WEBVTT

00:00:00.840 --> 00:00:05.420
Мисля, че сега е най-подходящият
момент да поговорим

00:00:05.420 --> 00:00:08.420
за нещо, което е основно при анализ на

00:00:08.420 --> 00:00:10.190
компании, а това е отчетът
за приходите и разходите (ОПР).

00:00:10.190 --> 00:00:13.600
Отчетът за приходите и разходите
е един от трите финансови отчета,

00:00:13.600 --> 00:00:15.620
които се разглеждат при анализа
на една компания.

00:00:15.620 --> 00:00:17.360
Другите два отчета са

00:00:17.360 --> 00:00:21.560
балансовият отчет, 
който съм показвал в много

00:00:21.560 --> 00:00:24.330
примери за финансови кризи 
и други подобни.

00:00:24.330 --> 00:00:25.640
В това видео ще сравним

00:00:25.640 --> 00:00:27.750
отчета за приходите и разходите
и балансовия отчет.

00:00:27.750 --> 00:00:29.670
Третият отчет е

00:00:29.670 --> 00:00:35.480
отчет за паричния поток.

00:00:35.480 --> 00:00:38.190
Ще наблегнем на това по-късно,

00:00:38.190 --> 00:00:40.080
защото се отнася по 
по-различен начин към

00:00:40.080 --> 00:00:41.730
отчета за приходите и разходите.

00:00:41.730 --> 00:00:44.570
Отчетът за приходите и разходите 
показва точно колко

00:00:44.570 --> 00:00:47.925
една компания може да спечели 
за даден период,

00:00:47.925 --> 00:00:48.920
винаги е свързан с период от време.

00:00:48.920 --> 00:00:51.890
Може да е годишен отчет
за приходите и разходите.

00:00:51.890 --> 00:00:53.790
Може да е за 2008 година.

00:00:53.790 --> 00:00:55.480
Може да е отчет за тримесечие.

00:00:55.480 --> 00:00:56.970
Обикновено това са видовете отчети,

00:00:56.970 --> 00:01:01.390
но понякога съществуват месечни 
или шестмесечни ОПР.

00:01:01.390 --> 00:01:05.080
Форматът на отчета е 
доста еднакъв,

00:01:05.080 --> 00:01:07.410
въпреки че съществуват варианти 
и това зависи от бизнеса.

00:01:07.410 --> 00:01:10.320
В това видео ще разгледаме

00:01:10.320 --> 00:01:13.020
обикновен отчета за приходите 
и разходите на компания,

00:01:13.020 --> 00:01:14.680
която продава джаджи.

00:01:14.680 --> 00:01:17.980
Първото нещо, което правиш,
когато продаваш джаджа –

00:01:17.980 --> 00:01:19.440
правиш я и я продаваш.

00:01:19.440 --> 00:01:20.290
Продаваш джаджата.

00:01:20.290 --> 00:01:25.630
Продаваш на купувача джаджа
и получаваш пари за нея.

00:01:25.630 --> 00:01:28.310
Тези пари, които получаваш, няма да

00:01:28.310 --> 00:01:30.040
задълбавам в счетоводството, са

00:01:30.040 --> 00:01:34.310
считани за приходи.

00:01:34.360 --> 00:01:39.080
Понякога се разглеждат като 
приходи от продажби.

00:01:39.080 --> 00:01:41.590
Буквално това са парите, които получваш

00:01:41.590 --> 00:01:42.620
за определн период от време.

00:01:42.620 --> 00:01:44.760
Някои счетоводители ще кажат:

00:01:44.760 --> 00:01:46.450
"Това не са парите, които си получил,

00:01:46.450 --> 00:01:48.680
това са парите, които 
си спечелил за определен

00:01:48.680 --> 00:01:49.710
времеви период" и това е точно така.

00:01:49.710 --> 00:01:53.790
За нашите цели нека кажем, 
че когато продаде джаджата

00:01:53.790 --> 00:01:56.410
ти получи пари от клиентите,

00:01:56.410 --> 00:01:57.460
и това са приходите от продажбите.

