0:00:00.440,0:00:03.370
Son iki videoda gördük ki,

0:00:03.370,0:00:06.800
yaxşı kredit dayağı olan [br]və ya borcu çox olan

0:00:06.800,0:00:09.190
şirkətlərdə sırf bazar kapitallaşmasına

0:00:09.190,0:00:11.380
baxmaq bir az yanıltıcı ola bilər.

0:00:11.380,0:00:14.530
Məsələn, bu, şirkətin aktivləridir və

0:00:14.530,0:00:18.181
bir qədər də borcu var.

0:00:18.181,0:00:19.810
Bu, onların kapitalıdır.

0:00:24.430,0:00:26.180
Deyək ki, biraz da[br]artıq pulları var.

0:00:26.180,0:00:28.420
İdarə etmək üçün[br]lazım olmayan nağd puldur.

0:00:28.420,0:00:30.150
Burada çəkəcəyəm.

0:00:30.150,0:00:31.520
Bu, artıq nağd puldur.

0:00:31.520,0:00:34.850
Bəzi nağd pullar vacibdir,

0:00:34.850,0:00:35.220
əksər hallarda insanlar[br]fərq qoymurlar.

0:00:35.220,0:00:37.800
Onlar buna bütün nağd[br]pulları kimi baxırlar.

0:00:37.800,0:00:41.420
Amma biz müəssisənin dəyərini

0:00:41.420,0:00:45.620
kapitalın bazar dəyərindən[br]və ya borcun dəyərindən

0:00:45.620,0:00:46.720
ayırmaq istəyirik.

0:00:46.720,0:00:47.900
Bütün bunları yazaq.

0:00:47.900,0:00:50.230
Bu, biznesin dəyəridir.

0:00:50.230,0:00:51.480
Müəssisənin dəyəri.

0:00:54.500,0:00:58.160
Bu, borcdur.

0:00:58.160,0:00:59.490
There's the debt.

0:00:59.490,0:01:01.175
Bu, kapitaldır.

0:01:03.920,0:01:06.870
Bu, biraz texniki

0:01:06.870,0:01:07.190
detaldır.

0:01:07.190,0:01:08.950
Bu, sizi çaşdırırsa,

0:01:08.950,0:01:10.100
narahat olmayın.

0:01:10.100,0:01:12.780
Müəssisəni buraya yazdım və [br]bu, müəssisənin

0:01:12.780,0:01:13.730
öz dəyəridir.

0:01:13.730,0:01:18.060
Beləliklə, əməliyyat aktivləri

0:01:18.060,0:01:19.230
əməliyyat öhdəliklərinin xalis bir növüdür.

0:01:19.230,0:01:21.560
Ötən nümunədəki pizza məsələsini

0:01:21.560,0:01:24.500
diqqətə alsaq, o pizza üçün

0:01:24.500,0:01:26.150
xalis nə qədər ödəməli idiniz?

0:01:26.150,0:01:29.150
Müəssisə dəyəri barədə danışarkən

0:01:29.150,0:01:31.440
anlamağa çalışdığımız budur.

0:01:31.440,0:01:33.585
Son videolarda bunun[br]necə hesabladığınızı

0:01:33.585,0:01:35.370
gördük, ancaq onu yenidən[br]nəzərdən keçirmək olar.

0:01:35.370,0:01:38.070
Bu, ilk dəfə gördüyünüz daha az

0:01:38.070,0:01:40.380
intuitivli hesablamalardan biridir,

0:01:40.380,0:01:41.970
yəni bunu təkrar etmək olar.

0:01:41.970,0:01:43.950
İlk olaraq anlamalı[br]olduğumuz kapitalın

0:01:43.950,0:01:45.680
bazar dəyərinin necə[br]müəyyənləşdirilməsidir.

0:01:45.680,0:01:47.400
Kapitalın kitab dəyəri çox asandır.

0:01:47.400,0:01:49.570
Siz şirkətin balansında[br]daxil ola bilər və

0:01:49.570,0:01:50.070
oradakı rəqəmlərə[br]baxa bilərsiniz.

0:01:50.070,0:01:54.120
Mühasiblər deyir ki,[br]bu rəqəmlər onların

0:01:54.120,0:01:55.730
kapitalının kitab dəyəridir.

