WEBVTT

00:00:00.440 --> 00:00:03.370
Son iki videoda bunu gördük

NOTE Paragraph

00:00:03.370 --> 00:00:06.800
təsir gücü bir az az olan şirkətlərə

00:00:06.800 --> 00:00:09.190
və ya bir az borclu şirkətlərə baxanda,

00:00:09.190 --> 00:00:11.380
sırf bazar kapitalizasiyasına baxmaq bir az yanıltıcı ola bilər.

00:00:11.380 --> 00:00:14.530
Məsələn, şirkətin vardırsa və deməli,

00:00:14.530 --> 00:00:18.181
bir qədər borcu da var.

00:00:18.181 --> 00:00:19.810
Və bu, onların qaydasıdır.

00:00:24.430 --> 00:00:26.180
Və sonra deyək ki, artıq pulları var.

00:00:26.180 --> 00:00:28.420
Bu fəaliyyət göstərməsi üçün lazım olmayan nağd puldur.

00:00:28.420 --> 00:00:30.150
Mən bunu burada tərtib edəcəyəm.

00:00:30.150 --> 00:00:31.520
Belə ki, bu artıq nağd puldur.

00:00:31.520 --> 00:00:34.850
Bəzi nağd pullar vacibdir

00:00:34.850 --> 00:00:35.220
və əksər hallarda insanlar fərq qoymurlar.

00:00:35.220 --> 00:00:37.800
Və bunlara yalnız bütün nağd pulları kimi baxırlar.

00:00:37.800 --> 00:00:41.420
Ancaq həqiqətən biz

00:00:41.420 --> 00:00:45.620
müəssisənin dəyərini kapitalın bazar dəyərindən

00:00:45.620 --> 00:00:46.720
və ya borcun dəyərindən ayırmaq istəyirik.

00:00:46.720 --> 00:00:47.900
Buna görə icazə verin bütün bunları yazım.

00:00:47.900 --> 00:00:50.230
Belə, bu, burada işin dəyəri.

00:00:50.230 --> 00:00:51.480
Müəssisənin dəyəri.

00:00:54.500 --> 00:00:58.160
Borc budur.

00:00:58.160 --> 00:00:59.490
Borc var.

00:00:59.490 --> 00:01:01.175
Və bu kapitaldır.

00:01:03.920 --> 00:01:06.870
Və bu bir az cüzidir,

00:01:06.870 --> 00:01:07.190
texniki detal deyərdim.

00:01:07.190 --> 00:01:08.950
Və bu sizi çaşdırırsa

00:01:08.950 --> 00:01:10.100
bu barədə qətiyyən narahat olmaq lazım deyil.

00:01:10.100 --> 00:01:12.780
Müəssisəni burada yazıram,

00:01:12.780 --> 00:01:13.730
bu, müəssisənin öz dəyəridir.

00:01:13.730 --> 00:01:18.060
Beləliklə əməliyyat aktivləri

00:01:18.060 --> 00:01:19.230
əməliyyat öhdəliklərinin xalis bir növüdür.

00:01:19.230 --> 00:01:21.560
Sözün əsl mənasında -

00:01:21.560 --> 00:01:24.500
əvvəlki iki nümunədə pizzaçını satın almalı olsaydınız -

00:01:24.500 --> 00:01:26.150
o pizzacı üçün xalis nə qədər ödəməli idiniz?

00:01:26.150 --> 00:01:29.150
Müəssisə dəyəri barədə danışarkən

00:01:29.150 --> 00:01:31.440
burada anlamağa çalışdığımız şey budur.

00:01:31.440 --> 00:01:33.585
Və son bir neçə videoda bunu necə hesabladığınızı gördük,

00:01:33.585 --> 00:01:35.370
ancaq onu nəzərdən keçirtmək heç vaxt zərər vermir.

00:01:35.370 --> 00:01:38.070
Bu, əslində ilk dəfə gördüyünüzdən

00:01:38.070 --> 00:01:40.380
az intuitivli hesablamalardan biridir,

00:01:40.380 --> 00:01:41.970
belə ki, bir daha etmək zərər verməz.

