00:05:37.240
qazancına bölünməsidir.

00:05:37.240 --> 00:05:38.880
Buna baxmağın bir yolu bu idi.

00:05:38.880 --> 00:05:40.210
İki şirkəti müqayisə edə bilərsiniz.

00:05:40.210 --> 00:05:42.570
Fərqli kapital quruluşlarına sahib olduqda

00:05:42.570 --> 00:05:43.310
bunun pozulduğunu gördük.

00:05:43.310 --> 00:05:45.880
Müəssisənin dəyərini nə ilə müqayisə edirsiniz?

00:05:45.880 --> 00:05:48.670
Burada bazar kapitalını
xalis gəlirə böldük.

00:05:48.670 --> 00:05:52.450
Müəssisə dəyəri nə ilə müqayisə olunmalıdır?

00:05:52.450 --> 00:05:55.460
Son videoda dediyim kimi

00:05:55.460 --> 00:05:58.340
əgər müəssisəyə baxırıqsa, mahiyyətcə

00:05:58.340 --> 00:06:00.850
müəssisədən çıxan gəlirlərə baxmalıyıq.

00:06:00.850 --> 00:06:03.640
Bu aktivdən gələn qazanclara

00:06:03.640 --> 00:06:05.100
burada baxmalıyıq.

00:06:05.100 --> 00:06:08.280
Mənfəət və zərər hesabatı haqqında
ilk videoda dediyim kimi --

00:06:08.280 --> 00:06:10.180
balans hesabatı edək --

00:06:10.180 --> 00:06:12.370
gəliriniz var.

00:06:12.370 --> 00:06:14.740
Gəliriniz 100 ola bilər.

00:06:14.740 --> 00:06:18.730
Satılan malların maya dəyəri var.

00:06:18.730 --> 00:06:23.130
Deyək ki, satılan malların
maya dəyəri mənfi 50-dir.

00:06:23.130 --> 00:06:24.520
Sizə başqa bir konvensiya
göstərəcəm.

00:06:24.520 --> 00:06:27.720
Şərh yazanlardan biri bu
konvensiyanı etməyimi

00:06:27.720 --> 00:06:28.100
təklif etdi.

00:06:28.100 --> 00:06:30.380
Bu, bir çox mühasib və
maliyyə analitiki üçün

00:06:30.380 --> 00:06:32.260
ən tipik konvensiyadır.

00:06:32.260 --> 00:06:34.050
Mənfi yazmaq əvəzinə

00:06:34.050 --> 00:06:34.720
mötərizədə yazaq.

00:06:34.720 --> 00:06:36.000
Bu, mənfi deməkdir.

00:06:36.000 --> 00:06:38.270
Mənfi 50.

00:06:38.270 --> 00:06:45.060
Ümumi gəlir 50 olar.

00:06:45.060 --> 00:06:47.350
Bir az maraqlı nəsə

00:06:47.350 --> 00:06:47.750
etmək istəyirəm.

00:06:47.750 --> 00:06:50.830
Satılan malların maya dəyərinə
heç bir köhnəlmə və ya

00:06:50.830 --> 00:06:52.170
amortizasiya daxil deyil.

00:06:52.170 --> 00:06:55.360
Bu sözlər sizi çaşdırırsa,
həmin videolara baxa bilərsiniz.

00:06:55.360 --> 00:06:57.720
Aktivin dəyərinin artması və amortizasiya

00:06:57.720 --> 00:06:58.850
korporativ səviyyədə baş verir.

00:06:58.850 --> 00:07:04.760
Burada satış, ümumi və inzibati
xərclər var.

00:07:04.760 --> 00:07:07.240
Bu, köhnəlmə
və amortizasiya olmadandır.

00:07:07.240 --> 00:07:14.630
Bu xərcin 10 olduğunu deyək.

00:07:14.630 --> 00:07:16.110
Deyək ki, burada köhnəlmə və

00:07:16.110 --> 00:07:18.505
amortizasiya da var.

00:07:18.505 --> 00:07:20.990
K və A.

00:07:20.990 --> 00:07:23.250
Son bir neçə videoda
bunları qruplaşdırdım.

00:07:23.250 --> 00:07:24.490
Bu, belə olmağa meyllidir.

00:07:24.490 --> 00:07:26.540
Bir çox mənfəət və zərər
hesabatında köhnəlmə

00:07:26.540 --> 00:07:28.060
və amortizasiya ayrılmır.

00:07:28.060 --> 00:07:29.470
Bunu başa düşmək
üçün

00:07:29.470 --> 00:07:30.890
pulun vəsaitləri balansına
baxmalısınız.

00:07:30.890 --> 00:07:32.920
Bunu növbəti videoda edəcəyəm.

