1
00:00:02,074 --> 00:00:06,623
ผมพบแล้วว่า หากอยากรู้เกี่ยวกับสิ่ง

2
00:00:06,623 --> 00:00:08,161
ที่คนส่วนใหญ่สนใจที่สุดเมื่อเขาวิเคราะห์บริษัท

3
00:00:08,161 --> 00:00:10,189
ล่ะก็ คุณต้องรู้จักบัญชีรายได้ (income statement)

4
00:00:10,189 --> 00:00:13,803
และบัญชีรายได้นั้นเป็นหนึ่งในสามบัญชี

5
00:00:13,803 --> 00:00:15,978
ทางการเงินที่คุณควรดู เมื่อศึกษาบริษัทนั้น

6
00:00:15,978 --> 00:00:17,369
มันมีบัญชีรายได้ และอีกสองอันคือ บัญชี

7
00:00:17,369 --> 00:00:22,539
งบดุล ซึ่งผมได้วาดหลายครั้งใน

8
00:00:22,539 --> 00:00:24,411
ที่ผมอธิบายเกี่ยวกับวิกฤตเศรษฐกิจ

9
00:00:24,411 --> 00:00:25,208
และอื่น ๆ

10
00:00:25,208 --> 00:00:27,220
และที่จริงแล้ว ในวิดีโอ เราจะเห็นว่า

11
00:00:27,220 --> 00:00:28,893
บัญชีรายได้สัมพันธ์กับบัญชีงบดุลอย่างไร

12
00:00:28,893 --> 00:00:30,640
และแน่นอนว่า อันสุดท้าย -- และไม่ "แน่นอน" หาก

13
00:00:30,640 --> 00:00:31,353
คุณไม่รู้ว่ามาก่อน -- คือบัญชีกระแสเงินสด (cash flow statement)

14
00:00:36,444 --> 00:00:36,944
และเราจะสนใจมันทีหลังเพราะ

15
00:00:36,944 --> 00:00:41,271
มันแตกต่างออกไปเมื่อเทียบกับ

16
00:00:41,271 --> 00:00:42,419
บัญชีรายได้

17
00:00:42,419 --> 00:00:44,724
บัญชีรายได้ก็ตามชื่อเลย คือ บอกว่า

18
00:00:44,724 --> 00:00:46,561
บริษัททำเงินได้เท่าไหร่ในช่วงเวลาที่กำหนด และ

19
00:00:46,561 --> 00:00:48,235
มันเกี่ยวกับช่วงเวลาเสมอ

20
00:00:48,235 --> 00:00:51,208
มันอาจจะเป็นบัญชีรายได้ประจำปี

21
00:00:51,208 --> 00:00:53,640
อาจเป็นของปี 2008

22
00:00:53,640 --> 00:00:54,955
มันอาจเป็นบัญชีรายได้ทุกไตรมาส

23
00:00:54,955 --> 00:00:57,222
นั่นคือสองแบบที่คุณเจอ แต่

24
00:00:57,222 --> 00:00:58,103
บางครั้ง มันเป็นรายเดือน หรือรายหกเดือน

25
00:00:58,103 --> 00:00:59,239
และรูปแบบทั่วไปมักจะเหมือนกัน แม้ว่า

26
00:00:59,239 --> 00:01:00,544
จะมีรายละเอียดต่างกันขึ้นอยู่กับว่าบริษัททำ

27
00:01:00,544 --> 00:01:09,674
อะไร แต่ในวิดีโอนี้ ผมอยากจะพูดคลุม

28
00:01:09,674 --> 00:01:13,222
แค่บัญชีรายได้ธรรมดาสำหรับบริษัท

29
00:01:13,222 --> 00:01:15,076
ที่แค่ขายเครื่องมือสักอย่าง

30
00:01:15,076 --> 00:01:16,535
ดังนั้น สิ่งแรกเมื่อคุณขายเครื่องมือ คือ คุณสร้างมัน

