0:00:00.440,0:00:03.370
Son iki videoda bunu gördük

0:00:03.370,0:00:06.800
təsir gücü bir az az olan şirkətlərə

0:00:06.800,0:00:09.190
və ya bir az borclu şirkətlərə baxanda,

0:00:09.190,0:00:11.380
sırf bazar kapitalizasiyasına baxmaq bir az yanıltıcı ola bilər.

0:00:11.380,0:00:14.530
Məsələn, şirkətin vardırsa və deməli,

0:00:14.530,0:00:18.181
bir qədər borcu da var.

0:00:18.181,0:00:19.810
Və bu, onların qaydasıdır.

0:00:24.430,0:00:26.180
Və sonra deyək ki, artıq pulları var.

0:00:26.180,0:00:28.420
Bu fəaliyyət göstərməsi üçün lazım olmayan nağd puldur.

0:00:28.420,0:00:30.150
Mən bunu burada tərtib edəcəyəm.

0:00:30.150,0:00:31.520
Belə ki, bu artıq nağd puldur.

0:00:31.520,0:00:34.850
Bəzi nağd pullar vacibdir

0:00:34.850,0:00:35.220
və əksər hallarda insanlar fərq qoymurlar.

0:00:35.220,0:00:37.800
Və bunlara yalnız bütün nağd pulları kimi baxırlar.

0:00:37.800,0:00:41.420
Ancaq həqiqətən biz

0:00:41.420,0:00:45.620
müəssisənin dəyərini kapitalın bazar dəyərindən

0:00:45.620,0:00:46.720
və ya borcun dəyərindən ayırmaq istəyirik.

0:00:46.720,0:00:47.900
Buna görə icazə verin bütün bunları yazım.

0:00:47.900,0:00:50.230
Belə, bu, burada işin dəyəri.

0:00:50.230,0:00:51.480
Müəssisənin dəyəri.

0:00:54.500,0:00:58.160
Borc budur.

0:00:58.160,0:00:59.490
Borc var.

0:00:59.490,0:01:01.175
Və bu kapitaldır.

0:01:03.920,0:01:06.870
Və bu bir az cüzidir,

0:01:06.870,0:01:07.190
texniki detal deyərdim.

0:01:07.190,0:01:08.950
Və bu sizi çaşdırırsa

0:01:08.950,0:01:10.100
bu barədə qətiyyən narahat olmaq lazım deyil.

0:01:10.100,0:01:12.780
Müəssisəni burada yazıram,

0:01:12.780,0:01:13.730
bu, müəssisənin öz dəyəridir.

0:01:13.730,0:01:18.060
Beləliklə əməliyyat aktivləri

0:01:18.060,0:01:19.230
əməliyyat öhdəliklərinin xalis bir növüdür.

0:01:19.230,0:01:21.560
Sözün əsl mənasında -

0:01:21.560,0:01:24.500
əvvəlki iki nümunədə pizzaçını satın almalı olsaydınız -

0:01:24.500,0:01:26.150
o pizzacı üçün xalis nə qədər ödəməli idiniz?

0:01:26.150,0:01:29.150
Müəssisə dəyəri barədə danışarkən

0:01:29.150,0:01:31.440
burada anlamağa çalışdığımız şey budur.

0:01:31.440,0:01:33.585
Və son bir neçə videoda bunu necə hesabladığınızı gördük,

0:01:33.585,0:01:35.370
ancaq onu nəzərdən keçirtmək heç vaxt zərər vermir.

0:01:35.370,0:01:38.070
Bu, əslində ilk dəfə gördüyünüzdən

0:01:38.070,0:01:40.380
az intuitivli hesablamalardan biridir,

0:01:40.380,0:01:41.970
belə ki, bir daha etmək zərər verməz.

0:01:41.970,0:01:43.950
Yəni müəyyənləşdirmək üçün ilk şey budur ki,

0:01:43.950,0:01:45.680
kapitalın bazar dəyərini necə başa düşürsən?

0:01:45.680,0:01:47.400
Kapitalın balans dəyəri çox asandır.

0:01:47.400,0:01:49.570
Siz şirkətin balansında daxil ola bilər

0:01:49.570,0:01:50.070
və onlar bir nömrə yazacaqlar.

0:01:50.070,0:01:54.120
Deyəcəklər, mühasiblərimiz öz kapitalımızın balans dəyəri

0:01:54.120,0:01:55.730
dəyərlidir deyir.

