0:00:00.840,0:00:05.420
Мисля, че сега е най-подходящото време да поговорим

0:00:05.420,0:00:08.420
за нещо, което е основно при анализ на

0:00:08.420,0:00:10.190
копмании, а това е отчета за доходите.

0:00:10.190,0:00:13.600
Отчета за доходите е един от трите финансови

0:00:13.600,0:00:15.620
отчета, които се разглеждат при анализ на компания.

0:00:15.620,0:00:17.360
Другите два отчета са

0:00:17.360,0:00:21.560
балансовия отчет, който съм показвал в много

0:00:21.560,0:00:23.760
примери за финансови кризи и

0:00:23.760,0:00:24.330
други подобни.

0:00:24.330,0:00:25.640
В това видео ще видим как

0:00:25.640,0:00:27.750
отчета за доходите се отнася към балансовия отчет.

0:00:27.750,0:00:29.670
Третият отчет е

0:00:29.670,0:00:35.480
отчет за паричния поток.

0:00:35.480,0:00:38.190
Ще се наблегнем на това по-късно,

0:00:38.190,0:00:40.080
защото се отнася по по-различен начин към

0:00:40.080,0:00:41.730
отчета за доходите.

0:00:41.730,0:00:44.570
Така отчета за доходите показва колко

0:00:44.570,0:00:47.925
точно една компания може да спечели за даден период,

0:00:47.925,0:00:48.920
винаги е свързан с период от време.

0:00:48.920,0:00:51.890
Може да е годишен отчет за доходите.

0:00:51.890,0:00:53.790
Може да е за 2008 година.

0:00:53.790,0:00:55.480
Може да е отчет за тримесечие.

0:00:55.480,0:00:56.970
Обикновено това са видовете отчети,

0:00:56.970,0:01:01.390
но понякога съществуват месечни или шестмесечни отчети за доходите.

0:01:01.390,0:01:05.080
Форматът на отчета е доста последователен

0:01:05.080,0:01:07.410
въпреки, че съществуват варианти и това зависи от бизнеса.

0:01:07.410,0:01:10.320
В това видео ще разгледаме

0:01:10.320,0:01:13.020
обикновен отчет за доходите на компания,

0:01:13.020,0:01:14.680
която продава джаджи.

0:01:14.680,0:01:17.980
Първото нещо, което правиш когато продаваш джаджа

0:01:17.980,0:01:19.440
правиш я и я продаваш.

0:01:19.440,0:01:20.290
Продаваш джаджата.

0:01:20.290,0:01:25.630
Продаваш на купувача джаджа и получаваш пари за нея.

0:01:25.630,0:01:28.310
Тези пари, които получаваш, няма да

0:01:28.310,0:01:30.040
задълбавам в счетоводството, са

0:01:30.040,0:01:34.360
считани за приходи.

0:01:34.360,0:01:39.080
Понякога се разглеждат като продажби.

0:01:39.080,0:01:41.590
Буквално това са парите, които получваш

0:01:41.590,0:01:42.620
за определн период от време.

0:01:42.620,0:01:44.760
Някои счетоводители ще кажат:

0:01:44.760,0:01:46.450
"Това не са парите, които си получил,

0:01:46.450,0:01:48.680
това са парите, които си спечелил за определен

0:01:48.680,0:01:49.710
времеви период" и това е точно така.

0:01:49.710,0:01:53.790
За нашите цели нека кажем, че когато продаде джаджата

0:01:53.790,0:01:56.410
ти спечели пари, които ти дадоха и

0:01:56.410,0:01:57.460
това са приходите от продажбите.

0:01:57.460,0:01:59.750
По късно ще разгледаме различните начини да пресметнем

0:01:59.750,0:02:01.200
продажбите и приходите.

0:02:01.200,0:02:03.620
Например приходите или продажбите за

0:02:03.620,0:02:05.060
даден период да речем отчет

0:02:05.060,0:02:07.700
за доходите за 2008.

0:02:07.700,0:02:13.050
Така през 2008 ние сме продали

0:02:13.050,0:02:19.180
джаджи на стойност 3 милиона долара.

0:02:19.180,0:02:24.340
3 милиона долара.