0:01:55.730,0:01:58.260
Bazarın bir səhm üçün[br]nə qədər ödəməyə hazır

0:01:58.260,0:01:59.580
olduğunu müəyyənləşdirək..

0:01:59.580,0:02:07.670
Kapitalın bazar dəyəri

0:02:07.670,0:02:11.520
hər səhmin qiyməti vur səhmlərin[br]sayına bərabərdir.

0:02:14.040,0:02:16.240
Kapitalın bazar dəyəri budur.

0:02:16.240,0:02:18.800
Bu diaqramdan da görürsünüz ki,

0:02:18.800,0:02:25.230
müəssisənin dəyəri üstəgəl [br]qeyri-əməliyyat pulları -- bunu

0:02:25.230,0:02:28.590
investisiya, likvid investisiya da[br]adlandıra

0:02:28.590,0:02:29.280
bilərsiniz --

0:02:29.280,0:02:37.580
borc üstəgəl bazar dəyərinə

0:02:37.580,0:02:39.420
bərabərdir.

0:02:39.420,0:02:42.970
Biz qiymətlərə baxanda

0:02:42.970,0:02:45.230
şirkətin bazarda müəssisə[br]dəyərinin nə olduğunu

0:02:45.230,0:02:46.970
bilmək istəyirik.

0:02:46.970,0:02:49.500
Müəssisənin bazar dəyəri nə qədərdir?

0:02:49.500,0:02:51.820
Borc üstəgəl -- kapital [br]əvəzinə --bazar

0:02:51.820,0:02:54.020
kapitallaşması yazacam,[br]çünki eynidir.

0:02:54.020,0:02:58.150
Bazar kapitallaşması kapitalın bazar dəyəri

0:02:58.150,0:02:59.840
üstəgəl bazar dəyəridir.

0:02:59.840,0:03:01.690
Beləliklə, bazar dəyərini bilirik.

0:03:01.690,0:03:04.240
Balans hesabatında[br]borclara baxa bilərik.

0:03:04.240,0:03:05.820
Nağd pulu axtara bilərik.

0:03:05.820,0:03:09.470
Hər iki tərəfdən nağd pul çıxırıq və

0:03:09.470,0:03:20.480
müəssisə dəyərinin bazar dəyərini

0:03:20.480,0:03:25.120
üstəgəl borc çıx pul[br]olduğunu tapırıq.

0:03:25.120,0:03:26.090
Nağd pulu

0:03:26.090,0:03:30.730
bərabərliyin sağ tərəfinə keçiririk.

0:03:30.730,0:03:35.070
Məsələn, mənim ticarət [br]etdiyim bir səhmim var

0:03:35.070,0:03:38.650
və qiyməti 10 dollardır.

0:03:38.650,0:03:45.290
Deyək ki, 1 milyon səhmi

0:03:45.290,0:03:52.450
50 milyon dollar borcu və

0:03:52.450,0:03:59.400
5 milyon dollar artıq pulu var,

0:03:59.400,0:04:00.880
müəssisə dəyəri nə olacaq?

0:04:00.880,0:04:02.510
Əvvəlcə bazar dəyərini[br]müəyyənləşdirək.

0:04:02.510,0:04:06.750
Bazar dəyəri hər səhm [br]başına 10 dollardır.

0:04:06.750,0:04:08.670
Burada 10 milyon səhm var.

0:04:08.670,0:04:10.510
Bu, bazar dəyəridir.

0:04:10.510,0:04:11.410
Borcu əlavə edək.

0:04:11.410,0:04:13.560
Beləliklə, üstəgəl 50 milyon dollar.

0:04:13.560,0:04:15.760
Son videoda da qeyd[br]etdiyim kimi müəssisənin

0:04:15.760,0:04:17.390
dəyərini müəyyən etmək üçün borcu

0:04:17.390,0:04:19.459
əlavə etmək çox zaman[br]məqsədəuyğun deyil.

0:04:19.459,0:04:23.480
İntuisiya budur ki,

0:04:23.480,0:04:27.040
kimsə şirkəti maraqlı tərəflərdən almaq,

0:04:27.040,0:04:29.750
borcsuz olmaq istəsə idi, bütün borcu

0:04:29.750,0:04:32.270
və bazar dəyərinin[br]ümumi məbləğini

0:04:32.270,0:04:33.060
ödəməli idi.