00:01:57.460 --> 00:01:59.750
По късно ще разгледаме 
различните начини да пресметнем

00:01:59.750 --> 00:02:01.200
продажбите и приходите.

00:02:01.200 --> 00:02:03.620
Например приходите или продажбите за

00:02:03.620 --> 00:02:05.060
даден период – да кажем,
че това е отчет

00:02:05.060 --> 00:02:07.700
за приходите за 2008 г.

00:02:07.700 --> 00:02:13.050
Така през 2008 г. ние сме продали

00:02:13.050 --> 00:02:19.180
джаджи на стойност 3 милиона долара.

00:02:19.180 --> 00:02:24.340
3 милиона долара.

00:02:24.340 --> 00:02:26.970
Много често, когато гледаш 
отчет за приходите на

00:02:26.970 --> 00:02:28.040
компании в Yahoo Finance,

00:02:28.040 --> 00:02:30.310
може да го направиш и сега, вместо

00:02:30.310 --> 00:02:32.520
3 милиона долара ще видиш 
3 хиляди долара там.

00:02:32.520 --> 00:02:33.160
Казваш си: Леле!

00:02:33.160 --> 00:02:35.440
Тази компания едва продава нещо.

00:02:35.440 --> 00:02:39.250
Стандартно е за тях да пишат

00:02:39.250 --> 00:02:40.050
в хиляди.

00:02:40.050 --> 00:02:42.950
Значи 3 хияди ще са 3 хиляда хиляди,

00:02:42.950 --> 00:02:44.000
което ще е 3 милиона.

00:02:44.000 --> 00:02:46.060
Наистина големите компании ще напишат

00:02:46.060 --> 00:02:47.330
числата в милиони.

00:02:47.330 --> 00:02:50.530
Значи, ако видиш 3 хиляди там,
това означава 3 милиарда.

00:02:50.530 --> 00:02:53.190
Всъщност ще разгледаме 
реални отчети за приходите

00:02:53.190 --> 00:02:54.310
много скоро.

00:02:54.310 --> 00:02:57.770
Това са приходите от продажби.

00:02:57.770 --> 00:03:01.910
Но това не са доходите ни, 
защото има и

00:03:01.910 --> 00:03:04.750
разходи по направата на тази джаджа, които

00:03:04.750 --> 00:03:05.280
трябва да пресметнем.

00:03:05.280 --> 00:03:07.710
Не е като някой да ми даде 
3 милиона долара

00:03:07.710 --> 00:03:09.100
и да кажа: "Хей, 
спечелих 3 милиона долара.

00:03:09.100 --> 00:03:11.040
Да ги сложа в банка и готово.

00:03:11.040 --> 00:03:12.980
Това всичко са приходи".

00:03:12.980 --> 00:03:15.720
Първото нещо, което трябва да откриеш 
в отчета за приходите и разходите,

00:03:15.720 --> 00:03:18.570
е себестойността на тези джаджи,

00:03:18.570 --> 00:03:21.510
разходите по направата им.

00:03:21.510 --> 00:03:25.550
Ще отбелязвам разходите си в пурпурно.

00:03:25.550 --> 00:03:30.870
Така понякога ще бъде записано 
като разход по продажба

00:03:30.870 --> 00:03:35.440
или себестойност на продадените стоки.

00:03:35.440 --> 00:03:37.570
Има два типа разходи.

00:03:37.570 --> 00:03:41.190
Променливи разходи –
всяка джаджа може

00:03:41.190 --> 00:03:45.640
да е изработена от някакво количество метал, 
енергия необходима за направата ѝ,

00:03:45.640 --> 00:03:47.540
или пък количество боя,

00:03:47.540 --> 00:03:48.960
ако джаджата е боядисана.

00:03:48.960 --> 00:03:51.490
Така цената на стоката 
буквално се определя от

00:03:51.490 --> 00:03:54.680
разходите, направени за закупуване 
на метала и боята и

00:03:54.680 --> 00:03:59.000
електричеството за направата на
тези джаджи на стойност 3 милиона долара.