00:01:41.970 --> 00:01:43.950
Yəni müəyyənləşdirmək üçün ilk şey budur ki,

00:01:43.950 --> 00:01:45.680
kapitalın bazar dəyərini necə başa düşürsən?

00:01:45.680 --> 00:01:47.400
Kapitalın balans dəyəri çox asandır.

00:01:47.400 --> 00:01:49.570
Siz şirkətin balansında daxil ola bilər

00:01:49.570 --> 00:01:50.070
və onlar bir nömrə yazacaqlar.

00:01:50.070 --> 00:01:54.120
Deyəcəklər, mühasiblərimiz öz kapitalımızın balans dəyəri

00:01:54.120 --> 00:01:55.730
dəyərlidir deyir.

00:01:55.730 --> 00:01:58.260
Lakin bazar dəyəri, bazarın payı üçün

00:01:58.260 --> 00:01:59.580
nə qədər ödəməyə hazır olduğunu müəyyənləşdirin.

00:01:59.580 --> 00:02:07.670
Beləliklə, kapitalın bazar dəyəri və ya bazar dəyəri

00:02:07.670 --> 00:02:11.520
səhmlərin sayından qat-qat çox olan bir səhm qiymətinə bərabərdir.

00:02:14.040 --> 00:02:16.240
Və kapitalın bazar dəyəri budur.

00:02:16.240 --> 00:02:18.800
Və hətta bu diaqramdan da görürsən ki, müəssisə dəyəri üstəgəl

00:02:18.800 --> 00:02:25.230
fəaliyyət göstərməyən nağd və ya investisiyalara və ya likvid investisiyalara

00:02:25.230 --> 00:02:28.590
onları necə istəsən adlandıra bilərsən

00:02:28.590 --> 00:02:29.280
dəyər verir.

00:02:29.280 --> 00:02:37.580
Müəssisə dəyəri üstəgəl nağd borc bərabərdir,

00:02:37.580 --> 00:02:39.420
deyək ki, bazar dəyəri.

00:02:39.420 --> 00:02:42.970
Çünki biz bilmək istəyik ki,

00:02:42.970 --> 00:02:45.230
bir qiymətə baxdığımızda bazarın, şirkətin müəssisə dəyərinin

00:02:45.230 --> 00:02:46.970
nə olduğunu söylədiyini bilək?

00:02:46.970 --> 00:02:49.500
Müəssisənin bazar dəyəri nə qədərdir?

00:02:49.500 --> 00:02:51.820
Buna görə borc üstəgəl - kapital əvəzinə - bazar kapitallaşması yazacağam,

00:02:51.820 --> 00:02:54.020
çünki eyni şeydir.

00:02:54.020 --> 00:02:58.150
Bazar kapitallaşması kapitalın bazar dəyəri

00:02:58.150 --> 00:02:59.840
üstəgəl bazar dəyəridir.

00:02:59.840 --> 00:03:01.690
Beləliklə bazar dəyərini bilirik.

00:03:01.690 --> 00:03:04.240
Borcları bir şirkətin balansında tapa bilərik.

00:03:04.240 --> 00:03:05.820
Nağd pulu axtara bilərik.

00:03:05.820 --> 00:03:09.470
Beləliklə, yalnız hər iki tərəfdən nağd pul çıxırıq,

00:03:09.470 --> 00:03:20.480
müəssisə dəyəri bazar dəyəri üstəgəl borc

00:03:20.480 --> 00:03:25.120
çıx pula bərabərdir.

00:03:25.120 --> 00:03:26.090
Nağd pulu

00:03:26.090 --> 00:03:30.730
bərabərliyin sağ tərəfinə keçiririk.

00:03:30.730 --> 00:03:35.070
Məsələn, mənim ticarət etdiyim bir səhmim varsa -

00:03:35.070 --> 00:03:38.650
deyək ki, qiymət 10 dollardır.

00:03:38.650 --> 00:03:45.290
Və deyək ki, 1 milyon səhmlər var.