00:07:32.920 --> 00:07:34.560
Deyək ki, bunu anladıq.

00:07:34.560 --> 00:07:35.700
Bəzən belə olur.

00:07:35.700 --> 00:07:39.200
Bu, başqa 5-dir.

00:07:39.200 --> 00:07:41.620
Bəlkə, bunlar minliklərdir.

00:07:41.620 --> 00:07:45.160
Əməliyyat gəlirləri qalır.

00:07:49.410 --> 00:07:53.740
Beləliklə, 50 çıx 15, yəni 35-dir.

00:07:53.740 --> 00:07:55.010
Aşağıda da bəziləri var.

00:07:55.010 --> 00:07:58.360
Faiz var. Bunu sizin qeyri-əməliyyat

00:07:58.360 --> 00:08:00.420
gəlirləriniz və faizləriniz üçün edəcəyəm.

00:08:00.420 --> 00:08:01.150
Belə edək.

00:08:01.150 --> 00:08:08.160
Faiz. Əgər bizi maraqlandıran budursa,

00:08:08.160 --> 00:08:09.430
bu, 5 000-dir.

00:08:09.430 --> 00:08:11.750
Vergi öncəsi də var.

00:08:11.750 --> 00:08:13.500
Qeyri-əməliyyat gəlirlərini
daxil etmədim.

00:08:13.500 --> 00:08:15.820
Nağd pul heç nə vermir.

00:08:15.820 --> 00:08:19.570
Əgər məşğul olduğumuz budursa,

00:08:19.570 --> 00:08:20.710
vergidən öncəki
gəlir 30 000-dir.

00:08:20.710 --> 00:08:21.920
Bir az qarışıqlaşır.

00:08:21.920 --> 00:08:23.480
Vergiləriniz var.

00:08:23.480 --> 00:08:25.390
Tutaq ki, bu, 1/3-dir.

00:08:25.390 --> 00:08:27.380
Vergi 10 000-dir.

00:08:27.380 --> 00:08:28.630
Sonra qazancınız var.

00:08:31.090 --> 00:08:33.409
30 çıx 10, yəni 20 000-dir.

00:08:33.409 --> 00:08:37.250
Mənfəət və zərər hesabatının hansı

00:08:37.250 --> 00:08:40.059
hissəsi sırf buradan asılıdır?

00:08:45.450 --> 00:08:47.180
Bütün bu faiz ilə bağlı olanlar

00:08:47.180 --> 00:08:48.570
borcdan asılıdır.

00:08:48.570 --> 00:08:50.810
Vergilər də borcdan asılıdır.

00:08:50.810 --> 00:08:52.630
Çünki faiz nə qədər
çox olsa, o qədər çox

00:08:52.630 --> 00:08:53.500
çıxa bilərsiniz.

00:08:53.500 --> 00:08:58.980
Bütün bunlar kapital

00:08:58.980 --> 00:09:01.300
quruluşunuzdan asılıdır.

00:09:01.300 --> 00:09:03.620
Müəssisə dəyərinin nə olduğuna
baxsanız,

00:09:03.620 --> 00:09:05.810
bu, əməliyyat gəlirini yaradır.

00:09:10.220 --> 00:09:13.220
Ənənəvi olmamasına baxmayaraq
bunun çox yaxşı nisbət

00:09:13.220 --> 00:09:14.200
olduğunu düşünürəm.

00:09:14.200 --> 00:09:16.050
Çox ənənəvi deyil, amma

00:09:16.050 --> 00:09:17.970
dediyinin çoxunu eşitmirsiniz.

00:09:17.970 --> 00:09:21.730
EV böl əməliyyat gəlirlərinin

00:09:21.730 --> 00:09:22.980
yaxşı metrik olduğunu
düşünürəm.

00:09:29.300 --> 00:09:36.550
Bu, ilk videoda müəyyənləşdirdiyim kimi

00:09:36.550 --> 00:09:39.200
aktivlərin gəlirliliyinin tərsidir.

00:09:39.200 --> 00:09:41.770
Aktiv gəlirliliyinin fərqli
təriflər var.

00:09:41.770 --> 00:09:44.350
Əməliyyat gəlirinin hər dollarına

00:09:44.350 --> 00:09:46.940
müəssisə üçün nə qədər
pul ödədiyinizi söyləyir.

00:09:46.940 --> 00:09:49.010
Məncə, çox yaxşı bir metrikdir.

00:09:49.010 --> 00:09:52.340
İnsanlar müəssisə dəyərləri,
müəssisə dəyəri böl EBITDA

00:09:52.340 --> 00:09:55.100
dəyəri haqqında danışdıqda
daha çox şərti

00:09:55.100 --> 00:09:56.370
metrik görəcəksiniz.

