0:00:02.074,0:00:06.623
ผมพบแล้วว่า หากอยากรู้เกี่ยวกับสิ่ง

0:00:06.623,0:00:08.161
ที่คนส่วนใหญ่สนใจที่สุดเมื่อเขาวิเคราะห์บริษัท

0:00:08.161,0:00:10.189
ล่ะก็ คุณต้องรู้จักบัญชีรายได้ (income statement)

0:00:10.189,0:00:13.803
และบัญชีรายได้นั้นเป็นหนึ่งในสามบัญชี

0:00:13.803,0:00:15.978
ทางการเงินที่คุณควรดู เมื่อศึกษาบริษัทนั้น

0:00:15.978,0:00:17.369
มันมีบัญชีรายได้ และอีกสองอันคือ บัญชี

0:00:17.369,0:00:22.539
งบดุล ซึ่งผมได้วาดหลายครั้งใน

0:00:22.539,0:00:24.411
ที่ผมอธิบายเกี่ยวกับวิกฤตเศรษฐกิจ

0:00:24.411,0:00:25.208
และอื่น ๆ

0:00:25.208,0:00:27.220
และที่จริงแล้ว ในวิดีโอ เราจะเห็นว่า

0:00:27.220,0:00:28.893
บัญชีรายได้สัมพันธ์กับบัญชีงบดุลอย่างไร

0:00:28.893,0:00:30.640
และแน่นอนว่า อันสุดท้าย -- และไม่ "แน่นอน" หาก

0:00:30.640,0:00:31.353
คุณไม่รู้ว่ามาก่อน -- คือบัญชีกระแสเงินสด (cash flow statement)

0:00:36.444,0:00:36.944
และเราจะสนใจมันทีหลังเพราะ

0:00:36.944,0:00:41.271
มันแตกต่างออกไปเมื่อเทียบกับ

0:00:41.271,0:00:42.419
บัญชีรายได้

0:00:42.419,0:00:44.724
บัญชีรายได้ก็ตามชื่อเลย คือ บอกว่า

0:00:44.724,0:00:46.561
บริษัททำเงินได้เท่าไหร่ในช่วงเวลาที่กำหนด และ

0:00:46.561,0:00:48.235
มันเกี่ยวกับช่วงเวลาเสมอ

0:00:48.235,0:00:51.208
มันอาจจะเป็นบัญชีรายได้ประจำปี

0:00:51.208,0:00:53.640
อาจเป็นของปี 2008

0:00:53.640,0:00:54.955
มันอาจเป็นบัญชีรายได้ทุกไตรมาส

0:00:54.955,0:00:57.222
นั่นคือสองแบบที่คุณเจอ แต่

0:00:57.222,0:00:58.103
บางครั้ง มันเป็นรายเดือน หรือรายหกเดือน

0:00:58.103,0:00:59.239
และรูปแบบทั่วไปมักจะเหมือนกัน แม้ว่า

0:00:59.239,0:01:00.544
จะมีรายละเอียดต่างกันขึ้นอยู่กับว่าบริษัททำ

0:01:00.544,0:01:09.674
อะไร แต่ในวิดีโอนี้ ผมอยากจะพูดคลุม

0:01:09.674,0:01:13.222
แค่บัญชีรายได้ธรรมดาสำหรับบริษัท

0:01:13.222,0:01:15.076
ที่แค่ขายเครื่องมือสักอย่าง

0:01:15.076,0:01:16.535
ดังนั้น สิ่งแรกเมื่อคุณขายเครื่องมือ คือ คุณสร้างมัน

0:01:16.535,0:01:19.929
แล้วก็ขาย

0:01:19.929,0:01:20.429
คุณขายเครื่องมือ

0:01:20.429,0:01:21.959
คุณให้เครื่องมือแก่ลูกค้า แล้วเขาก็จะจ่ายเงินให้คุณ

0:01:21.959,0:01:28.411
และเงินที่เขาให้คุณ -- ผมจะไม่ลง

0:01:28.411,0:01:28.911
รายละเอียดทางเทคนิคเกี่ยวกับบัญชีตอนนี้ -- นั้น

0:01:28.911,0:01:30.789
นับว่าเป็น รายรับ (revenue)

0:01:35.495,0:01:38.977
บางครั้งเรานับว่าเป็น รายได้จากการขาย (sales)