0:02:24.340,0:02:26.970
Много често, когато гледаш отчет за доходите на

0:02:26.970,0:02:28.040
компании в Yahoo Finance,

0:02:28.040,0:02:30.310
може да го направиш и сега, вместо

0:02:30.310,0:02:32.520
3 милиона долара ще видиш 3 хиляди долара там.

0:02:32.520,0:02:33.160
Леле!

0:02:33.160,0:02:35.440
Тази компания едва продава нещо.

0:02:35.440,0:02:39.250
Стандартно е за тях да пишат

0:02:39.250,0:02:40.050
в хиляди.

0:02:40.050,0:02:42.950
Значи 3 хияди ще са 3 хиляда хиляди,

0:02:42.950,0:02:44.000
което ще е 3 милиона.

0:02:44.000,0:02:46.060
Наистина големите компании ще напишат

0:02:46.060,0:02:47.330
числата в милиони.

0:02:47.330,0:02:50.530
Значи, ако видиш 3 хиляди там това означава 3 милиарда.

0:02:50.530,0:02:53.190
Всъщност разглеждаме реални отчети за доходите

0:02:53.190,0:02:54.310
в недалечно бъдеще.

0:02:54.310,0:02:57.770
Колко пари ще получим.

0:02:57.770,0:03:01.910
Но това не са приходите ни, защото има и

0:03:01.910,0:03:04.750
разходи по направата на тази джаджа, които

0:03:04.750,0:03:05.280
трябва да пресметнем.

0:03:05.280,0:03:07.710
Не е като някой да ми даде 3 милиона долара

0:03:07.710,0:03:09.100
и да кажа: "Хей, направих 3 милиона долара.

0:03:09.100,0:03:10.460
Да ги сложа в банка и

0:03:10.460,0:03:11.040
готово.

0:03:11.040,0:03:12.980
Това всичко са приходи".

0:03:12.980,0:03:15.720
Първото нещо, което трябва да откриеш в отчет на

0:03:15.720,0:03:18.930
доходите е стойността на тези джаджи,

0:03:18.930,0:03:21.510
разходите по направата им.

0:03:21.510,0:03:25.550
Ще отбелязвам разходите си в пурпурно.

0:03:25.550,0:03:30.870
Така понякога ще бъде записано като разход по продажба

0:03:30.870,0:03:32.120
или разход на продадени стоки.

0:03:35.440,0:03:37.570
Има два типа.

0:03:37.570,0:03:41.190
Променливи разходи, всяка джаджа може

0:03:41.190,0:03:44.800
да е направена от количество метал, енергия необходима за

0:03:44.800,0:03:47.540
направата и, или пък количество боя,

0:03:47.540,0:03:48.960
ако джаджата е боядисана.

0:03:48.960,0:03:51.490
Така цената на стоката буквално се определя от

0:03:51.490,0:03:54.680
разходите направени за закупуване на метала и боята и

0:03:54.680,0:03:59.000
електричеството за направата на тези джаджи на стойност 3 милиона долара.

0:03:59.000,0:04:00.820
Това са променливите разходи. Освен това има и

0:04:00.820,0:04:03.500
фиксирани разходи или относително фиксирани разходи,

0:04:03.500,0:04:07.280
когато разходите по функционирането на фабриката, това е

0:04:07.280,0:04:09.960
определена сума всяка година, независимо колко джаджи се произвеждат.

0:04:09.960,0:04:11.960
За да го направим по-просто

0:04:11.960,0:04:14.070
ще кажем, че разходите по направата

0:04:14.070,0:04:17.730
на джаджите е 1 млион долара.

0:04:17.730,0:04:21.220
Така някой може да каже, че това са разходи за 1 милон долара.

0:04:21.220,0:04:23.870
Когато правя модели обичам да слагам минус, за да

0:04:23.870,0:04:28.370
ми напомня, че това е разход. Пред всичко което отнема

0:04:28.370,0:04:29.550
от прихода слагам минус,

0:04:29.550,0:04:31.760
а всичко което добавя - плюс въпреки, че

0:04:31.760,0:04:33.430
не винаги е стандарт.

0:04:33.430,0:04:36.820
Някой хора ще кажат, че това са разходи за 1 милион долара,

0:04:36.820,0:04:37.920
което означава изваждане.

0:04:37.920,0:04:40.730
Мисля, че разбра идеята.