31
00:01:16,535 --> 00:01:19,929
แล้วก็ขาย

32
00:01:19,929 --> 00:01:20,429
คุณขายเครื่องมือ

33
00:01:20,429 --> 00:01:21,959
คุณให้เครื่องมือแก่ลูกค้า แล้วเขาก็จะจ่ายเงินให้คุณ

34
00:01:21,959 --> 00:01:28,411
และเงินที่เขาให้คุณ -- ผมจะไม่ลง

35
00:01:28,411 --> 00:01:28,911
รายละเอียดทางเทคนิคเกี่ยวกับบัญชีตอนนี้ -- นั้น

36
00:01:28,911 --> 00:01:30,789
นับว่าเป็น รายรับ (revenue)

37
00:01:35,495 --> 00:01:38,977
บางครั้งเรานับว่าเป็น รายได้จากการขาย (sales)

38
00:01:38,977 --> 00:01:42,396
และตามชื่อมัน คือ เงินที่เขาให้คุณ

39
00:01:42,396 --> 00:01:44,193
ในช่วงเวลาหนึ่ง

40
00:01:44,193 --> 00:01:46,258
และนักบัญชีของคุณก็บอกว่า อย่างเช่น

41
00:01:46,258 --> 00:01:47,937
ไม่ นั่นไม่ใช่เงินที่เขาให้คุณ

42
00:01:47,937 --> 00:01:49,192
มันคือเงินที่คุณได้ในช่วงเวลา

43
00:01:49,192 --> 00:01:50,678
หนึ่ง และนั่นก็จริง

44
00:01:50,678 --> 00:01:52,655
แต่สำหรับเราตอนนี้ สมมุติว่าเมื่อคุณให้

45
00:01:52,655 --> 00:01:55,272
เครื่องมือไป คุณก็ได้เงินที่เขาให้มา

46
00:01:55,272 --> 00:01:57,262
และนั่นคือ รายรับจากการขาย

47
00:01:57,262 --> 00:01:57,762
ต่อไป เราจะพูดถึงวิธีต่าง ๆ ที่จะนับ

48
00:01:57,762 --> 00:02:00,364
รายรับและการขาย

49
00:02:00,364 --> 00:02:01,511
งั้นสมมุติว่ารายรับ หรือการขาย ในกรณี ในช่วงเวลาที่กำหนด

50
00:02:01,511 --> 00:02:02,663
สมมุติว่านี่คือบัญชีรายได้

51
00:02:02,663 --> 00:02:05,689
ในปี 2008

52
00:02:05,689 --> 00:02:08,311
ตลอดปี 2008 เราขายเครื่องมือได้ เช่น 3

53
00:02:08,311 --> 00:02:12,749
ล้านเหรียญ

54
00:02:17,147 --> 00:02:20,001
สมมุติว่าเป็น 3 ล้านเหรียญ

55
00:02:24,926 --> 00:02:27,147
และหลายครั้งที่คุณดูที่บัญชีรายได้สำหรับ

56
00:02:27,147 --> 00:02:29,339
บริษัท หากคุณไปที่ Yahoo!

57
00:02:30,247 --> 00:02:31,599
Finance คุณสามารถทำได้ตอนนี้เลย แทนที่จะ

58
00:02:31,599 --> 00:02:32,956
เขียน $3 ล้าน คุณจะเห็น $3,000 แทน

59
00:02:32,956 --> 00:02:34,413
มันเหมือนกับ โอ้ พระเจ้า!