0:01:38.977,0:01:42.396
และตามชื่อมัน คือ เงินที่เขาให้คุณ

0:01:42.396,0:01:44.193
ในช่วงเวลาหนึ่ง

0:01:44.193,0:01:46.258
และนักบัญชีของคุณก็บอกว่า อย่างเช่น

0:01:46.258,0:01:47.937
ไม่ นั่นไม่ใช่เงินที่เขาให้คุณ

0:01:47.937,0:01:49.192
มันคือเงินที่คุณได้ในช่วงเวลา

0:01:49.192,0:01:50.678
หนึ่ง และนั่นก็จริง

0:01:50.678,0:01:52.655
แต่สำหรับเราตอนนี้ สมมุติว่าเมื่อคุณให้

0:01:52.655,0:01:55.272
เครื่องมือไป คุณก็ได้เงินที่เขาให้มา

0:01:55.272,0:01:57.262
และนั่นคือ รายรับจากการขาย

0:01:57.262,0:01:57.762
ต่อไป เราจะพูดถึงวิธีต่าง ๆ ที่จะนับ

0:01:57.762,0:02:00.364
รายรับและการขาย

0:02:00.364,0:02:01.511
งั้นสมมุติว่ารายรับ หรือการขาย ในกรณี ในช่วงเวลาที่กำหนด

0:02:01.511,0:02:02.663
สมมุติว่านี่คือบัญชีรายได้

0:02:02.663,0:02:05.689
ในปี 2008

0:02:05.689,0:02:08.311
ตลอดปี 2008 เราขายเครื่องมือได้ เช่น 3

0:02:08.311,0:02:12.749
ล้านเหรียญ

0:02:17.147,0:02:20.001
สมมุติว่าเป็น 3 ล้านเหรียญ

0:02:24.926,0:02:27.147
และหลายครั้งที่คุณดูที่บัญชีรายได้สำหรับ

0:02:27.147,0:02:29.339
บริษัท หากคุณไปที่ Yahoo!

0:02:30.247,0:02:31.599
Finance คุณสามารถทำได้ตอนนี้เลย แทนที่จะ

0:02:31.599,0:02:32.956
เขียน $3 ล้าน คุณจะเห็น $3,000 แทน

0:02:32.956,0:02:34.413
มันเหมือนกับ โอ้ พระเจ้า!

0:02:34.413,0:02:35.814
บริษัทนี้ เขาแทบขายอะไรไม่ได้เลย

0:02:35.814,0:02:39.428
แต่มันเหมือนกับมาตรฐานที่พวกเขามักเขียนสิ่งต่าง ๆ

0:02:39.428,0:02:40.556
ในหน่วย หนึ่งพัน

0:02:40.556,0:02:41.998
ดังนั้น 3,000 จะหมายถึง 3,000 พัน

0:02:41.998,0:02:44.411
ก็คือ 3 ล้านนั่นเอง

0:02:44.411,0:02:47.112
และสำหรับบริษัทที่ใหญ่จริง ๆ เขามักจะเขียน

0:02:47.112,0:02:48.573
ตัวเลขในหน่วย หนึ่งล้าน

0:02:48.573,0:02:50.827
ดังนั้นหากคุณเห็น 3,000 ตรงนั้น มันอาจหมายถึง 3 พันล้าน

0:02:50.827,0:02:53.161
แต่ที่จริง เรามักจะดูบัญชีรายได้จริง

0:02:53.161,0:02:54.693
ในอนาคตที่ไม่ไกลนัก

0:02:54.693,0:02:57.689
นั่นคือเงินที่เขาให้เรามา

0:02:57.689,0:02:59.995
แต่นั่นไม่ใช่รายได้ที่เราหากได้ เพราะมันมี

0:02:59.995,0:03:03.188
ราคาที่เราต้องจ่ายเพื่อสร้าง

0:03:03.188,0:03:04.794
เครื่องมือขึ้นมาอีก

0:03:04.794,0:03:06.031
มันไม่เหมือนกับตอนที่มีคนให้เงินผม 3 ล้านเหรียญ ผมสามารถ

0:03:06.031,0:03:07.263
พูดว่า โอ้ ผมทำเงินได้ 3 ล้าเนเหรียญ

0:03:07.263,0:03:09.408
งั้นผมเอาเงินไปฝากธนาคารแล้วกัน

0:03:09.408,0:03:11.176
เสร็จแล้ว

0:03:11.176,0:03:12.779
ทั้งหมดนั่นคือรายได้

0:03:12.779,0:03:15.210
ดังนั้นสิ่งแรกที่คุณมักเห็นในบัญชี

0:03:15.210,0:03:17.313
รายได้คือ ค่าใช้จ่ายสำหรับเครื่องมือเหล่านั้น ค่าใช้จ่าย

0:03:17.313,0:03:19.224
สำหรับผลิตเครื่องมือ นั่นเอง

0:03:19.224,0:03:21.089
และผมจะใส่ค่าใช้จ่ายทั้งมหดในสีบานเย็น

0:03:21.089,0:03:27.258
บางครั้ง เราจะเขียนมันเป็น ค่าใช้จ่ายสำหรับการขาย (cost of sales)