00:03:59.000 --> 00:04:00.820
Това са променливите разходи. 
Освен това има и

00:04:00.820 --> 00:04:03.500
фиксирани разходи или 
относително фиксирани разходи,

00:04:03.500 --> 00:04:07.280
когато разходите по 
функционирането на фабриката, това е

00:04:07.280 --> 00:04:09.960
определена сума всяка година, независимо
колко джаджи се произвеждат.

00:04:09.960 --> 00:04:11.960
За да го направим по-просто

00:04:11.960 --> 00:04:14.070
ще кажем, че разходите по направата

00:04:14.070 --> 00:04:17.730
на джаджите е 1 млион долара.

00:04:17.730 --> 00:04:21.220
Така някой може да каже, че
това са разходи за 1 милион долара.

00:04:21.220 --> 00:04:23.870
Когато правя модели,
обичам да слагам минус, за да

00:04:23.870 --> 00:04:28.370
ми напомня, че това е разход. 
Пред всичко, което се изважда

00:04:28.370 --> 00:04:29.550
от прихода, слагам минус,

00:04:29.550 --> 00:04:31.760
а всичко което добавя –
плюс въпреки, че

00:04:31.760 --> 00:04:33.430
не винаги е стандарт.

00:04:33.430 --> 00:04:36.820
Някой хора ще кажат, че 
това са разходи за 1 милион долара,

00:04:36.820 --> 00:04:37.920
което означава изваждане.

00:04:37.920 --> 00:04:40.730
Мисля, че разбра идеята.

00:04:40.730 --> 00:04:46.430
Ако извадиш разходите 
от приходите или, ако

00:04:46.430 --> 00:04:48.280
ако събереш тези две числа, 
защото едното е отрицателно,

00:04:48.280 --> 00:04:58.970
получаваш брутната печалба.

00:04:58.980 --> 00:05:05.030
В този случай тя ще е 
2 милиона долара.

00:05:05.030 --> 00:05:10.260
Това число ти казва
колко пари изкара или

00:05:10.260 --> 00:05:12.350
каква е печалбата от

00:05:12.350 --> 00:05:13.680
продажбата на тези джаджи?

00:05:13.680 --> 00:05:18.530
Колкото повече джаджи продаваш, 
толкова повече числото ще расте,

00:05:18.530 --> 00:05:21.560
поне в повечето случаи.

00:05:21.560 --> 00:05:26.720
Така това е печалбата 
преди всички разходи, които

00:05:26.720 --> 00:05:29.290
компанията трябва 
да направи, като данъци

00:05:29.290 --> 00:05:30.730
или заплатата 
на изпълнителния директор.

00:05:30.730 --> 00:05:32.610
Заплатата на изпълнителния 
директор не се включва нали?

00:05:32.610 --> 00:05:38.890
Защото изпълнителният 
директор не ходи до фабриката

00:05:38.890 --> 00:05:40.480
и в повечето случаи не помага 
за направата на джаджите.

00:05:40.480 --> 00:05:43.610
Така че заплатата на 
изпълнителния директор или

00:05:43.610 --> 00:05:46.160
заплатата на финансовия директор

00:05:46.160 --> 00:05:47.140
не влизат тук.

00:05:47.140 --> 00:05:48.620
Или пък маркетингови разходи?

00:05:48.620 --> 00:05:50.490
Трябва да информираме хората, 
че правим добри джаджи.

00:05:50.490 --> 00:05:52.240
Но нищо от това не се включва тук.

00:05:52.240 --> 00:05:53.680
Това, което минава на следващия ред,

00:05:53.680 --> 00:05:58.410
и често се вижда в разбивка,

00:05:58.410 --> 00:06:03.260
са маркетингови разходи.

00:06:03.260 --> 00:06:07.200
Понякога се налага 
да платиш на търговци,

00:06:07.200 --> 00:06:12.380
това са маркетингови разходи, 
а после има разходи за администрацията

00:06:12.380 --> 00:06:15.500
и заплатата на изпълнителния 
директор, трябва да наемеш одитори

00:06:15.500 --> 00:06:17.050
и счетоводители и така нататък.

00:06:17.050 --> 00:06:19.130
Това може да се включи като общо.