00:03:45.290 --> 00:03:52.450
Deyək ki, şirkətin 50 milyon dollar borcu var.

00:03:52.450 --> 00:03:59.400
Deyək ki, 5 milyon dollar artıq pulu var,

00:03:59.400 --> 00:04:00.880
müəssisə dəyəri nədir?

00:04:00.880 --> 00:04:02.510
Əvvəlcə bazar qiymətini müəyyənləşdirdin.

00:04:02.510 --> 00:04:06.750
Bazar dəyəri, hər səhm başına 10 milyon dollardır.

00:04:06.750 --> 00:04:08.670
Yəni burda 10 milyon səhmdir.

00:04:08.670 --> 00:04:10.510
Bu bazar dəyəridir.

00:04:10.510 --> 00:04:11.410
Borcu əlavə edin.

00:04:11.410 --> 00:04:13.560
Beləliklə, üstəgəl 50 milyon dollar.

00:04:13.560 --> 00:04:15.760
Bir də, bunu son videoda dedim,

00:04:15.760 --> 00:04:17.390
borcu əlavə etmək üçün müəssisənin dəyərini müəyyənləşdirməyiniz

00:04:17.390 --> 00:04:19.459
çox zaman məqsədəuyğun deyil.

00:04:19.459 --> 00:04:23.480
Və intuisiya budur ki,

00:04:23.480 --> 00:04:27.040
kimsə bu şirkəti maraqlı tərəflərdən almaq və borcsuz olmaq istəsəydi,

00:04:27.040 --> 00:04:29.750
bu insanlara borcun

00:04:29.750 --> 00:04:32.270
və bazar dəyərinin

00:04:32.270 --> 00:04:33.060
ümumi məbləğini ödəməli idilər.

00:04:33.060 --> 00:04:35.610
Beləliklə borc və kapitalı ödəməli idilər.

00:04:35.610 --> 00:04:37.830
Beləliklə nağd pulu geri alırlar.

00:04:37.830 --> 00:04:40.100
Pullarını geri ala bildikləri üçün
satın alacaqları

00:04:40.100 --> 00:04:41.970
əlavə şeylər olardı.

00:04:41.970 --> 00:04:44.260
Beləliklə, səhmdarlara , borc sahiblərinə pul ödəməlisən,

00:04:44.260 --> 00:04:46.720
və sonra nağd pulu geri alacaqsınız.

00:04:46.720 --> 00:04:51.630
Beləliklə, müəssisə dəyəri nədir? 60 milyon dollar çıx 5.

00:04:51.630 --> 00:04:54.200
55 milyon dollar.

00:04:54.200 --> 00:04:54.780
Kifayət qədər əlverişli.

00:04:54.780 --> 00:04:58.170
Bütün bunlar müəssisə dəyəri videosuna baxışdır.

00:04:58.170 --> 00:04:59.513
Ancaq sual budur ki,

00:04:59.513 --> 00:05:02.490
indi müəssisə dəyərini başa düşdükdən sonra

00:05:02.490 --> 00:05:04.130
bunun ədalətli bir müəssisə dəyəri olub olmadığını necə başa düşürsən?

00:05:04.130 --> 00:05:06.290
Bazar kapitallaşmasına baxanda

00:05:06.290 --> 00:05:09.440
qazancla müqayisə etdiniz.

00:05:09.440 --> 00:05:11.560
Qiymətlə qazanc nisbəti.

00:05:11.560 --> 00:05:12.880
Bunu hər səhmə görə edirdiniz.

00:05:12.880 --> 00:05:16.320
Bu hər səhmin qazanılan səhmə bölünən qiymətidir

00:05:16.320 --> 00:05:22.350
Bu əmsallar şirkətin həqiqi xalis gəliri ilə

00:05:22.350 --> 00:05:23.810
bölünən bazar kapitalına bərabərdir.

00:05:27.570 --> 00:05:29.520
Sürət və məxrəci səhmə vursanız,

00:05:29.520 --> 00:05:32.370
bazar dəyəri və xalis gəlir əldə edirsiniz.

00:05:32.370 --> 00:05:33.490
Bu EPSdir.