00:09:56.370 --> 00:09:59.340
Hansısa bir şirkətdə 
təqdiqat analtiki

00:09:59.340 --> 00:10:01.550
kimi işə başlasanız,

00:10:01.550 --> 00:10:03.620
bunu hesablamalı olacaqsınız.

00:10:03.620 --> 00:10:06.410
Bunun haqqında məntiqli
şəkildə danışaq.

00:10:06.410 --> 00:10:10.080
Bunun haqqında məntiqli danışmaq üçün

00:10:10.080 --> 00:10:11.720
ilk sual EBITDA-nın nə olmasıdır.

00:10:11.720 --> 00:10:18.460
EBITDA faiz, vergi, köhnəlmə və
amortizasiyadan

00:10:18.460 --> 00:10:20.300
əvvəlki qazancdır.

00:10:20.300 --> 00:10:22.560
Burada nə olacağına baxaq.

00:10:22.560 --> 00:10:28.890
Bu, faiz, vergi, köhnəlmə
və amortizasiyadan

00:10:28.890 --> 00:10:29.900
əvvəlki qazancdır.

00:10:29.900 --> 00:10:32.280
Bunların hamısından əvvəldir.

00:10:32.280 --> 00:10:33.920
Bunu əvvəl bəhs etdiklərimizlə

00:10:33.920 --> 00:10:35.120
müqayisə edək.

00:10:35.120 --> 00:10:36.370
Sizdə EBITDA və

00:10:39.280 --> 00:10:41.660
EBIT var.

00:10:41.660 --> 00:10:45.660
EBIT faiz və vergilərdən
əvvəlki qazancdır.

00:10:45.660 --> 00:10:47.520
Beləliklə, EBIT qazancdır.

00:10:47.520 --> 00:10:49.240
Vergiləri və faizi
geri qaytarırsınız.

00:10:49.240 --> 00:10:51.350
Əməliyyat gəlirindəsiniz.

00:10:51.350 --> 00:10:53.530
Əməliyyat gəlirləri ilə EBIT
arasındakı fərq

00:10:53.530 --> 00:10:57.220
odur ki, EBIT buraya daxil etmədiyimiz

00:10:57.220 --> 00:10:59.080
bəzi qeyri-əməliyyat gəlirləri

00:10:59.080 --> 00:10:59.890
daxil edilə bilər.

00:10:59.890 --> 00:11:03.790
Nağd pul biznesin əməliyyatları ilə

00:11:03.790 --> 00:11:05.740
əlaqəli olmayan bir mənfəət əldə edirsə,

00:11:05.740 --> 00:11:06.620
EBIT-ə daxil ediləcək.

00:11:06.620 --> 00:11:07.810
Bu, əməliyyat gəliri olmazdı.

00:11:07.810 --> 00:11:10.900
Əgər qeyri-maliyyə biznes
növündən danışırıqsa,

00:11:10.900 --> 00:11:13.310
onlar olduqca yaxındırlar.

00:11:13.310 --> 00:11:14.370
Yəni bu, EBIT-dir.

00:11:14.370 --> 00:11:16.440
EBITDA almaq istəyirsinizsə,
köhnəlmə və

00:11:16.440 --> 00:11:18.670
amortizasiyanı 
geri əlavə etməlisiniz.

00:11:18.670 --> 00:11:20.310
Yəni EBITDA burada olacaqdı.

00:11:23.510 --> 00:11:27.440
EBIT 35 000-dir.

00:11:27.440 --> 00:11:30.380
Bunu geri əlavə etsəniz, 40 000 olardı.

00:11:30.380 --> 00:11:32.510
Yəni bu vəziyyətdə EBITDA 40-dır.

00:11:32.510 --> 00:11:36.360
Əgər vahidlərim minliklərlədirsə,
bu, 40 000-dir.

00:11:36.360 --> 00:11:39.450
Sual budur ki, insanlar
niyə EBITDA ilə maraqlanır?

00:11:39.450 --> 00:11:42.710
Niyə əməliyyat gəliri yerinə
EBITDA istifadə olunur?

00:11:42.710 --> 00:11:45.610
Köhnəlmə və amortizasiyanın

00:11:45.610 --> 00:11:48.040
məntiqi odur ki, xərc dövrlərə
uyğun olaraq bölünür,

00:11:48.040 --> 00:11:50.860
çünki bu dövrdə faktiki nəğd pul çıxmır.

00:11:50.860 --> 00:11:54.240
Bunu köhnə amortizasiya
videolarında etmişdik.

00:11:54.240 --> 00:11:56.390
Köhnəlmə və amortizasiyanı gördük.