0:04:33.060,0:04:35.610
Yəni borc üstəgəl kapitalı[br]ödəməli idilər.

0:04:35.610,0:04:37.830
Beləliklə, nağd pulu geri aldılar.

0:04:37.830,0:04:40.100
Pullarını geri ala bildikləri üçün

0:04:40.100,0:04:41.970
başqa satın alacaqları[br]ola bilərdi.

0:04:41.970,0:04:44.260
Siz səhmdarlara, borc sahiblərinə pul

0:04:44.260,0:04:46.720
ödəməlisiniz, sonra nağd[br]pulu geri alacaqsınız.

0:04:46.720,0:04:51.630
Müəssisə dəyəri 60 milyon dollar[br]çıx 5 milyon olacaq.

0:04:51.630,0:04:54.200
55 milyon dollar.

0:04:54.200,0:04:54.780
Kifayət qədər[br]əlverişlidir.

0:04:54.780,0:04:58.170
Bunlar müəssisə dəyəri [br]videosunun təkrarı idi.

0:04:58.170,0:04:59.513
Sual budur ki,

0:04:59.513,0:05:02.490
müəssisə dəyərini başa[br]düşdükdən sonra bunun

0:05:02.490,0:05:04.130
ədalətli olub-olmadığını[br]necə başa düşürsünüz?

0:05:04.130,0:05:06.290
Bazar kapitallaşmasına baxanda

0:05:06.290,0:05:09.440
qazancla müqayisə etirsiniz.

0:05:09.440,0:05:11.560
Qiymətlə qazanc nisbəti.

0:05:11.560,0:05:12.880
Bunu hər səhmə[br]görə edirsiniz.

0:05:12.880,0:05:16.320
Bu, hər səhmin qiyməti[br]böl hər səhmin qazancıdır.

0:05:16.320,0:05:22.350
Bu nisbət bazar dəyəri[br]böl şirkətin həqiqi

0:05:22.350,0:05:23.810
xalis mənfəətinə bərabərdir

0:05:27.570,0:05:29.520
Surət və məxrəci səhm sayına vursanız,

0:05:29.520,0:05:32.370
bazar dəyəri və xalis gəlir əldə edirsiniz.

0:05:32.370,0:05:33.490
Bu, EPSdir.

0:05:33.490,0:05:36.210
P/E hər səhmin qiymətinin[br]hər səhmin

0:05:36.210,0:05:37.240
qazancına bölüməsidir.

0:05:37.240,0:05:38.880
Buna baxmağın bir yolu bu idi.

0:05:38.880,0:05:40.210
İki şirkəti müqayisə edə bilərsiniz.

0:05:40.210,0:05:42.570
Fərqli kapital quruluşlarına sahib olduqda

0:05:42.570,0:05:43.310
bunun pozulduğunu gördük.

0:05:43.310,0:05:45.880
Müəssisənin dəyərini nə ilə müqayisə edirsiniz?

0:05:45.880,0:05:48.670
Bazar dəyəri xalis gəlirə çatdı.

0:05:48.670,0:05:52.450
Müəssisə dəyəri nə ilə müqayisə olunmalıdır?

0:05:52.450,0:05:55.460
Son videoda dediyim kimi

0:05:55.460,0:05:58.340
əgər müəssisəyə baxırıqsa, mahiyyətcə

0:05:58.340,0:06:00.850
müəssisədən çıxan gəlirlərə baxmalıyıq.

0:06:00.850,0:06:03.640
Bu aktivdən gələn qazanclara

0:06:03.640,0:06:05.100
burada baxmalıyıq.

0:06:05.100,0:06:08.280
Mənfəət və zərər hesabatı haqqında[br]ilk videoda dediyim kimi --

0:06:08.280,0:06:10.180
balans hesabatı edək --

0:06:10.180,0:06:12.370
gəliriniz var.

0:06:12.370,0:06:14.740
Gəliriniz 100 ola bilər.

0:06:14.740,0:06:18.730
Satılan malların maya dəyəri var.

0:06:18.730,0:06:23.130
Deyək ki, satılan malların[br]maya dəyəri mənfi 50-dir.