00:06:19.130 --> 00:06:20.770
Това трябва да е в пурпурно, защото са

00:06:20.770 --> 00:06:22.300
разходи.

00:06:22.300 --> 00:06:25.900
Маркетинг, продажби и 
общи и административни разходи.

00:06:25.900 --> 00:06:26.790
Понякога ще видиш продажби,
общи и административни разходи.

00:06:26.790 --> 00:06:30.920
G&A означава общи и 
административни разходи.

00:06:30.920 --> 00:06:34.650
Ако видиш SG&A,

00:06:34.650 --> 00:06:37.420
това означава продажби, общи

00:06:37.420 --> 00:06:38.580
и административни разходи.

00:06:38.580 --> 00:06:41.920
Разход за продажбата
може да бъде комисионната

00:06:41.920 --> 00:06:43.070
на продавачите.

00:06:43.070 --> 00:06:45.830
Може да е разходът за 
транспорт на продавачите

00:06:45.830 --> 00:06:49.060
из страната, за служебни вечери.

00:06:49.060 --> 00:06:51.330
Общите и административните разходи

00:06:51.330 --> 00:06:53.270
са разходи, които всички в офисите правят

00:06:53.270 --> 00:06:55.110
на това ниво.

00:06:55.110 --> 00:06:57.380
Така ако извадиш тези, измислям си тези

00:06:57.380 --> 00:07:00.120
числа в момента.

00:07:00.120 --> 00:07:05.220
За маркетинг компанията 
изразходва 500 хиляди долара.

00:07:05.220 --> 00:07:07.280
Слагам минус, защото това е

00:07:07.280 --> 00:07:08.160
разход.

00:07:08.160 --> 00:07:10.180
В някои модели се вижда, че

00:07:10.180 --> 00:07:12.340
това са разходи в размер 
на 500 хиляди долара.

00:07:12.340 --> 00:07:15.870
Продажби да кажем са общите 
и административни разходи

00:07:15.870 --> 00:07:18.130
Да направим отделен ред за продажби.

00:07:18.130 --> 00:07:24.840
Да кажем, че таксите при продажба 
са 200 хиляди долара,

00:07:24.840 --> 00:07:27.400
а общите и административни 
разходи, и всичко

00:07:27.400 --> 00:07:33.840
останало са още 300 хиляди долара.

00:07:33.840 --> 00:07:37.210
Сега можем да изчислим колко пари

00:07:37.210 --> 00:07:39.610
носи дейността на компанията.

00:07:39.610 --> 00:07:45.250
Нарича се оперативна печалба.

00:07:45.250 --> 00:07:47.500
Това е важно да се запомни, защото

00:07:47.500 --> 00:07:49.410
много хора казват, че компанията 
е спечелила толкова и толкова.

00:07:49.410 --> 00:07:51.940
Ще чуваш за брутна и оперативна печалба,

00:07:51.940 --> 00:07:55.570
нетна печалба, печалбата преди данъците

00:07:55.570 --> 00:07:57.890
и е трудно да се разбере, 
че това са много различни неща,

00:07:57.890 --> 00:08:00.590
защото всички те съдържат 
думата печалба в себе си.

00:08:00.590 --> 00:08:02.250
Какво означава брутна 
и оперативна печалба?

00:08:02.250 --> 00:08:04.300
Те са много различни по значение.

00:08:04.300 --> 00:08:06.900
Да пресметнем това число,

00:08:06.900 --> 00:08:09.110
преди да разгледаме разликите между

00:08:09.110 --> 00:08:10.460
оперативна и брутна печалба.

00:08:10.460 --> 00:08:14.450
Така 2 милиона минус 1 милион.

00:08:14.450 --> 00:08:15.920
Лесно е да се пресметне

00:08:15.920 --> 00:08:16.940
с тези числа.

00:08:16.940 --> 00:08:23.030
Така оперативната ми печалба
е 1 милион долара.

00:08:23.030 --> 00:08:25.830
Така имаме някакъв нов вид 
печалба.