0:04:40.730,0:04:46.430
Ако извадиш разходите от приходите или, ако

0:04:46.430,0:04:48.280
прибавиш тези две числа, защото едното е

0:04:48.280,0:04:50.490
негативно, получаваш брутна печалба.

0:04:58.980,0:05:00.900
В този случай ще е 2 милиона долара.

0:05:05.030,0:05:10.260
Това число ти казва, колко пари изкара или

0:05:10.260,0:05:12.350
каква е печалбата от

0:05:12.350,0:05:13.680
продажбата на тези джаджи?

0:05:13.680,0:05:18.530
Така колкото повече джаджи продаваш чслото ще расте

0:05:18.530,0:05:21.560
поне в повечето случаи.

0:05:21.560,0:05:26.720
Така това е печалбата преди всички разходи, които

0:05:26.720,0:05:29.290
компанията трябва да направи, като данъци

0:05:29.290,0:05:30.730
или заплатата на изпълнителния директор.

0:05:30.730,0:05:32.610
Заплатата на изпълнителтия директор не се включва нали?

0:05:32.610,0:05:38.890
Защото изпълнителтия директор не ходи до фабриката

0:05:38.890,0:05:40.480
и в повечето случаи не помата за направата на джаджите.

0:05:40.480,0:05:43.610
Така заплатата на изпълнителния директор или

0:05:43.610,0:05:46.160
заплатата на финансовиая директор

0:05:46.160,0:05:47.140
не са фактор тук.

0:05:47.140,0:05:48.620
Или пък маркетингови разходи?

0:05:48.620,0:05:50.490
Трябва да инфорираш хората, че правим добри джаджи.

0:05:50.490,0:05:52.240
Но нищо от това не се включва тук.

0:05:52.240,0:05:53.680
Това, което минава на следващия ред

0:05:53.680,0:05:58.410
и често се вижда в разбивка са

0:05:58.410,0:06:03.260
маркетингови разходи.

0:06:03.260,0:06:07.200
Понякога се налага да платиш на продавачи,

0:06:07.200,0:06:12.380
това са маркетингови разходи, или разходи по

0:06:12.380,0:06:15.500
офиса и заплатата на изпълнителния директор, трябва да наемеш одитори

0:06:15.500,0:06:17.050
и счетоводители и така нататък.

0:06:17.050,0:06:19.130
Това може да се включи като общо.

0:06:19.130,0:06:20.770
Това трябва да е в пурпурно, защото са

0:06:20.770,0:06:22.300
разходи.

0:06:22.300,0:06:25.900
Маркетинг, такси и общи и административни разходи.

0:06:25.900,0:06:26.790
Понякога ще видиш такси общи и административни разходи.

0:06:26.790,0:06:30.920
G&A означава общи и административни разходи.

0:06:30.920,0:06:33.450
Ако видиш SG&A

0:06:33.450,0:06:37.420
това означава такси общи

0:06:37.420,0:06:38.580
и административни разходи.

0:06:38.580,0:06:41.920
Таксата може да бъде комисионната

0:06:41.920,0:06:43.070
на продавачите.

0:06:43.070,0:06:45.830
Може да е разхода по транспорта на продавачите

0:06:45.830,0:06:49.060
из страната, за служебни вечери.

0:06:49.060,0:06:51.330
Общите и административните разходи

0:06:51.330,0:06:53.270
са разходи, които всички в офисите правят

0:06:53.270,0:06:55.110
на това ниво.

0:06:55.110,0:06:57.380
Така ако извадиш тези, измислям си тези

0:06:57.380,0:07:00.120
числа в момента.

0:07:00.120,0:07:05.220
За маркетинг компанията изразходва 500 хиляди долара.

0:07:05.220,0:07:07.280
Слагам минус, защото това е

0:07:07.280,0:07:08.160
разход.

0:07:08.160,0:07:10.180
В някои модели се вижда, че

0:07:10.180,0:07:12.340
това са разходи в размер на 500 хиляди долара.

0:07:12.340,0:07:15.870
Такси да кажем са общите и административни разходи

0:07:15.870,0:07:18.130
Да направим отделен ред за такси.