0:06:23.130,0:06:24.520
Sizə başqa bir konvensiya[br]göstərəcəm.

0:06:24.520,0:06:27.720
Şərh yazanlardan biri bu[br]konvensiyanı etməyimi

0:06:27.720,0:06:28.100
təklif etdi.

0:06:28.100,0:06:30.380
Bu, bir çox mühasib və[br]maliyyə analitiki üçün

0:06:30.380,0:06:32.260
ən tipik konvensiyadır.

0:06:32.260,0:06:34.050
Mənfi yazmaq əvəzinə

0:06:34.050,0:06:34.720
mötərizədə yazaq.

0:06:34.720,0:06:36.000
Bu, mənfi deməkdir.

0:06:36.000,0:06:38.270
Mənfi 50.

0:06:38.270,0:06:45.060
Ümumi gəlir 50 olar.

0:06:45.060,0:06:47.350
Bir az maraqlı nəsə

0:06:47.350,0:06:47.750
etmək istəyirəm.

0:06:47.750,0:06:50.830
Satılan malların maya dəyəri heç bir

0:06:50.830,0:06:52.170
amortizasiya tələb etmir.

0:06:52.170,0:06:55.360
Bu sözlər sizi çaşdırırsa,[br]həmin videolara baxa bilərsiniz.

0:06:55.360,0:06:57.720
Bütün amortizasiya

0:06:57.720,0:06:58.850
korporativ səviyyədə baş verir.

0:06:58.850,0:07:04.760
Deyək ki, burada SG&A var.

0:07:04.760,0:07:07.240
Bu, amortizasiya olmadandır.

0:07:07.240,0:07:14.630
Beləliklə, bunun xərci 10 olduğunu söyləyək.

0:07:14.630,0:07:16.110
Deyək ki, bəzi qiymətsizləşdirmə

0:07:16.110,0:07:18.505
və amortizasiya da var.

0:07:18.505,0:07:20.990
D və A

0:07:20.990,0:07:23.250
Son bir neçə videonu bir növ qruplaşdırdım.

0:07:23.250,0:07:24.490
Və belə olma meyli var.

0:07:24.490,0:07:26.540
Bir çox gəlir hesabatında qiymətsizləşdirmə

0:07:26.540,0:07:28.060
və amortizasiyanı ayırd etməyəcəklər.

0:07:28.060,0:07:29.470
Və bunun nə olduğunu başa düşmək üçün əslində

0:07:29.470,0:07:30.890
nağd pul hərəkəti hesabatına baxmalı olacaqsınız.

0:07:30.890,0:07:32.920
Bunu gələcək videoda da edəcəyəm.

0:07:32.920,0:07:34.560
Ancaq deyək ki, həqiqətən bunu pozduq.

0:07:34.560,0:07:35.700
Bəzən belə olur.

0:07:35.700,0:07:39.200
Və başqa biri də 5 olduğunu söyləyək.

0:07:39.200,0:07:41.620
Bəlkə bunlar minlərlədir.

0:07:41.620,0:07:45.160
Və sonra mənfəəət məliyyatı qalır.

0:07:49.410,0:07:53.740
Bu halda, 50 çıx 15, 35.

0:07:53.740,0:07:55.010
Və sonra bunun altında şeylər var.

0:07:55.010,0:07:58.360
Mənfəətiniz var. Və mən bunları

0:07:58.360,0:08:00.420
əməliyyat olmayan gəlir və faizləriniz üçün edəcəyəm.

0:08:00.420,0:08:01.150
İcazə verin.

0:08:01.150,0:08:08.160
Faiz. deyək ki, bu da 5000-dir,

0:08:08.160,0:08:09.430
əgər bununla maraqlanırıqsa.

0:08:09.430,0:08:11.750
Və sonra vergi öncəsi var.

0:08:11.750,0:08:13.500
Əməliyyat olmayan gəliri qoymadım.

0:08:13.500,0:08:15.820
Tutaq ki, bu nağd pul heç nə vermir.

0:08:15.820,0:08:19.570
Beləliklə, vergi ilə əlaqədar gəlir 30.000-dir,

0:08:19.570,0:08:20.710
əgər bununla qarşılaşırıqsa.