60
00:02:34,413 --> 00:02:35,814
บริษัทนี้ เขาแทบขายอะไรไม่ได้เลย

61
00:02:35,814 --> 00:02:39,428
แต่มันเหมือนกับมาตรฐานที่พวกเขามักเขียนสิ่งต่าง ๆ

62
00:02:39,428 --> 00:02:40,556
ในหน่วย หนึ่งพัน

63
00:02:40,556 --> 00:02:41,998
ดังนั้น 3,000 จะหมายถึง 3,000 พัน

64
00:02:41,998 --> 00:02:44,411
ก็คือ 3 ล้านนั่นเอง

65
00:02:44,411 --> 00:02:47,112
และสำหรับบริษัทที่ใหญ่จริง ๆ เขามักจะเขียน

66
00:02:47,112 --> 00:02:48,573
ตัวเลขในหน่วย หนึ่งล้าน

67
00:02:48,573 --> 00:02:50,827
ดังนั้นหากคุณเห็น 3,000 ตรงนั้น มันอาจหมายถึง 3 พันล้าน

68
00:02:50,827 --> 00:02:53,161
แต่ที่จริง เรามักจะดูบัญชีรายได้จริง

69
00:02:53,161 --> 00:02:54,693
ในอนาคตที่ไม่ไกลนัก

70
00:02:54,693 --> 00:02:57,689
นั่นคือเงินที่เขาให้เรามา

71
00:02:57,689 --> 00:02:59,995
แต่นั่นไม่ใช่รายได้ที่เราหากได้ เพราะมันมี

72
00:02:59,995 --> 00:03:03,188
ราคาที่เราต้องจ่ายเพื่อสร้าง

73
00:03:03,188 --> 00:03:04,794
เครื่องมือขึ้นมาอีก

74
00:03:04,794 --> 00:03:06,031
มันไม่เหมือนกับตอนที่มีคนให้เงินผม 3 ล้านเหรียญ ผมสามารถ

75
00:03:06,031 --> 00:03:07,263
พูดว่า โอ้ ผมทำเงินได้ 3 ล้าเนเหรียญ

76
00:03:07,263 --> 00:03:09,408
งั้นผมเอาเงินไปฝากธนาคารแล้วกัน

77
00:03:09,408 --> 00:03:11,176
เสร็จแล้ว

78
00:03:11,176 --> 00:03:12,779
ทั้งหมดนั่นคือรายได้

79
00:03:12,779 --> 00:03:15,210
ดังนั้นสิ่งแรกที่คุณมักเห็นในบัญชี

80
00:03:15,210 --> 00:03:17,313
รายได้คือ ค่าใช้จ่ายสำหรับเครื่องมือเหล่านั้น ค่าใช้จ่าย

81
00:03:17,313 --> 00:03:19,224
สำหรับผลิตเครื่องมือ นั่นเอง

82
00:03:19,224 --> 00:03:21,089
และผมจะใส่ค่าใช้จ่ายทั้งมหดในสีบานเย็น

83
00:03:21,089 --> 00:03:27,258
บางครั้ง เราจะเขียนมันเป็น ค่าใช้จ่ายสำหรับการขาย (cost of sales)

84
00:03:27,319 --> 00:03:28,304
หรือค่าใช้จ่ายของสินค้าที่ขายไป

85
00:03:29,013 --> 00:03:36,689
และตามชื่อของมัน -- อืม ที่จริงมีสองอย่าง

86
00:03:36,689 --> 00:03:41,426
มันมีค่าใช้จ่ายแปรผัน ซึ่งก็คือ ในแต่ละชิ้น มัน

87
00:03:41,426 --> 00:03:45,454
ต้องใช้ปริมาณโลหะเท่า ๆ กัน และพลังงาน

88
00:03:45,454 --> 00:03:47,992
ในการผลิต และสีหาก

89
00:03:47,992 --> 00:03:49,626
เครื่องมือนั้นทาสีด้วย

90
00:03:49,626 --> 00:03:51,492
และราคาของสินค้านั้นก็คือ เงินที่ต้องใช้

91
00:03:51,492 --> 00:03:53,012
ซื้อโลหะ สี และ

92
00:03:53,012 --> 00:03:58,280
ไฟฟ้าที่ใช้ผลิตเครื่องมือมูลค่า 3 ล้านเหรียญนั่น

93
00:03:58,280 --> 00:04:00,812
แต่นั่นคือค่าใช้จ่ายแปรผัน นอกเหนือจากนั้น คุณยังมี