0:03:27.319,0:03:28.304
หรือค่าใช้จ่ายของสินค้าที่ขายไป

0:03:29.013,0:03:36.689
และตามชื่อของมัน -- อืม ที่จริงมีสองอย่าง

0:03:36.689,0:03:41.426
มันมีค่าใช้จ่ายแปรผัน ซึ่งก็คือ ในแต่ละชิ้น มัน

0:03:41.426,0:03:45.454
ต้องใช้ปริมาณโลหะเท่า ๆ กัน และพลังงาน

0:03:45.454,0:03:47.992
ในการผลิต และสีหาก

0:03:47.992,0:03:49.626
เครื่องมือนั้นทาสีด้วย

0:03:49.626,0:03:51.492
และราคาของสินค้านั้นก็คือ เงินที่ต้องใช้

0:03:51.492,0:03:53.012
ซื้อโลหะ สี และ

0:03:53.012,0:03:58.280
ไฟฟ้าที่ใช้ผลิตเครื่องมือมูลค่า 3 ล้านเหรียญนั่น

0:03:58.280,0:04:00.812
แต่นั่นคือค่าใช้จ่ายแปรผัน นอกเหนือจากนั้น คุณยังมี

0:04:00.812,0:04:02.946
ราคาคงที่ (fixed costs) หรือ ค่าใช้จ่ายคงที่สัมพัทธ์ ที่

0:04:02.946,0:04:07.024
ต้องใช้ตอนเปิดโรงงาน มันต้องใช้

0:04:07.024,0:04:09.681
เงินจำนวนหนึ่งทุกปี ไม่ขึ้นอยู่กับว่าคุณจะผลิตเครื่องมือได้กี่ชิ้น

0:04:09.681,0:04:11.962
และเราจะลงรายละเอียดอีกที แต่เพื่อให้ง่าย

0:04:11.962,0:04:14.615
สมมุติว่าค่าใช้จ่ายรวมในการผลิต

0:04:14.615,0:04:17.231
เครื่องมือพวกนั้นเท่ากับ 1 ล้านเหรียญ

0:04:17.231,0:04:19.830
บางครั้ง บางคนบอกว่ามันมีราคา 1 ล้านเหรียญ เมื่อ

0:04:19.830,0:04:22.273
ผมทำโมเดลขึ้นมา ผมชอบใส่เครื่องมือลบไว้ เพื่อให้ผม

0:04:22.273,0:04:24.489
จำได้ว่ามันคือค่าใช้จ่าย อะไรก็ตามที่หัก

0:04:24.489,0:04:30.006
จากรายได้ ผมจะใส่เครื่องหมายลบไว้

0:04:30.006,0:04:32.476
อะไรที่บวกเข้าไปคือ บวก แม้ว่านั่น

0:04:32.476,0:04:34.239
จะไม่ใช่วิธีมาตรฐานก็ตาม

0:04:34.239,0:04:36.777
บางคนบอกว่า โอ้ นั่นคือค่าใช้จ่ายมูลค่าบวก 1 ล้านเหรียญ

0:04:36.777,0:04:38.380
ซึ่งหมายความว่า คุณต้องลบทิ้ง

0:04:38.380,0:04:41.011
แต่ไม่ว่าอย่างไร ผมคิดว่าคุณคงเข้าใจ

0:04:41.011,0:04:44.176
จากนั้นหากคุณลบค่าใช้จ่ายของคุณจากรายรับ หรือ

0:04:44.176,0:04:48.448
หากคุณบวกเลขสองตัวนี้ เพราะอันนึงเป็นลบ

0:04:48.448,0:04:52.981
คุณจะได้กำไรขั้นต้น (gross profit)

0:04:58.497,0:05:01.794
และในกรณีนี้ มันเท่ากับ 2 ล้านเหรียญ

0:05:05.682,0:05:09.990
และเลขนี้บอกคุณว่า คุณทำเงินได้เท่าไหร่

0:05:09.990,0:05:12.859
หรือ กำไรที่คุณได้จากการขาย

0:05:12.859,0:05:14.494
เครื่องมื่อเหล่านั้น เป็นเท่าไหร่

0:05:14.494,0:05:22.417
ดังนั้น ยิ่งขายเครื่องมือได้มากเท่าไหร่ ในภาวะส่วนใหญ่

0:05:22.417,0:05:24.582
เลขนี้ก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