0:08:20.710,0:08:21.920
Bir az qarışıqlaşır.

0:08:21.920,0:08:23.480
Beləliklə, vergiləriniz var.

0:08:23.480,0:08:25.390
Tutaq ki, bu 1/3 dir.

0:08:25.390,0:08:27.380
Bu 10.000 vergidir.

0:08:27.380,0:08:28.630
Və sonra, qazancınız var.

0:08:31.090,0:08:33.409
30 çıx 10, 20.000.

0:08:33.409,0:08:37.250
Mən təlqin edirəm ki, bu mənfəət və zərər

0:08:37.250,0:08:40.059
hesabatının hansı hissəsi tamamilə buradan asılıdır?

0:08:45.450,0:08:47.180
Bütün bunlar vergi ilə olan şeylər,

0:08:47.180,0:08:48.570
borcdan asılıdır.

0:08:48.570,0:08:50.810
Və mahiyyət etibarilə vergilər borcdan da asılıdır.

0:08:50.810,0:08:52.630
Çünki verginiznə qədər çox olsa,

0:08:52.630,0:08:53.500
onu daha çox çıxara bilərsiniz.

0:08:53.500,0:08:58.980
Buna görə burada bütün bunlar

0:08:58.980,0:09:01.300
kapital quruluşunuzdan asılıdır.

0:09:01.300,0:09:03.620
Beləliklə, müəssisə dəyərinin nə yaratdığına baxmaq istəyirsinizsə,

0:09:03.620,0:09:05.810
əməliyyat mənfəəti yaradır.

0:09:10.220,0:09:13.220
Buna görə çox yaxşı bir nisbət təklif etdim,

0:09:13.220,0:09:14.200
baxmayaraq ki bu çox ənənəvi deyil.

0:09:14.200,0:09:16.050
Çox ənənəvi deyil, amma

0:09:16.050,0:09:17.970
dediyinin çoxunu eşitmirsiz.

0:09:17.970,0:09:21.730
EV-yə əməliyyat mənfəətinə

0:09:21.730,0:09:22.980
yaxşı bir metrik kimi baxa biləcəyinizi iddia edərdim.

0:09:29.300,0:09:36.550
Bir çox halda, bu, ilk videoda müəyyənləşdirdiyim kimi,

0:09:36.550,0:09:39.200
aktivlərin gəlirliliyinin tərsidir.

0:09:39.200,0:09:41.770
Aktiv tərifləri haqqında[br]çoxlu fərqli qayıdış var.

0:09:41.770,0:09:44.350
Ancaq mahiyyət etibarilə hər əməliyyat mənfəəti üçün

0:09:44.350,0:09:46.940
müəssisə üçün nə qədər pul ödədiyinizi söyləyir.

0:09:46.940,0:09:49.010
Hansı ki, çox yaxşı bir metrikdir.

0:09:49.010,0:09:52.340
İnsanlar müəssisə dəyərlərindən danışdıqlarını görəndə

0:09:52.340,0:09:55.100
görəcəyiniz daha ənənəvi metrik

0:09:55.100,0:09:56.370
EBITDA üçün müəssisə dəyəridir.

0:09:56.370,0:09:59.340
Gedib hansısa bir şirkətdə

0:09:59.340,0:10:01.550
araşdırma analitiki kimi işə düzəlsəniz, bu bir şirkət üçün

0:10:01.550,0:10:03.620
hesablamağınız gözlənilən bir şey olacaq.

0:10:03.620,0:10:06.410
Və inşallah bu barədə ağlabatan bir şəkildə danışarıq.

0:10:06.410,0:10:10.080
Beləliklə, bir şey haqqında ağlabatan bir şəkildə

0:10:10.080,0:10:11.720
ağılla danışmaq üçün ilk sual, FAVÖK nədir?

0:10:11.720,0:10:18.460
Beləliklə, FAVÖK faizlərdən, vergilərdən, amortizasiya və amortizasiyadan

0:10:18.460,0:10:20.300
əvvəlki qazancdır.

0:10:20.300,0:10:22.560
Gəlin görək burada nə olacaq.

0:10:22.560,0:10:28.890
Beləliklə, faiz, vergi, amortizasiya və amortizasiyadan

0:10:28.890,0:10:29.900
əvvəlki qazancdır.