00:05:33.490 --> 00:05:36.210
P/E əslində hər səhmin qazanılan səhmə

00:05:36.210 --> 00:05:37.240
bölünən qiymətidir.

00:05:37.240 --> 00:05:38.880
Və buna baxmağın bir yolu bu idi.

00:05:38.880 --> 00:05:40.210
İki şirkəti müqayisə edə bilərsiniz.

00:05:40.210 --> 00:05:42.570
Fərqli kapital quruluşlarına sahib olduqları təqdirdə

00:05:42.570 --> 00:05:43.310
bunun pozulduğunu gördük.

00:05:43.310 --> 00:05:45.880
Belə ki, müəssisənin dəyərini nə ilə müqayisə edirsiniz?

00:05:45.880 --> 00:05:48.670
Burada bazar gəliri xalis gəlirə çatdı.

00:05:48.670 --> 00:05:52.450
Müəssisə dəyəri nə ilə müqayisə olunmalıdır?

00:05:52.450 --> 00:05:55.460
İndi son videoda sübut etdim ki,

00:05:55.460 --> 00:05:58.340
əgər müəssisəyə baxırıqsa,

00:05:58.340 --> 00:06:00.850
əslində müəssisədən çıxan qazanclara baxmalıyıq.

00:06:00.850 --> 00:06:03.640
Bu varlıqdan çıxan qazanclara

00:06:03.640 --> 00:06:05.100
burada baxmalıyıq.

00:06:05.100 --> 00:06:08.280
Mənfəət və zərər haqqında ilk videoda bunu nəzərdə tutdum -

00:06:08.280 --> 00:06:10.180
balans hesabatı aparaq--

00:06:10.180 --> 00:06:12.370
gəliriniz var.

00:06:12.370 --> 00:06:14.740
Gəliriniz 100 ola bilər.

00:06:14.740 --> 00:06:18.730
Satmaq üçün malınız var.

00:06:18.730 --> 00:06:23.130
Satılmış məhsulların dəyəri, deyək ki, mənfi 50dir.

00:06:23.130 --> 00:06:24.520
Və sənə başqa bir konvensiya göstərəcəm.

00:06:24.520 --> 00:06:27.720
Şərh yazanlardan biri bu konvensiyanı etməyimi

00:06:27.720 --> 00:06:28.100
təklif etdi.

00:06:28.100 --> 00:06:30.380
Hansı ki, bir çox mühasib və maliyyə analitiki üçün

00:06:30.380 --> 00:06:32.260
ən tipik konvensiyadır.

00:06:32.260 --> 00:06:34.050
Mənfi yazmaq əvəzinə

00:06:34.050 --> 00:06:34.720
mötərizədə yazacağıq.

00:06:34.720 --> 00:06:36.000
Bu mənfi deməkdir.

00:06:36.000 --> 00:06:38.270
Mənfi 50.

00:06:38.270 --> 00:06:45.060
Və onda ümumi mənfəət 50 olardı.

00:06:45.060 --> 00:06:47.350
Və sonra həqiqətən bir az maraqlı bir şey

00:06:47.350 --> 00:06:47.750
etmək istəyirəm.

00:06:47.750 --> 00:06:50.830
Deyək ki, satılan malların bu dəyəri heç bir qiymətsizləşdirmə

00:06:50.830 --> 00:06:52.170
və amortizasiya tələb etmir.

00:06:52.170 --> 00:06:55.360
Və bu sözlər sizi qarışdırırsa, həmin videolara baxın.

00:06:55.360 --> 00:06:57.720
Və bütün qiymətləndirmə və amortizasiya

00:06:57.720 --> 00:06:58.850
həqiqətən korporativ səviyyədə baş verir.

00:06:58.850 --> 00:07:04.760
Beləliklə, bir az SG və A olduğunu söyləyək.

00:07:04.760 --> 00:07:07.240
Ancaq bu, qiymətsizləşdirmə və amortizasiya olmadan.

00:07:07.240 --> 00:07:14.630
Beləliklə, bunun xərci 10 olduğunu söyləyək.