0:05:24.582,0:05:29.952
ดังนั้นนี้คือ กำไรของคุณก่อนที่จะหักค่าใช้จ่าย

0:05:29.952,0:05:30.664
อื่น ๆ ที่บริษัทต้องจ่าย เช่น ภาษี

0:05:30.664,0:05:32.112
และเงินเดือน CEO

0:05:32.112,0:05:33.886
เงินเดือน CEO ไม่ได้รวมในนั้น จริงไหม

0:05:33.886,0:05:36.315
เพราะว่า CEO ไม่ได้เข้าไปในโรงงานโดยส่วนใหญ่

0:05:36.315,0:05:41.285
หรือผลิตเครื่องมือขึ้นมา

0:05:41.285,0:05:43.263
ดังนั้นเงินของ ซีอีโอ หรือ เงินเดือนหัวหน้าฝ่ายการเงิน (CFO) หรือ

0:05:43.263,0:05:45.602
สำนักงานใหญ่บนตึกระฟ้าสวย ๆ นั่นไม่ได้

0:05:45.602,0:05:48.100
นับอยู่ในนี้

0:05:48.100,0:05:49.299
หรือค่าใช้จ่ายการตลาด จริงไหม

0:05:49.299,0:05:50.667
คุณต้องบอกผู้คนว่า เฮ้ เราทำเครื่องมือดีนะ

0:05:50.667,0:05:52.493
ทั้งหมดนี้ไม่ได้รวมอยู่ในนี้

0:05:52.493,0:05:54.529
ดังนั้นมันจะอยู่ในบรรทัดถัดไป

0:05:54.529,0:05:56.551
และบ่อยครั้ง คุณจะเห็นมันแยกออกมา โดยที่พวกมัน

0:05:56.551,0:06:01.363
จะมีค่าใช้จ่ายการตลาดด้วย

0:06:04.498,0:06:06.477
บางครั้งคุณต้องจ่ายให้คนขายของ ดังนั้นคุณอาจ

0:06:06.477,0:06:08.883
ค่าใช้จ่ายจากการขาย จากนั้นยังมีเช่น

0:06:08.883,0:06:15.243
เงินเดือนซีอีโอ และสำนักงานองค์กร และคุณต้องจ้าง ผู้ตรวจตรา

0:06:15.243,0:06:17.103
นักบัญชี และอื่น ๆ พวกนั้น

0:06:17.103,0:06:18.899
นั่นอาจจะรวมเป็น ค่าใช้จ่ายทั่วไป

0:06:18.899,0:06:21.398
ที่จริง ผมควรเขียนมันด้วยสีบานเย็น เพราะ

0:06:21.398,0:06:23.045
มันเป็นค่าใช้จ่าย

0:06:23.045,0:06:25.281
การตลาด ฝ่ายขาย จากนั้นก็ G&A ที่คุณอาจเห็นบางครั้ง

0:06:25.281,0:06:27.502
บางครั้งคุณจะเห็น SG&A

0:06:27.502,0:06:30.046
G&A ย่อมาจากค่าใช้จ่ายทั่วไป และบริหาร (general and administrative expenses)

0:06:30.046,0:06:32.386
หากคุณเจอ SG&A -- บางครั้งแทนที่เห็น G&A คุณจะเห็น

0:06:32.386,0:06:37.632
SG&A แทน -- มันหมายถึง ค่าใช้จ่าย การขาย

0:06:37.632,0:06:39.135
ทั่วไป และบริหาร

0:06:39.135,0:06:42.169
การขาย หมายถึง อย่างเช่น มันอาจะเป็นค่าคอมมิชชัน

0:06:42.169,0:06:43.497
ที่ฝ่ายขายได้ไป

0:06:43.497,0:06:45.068
หรืออาจเป็นค่าใช้จ่ายที่ฝ่ายขายใช้เดินทาง

0:06:45.068,0:06:47.352
ทั่วประเทศและพาคนไปกินสเต๊กมื้อเย็น

0:06:47.352,0:06:49.580
จากนั้น ทั่วไปและบริหาร นั่นก็แค่

0:06:49.580,0:06:53.265
สิ่งที่ออฟฟิศขององค์กรทำ และคน

0:06:53.265,0:06:55.182
ทั้งหมดที่อยู่ในระดับนั้น

0:06:55.182,0:06:57.781
ดังนั้น หากคุณลบพวกนี้ออก และผมจะมั่วเลข

0:06:57.781,0:06:59.052
ขึ้นมา

0:06:59.052,0:07:05.496
สมมุติว่า ในฝ่ายการตลาด ปริษัทใช้เงินไป $500,000

0:07:05.496,0:07:08.227
และผมใส่มันเป็นลบเพราะผมชอบจำ

0:07:08.227,0:07:09.165
ว่ามันเป็นค่าใช้จ่าย

0:07:09.165,0:07:10.295
ในบางโมเดลคุณจะเห็น เขาบอกว่า

0:07:10.295,0:07:12.398
มันคือค่าใช้จ่าย $500,000

0:07:12.398,0:07:16.127
การขาย สมมุติว่า นี่คือแค่ G&A ตรงนี้

0:07:16.127,0:07:17.630
ผมอยากเขียนบรรทัดใหม่แยกสำหรับการขาย

0:07:17.630,0:07:18.789
ดังนั้นสมมุติว่า การขาย ค่าใช้จ่ายสำหรับการขายเท่ากับ $200,000