0:10:29.900,0:10:32.280
Beləliklə, bu şeylərin hamısından əvvəl.

0:10:32.280,0:10:33.920
Faktiki olaraq, bunu əvvəllər bəhs etdiyimiz

0:10:33.920,0:10:35.120
bir şeylə müqayisə edək.

0:10:35.120,0:10:36.370
Beləliklə sənin EBITDA-n var.

0:10:39.280,0:10:41.660
Və EBIT var.

0:10:41.660,0:10:45.660
EBIT Faiz və Vergilərdən əvvəl Qazancdır.

0:10:45.660,0:10:47.520
Beləliklə, EBIT qazancdır.

0:10:47.520,0:10:49.240
Vergiləri və mənfəətinizi geri qaytarırsınız.

0:10:49.240,0:10:51.350
Əməliyyat mənfəətindəsiniz.

0:10:51.350,0:10:53.530
Bunu keçmişdə də keçdim,

0:10:53.530,0:10:57.220
amma əməliyyat mənfəəti ilə FAVÖ arasındakı fərq budur ki,

0:10:57.220,0:10:59.080
EBIT buraya qoymadığım bəzi

0:10:59.080,0:10:59.890
əməliyyat olmayan gəlirləri daxil edə bilər.

0:10:59.890,0:11:03.790
Ancaq bu nağd işin əməliyyatları ilə

0:11:03.790,0:11:05.740
əlaqəli olmayan bir mənfəət əldə edirdisə,

0:11:05.740,0:11:06.620
FAVÖ-yə daxil ediləcəkdi.

0:11:06.620,0:11:07.810
Əməliyyat mənfəəti olmazdı.

0:11:07.810,0:11:10.900
Ancaq, deyək ki, maliyyə olmayan bir iş növündən danışırıqsa,

0:11:10.900,0:11:13.310
ümumiyyətlə olduqca yaxındırlar.

0:11:13.310,0:11:14.370
Yəni bu EBITdir.

0:11:14.370,0:11:16.440
EBITDA almaq istəyirsinizsə, sadəcə

0:11:16.440,0:11:18.670
qiymətsizləşdirməni və amortizasiyanı geri qaytarmalısınız.

0:11:18.670,0:11:20.310
Beləliklə FAVÖK burada olacaqdı.

0:11:23.510,0:11:27.440
Beləliklə, EBIT 35.000-dir.

0:11:27.440,0:11:30.380
Bunu geri əlavə etsəniz, 40.000 olardı.

0:11:30.380,0:11:32.510
Yəni bu vəziyyətdə FAVÖK 40-dır.

0:11:32.510,0:11:36.360
Əgər hissələrim minlərlədirsə, 40.000-dir.

0:11:36.360,0:11:39.450
İndi sual budur ki, insanlar niyə EBITDA ilə maraqlanır?

0:11:39.450,0:11:42.710
Fəaliyyət mənfəəti əvəzinə FAVÖK niyə istifadə olunur?

0:11:42.710,0:11:45.610
Və məntiq ondan ibarətdir ki,

0:11:45.610,0:11:48.040
bu qiymətsizləşdirmə və amortizasiyadır,

0:11:48.040,0:11:50.860
və bunu qiymətsizləşdirmə və amortizasiya videolarında etdik,

0:11:50.860,0:11:54.240
bunlar sadəcə bu dövrdə qapıdan çıxan nağd pul deyildir.

0:11:54.240,0:11:56.390
Bu köhnəlmə və amortizasiyanın olduğunu gördük.

0:11:56.390,0:12:01.120
Bəlkə də budur, 10 il əvvəl 100 və ya 100.000 dollarlıq

0:12:01.120,0:12:03.020
bir obyekt aldım.

0:12:03.020,0:12:09.250
Və hər il bunun 1/20-ni amortizasiya edirəm.

0:12:09.250,0:12:11.180
Ancaq nağd pul 20 il əvvəl qapıdan çıxdı.

0:12:11.180,0:12:14.220
Beləliklə, bu dövrdə bu qiymətsizləşdirmə

0:12:14.220,0:12:16.040
və amortizasiya, mütləq qapıdan çıxmaq deyil.