00:07:14.630 --> 00:07:16.110
Deyək ki, bəzi qiymətsizləşdirmə

00:07:16.110 --> 00:07:18.505
və amortizasiya da var.

00:07:18.505 --> 00:07:20.990
D və A

00:07:20.990 --> 00:07:23.250
Son bir neçə videonu bir növ qruplaşdırdım.

00:07:23.250 --> 00:07:24.490
Və belə olma meyli var.

00:07:24.490 --> 00:07:26.540
Bir çox gəlir hesabatında qiymətsizləşdirmə

00:07:26.540 --> 00:07:28.060
və amortizasiyanı ayırd etməyəcəklər.

00:07:28.060 --> 00:07:29.470
Və bunun nə olduğunu başa düşmək üçün əslində

00:07:29.470 --> 00:07:30.890
nağd pul hərəkəti hesabatına baxmalı olacaqsınız.

00:07:30.890 --> 00:07:32.920
Bunu gələcək videoda da edəcəyəm.

00:07:32.920 --> 00:07:34.560
Ancaq deyək ki, həqiqətən bunu pozduq.

00:07:34.560 --> 00:07:35.700
Bəzən belə olur.

00:07:35.700 --> 00:07:39.200
Və başqa biri də 5 olduğunu söyləyək.

00:07:39.200 --> 00:07:41.620
Bəlkə bunlar minlərlədir.

00:07:41.620 --> 00:07:45.160
Və sonra mənfəəət məliyyatı qalır.

00:07:49.410 --> 00:07:53.740
Bu halda, 50 çıx 15, 35.

00:07:53.740 --> 00:07:55.010
Və sonra bunun altında şeylər var.