0:01:55.730,0:01:58.260
Lakin bazar dəyəri, bazarın payı üçün

0:01:58.260,0:01:59.580
nə qədər ödəməyə hazır olduğunu müəyyənləşdirin.

0:01:59.580,0:02:07.670
Beləliklə, kapitalın bazar dəyəri və ya bazar dəyəri

0:02:07.670,0:02:11.520
səhmlərin sayından qat-qat çox olan bir səhm qiymətinə bərabərdir.

0:02:14.040,0:02:16.240
Və kapitalın bazar dəyəri budur.

0:02:16.240,0:02:18.800
Və hətta bu diaqramdan da görürsən ki, müəssisə dəyəri üstəgəl

0:02:18.800,0:02:25.230
fəaliyyət göstərməyən nağd və ya investisiyalara və ya likvid investisiyalara

0:02:25.230,0:02:28.590
onları necə istəsən adlandıra bilərsən

0:02:28.590,0:02:29.280
dəyər verir.

0:02:29.280,0:02:37.580
Müəssisə dəyəri üstəgəl nağd borc bərabərdir,

0:02:37.580,0:02:39.420
deyək ki, bazar dəyəri.

0:02:39.420,0:02:42.970
Çünki biz bilmək istəyik ki,

0:02:42.970,0:02:45.230
bir qiymətə baxdığımızda bazarın, şirkətin müəssisə dəyərinin

0:02:45.230,0:02:46.970
nə olduğunu söylədiyini bilək?

0:02:46.970,0:02:49.500
Müəssisənin bazar dəyəri nə qədərdir?

0:02:49.500,0:02:51.820
Buna görə borc üstəgəl - kapital əvəzinə - bazar kapitallaşması yazacağam,

0:02:51.820,0:02:54.020
çünki eyni şeydir.

0:02:54.020,0:02:58.150
Bazar kapitallaşması kapitalın bazar dəyəri

0:02:58.150,0:02:59.840
üstəgəl bazar dəyəridir.

0:02:59.840,0:03:01.690
Beləliklə bazar dəyərini bilirik.

0:03:01.690,0:03:04.240
Borcları bir şirkətin balansında tapa bilərik.

0:03:04.240,0:03:05.820
Nağd pulu axtara bilərik.

0:03:05.820,0:03:09.470
Beləliklə, yalnız hər iki tərəfdən nağd pul çıxırıq,

0:03:09.470,0:03:20.480
müəssisə dəyəri bazar dəyəri üstəgəl borc

0:03:20.480,0:03:25.120
çıx pula bərabərdir.

0:03:25.120,0:03:26.090
Nağd pulu

0:03:26.090,0:03:30.730
bərabərliyin sağ tərəfinə keçiririk.

0:03:30.730,0:03:35.070
Məsələn, mənim ticarət etdiyim bir səhmim varsa -

0:03:35.070,0:03:38.650
deyək ki, qiymət 10 dollardır.

0:03:38.650,0:03:45.290
Və deyək ki, 1 milyon səhmlər var.

0:03:45.290,0:03:52.450
Deyək ki, şirkətin 50 milyon dollar borcu var.

0:03:52.450,0:03:59.400
Deyək ki, 5 milyon dollar artıq pulu var,

0:03:59.400,0:04:00.880
müəssisə dəyəri nədir?

0:04:00.880,0:04:02.510
Əvvəlcə bazar qiymətini müəyyənləşdirdin.

0:04:02.510,0:04:06.750
Bazar dəyəri, hər səhm başına 10 milyon dollardır.

0:04:06.750,0:04:08.670
Yəni burda 10 milyon səhmdir.

0:04:08.670,0:04:10.510
Bu bazar dəyəridir.

0:04:10.510,0:04:11.410
Borcu əlavə edin.

0:04:11.410,0:04:13.560
Beləliklə, üstəgəl 50 milyon dollar.

0:04:13.560,0:04:15.760
Bir də, bunu son videoda dedim,

0:04:15.760,0:04:17.390
borcu əlavə etmək üçün müəssisənin dəyərini müəyyənləşdirməyiniz

0:04:17.390,0:04:19.459
çox zaman məqsədəuyğun deyil.