00:11:56.390 --> 00:12:01.120
10 il əvvəl 100 və ya 100 000 dollarlıq

00:12:01.120 --> 00:12:03.020
bir obyekt aldım.

00:12:03.020 --> 00:12:09.250
Hər il bunun 1/20-i qədər 
amortizasiya edirəm.

00:12:09.250 --> 00:12:11.180
Nağd pul 20 il əvvəl çıxdı.

00:12:11.180 --> 00:12:14.220
Bu, köhnəlmə və amortizasiyadır.

00:12:14.220 --> 00:12:16.040
Nağd pul çıxmır.

00:12:16.040 --> 00:12:17.350
Əslində, bu, pul
çıxılması deyil.

00:12:17.350 --> 00:12:20.190
Növbəti videolarda bunu

00:12:20.190 --> 00:12:22.390
necə tapacağınız barədə danışacağıq.

00:12:22.390 --> 00:12:24.175
Bu, nağdsız xərc hesab olunur.

00:12:27.210 --> 00:12:30.580
EBITDA-nı hesabladığınızda

00:12:30.580 --> 00:12:33.290
vergiləri, faizləri, köhnəlməni
və amortizasiyanı

00:12:33.290 --> 00:12:34.360
geri əlavə edirsiniz.

00:12:34.360 --> 00:12:37.820
Mahiyyət olaraq

00:12:37.820 --> 00:12:39.925
müəssisə nə qədər xam pul tökür?

00:12:43.720 --> 00:12:45.950
Bir çox insan buna əhəmiyyət verir,

00:12:45.950 --> 00:12:47.510
çünki bu, şirkətin iş görmə

00:12:47.510 --> 00:12:50.150
qabiliyyətinin göstəricisidir.

00:12:50.150 --> 00:12:54.010
Bu, faizləri, vergiləri ödəməsi

00:12:54.010 --> 00:12:55.630
və ya özünə investisiya qoymasıdır.

00:12:55.630 --> 00:13:03.010
EV böl EBITDA-ya baxsanız, biznesin

00:13:03.010 --> 00:13:06.030
bu işə sərf etdiyi hər xam dollar

00:13:06.030 --> 00:13:07.360
pulu tapa bilərsiniz.

00:13:07.360 --> 00:13:10.490
Tutaq ki, biznesə yenidən investisiya
etməyi və ya yeni avadanlıq

00:13:10.490 --> 00:13:11.590
almağı düşünmürəm.

00:13:11.590 --> 00:13:13.850
Əgər bu, xam dollardırsa, müəssisə üçün

00:13:13.850 --> 00:13:14.760
nə qədər ödəyəcəm?

00:13:14.760 --> 00:13:16.860
Bu qaydalara gələcəkdə

00:13:16.860 --> 00:13:17.290
baxacağıq.

00:13:17.290 --> 00:13:21.210
Məncə, mən vaxt limitimi aşmışam.

00:13:21.210 --> 00:13:26.090
Sabit, sadə, azalmayan, inkişaf etməyən

00:13:26.090 --> 00:13:30.330
biznes üçün EBITDA-nın 5 qatı
yaxşı dəyərləndirmədir.

00:13:30.330 --> 00:13:34.340
Amma daha vacibi odur ki,
o sənayedəki digər şirkətlər

00:13:34.340 --> 00:13:35.490
nə ilə ticarət edir.

00:13:35.490 --> 00:13:38.270
Beləliklə, bütün bu nisbətlərin
hamısı nisbi qiymətləndirmə

00:13:38.270 --> 00:13:40.160
göstəriciləri kimi daha yaxşıdır.

00:13:40.160 --> 00:13:42.240
Növbəti videolarda sizə
diskontlaşdırılmış pul

00:13:42.240 --> 00:13:46.160
vəsaitlərinin hərəkətinin
təhlilini və ya

00:13:46.160 --> 00:13:48.410
dividend diskont modeli göstərəcəm.

00:13:48.410 --> 00:13:49.890
Beləliklə, mütləq dəyəri
anlaya bilərsiniz.

00:13:49.890 --> 00:13:52.830
İctimai bazara baxarkən, nəyəsə

00:13:52.830 --> 00:13:55.330
qərar verərkən başqalarını

00:13:55.330 --> 00:13:56.650
seçməməyə də 
qərar verirsiniz.

00:13:56.650 --> 00:13:58.690
Nəyisə satmağı seçərkən başqalarını

00:13:58.690 --> 00:14:00.800
satmamağı da seçirsiniz.

00:14:00.800 --> 00:14:04.110
Beləliklə, nisbi dəyər daha da vacib olur.

00:14:04.110 --> 00:14:06.910
Ümid edirəm ki, sizin üçün
faydalı olar.