00:07:55.010 --> 00:07:58.360


00:07:58.360 --> 00:08:00.420


00:08:00.420 --> 00:08:01.150


00:08:01.150 --> 00:08:08.160


00:08:08.160 --> 00:08:09.430


00:08:09.430 --> 00:08:11.750


00:08:11.750 --> 00:08:13.500


00:08:13.500 --> 00:08:15.820


00:08:15.820 --> 00:08:19.570


00:08:19.570 --> 00:08:20.710


00:08:20.710 --> 00:08:21.920


00:08:21.920 --> 00:08:23.480


00:08:23.480 --> 00:08:25.390


00:08:25.390 --> 00:08:27.380


00:08:27.380 --> 00:08:28.630


00:08:31.090 --> 00:08:33.409


00:08:33.409 --> 00:08:37.250


00:08:37.250 --> 00:08:40.059


00:08:45.450 --> 00:08:47.180


00:08:47.180 --> 00:08:48.570


00:08:48.570 --> 00:08:50.810


00:08:50.810 --> 00:08:52.630


00:08:52.630 --> 00:08:53.500


00:08:53.500 --> 00:08:58.980


00:08:58.980 --> 00:09:01.300


00:09:01.300 --> 00:09:03.620


00:09:03.620 --> 00:09:05.810


00:09:10.220 --> 00:09:13.220


00:09:13.220 --> 00:09:14.200


00:09:14.200 --> 00:09:16.050


00:09:16.050 --> 00:09:17.970


00:09:17.970 --> 00:09:21.730


00:09:21.730 --> 00:09:22.980


00:09:29.300 --> 00:09:36.550


00:09:36.550 --> 00:09:39.200


00:09:39.200 --> 00:09:41.770


00:09:41.770 --> 00:09:44.350


00:09:44.350 --> 00:09:46.940


00:09:46.940 --> 00:09:49.010


00:09:49.010 --> 00:09:52.340


00:09:52.340 --> 00:09:55.100


00:09:55.100 --> 00:09:56.370


00:09:56.370 --> 00:09:59.340


00:09:59.340 --> 00:10:01.550


00:10:01.550 --> 00:10:03.620


00:10:03.620 --> 00:10:06.410


00:10:06.410 --> 00:10:10.080


00:10:10.080 --> 00:10:11.720


00:10:11.720 --> 00:10:18.460


00:10:18.460 --> 00:10:20.300


00:10:20.300 --> 00:10:22.560


00:10:22.560 --> 00:10:28.890


00:10:28.890 --> 00:10:29.900


00:10:29.900 --> 00:10:32.280


00:10:32.280 --> 00:10:33.920


00:10:33.920 --> 00:10:35.120


00:10:35.120 --> 00:10:36.370


00:10:39.280 --> 00:10:41.660


00:10:41.660 --> 00:10:45.660


00:10:45.660 --> 00:10:47.520


00:10:47.520 --> 00:10:49.240


00:10:49.240 --> 00:10:51.350


00:10:51.350 --> 00:10:53.530


00:10:53.530 --> 00:10:57.220


00:10:57.220 --> 00:10:59.080


00:10:59.080 --> 00:10:59.890


00:10:59.890 --> 00:11:03.790


00:11:03.790 --> 00:11:05.740


00:11:05.740 --> 00:11:06.620


00:11:06.620 --> 00:11:07.810


00:11:07.810 --> 00:11:10.900


00:11:10.900 --> 00:11:13.310


00:11:13.310 --> 00:11:14.370


00:11:14.370 --> 00:11:16.440


00:11:16.440 --> 00:11:18.670


00:11:18.670 --> 00:11:20.310


00:11:23.510 --> 00:11:27.440


00:11:27.440 --> 00:11:30.380


00:11:30.380 --> 00:11:32.510


00:11:32.510 --> 00:11:36.360


00:11:36.360 --> 00:11:39.450


00:11:39.450 --> 00:11:42.710


00:11:42.710 --> 00:11:45.610


00:11:45.610 --> 00:11:48.040


00:11:48.040 --> 00:11:50.860


00:11:50.860 --> 00:11:54.240


00:11:54.240 --> 00:11:56.390


00:11:56.390 --> 00:12:01.120


00:12:01.120 --> 00:12:03.020


00:12:03.020 --> 00:12:09.250


00:12:09.250 --> 00:12:11.180


00:12:11.180 --> 00:12:14.220


00:12:14.220 --> 00:12:16.040


00:12:16.040 --> 00:12:17.350


00:12:17.350 --> 00:12:20.190


00:12:20.190 --> 00:12:22.390


00:12:22.390 --> 00:12:24.175


00:12:27.210 --> 00:12:30.580


00:12:30.580 --> 00:12:33.290


00:12:33.290 --> 00:12:34.360


00:12:34.360 --> 00:12:37.820


00:12:37.820 --> 00:12:39.925


00:12:43.720 --> 00:12:45.950


00:12:45.950 --> 00:12:47.510


00:12:47.510 --> 00:12:50.150


00:12:50.150 --> 00:12:54.010


00:12:54.010 --> 00:12:55.630


00:12:55.630 --> 00:13:03.010


00:13:03.010 --> 00:13:06.030


00:13:06.030 --> 00:13:07.360


00:13:07.360 --> 00:13:10.490


00:13:10.490 --> 00:13:11.590


00:13:11.590 --> 00:13:13.850


00:13:13.850 --> 00:13:14.760


00:13:14.760 --> 00:13:16.860


00:13:16.860 --> 00:13:17.290


00:13:17.290 --> 00:13:21.210


00:13:21.210 --> 00:13:26.090


00:13:26.090 --> 00:13:30.330


00:13:30.330 --> 00:13:34.340


00:13:34.340 --> 00:13:35.490


00:13:35.490 --> 00:13:38.270


00:13:38.270 --> 00:13:40.160


00:13:40.160 --> 00:13:42.240


00:13:42.240 --> 00:13:46.160


00:13:46.160 --> 00:13:48.410


00:13:48.410 --> 00:13:49.890


00:13:49.890 --> 00:13:52.830


00:13:52.830 --> 00:13:55.330


00:13:55.330 --> 00:13:56.650


00:13:56.650 --> 00:13:58.690


00:13:58.690 --> 00:14:00.800


00:14:00.800 --> 00:14:04.110


00:14:04.110 --> 00:14:06.910