0:04:19.459,0:04:23.480
Və intuisiya budur ki,

0:04:23.480,0:04:27.040
kimsə bu şirkəti maraqlı tərəflərdən almaq və borcsuz olmaq istəsəydi,

0:04:27.040,0:04:29.750
bu insanlara borcun

0:04:29.750,0:04:32.270
və bazar dəyərinin

0:04:32.270,0:04:33.060
ümumi məbləğini ödəməli idilər.

0:04:33.060,0:04:35.610
Beləliklə borc və kapitalı ödəməli idilər.

0:04:35.610,0:04:37.830
Beləliklə nağd pulu geri alırlar.

0:04:37.830,0:04:40.100
Pullarını geri ala bildikləri üçün[br]satın alacaqları

0:04:40.100,0:04:41.970
əlavə şeylər olardı.

0:04:41.970,0:04:44.260
Beləliklə, səhmdarlara , borc sahiblərinə pul ödəməlisən,

0:04:44.260,0:04:46.720
və sonra nağd pulu geri alacaqsınız.

0:04:46.720,0:04:51.630
Beləliklə, müəssisə dəyəri nədir? 60 milyon dollar çıx 5.

0:04:51.630,0:04:54.200
55 milyon dollar.

0:04:54.200,0:04:54.780
Kifayət qədər əlverişli.

0:04:54.780,0:04:58.170
Bütün bunlar müəssisə dəyəri videosuna baxışdır.

0:04:58.170,0:04:59.513
Ancaq sual budur ki,

0:04:59.513,0:05:02.490
indi müəssisə dəyərini başa düşdükdən sonra

0:05:02.490,0:05:04.130
bunun ədalətli bir müəssisə dəyəri olub olmadığını necə başa düşürsən?

0:05:04.130,0:05:06.290
Bazar kapitallaşmasına baxanda

0:05:06.290,0:05:09.440
qazancla müqayisə etdiniz.

0:05:09.440,0:05:11.560
Qiymətlə qazanc nisbəti.

0:05:11.560,0:05:12.880
Bunu hər səhmə görə edirdiniz.

0:05:12.880,0:05:16.320
Bu hər səhmin qazanılan səhmə bölünən qiymətidir

0:05:16.320,0:05:22.350
Bu əmsallar şirkətin həqiqi xalis gəliri ilə

0:05:22.350,0:05:23.810
bölünən bazar kapitalına bərabərdir.

0:05:27.570,0:05:29.520
Sürət və məxrəci səhmə vursanız,

0:05:29.520,0:05:32.370
bazar dəyəri və xalis gəlir əldə edirsiniz.

0:05:32.370,0:05:33.490
Bu EPSdir.

0:05:33.490,0:05:36.210
P/E əslində hər səhmin qazanılan səhmə

0:05:36.210,0:05:37.240
bölünən qiymətidir.

0:05:37.240,0:05:38.880
Və buna baxmağın bir yolu bu idi.

0:05:38.880,0:05:40.210
İki şirkəti müqayisə edə bilərsiniz.

0:05:40.210,0:05:42.570
Fərqli kapital quruluşlarına sahib olduqları təqdirdə

0:05:42.570,0:05:43.310
bunun pozulduğunu gördük.

0:05:43.310,0:05:45.880
Belə ki, müəssisənin dəyərini nə ilə müqayisə edirsiniz?

0:05:45.880,0:05:48.670
Burada bazar gəliri xalis gəlirə çatdı.

0:05:48.670,0:05:52.450
Müəssisə dəyəri nə ilə müqayisə olunmalıdır?

0:05:52.450,0:05:55.460
İndi son videoda sübut etdim ki,

0:05:55.460,0:05:58.340
əgər müəssisəyə baxırıqsa,

0:05:58.340,0:06:00.850
əslində müəssisədən çıxan qazanclara baxmalıyıq.

0:06:00.850,0:06:03.640
Bu varlıqdan çıxan qazanclara

0:06:03.640,0:06:05.100
burada baxmalıyıq.

0:06:05.100,0:06:08.280
Mənfəət və zərər haqqında ilk videoda bunu nəzərdə tutdum -

0:06:08.280,0:06:10.180
balans hesabatı aparaq--

0:06:10.180,0:06:12.370
gəliriniz var.

0:06:12.370,0:06:14.740
Gəliriniz 100 ola bilər.

0:06:14.740,0:06:18.730
Satmaq üçün malınız var.

0:06:18.730,0:06:23.130
Satılmış məhsulların dəyəri, deyək ki, mənfi 50dir.