00:08:25.830 --> 00:08:30.150
Получихме 2 милиона долара
от продажби на джаджи, но

00:08:30.150 --> 00:08:32.520
когато извадим всички 
разходи на компанията,

00:08:32.520 --> 00:08:36.040
рекламата, търговските разходи,
основните и административни разходи,

00:08:36.040 --> 00:08:38.030
оставам само с 1 милион долара.

00:08:38.030 --> 00:08:41.610
Това е оперативната печалба
или печалбата от дейността на компанията.

00:08:41.610 --> 00:08:44.390
Печалбата от активите, от дейността

00:08:44.390 --> 00:08:45.920
на компанията.

00:08:45.920 --> 00:08:47.500
Това е което тя генерира.

00:08:47.500 --> 00:08:49.890
Да видим, вече нарисувах много
балансови отчети досега,

00:08:49.890 --> 00:08:54.410
и сега е точният момент
да направя още един балансов отчет.

00:08:54.410 --> 00:08:58.390
Имаш активи на компанията.

00:08:58.390 --> 00:09:00.570
Ще говорим за активи

00:09:00.570 --> 00:09:03.460
и стойност на предприятието,

00:09:03.460 --> 00:09:05.800
по същество това е самата компания.

00:09:05.800 --> 00:09:08.415
Преди да разгледаме
как компанията е платена

00:09:08.415 --> 00:09:11.420
или финансирана, разглеждаме
предприятието като цяло,

00:09:11.420 --> 00:09:13.450
нейните активи.

00:09:13.450 --> 00:09:16.980
Активите генерират всичко това –

00:09:16.980 --> 00:09:19.660
те генерират оперативната
печалба

00:09:19.660 --> 00:09:22.400
и е много важно да се разбере това,
защото в бъдеше ще

00:09:22.400 --> 00:09:23.590
говорим за възвращаемост на активите.

00:09:23.590 --> 00:09:25.360
Всъшност да поговорим за това сега.

00:09:25.360 --> 00:09:33.860
Да предположим, че сме платили 
10 милиона долара за тези активи,

00:09:33.860 --> 00:09:36.107
и в този отчет от 2008 г.

00:09:36.107 --> 00:09:38.410
те генерират приходи от
1 милиона долара годишно

00:09:38.410 --> 00:09:41.390
или поне за тази година 
възвращаемостта на активите –

00:09:41.390 --> 00:09:44.120
не планирах да ти покажа това, 
но ще го направя –

00:09:44.120 --> 00:09:47.450
възвръщаемост на активите,

00:09:47.450 --> 00:09:53.530
съкратено ROA на английски –

00:09:53.530 --> 00:09:57.485
Възмръщаемостта е равна на:
в числителя са приходите от 1 милион долара,

00:09:57.485 --> 00:10:01.240
в знаменателя са активите –
10 милиона долара.

00:10:01.240 --> 00:10:04.660
Така ние получаваме 
10% възвръщаемост на нашите активи.

00:10:04.660 --> 00:10:06.240
За инвестиция в размер на
10 милиона долара ние

00:10:06.240 --> 00:10:07.090
получаваме 1 милион долара годишно.

00:10:07.090 --> 00:10:11.580
Възвръщаме си обратно 10% 
от инвестицията всяка година.

00:10:11.580 --> 00:10:13.580
Важно е да запомниш

00:10:13.580 --> 00:10:17.860
концепцията за възвръщаемост 
на активите, защото е тясно свързана

00:10:17.860 --> 00:10:22.170
с оперативните печалби и 
действителните активи на фирма.

00:10:22.170 --> 00:10:23.970
Знаем, особено ако си гледал/а

00:10:23.970 --> 00:10:26.880
предишните ми видеа 
за икономика, че не всички

00:10:26.880 --> 00:10:28.430
компании се финансират
по един и същ начин.

00:10:28.430 --> 00:10:30.040
Много от тях могат да имат дълг.

00:10:30.040 --> 00:10:33.670
Да кажем, че компанията има 
10 милиона долара в активи, но

00:10:33.670 --> 00:10:40.500
са платили за тях с 
5 милиона долара кредит или дълг.

00:10:40.500 --> 00:10:45.370
Да предположим, че 
лихвата на този кредит е

00:10:45.370 --> 00:10:57.670
5% – хубаво число.