0:07:18.130,0:07:24.840
Да кажем, че таксите при продажба са 200 хиляди долара,

0:07:24.840,0:07:27.400
а общите и административни разходи, и всичко

0:07:27.400,0:07:33.840
останало са още 300 хиляди долара.

0:07:33.840,0:07:37.210
Сега можем да изчислим колко пари

0:07:37.210,0:07:39.610
направи бизнеса?

0:07:39.610,0:07:45.250
Нарича се оперативна печалба.

0:07:45.250,0:07:47.500
Това е важно да се запомни, защото

0:07:47.500,0:07:49.410
много хора казват, че компанията е направила толкова и толкова.

0:07:49.410,0:07:51.940
Ще чуеш брутна и оперативна печалба и

0:07:51.940,0:07:55.570
нетна печалба, печалбата преди данъците

0:07:55.570,0:07:57.890
и е трудно да се разбере, че това са много различни

0:07:57.890,0:08:00.590
неща, защото всички те съдържат думата печалба в себе си.

0:08:00.590,0:08:02.250
Какво означава брутна и оперативна печалба?

0:08:02.250,0:08:04.300
Те са много различни по значение.

0:08:04.300,0:08:06.900
Да пресметнем това число преди да

0:08:06.900,0:08:09.110
започна с разликите между

0:08:09.110,0:08:10.460
оперативна и брутна печалба.

0:08:10.460,0:08:14.450
Така 2 милиона минус 1 милион.

0:08:14.450,0:08:15.920
Лесно е да се пресметне

0:08:15.920,0:08:16.940
с тези числа.

0:08:16.940,0:08:23.030
Така оперативната ми печалба е 1 милион долара.

0:08:23.030,0:08:25.830
Така имаме нов нюанс върху печалбата.

0:08:25.830,0:08:30.150
Направих 2 милиона долара от продажби на джаджи, но

0:08:30.150,0:08:32.520
когато извадиш всички разходи на компанията,

0:08:32.520,0:08:35.210
рекламата, таксите, основните и административни

0:08:35.210,0:08:38.030
разходи, оставам само с 1 милион долара.

0:08:38.030,0:08:41.610
Това е оперативната печалба.

0:08:41.610,0:08:44.390
Печалбата от активите, от дейността

0:08:44.390,0:08:45.920
на компанията.

0:08:45.920,0:08:47.500
Това е което тя генерира.

0:08:47.500,0:08:49.890
Да видим, нарисувах много балансови отчети преди

0:08:49.890,0:08:54.410
и сега е точното време да направя един балансов отчет.

0:08:54.410,0:08:58.390
Имаш нещо като активи на компанията.

0:08:58.390,0:09:00.570
Ще говорим за активи

0:09:00.570,0:09:03.460
и стойността на предприятието, но

0:09:03.460,0:09:05.800
като цяло за самата компания.

0:09:05.800,0:09:08.415
Преди да си помислиш как компанията е платена

0:09:08.415,0:09:11.420
или финансирана помисли за предприятието като цяло,

0:09:11.420,0:09:13.450
за активите.

0:09:13.450,0:09:16.980
Активите генерират всичко това.

0:09:16.980,0:09:19.660
Те генерират оперативната печалба и това

0:09:19.660,0:09:22.400
е много важно да се разбере, защото в бъдеше ще

0:09:22.400,0:09:23.590
говорим за възвращаемост на активите.

0:09:23.590,0:09:25.360
Всъшност да поговорим за това сега.

0:09:25.360,0:09:31.070
Да предположим, че сме платили 10 милиона долара

0:09:31.070,0:09:34.650
за тези активи и в този отчет от

0:09:34.650,0:09:38.410
2008 година те изплюват 1 милиона долара годишно или

0:09:38.410,0:09:41.390
поне за тази година, нашата възвращаемост на активи,

0:09:41.390,0:09:42.850
не планирах да ти покажа това, но ще го направя,

0:09:42.850,0:09:47.450
нашата възвръщаемост на активи,

0:09:47.450,0:09:53.530
съкратено ROA на английски.

0:09:53.530,0:09:57.485
Числителят това е възмръщаемостта - 1 милион долара.

0:09:57.485,0:10:01.240
Знаменателят са активите - 10 милиона долара.

0:10:01.240,0:10:04.660
Така ние получаваме 10% възвръщаемост на нашите активи.