0:06:23.130,0:06:24.520
Və sənə başqa bir konvensiya göstərəcəm.

0:06:24.520,0:06:27.720
Şərh yazanlardan biri bu konvensiyanı etməyimi

0:06:27.720,0:06:28.100
təklif etdi.

0:06:28.100,0:06:30.380
Hansı ki, bir çox mühasib və maliyyə analitiki üçün

0:06:30.380,0:06:32.260
ən tipik konvensiyadır.

0:06:32.260,0:06:34.050
Mənfi yazmaq əvəzinə

0:06:34.050,0:06:34.720
mötərizədə yazacağıq.

0:06:34.720,0:06:36.000
Bu mənfi deməkdir.

0:06:36.000,0:06:38.270
Mənfi 50.

0:06:38.270,0:06:45.060
Və onda ümumi mənfəət 50 olardı.

0:06:45.060,0:06:47.350
Və sonra həqiqətən bir az maraqlı bir şey

0:06:47.350,0:06:47.750
etmək istəyirəm.

0:06:47.750,0:06:50.830
Deyək ki, satılan malların bu dəyəri heç bir qiymətsizləşdirmə

0:06:50.830,0:06:52.170
və amortizasiya tələb etmir.

0:06:52.170,0:06:55.360
Və bu sözlər sizi qarışdırırsa, həmin videolara baxın.

0:06:55.360,0:06:57.720
Və bütün qiymətləndirmə və amortizasiya

0:06:57.720,0:06:58.850
həqiqətən korporativ səviyyədə baş verir.

0:06:58.850,0:07:04.760
Beləliklə, bir az SG və A olduğunu söyləyək.

0:07:04.760,0:07:07.240
Ancaq bu, qiymətsizləşdirmə və amortizasiya olmadan.

0:07:07.240,0:07:14.630
Beləliklə, bunun xərci 10 olduğunu söyləyək.

0:07:14.630,0:07:16.110
Deyək ki, bəzi qiymətsizləşdirmə

0:07:16.110,0:07:18.505
və amortizasiya da var.

0:07:18.505,0:07:20.990
D və A

0:07:20.990,0:07:23.250
Son bir neçə videonu bir növ qruplaşdırdım.

0:07:23.250,0:07:24.490
Və belə olma meyli var.

0:07:24.490,0:07:26.540
Bir çox gəlir hesabatında qiymətsizləşdirmə

0:07:26.540,0:07:28.060
və amortizasiyanı ayırd etməyəcəklər.

0:07:28.060,0:07:29.470
Və bunun nə olduğunu başa düşmək üçün əslində

0:07:29.470,0:07:30.890
nağd pul hərəkəti hesabatına baxmalı olacaqsınız.

0:07:30.890,0:07:32.920
Bunu gələcək videoda da edəcəyəm.

0:07:32.920,0:07:34.560
Ancaq deyək ki, həqiqətən bunu pozduq.

0:07:34.560,0:07:35.700
Bəzən belə olur.

0:07:35.700,0:07:39.200
Və başqa biri də 5 olduğunu söyləyək.

0:07:39.200,0:07:41.620
Bəlkə bunlar minlərlədir.

0:07:41.620,0:07:45.160
Və sonra mənfəəət məliyyatı qalır.

0:07:49.410,0:07:53.740
Bu halda, 50 çıx 15, 35.

0:07:53.740,0:07:55.010
Və sonra bunun altında şeylər var.