00:10:57.670 --> 00:10:58.190
Но нека да се улесним.

00:10:58.190 --> 00:11:00.720
Да го направим 10% лихва.

00:11:00.720 --> 00:11:02.240
Това е оперативната печалба.

00:11:02.240 --> 00:11:04.790
Това са парите, които 
на практика идват от активите.

00:11:04.790 --> 00:11:06.980
Но това не са пари, които
са изцяло за нас,

00:11:06.980 --> 00:11:09.090
защото трябва да платим лихвата.

00:11:09.090 --> 00:11:10.835
Така това се превръща в разход.

00:11:10.835 --> 00:11:14.320
Разход за лихви.

00:11:14.320 --> 00:11:16.350
Разбира се компания, която 
няма дългове, няма да има

00:11:16.350 --> 00:11:18.540
и разход за лихви, но 
в нашия случай ние имаме.

00:11:18.540 --> 00:11:21.350
Това е годишен финансов отчет.

00:11:21.350 --> 00:11:24.990
Ако имаме 5 милиона 
долара дълг и плащаме

00:11:24.990 --> 00:11:31.390
10% лихва по него, 10% от 5 милиона 
е 500 хиляди долара годишна лихва.

00:11:31.390 --> 00:11:33.970
Така на практика трябва 
да вземем половината от

00:11:33.970 --> 00:11:38.660
оперативната си печалба 
и да я върнем обратно на банката.

00:11:38.660 --> 00:11:46.345
Така ние се приближаваме до
следващото понятие –

00:11:46.345 --> 00:11:51.370
доход преди облагане.

00:11:51.370 --> 00:11:58.060
И ако направим сметката, 
ние имаме 500 хиляди долара.

00:11:58.060 --> 00:11:59.950
Можеш да предположиш 
какъв ще е следващият ред,

00:11:59.950 --> 00:12:01.290
споменавайки доход преди облагане.

00:12:01.290 --> 00:12:03.990
Това е какво ще получат
собствениците на компанията,

00:12:03.990 --> 00:12:06.510
преди да платят на правителството.

00:12:06.510 --> 00:12:07.875
Можеш да предположиш 
какъв ще е следващият ред.

00:12:07.875 --> 00:12:11.500
Ще бъде данъци.

00:12:11.500 --> 00:12:15.760
Да предположим, че имаме 30% ставка 
на корпоративния данък и

00:12:15.760 --> 00:12:19.020
тогава ще намалим с 30% тази стойност тук.

00:12:19.050 --> 00:12:28.580
30% от 500 хиляди долара 
са 150 хиляди долара.

00:12:28.580 --> 00:12:30.060
И вече сме готови.

00:12:30.060 --> 00:12:33.020
Най-после се изплатихме на всички.

00:12:33.020 --> 00:12:36.060
Започнахме с 3 милиона долара.

00:12:36.060 --> 00:12:39.500
Продължихме да плащаме куп разходи

00:12:39.500 --> 00:12:40.650
и с какво оставаме сега?

00:12:40.650 --> 00:12:51.370
350 хиляди долара нетен доход.

00:12:51.370 --> 00:12:55.300
Това е сумата, която отива при 
собствениците на компанията.

00:12:55.300 --> 00:12:57.910
Този нетен доход точно тук.

00:12:57.910 --> 00:13:01.000
Връщам се към балансовия отчет, 
имахме 10 милиона долара

00:13:01.000 --> 00:13:03.540
активи и дълг за 5 милиона долара.

00:13:03.540 --> 00:13:06.600
Знаем какво остава –
собственият капитал.

00:13:06.600 --> 00:13:09.640
Нека го изобразя в ярък цвят.

00:13:09.640 --> 00:13:11.120
Собственият капитал е това, което остава.

00:13:11.120 --> 00:13:14.100
Това е балансовата стойност.

00:13:14.100 --> 00:13:15.880
Ние имаме 5 милиона долара 
собствен капитал.