0:10:04.660,0:10:06.240
За инвестиция в размер на 10 милиона долара ние

0:10:06.240,0:10:07.090
получаваме 1 милион долара годишно.

0:10:07.090,0:10:11.580
Получаваме обратно 10% от инвестицията си всяка година.

0:10:11.580,0:10:13.580
Важно е да запомниш

0:10:13.580,0:10:17.860
концепцията за възвръщаемост на активите, защото е тясно свързана е

0:10:17.860,0:10:22.170
с оперативните печалби и действителните активи на фирма.

0:10:22.170,0:10:23.970
Какво научихме особено ако гледа предишните

0:10:23.970,0:10:26.880
ми видеа за икономика е, че не всички

0:10:26.880,0:10:28.430
компании са финансирани по един и същ начин.

0:10:28.430,0:10:30.040
Много от тях могат да имат дълг.

0:10:30.040,0:10:33.670
Да кажем, че компанията има 10 милиона долара в активи, но

0:10:33.670,0:10:37.380
са платили за тях с 5 милиона долара дълг.

0:10:40.500,0:10:45.370
Да предположим, че лихвата на този заем е

0:10:45.370,0:10:57.670
5% - хубаво число.

0:10:57.670,0:10:58.190
Да го улесним.

0:10:58.190,0:11:00.720
Да го направим 10% лихва.

0:11:00.720,0:11:02.240
Това е оперативната печалба.

0:11:02.240,0:11:04.790
Това са парите, които напрактика идват от активите.

0:11:04.790,0:11:06.980
Но това не са пари, с които можем си приберем в къщи,

0:11:06.980,0:11:09.090
защото трябва да платим лихвата.

0:11:09.090,0:11:11.160
Така това се превръща в разход.

0:11:11.625,0:11:14.320
Разход по лихвата.

0:11:14.320,0:11:16.350
Рабзира се компания, която няма дълг няма да има

0:11:16.350,0:11:18.540
и разход по лихвата, но в нашия случай ние имаме.

0:11:18.540,0:11:21.350
Това е годишен финансов отчет.

0:11:21.350,0:11:24.990
Ако имаме 5 милиона долара дълг и плащаме

0:11:24.990,0:11:30.240
10% от него, 10% от 5 милиона е 500 хиляди долара годишна

0:11:30.240,0:11:33.970
лихва. Така напрактика трябва да вземем половината от

0:11:33.970,0:11:38.660
операционата си печалба и да я върнем обратно на банката.

0:11:38.660,0:11:43.150
Така ние се приближаваме до

0:11:43.150,0:11:51.370
доход преди данъци.

0:11:51.370,0:11:58.060
И ако направим сметката ние сме с 500 хиляди долара.

0:11:58.060,0:11:59.950
Можеш да предположиш какъв ще е следавищят ред,

0:11:59.950,0:12:01.290
споменавайки доход преди данъците.

0:12:01.290,0:12:04.770
Това е какво ще получат собствениците на компанията преди

0:12:04.770,0:12:06.510
да платят на правителството.

0:12:06.510,0:12:07.875
Можеш да предположиш какъв ще е следващият ред.

0:12:07.875,0:12:09.125
Ще бъде данъци.

0:12:11.500,0:12:15.760
Да предположим, че са 30% ставка на корперативния данък и

0:12:15.760,0:12:19.020
ти ще отнемеш 30% от това число тук.

0:12:19.020,0:12:20.520
30% от тук.

0:12:20.520,0:12:28.580
Така 30% от 500 хиляди долара са 150 хиляди долара.

0:12:28.580,0:12:30.060
Готово.

0:12:30.060,0:12:33.020
Най-после се изплатихме на всички.

0:12:33.020,0:12:36.060
Започнахме с 3 милиона долара.

0:12:36.060,0:12:39.500
Продължихме да плащаме куп разходи и с

0:12:39.500,0:12:40.650
какво оставаме сега?

0:12:40.650,0:12:51.370
350 хилади долара нетен доход.

0:12:51.370,0:12:55.300
Това е което отива при собствениците на компанията.

0:12:55.300,0:12:57.910
Този нетен доход точно тук.

0:12:57.910,0:13:01.000
Връщам се към балансовия отчет, имахме 10 милиона долара

0:13:01.000,0:13:03.540
активи и дълг за 5 милиона долара.