0:07:18.789,0:07:26.703
และสมมุติว่า G&A สำนักงานองค์กรและพวกนั้นทั้งหมด

0:07:26.703,0:07:31.383
ใช้เงินไปอีก $300,000

0:07:31.383,0:07:37.579
และตอนนี้ เราก็พร้อมจะหาว่าการดำเนิน

0:07:37.579,0:07:39.799
ธุรกิจนี้ทำเงินได้เท่าไหร่กันแน่

0:07:39.799,0:07:43.546
และนี่คือ กำไรดำเนินการ (operating profit)

0:07:46.084,0:07:48.436
และนี่คือ สิ่งสำคัญที่ควรสนใจ เพราะ

0:07:48.436,0:07:50.017
คนมากมายบอกว่า โอ้ บริษัททำเงินได้ตั้งขนาดนี้

0:07:50.017,0:07:51.911
และคุณได้ยินเลขพวกนี้ กำไรขั้นต้น และกำไรดำเนินการ

0:07:51.911,0:07:54.149
กำไรลัพธ์ และกำไรก่อนคิดภาษี และมันยากที่

0:07:54.149,0:07:58.079
จะเข้าใจว่ามันเป็นสิ่งที่แตกต่างกันมาก ๆๆ

0:07:58.079,0:07:59.966
เพราะมันมีคำว่า "กำไร" ทั้งหมด แต่

0:07:59.966,0:08:02.567
คำว่า ขั้นต้น หรือ ดำนเนินการ และอื่น ๆ หมายความว่าอย่างไร