0:07:55.010,0:07:58.360


0:07:58.360,0:08:00.420


0:08:00.420,0:08:01.150


0:08:01.150,0:08:08.160


0:08:08.160,0:08:09.430


0:08:09.430,0:08:11.750


0:08:11.750,0:08:13.500


0:08:13.500,0:08:15.820


0:08:15.820,0:08:19.570


0:08:19.570,0:08:20.710


0:08:20.710,0:08:21.920


0:08:21.920,0:08:23.480


0:08:23.480,0:08:25.390


0:08:25.390,0:08:27.380


0:08:27.380,0:08:28.630


0:08:31.090,0:08:33.409


0:08:33.409,0:08:37.250


0:08:37.250,0:08:40.059


0:08:45.450,0:08:47.180


0:08:47.180,0:08:48.570


0:08:48.570,0:08:50.810


0:08:50.810,0:08:52.630


0:08:52.630,0:08:53.500


0:08:53.500,0:08:58.980


0:08:58.980,0:09:01.300


0:09:01.300,0:09:03.620


0:09:03.620,0:09:05.810


0:09:10.220,0:09:13.220


0:09:13.220,0:09:14.200


0:09:14.200,0:09:16.050


0:09:16.050,0:09:17.970


0:09:17.970,0:09:21.730


0:09:21.730,0:09:22.980


0:09:29.300,0:09:36.550


0:09:36.550,0:09:39.200


0:09:39.200,0:09:41.770


0:09:41.770,0:09:44.350


0:09:44.350,0:09:46.940


0:09:46.940,0:09:49.010


0:09:49.010,0:09:52.340


0:09:52.340,0:09:55.100


0:09:55.100,0:09:56.370


0:09:56.370,0:09:59.340


0:09:59.340,0:10:01.550


0:10:01.550,0:10:03.620


0:10:03.620,0:10:06.410


0:10:06.410,0:10:10.080


0:10:10.080,0:10:11.720


0:10:11.720,0:10:18.460


0:10:18.460,0:10:20.300


0:10:20.300,0:10:22.560


0:10:22.560,0:10:28.890


0:10:28.890,0:10:29.900


0:10:29.900,0:10:32.280


0:10:32.280,0:10:33.920


0:10:33.920,0:10:35.120


0:10:35.120,0:10:36.370


0:10:39.280,0:10:41.660


0:10:41.660,0:10:45.660


0:10:45.660,0:10:47.520


0:10:47.520,0:10:49.240


0:10:49.240,0:10:51.350


0:10:51.350,0:10:53.530


0:10:53.530,0:10:57.220


0:10:57.220,0:10:59.080


0:10:59.080,0:10:59.890


0:10:59.890,0:11:03.790


0:11:03.790,0:11:05.740


0:11:05.740,0:11:06.620


0:11:06.620,0:11:07.810


0:11:07.810,0:11:10.900


0:11:10.900,0:11:13.310


0:11:13.310,0:11:14.370


0:11:14.370,0:11:16.440


0:11:16.440,0:11:18.670


0:11:18.670,0:11:20.310


0:11:23.510,0:11:27.440


0:11:27.440,0:11:30.380


0:11:30.380,0:11:32.510


0:11:32.510,0:11:36.360


0:11:36.360,0:11:39.450


0:11:39.450,0:11:42.710


0:11:42.710,0:11:45.610


0:11:45.610,0:11:48.040


0:11:48.040,0:11:50.860


0:11:50.860,0:11:54.240


0:11:54.240,0:11:56.390


0:11:56.390,0:12:01.120


0:12:01.120,0:12:03.020


0:12:03.020,0:12:09.250


0:12:09.250,0:12:11.180


0:12:11.180,0:12:14.220


0:12:14.220,0:12:16.040


0:12:16.040,0:12:17.350


0:12:17.350,0:12:20.190


0:12:20.190,0:12:22.390


0:12:22.390,0:12:24.175


0:12:27.210,0:12:30.580


0:12:30.580,0:12:33.290


0:12:33.290,0:12:34.360


0:12:34.360,0:12:37.820


0:12:37.820,0:12:39.925


0:12:43.720,0:12:45.950


0:12:45.950,0:12:47.510


0:12:47.510,0:12:50.150


0:12:50.150,0:12:54.010


0:12:54.010,0:12:55.630


0:12:55.630,0:13:03.010


0:13:03.010,0:13:06.030


0:13:06.030,0:13:07.360


0:13:07.360,0:13:10.490


0:13:10.490,0:13:11.590


0:13:11.590,0:13:13.850


0:13:13.850,0:13:14.760


0:13:14.760,0:13:16.860


0:13:16.860,0:13:17.290


0:13:17.290,0:13:21.210


0:13:21.210,0:13:26.090


0:13:26.090,0:13:30.330


0:13:30.330,0:13:34.340


0:13:34.340,0:13:35.490


0:13:35.490,0:13:38.270


0:13:38.270,0:13:40.160


0:13:40.160,0:13:42.240


0:13:42.240,0:13:46.160


0:13:46.160,0:13:48.410


0:13:48.410,0:13:49.890


0:13:49.890,0:13:52.830


0:13:52.830,0:13:55.330


0:13:55.330,0:13:56.650


0:13:56.650,0:13:58.690


0:13:58.690,0:14:00.800


0:14:00.800,0:14:04.110


0:14:04.110,0:14:06.910