0:13:03.540,0:13:06.600
Знаем какво остава - собствения капитал.

0:13:06.600,0:13:09.640
Нека го изобразя в ярък цвят.

0:13:09.640,0:13:11.120
Собствения капитал е това което остава.

0:13:11.120,0:13:14.100
Това е балансовата стойност.

0:13:14.100,0:13:15.880
Ние имаме 5 милиона долара собствен капитал.

0:13:15.880,0:13:18.430
Когато казвам балансова стойност, това е друг начин

0:13:18.430,0:13:21.810
да кажа, че това е което счетоводителите ни казват, че сме

0:13:21.810,0:13:22.830
платили за разни неща.

0:13:22.830,0:13:24.180
Това е което имаме в отчетите.

0:13:24.180,0:13:26.920
По-късно ще поговорим за обезценяване и амортизация

0:13:26.920,0:13:30.620
и как можем да променим тези стойнсти, простичко казано

0:13:30.620,0:13:33.380
ако купиш неща на стойност 10 милиона долара

0:13:33.380,0:13:34.910
в отчетите ще напишеш, че имаш

0:13:34.910,0:13:36.250
активи на стоност 10 милиона долара.

0:13:36.250,0:13:40.010
Ако вземеш на заем 5 милиона долара, така

0:13:40.010,0:13:42.260
ако решиш да продаваш всичко ще получиш

0:13:42.260,0:13:46.955
5 милиона долара собствен капитал.

0:13:46.955,0:13:48.890
Мисля, че това е интересно.

0:13:48.890,0:13:51.630
Когато говорихме за възвръщаемост на активите, ние разгледахме операционната

0:13:51.630,0:13:55.010
печалба, защото това е което нащата компания генерира

0:13:55.010,0:13:57.820
преди да платим на банката, да платим данъци и всичко подобно.

0:13:57.820,0:14:01.340
И така приехме това число като числител и разделихме

0:14:01.340,0:14:02.840
по броя на активите.

0:14:02.840,0:14:11.630
Сега ще въведем ново понятие - възвръщаемост на собствения капитал.

0:14:11.630,0:14:14.620
При собствения капитал числителят е нетния доход

0:14:14.620,0:14:19.460
така получаваме 350 хилади долара.

0:14:19.460,0:14:23.120
Знаменателят е стойността на собствения капитал

0:14:23.120,0:14:26.040
това са 5 милиона долара.

0:14:26.040,0:14:27.300
Едно, две, три.

0:14:27.300,0:14:28.200
Едно, две, три.

0:14:28.200,0:14:30.250
Да премахнем няколко нули.

0:14:30.250,0:14:33.380
Така става

0:14:33.380,0:14:38.230
35/500 същото нещо е 7/100, това прави

0:14:38.230,0:14:42.460
7% възвърщаемост на собствения капитал.

0:14:42.460,0:14:44.650
Инетресно е

0:14:44.650,0:14:48.780
защо е толкова малко, но няма да навлизам в детейли,

0:14:48.780,0:14:51.330
защото нямаме време.

0:14:51.330,0:14:53.730
До сега би трябвало да ти стана ясно

0:14:53.730,0:14:57.720
какво е отчет за доходите на компания, която

0:14:57.720,0:14:58.420
продава джазжи.

0:14:58.420,0:15:00.010
В бъдеще ще разгледаме различни компании

0:15:00.010,0:15:01.830
финансови, застрахователни

0:15:01.830,0:15:05.650
газопроводни компании, това ще ни даде

0:15:05.650,0:15:08.100
различен поглед врху отчета за доходите, но

0:15:08.100,0:15:10.210
това ти дава основна идея как работят нещата.

0:15:10.210,0:15:13.920
Или поне ще разбереш, че приходите

0:15:13.920,0:15:17.300
брутната печалба, оперативната печалба и нетните доходи

0:15:17.300,0:15:18.570
са много различни неща.

0:15:18.570,0:15:19.960
Много често в пресата те са

0:15:19.960,0:15:22.940
са представени като едно и също нещо-

0:15:22.940,0:15:23.930
печалбата на копманията.

0:15:23.930,0:15:26.490
Като и да е. До следващото виедо.

9:59:59.000,9:59:59.000
.