0:08:02.567,0:08:04.494
แต่ตอนนี้คุณเห็นแล้วว่ามันหมายถึงสิ่งที่ต่างกันมาก ๆๆ

0:08:04.494,0:08:06.036
ลองคำนวณเลขพวกนี้ก่อนที่ผมจะ

0:08:06.036,0:08:08.116
แตะเรื่องความแตกต่างระหว่าง

0:08:08.116,0:08:09.647
กำไรขั้นต้นกับกำไรดำเนินการ

0:08:09.647,0:08:11.049
ลองดูกัน 2 ล้าน ลบ 1 ล้าน

0:08:11.049,0:08:16.178
หัวผมคงคิดไว้แล้ว

0:08:16.178,0:08:17.819
ให้เลขมันออกมาสวย

0:08:17.819,0:08:21.919
ดังนั้น กำไรดำเนินการตรงนี้ คือ 1 ล้านเหรียญ

0:08:21.919,0:08:26.114
ดังนั้นเราได้ค่ากำไรใหม่ที่ต่างออกไป

0:08:26.114,0:08:30.468
ผมทำเงินได้ 2 ล้านเหรียณจากการขายเครื่องมือไป แต่

0:08:30.468,0:08:33.179
จากนั้นผมก็ต้องจ่ายค่าใช้จ่ายอื่นของบริษัท

0:08:33.179,0:08:35.772
ฝ่ายตลาด การขาย ค่าทั่วไปและบริหาร

0:08:35.772,0:08:37.914
สุดท้ายผมเหลืออยู่ 1 ล้านเหรียญ

0:08:37.914,0:08:41.498
และนี่คือกำไรจากการดำเนินบริษัท

0:08:41.498,0:08:45.002
หรือคุณอาจบอกว่ามาจากสินทรัพย์ หรือจากธุรกิจ

0:08:45.002,0:08:46.812
หรือจากองค์กรของบริษัท

0:08:46.812,0:08:48.112
และนี่คือสิ่งที่มันสร้างขึ้นมาได้

0:08:48.112,0:08:50.467
แต่เราเห็นได้ว่า -- ผมวาดบัญชีงบดุลหลายอันมาแล้ว

0:08:50.467,0:08:50.967
และผมว่านี่คือเวลาเหมาะที่จะวาดอีกอันนึง

0:08:50.967,0:08:56.285
ตอนนี้คุณมีประมาณว่า สินทรัพย์ของบริษัท

0:08:56.285,0:08:59.179
และเราจะพูดถึงเรื่องสินทรัพย์และ

0:08:59.179,0:09:02.113
มูลค่าองค์กรอีกหน่อย และมันมีข้อแตกต่างอีก

0:09:02.113,0:09:06.181
แต่ท้ายที่สุดก็คือ บริษัท นั่นเอง

0:09:06.181,0:09:08.549
ตอนคุณจะคิดว่า บริษัทได้รับเงินมา

0:09:08.549,0:09:10.870
อย่างไร หรือคุณแค่คิดเกี่ยวกับตัวองค์กรเอง

0:09:10.870,0:09:12.529
เอาล่ะ สินทรัพย์

0:09:12.529,0:09:15.344
สินทรัพย์สร้างนี่ขึ้นมา

0:09:15.344,0:09:19.932
มันกำลังสร้างกำไรดำเนินการ และนั่น

0:09:19.932,0:09:21.983
คือสิ่งสำคัญที่จะต้องนึกถึงในอนาคต เมื่อเรา

0:09:21.983,0:09:23.962
พูดถึงผลตอบแทนจากสินทรัพย์

0:09:23.962,0:09:25.964
ที่จริง เราพูดถึงตอนนี้เลยก็ได้

0:09:25.964,0:09:28.517
สมมุติว่า สินทรัพย์ของเรา หากเราจ่าย 10 ล้านเหรียญสำหรับ

0:09:28.517,0:09:34.464
สินทรัพย์ และสินทรัพย์เหล่านี้ -- นี่คือบัญชีรายได้

0:09:34.464,0:09:38.064
สำหรับปี 2008 -- แบ่งออกไป 1 ล้านเหรียญต่อปี หรืออย่างน้อย

0:09:38.064,0:09:41.427
1 ล้านเหรียญในปีนี้ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ -- ผมไม่

0:09:41.427,0:09:43.079
ได้วางแผนจะแนะนำอันนี้ แต่มันไม่แย่ที่จะ

0:09:43.079,0:09:45.881
พูดถึงมันตอนนี้ -- ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (return on asset) ของเรา

0:09:45.881,0:09:53.681
มักจะเขียนย่อว่า ROA จะเป็น -- ตัวเศษคือ

0:09:53.681,0:10:00.380
ผลตอบแทน นั่นคือ 1 ล้านเหรียญ

0:10:00.380,0:10:01.899
ตัวส่วนคือ สินทรัพย์ 10 ล้านเหรียญ

0:10:01.899,0:10:03.879
ดังนั้นเราได้ผลตอบแทน 10% จากสินทรัพย์

0:10:03.879,0:10:06.710
ดังนั้นจากการลงทุน 10 ล้านเหรียญ เราจะได้

0:10:06.710,0:10:07.965
1 ล้านเหรียญต่อปี

0:10:07.965,0:10:12.012
เราจะได้ 10% ของสินทรัพย์ที่ลงทุนคืนทุกปี

0:10:12.012,0:10:14.216
และนั่นคือสิ่งที่ดีที่คุณควรเก็บไว้ในหัว หลักการ

0:10:14.216,0:10:16.046
เรื่องผลตอบแทนจากสินทรัพย์นี้ และมันก็ผูกกับเรื่อง

0:10:16.046,0:10:18.811
กำไรดำเนินการและสินทรัพย์ที่แท้ของบริษัทด้วย

0:10:18.811,0:10:24.577
สิ่งที่เราเรียน และโดยเฉพาะหากคุณดู

0:10:24.577,0:10:26.668
วิดีโอเศรษฐศาสตร์อื่น ๆ ขผงม ที่บริษัททั้งหมด

0:10:26.668,0:10:29.313
ไม่ได้บริหารเงินเหมือนกัน

0:10:29.313,0:10:30.568
บริษัทหลายแห่งอาจมีหนี้อยู่

0:10:30.568,0:10:32.694
ดังนั้นสมมุติว่าบริษัทมีสินทรัพย์อยู่ 10 ล้านเหรียญ แต่

0:10:32.694,0:10:36.033
สมมุติว่าเขาต้องจ่ายหนี้ 5 ล้านเหรียญด้วย

0:10:39.566,0:10:41.681
และสมมุติว่าอัตราดอกเบี้ยของหนี้นั้น -- ขอผม

0:10:41.681,0:10:51.865
คิดเลขดี ๆ หน่อย -- 5%

0:10:52.365,0:10:54.233
ทำให้ง่ายกว่านี้หน่อย

0:10:54.233,0:11:01.614
สมมุติว่าเป็นดอกเบี้ย 10%

0:11:01.614,0:11:04.032
ดังนั้นนี่คือ กำไรดำเนินการ

0:11:04.032,0:11:05.527
นี่คือเงินที่ออกมาจากตัวสินทรัพย์เอง

0:11:05.527,0:11:07.177
แต่ แน่นอน มันไม่ใช่เงินที่เราได้

0:11:07.177,0:11:08.996
กลับบ้าน เพราะเราต้องจ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นลอง