00:13:15.880 --> 00:13:18.430
Когато казвам балансова стойност, 
това е друг начин да кажа,

00:13:18.430 --> 00:13:21.810
че това е което счетоводителите ни казват,

00:13:21.810 --> 00:13:22.830
че сме платили за разни неща.

00:13:22.830 --> 00:13:24.180
Това е което имаме в отчетите.

00:13:24.180 --> 00:13:26.920
По-късно ще поговорим 
за обезценяване и амортизация

00:13:26.920 --> 00:13:31.787
и как можем да променим 
тези стойности, простичко казано –

00:13:31.787 --> 00:13:33.380
ако купиш неща на стойност 
10 милиона долара,

00:13:33.380 --> 00:13:36.250
в отчетите ще напишеш, че имаш
активи на стойност 10 милиона долара.

00:13:36.250 --> 00:13:40.010
Ако вземеш назаем 5 милиона долара, така

00:13:40.010 --> 00:13:42.260
ако решиш да продаваш всичко,
тогава ще получиш

00:13:42.260 --> 00:13:46.955
5 милиона долара собствен капитал.

00:13:46.955 --> 00:13:48.890
Мисля, че това е интересно.

00:13:48.890 --> 00:13:51.630
Когато говорихме за възвръщаемост на активите, 
ние разгледахме оперативната печалба,

00:13:51.630 --> 00:13:55.010
защото това е резултатът,
който нашата компания генерира

00:13:55.010 --> 00:13:57.820
преди да платим на банката, 
да платим данъци и всичко подобно.

00:13:57.820 --> 00:14:01.340
И така приехме това число 
като числител и разделихме

00:14:01.340 --> 00:14:02.840
на големината на активите.

00:14:02.840 --> 00:14:11.630
Сега ще въведем ново понятие –
възвръщаемост на собствения капитал.

00:14:11.630 --> 00:14:14.620
При възвръщаемостта на собствения капитал
в числителя е нетният доход

00:14:14.620 --> 00:14:19.460
и така получаваме 350 хиляди долара.

00:14:19.460 --> 00:14:23.880
В знаменателя е стойността
на собствения капитал –

00:14:23.880 --> 00:14:26.040
това са 5 милиона долара.

00:14:26.040 --> 00:14:27.300
Едно, две, три.

00:14:27.300 --> 00:14:28.200
Едно, две, три.

00:14:28.200 --> 00:14:30.250
Да съкратим тези нули.

00:14:30.250 --> 00:14:33.380
Така получаваме

00:14:33.380 --> 00:14:38.230
35/500 е равно на 7/100, това прави

00:14:38.230 --> 00:14:42.460
7% възвръщаемост на собствения капитал.

00:14:42.460 --> 00:14:44.650
Инетресно е

00:14:44.650 --> 00:14:48.780
защо е толкова малко, 
но няма да навлизам в детайли,

00:14:48.780 --> 00:14:51.330
защото нямаме време.

00:14:51.330 --> 00:14:53.730
До сега би трябвало да ти стана ясно

00:14:53.730 --> 00:14:57.720
какво е отчет за приходите
и разходите на компания, която

00:14:57.720 --> 00:14:58.420
продава джаджи.

00:14:58.420 --> 00:15:00.010
В бъдеще ще разгледаме
различни компании –

00:15:00.010 --> 00:15:01.830
финансови, застрахователни,

00:15:01.830 --> 00:15:05.650
газопроводни компании, 
което ще ни даде

00:15:05.650 --> 00:15:08.100
различен поглед върху отчета
за приходите и разходите, но

00:15:08.100 --> 00:15:10.210
това ти дава основна идея 
как работят нещата.

00:15:10.210 --> 00:15:13.920
Или поне ще разбереш, че приходите,

00:15:13.920 --> 00:15:17.300
брутната печалба, оперативната 
печалба и нетните доходи

00:15:17.300 --> 00:15:18.570
са много различни неща.

00:15:18.570 --> 00:15:19.960
Много често в пресата те са

00:15:19.960 --> 00:15:22.940
са представени като едно и също нещо –

00:15:22.940 --> 00:15:23.930
печалба на компанията.

00:15:23.930 --> 00:15:26.490
Като и да е. До следващото виедо.