0:12:16.040,0:12:17.350
Əslində, bu qapıdan kənar nağd deyil.

0:12:17.350,0:12:20.190
Gələcək videolarda bir müddət ərzində

0:12:20.190,0:12:22.390
qapının nağd pulunu necə tapacağınız barədə danışacağıq.

0:12:22.390,0:12:24.175
Yəni nağdsız xərc hesab olunur.

0:12:27.210,0:12:30.580
Beləliklə, FAVÖK'ü hesabladığınızda,

0:12:30.580,0:12:33.290
vergiləri geri qaytardığınızda faizləri geri qaytarırsınız

0:12:33.290,0:12:34.360
və geri qiymətsizləşdirmə və amortizasiya əlavə edirsiniz.

0:12:34.360,0:12:37.820
Qaldığın şey mahiyyətcə,

0:12:37.820,0:12:39.925
müəssisə nə qədər xam pul tökür?

0:12:43.720,0:12:45.950
Bir çox insan bununla maraqlanır,

0:12:45.950,0:12:50.150
çünki bu, şirkətin iş görmə qabiliyyətinin göstəricisidir.

0:12:50.150,0:12:54.010
Faizlərini ödəmək, vergilərini ödəmək və ya

0:12:54.010,0:12:55.630
işin özünə investisiya qoymaq kimi şeylər etmək.

0:12:55.630,0:13:03.010
Yoxsa onu görməyin başqa bir yolu,

0:13:03.010,0:13:06.030
EV-dən EBITDA-ya baxsanız, bu işin tökdüyü

0:13:06.030,0:13:07.360
xam nağd pul üçün deyəcəksiniz.

0:13:07.360,0:13:10.490
Deyək ki, işə yenidən investisiya qoymaq

0:13:10.490,0:13:11.590
və ya yeni avadanlıq almaq istəmirdim.

0:13:11.590,0:13:13.850
Sadəcə xam dollardırsa,

0:13:13.850,0:13:14.760
müəssisə üçün nə qədər pul ödəyirəm?

0:13:14.760,0:13:16.860
Və ümumi bir qayda və gələcəkdə

0:13:16.860,0:13:17.290
bu barədə daha çox şey edəcəyik.

0:13:17.290,0:13:21.210
Düşünürəm ki, normal vaxt limitimdən artıq yaxşı çıxdım,

0:13:21.210,0:13:26.090
çox, sabit, sadə, azalmayan, böyüməyən bir iş üçün

0:13:26.090,0:13:30.330
EBITDA-nın beş qatının yaxşı bir qiymətləndirmə olmasıdır.

0:13:30.330,0:13:34.340
Ancaq daha vacib olan bu sənayedəki digər şirkətlərin

0:13:34.340,0:13:35.490
nə ilə ticarət apardığıdır.

0:13:35.490,0:13:38.270
Beləliklə, bu nisbətlərin hamısı

0:13:38.270,0:13:40.160
nisbi qiymətləndirmə göstəriciləri kimi daha yaxşıdır.

0:13:40.160,0:13:42.240
Gələcəkdə sizə bəlkə güzəştli bir pul axını və ya

0:13:42.240,0:13:46.160
güzəştli bir pulsuz nağd pul axını təhlili növü necə edəcəyimi göstərəcəyəm.

0:13:46.160,0:13:48.410
Və ya bir bölünən endirim modeli və ya bir şey,

0:13:48.410,0:13:49.890
buna görə mütləq bir dəyəri anlaya bilərsiniz.

0:13:49.890,0:13:52.830
Ancaq kütləvi bazarlarda axtararkən,

0:13:52.830,0:13:55.330
bir şeyə qərar vermək üçün seçdiyiniz zaman,

0:13:55.330,0:13:56.650
başqa şeyləri almamağı da dolayısı ilə seçirsiniz.

0:13:56.650,0:13:58.690
Bir şey satmağı seçdiyiniz zaman,

0:13:58.690,0:14:00.800
başqa şeyləri satmamağı da dolayısı ilə seçirsiniz.

0:14:00.800,0:14:04.110
Beləliklə nisbi dəyər bir az daha vacib olmağa başlayır.

0:14:04.110,0:14:06.910
Hər halda, inşallah bunu faydalı tapdınız.