0:11:08.996,0:11:10.900
ใส่มันลงไปเป็นค่าใช้จ่ายหนึ่ง

0:11:14.010,0:11:15.759
ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

0:11:15.759,0:11:17.977
และแน่นอน บริษัทที่ไม่มีหนี้ ก็ไม่ต้อง

0:11:17.977,0:11:20.193
จ่ายค่าใช้จ่ายหนี้ แต่ในกรณีนี้ เราต้องจ่าย

0:11:20.193,0:11:21.866
และนี่คือบัญชีรายได้ประจำปี

0:11:21.866,0:11:24.567
สมมุติ หากเรามีหนี้ 5 ล้านเหรียญ และเรา

0:11:24.567,0:11:30.012
ต้องจ่าย 10% ของมัน 10% ของ $5 ล้านเท่ากับ $500,000 ต่อปี

0:11:30.012,0:11:35.036
สำหรับดอกเบี้ย ดังนั้นเราต้องจ่ายครึ่งหนึ่งของ

0:11:35.036,0:11:38.563
กำไรดำเนินการให้กับธนาคาร

0:11:38.563,0:11:43.315
และตอนนี้เราก็เหลือ -- เราเข้าใกล้สิ่ง

0:11:43.315,0:11:49.296
ที่เราต้องไปให้ถึงแล้ว -- รายได้ก่อนภาษี

0:11:51.416,0:11:55.315
และหากเราลบเลข เราอยู่ที่ $500,000

0:11:55.315,0:12:00.364
และคุณคงเดาได้ว่า บรรทัดต่อไปก็คือ

0:12:00.364,0:12:01.980
เมื่อกำหนดว่านี้คือ ก่อนภาษี

0:12:01.980,0:12:04.302
นี่คือสิ่งที่เจ้าของบริษัทได้ก่อนที่จะจ่าย

0:12:04.302,0:12:05.919
บางส่วนให้รัฐ

0:12:05.919,0:12:07.915
ดังนั้นคุณคงเดาได้ว่าบรรทัดต่อไปคืออะไร

0:12:07.915,0:12:09.101
มันต้องเป็น ภาษี

0:12:12.045,0:12:16.279
สมมุติว่าอัตราภาษีนิติบุคคลเป็น 30% และคุณ

0:12:16.279,0:12:17.783
ก็ต้องเอา 30% ของเลขนี้ตรงนี้

0:12:17.783,0:12:19.530
30% ของเลขตรงนี้

0:12:19.530,0:12:20.745
ดังนั้น 30% ของ $500,000 เท่ากับ $150,000

0:12:20.745,0:12:27.647
เสร็จแล้ว

0:12:27.647,0:12:34.914
สุดท้ายเราก็จ่ายทุกคนที่เราต้องจ่ายหมด

0:12:34.914,0:12:37.311
ดังนั้นเราเริ่มด้วย 3 ล้านเหรียณข้างบนนั้น

0:12:37.311,0:12:39.334
เราจ่ายค่าใช้จ่ายต่าง ๆ จากนั้น

0:12:39.334,0:12:42.111
เราเหลือเท่าไหร่

0:12:42.111,0:12:44.446
นี่คือ $350,000 เป็นรายได้ลัพธ์ (net income)

0:12:47.712,0:12:56.201
และนี่คือสิ่งที่เหลือให้เจ้าของบริษัท

0:12:56.201,0:13:00.060
นี่คือรายได้ลัพธ์ตรงนี้

0:13:00.060,0:13:02.848
ดังนั้น กลับไปที่บัญชีงบดุล เรามีสินทรัพยื

0:13:02.848,0:13:04.063
อยู่ 10 ล้านเหรียญ และหนี้ 5 ล้านเหรียญ

0:13:04.063,0:13:07.166
เรารู้ว่าสิ่งที่เหลือคือ equity

0:13:07.166,0:13:11.694
ขอผมเลือกสีสว่าง ๆ หน่อย

0:13:11.694,0:13:13.310
equity คือสิ่งที่เหลือ

0:13:13.310,0:13:14.819
สมมุติว่านี่คือมูลค่าตามบัญชีทั้งหมด

0:13:14.819,0:13:16.431
ดังนั้นเรามี equity อยู่ 5 ล้านเหรียญ

0:13:16.431,0:13:18.720
และเมื่อผมบอกว่า มูลค่าตามบัญชี มันก็คือวิธีพูดหรู ๆ

0:13:18.720,0:13:23.500
ของสิ่งที่นักบัญชีบอกเราว่าเราจ่าย

0:13:23.500,0:13:24.694
สำหรับเรื่องพวกนี้

0:13:24.694,0:13:25.251
นี่คือสิ่งที่เรามีในบัญชี

0:13:25.251,0:13:26.049
และเราจะพูดถึงเรื่องการลดค่าและค่าตัดจำหน่าย

0:13:26.049,0:13:30.899
และเราอาจเปลี่ยนค่าเหล่านี้ได้อย่างไร แต่

0:13:30.899,0:13:33.284
เพื่อให้ง่าย หากเราออกไปซื้อพวกนี้

0:13:33.284,0:13:34.901
10 ล้านเหรียญ คุณก็เขียนลงในบัญชี ว่า ฉันมี

0:13:34.901,0:13:36.378
สินทรัพย์ 10 ล้านเหรียญ

0:13:36.378,0:13:38.225
และหากคุณกู้เงินมา 5 ล้านเหรียญ สิ่งที่คุณ

0:13:38.225,0:13:42.978
เป็นเจ้าของจริง ๆ หากคุณขายสินทรัพย์ไป คุณจะ

0:13:42.978,0:13:44.395
ได้ equity 5 ล้านเหรียญ

0:13:44.395,0:13:49.812
และผมคิดว่ามันเป็นสิ่งที่น่าสนใจ

0:13:49.812,0:13:51.298
เมื่อเราคิดผลตอบแทนจากสินทรัพย์ เราดูที่

0:13:51.298,0:13:52.801
กำไรดำเนินการ เพราะนี่คือสิ่งที่บริษัทสร้างได้

0:13:52.801,0:13:57.882
ก่อนที่เราจะจ่ายธนาคาร หรือ ลุงแซม หรือ ใครก็ตามพวกนั้น

0:13:57.882,0:14:04.383
และเราจะเอาเลขนี้มาเป็นตัวตั้ง แล้วหารด้วย

0:14:04.383,0:14:05.367
จำนวนสินทรัพย์

0:14:05.367,0:14:07.617
ตอนนี้เราจะตั้งอีกนิยามนึง และนั่นคือ ผลตอบแทนจาก equity

0:14:08.117,0:14:15.850
และผลตอบแทนจาก equity ตัวตั้งคือ รายได้ลัพธ์

0:14:15.850,0:14:20.378
ที่เราได้ นั่นคือ $350,000

0:14:20.378,0:14:22.945
และตัวหารตรงนี้คือ equity หรือมูลค่าตามบัญชีของ

0:14:22.945,0:14:25.545
equity เรา เท่ากับ 5 ล้านเหรียญ

0:14:25.545,0:14:28.498
หนึ่ง สอง สาม

0:14:28.498,0:14:29.399
หนึ่ง สอง สาม

0:14:29.399,0:14:32.885
ตัดศูนย์พวกนี้ออกู

0:14:32.885,0:14:33.819
ดังนั้นจะได้ 35/500

0:14:33.819,0:14:38.182
35/500 นั้นเท่ากับ 7/100 ดังนั้นเท่ากับ

0:14:38.182,0:14:40.595
ผลตอบแทนเทียบ equity 7%

0:14:40.595,0:14:44.729
และมันน่าสนใจเพราะ สาเหตุที่มันน้อยลง

0:14:44.729,0:14:49.249
-- อืม ผมไม่อยากลงลึกเกินไป

0:14:49.249,0:14:51.030
เพราะผมรู้ว่าผมใช้เวลาเกินแล้ว

0:14:51.030,0:14:54.077
แต่ ณ จุดนี้ คุณควรเข้าใจดี

0:14:54.077,0:14:55.982
ถึงอย่างน้อย บัญชีรายได้พื้นฐานของบริษัทที่

0:14:55.982,0:14:58.886
ขายเครื่องมือ

0:14:58.886,0:15:00.802
และในอนาคต เราจะดูบริษัทอื่น ๆ

0:15:00.802,0:15:02.120
เช่น บริษัทการเงิน ประกัน

0:15:02.120,0:15:03.719
สายส่งก๊าซธรรมาชาติ ที่จะ

0:15:03.719,0:15:05.901
มีบัญชีรายได้ที่ต่างออกไปมาก แต่

0:15:05.901,0:15:10.082
นี่ให้คุณเห็นรูปแบบทั่วไปว่าสิ่งต่าง ๆ เป็นอย่างไร

0:15:10.082,0:15:13.888
และอย่างน้อยมันจะทำให้คุณเข้าใจว่า รายรับ

0:15:13.888,0:15:16.843
กำไรขั้นต้น กำไรดำเนินการ รายได้ก่อนภาษี และรายได้ลัพธ์

0:15:16.843,0:15:18.764
นั้นต่างกันจริง ๆ

0:15:18.764,0:15:20.580
หลายครั้งในสื่อยอดนิยาม

0:15:20.580,0:15:23.429
พวกเขาใช้คำปนเป ว่าบริษัทโน่น

0:15:23.429,0:15:24.411
ทำเงินได้เท่านี้

0:15:24.411,0:15:25.870
ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ผมจะพบคุณใหม่ในวิดีโอหน้าครับ