94
00:04:00,812 --> 00:04:02,946
ราคาคงที่ (fixed costs) หรือ ค่าใช้จ่ายคงที่สัมพัทธ์ ที่

95
00:04:02,946 --> 00:04:07,024
ต้องใช้ตอนเปิดโรงงาน มันต้องใช้

96
00:04:07,024 --> 00:04:09,681
เงินจำนวนหนึ่งทุกปี ไม่ขึ้นอยู่กับว่าคุณจะผลิตเครื่องมือได้กี่ชิ้น

97
00:04:09,681 --> 00:04:11,962
และเราจะลงรายละเอียดอีกที แต่เพื่อให้ง่าย

98
00:04:11,962 --> 00:04:14,615
สมมุติว่าค่าใช้จ่ายรวมในการผลิต

99
00:04:14,615 --> 00:04:17,231
เครื่องมือพวกนั้นเท่ากับ 1 ล้านเหรียญ

100
00:04:17,231 --> 00:04:19,830
บางครั้ง บางคนบอกว่ามันมีราคา 1 ล้านเหรียญ เมื่อ

101
00:04:19,830 --> 00:04:22,273
ผมทำโมเดลขึ้นมา ผมชอบใส่เครื่องมือลบไว้ เพื่อให้ผม

102
00:04:22,273 --> 00:04:24,489
จำได้ว่ามันคือค่าใช้จ่าย อะไรก็ตามที่หัก

103
00:04:24,489 --> 00:04:30,006
จากรายได้ ผมจะใส่เครื่องหมายลบไว้

104
00:04:30,006 --> 00:04:32,476
อะไรที่บวกเข้าไปคือ บวก แม้ว่านั่น

105
00:04:32,476 --> 00:04:34,239
จะไม่ใช่วิธีมาตรฐานก็ตาม

106
00:04:34,239 --> 00:04:36,777
บางคนบอกว่า โอ้ นั่นคือค่าใช้จ่ายมูลค่าบวก 1 ล้านเหรียญ

107
00:04:36,777 --> 00:04:38,380
ซึ่งหมายความว่า คุณต้องลบทิ้ง

108
00:04:38,380 --> 00:04:41,011
แต่ไม่ว่าอย่างไร ผมคิดว่าคุณคงเข้าใจ

109
00:04:41,011 --> 00:04:44,176
จากนั้นหากคุณลบค่าใช้จ่ายของคุณจากรายรับ หรือ

110
00:04:44,176 --> 00:04:48,448
หากคุณบวกเลขสองตัวนี้ เพราะอันนึงเป็นลบ

111
00:04:48,448 --> 00:04:52,981
คุณจะได้กำไรขั้นต้น (gross profit)

112
00:04:58,497 --> 00:05:01,794
และในกรณีนี้ มันเท่ากับ 2 ล้านเหรียญ

113
00:05:05,682 --> 00:05:09,990
และเลขนี้บอกคุณว่า คุณทำเงินได้เท่าไหร่

114
00:05:09,990 --> 00:05:12,859
หรือ กำไรที่คุณได้จากการขาย

115
00:05:12,859 --> 00:05:14,494
เครื่องมื่อเหล่านั้น เป็นเท่าไหร่

116
00:05:14,494 --> 00:05:22,417
ดังนั้น ยิ่งขายเครื่องมือได้มากเท่าไหร่ ในภาวะส่วนใหญ่

117
00:05:22,417 --> 00:05:24,582
เลขนี้ก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

118
00:05:24,582 --> 00:05:29,952
ดังนั้นนี้คือ กำไรของคุณก่อนที่จะหักค่าใช้จ่าย

119
00:05:29,952 --> 00:05:30,664
อื่น ๆ ที่บริษัทต้องจ่าย เช่น ภาษี

120
00:05:30,664 --> 00:05:32,112
และเงินเดือน CEO

121
00:05:32,112 --> 00:05:33,886
เงินเดือน CEO ไม่ได้รวมในนั้น จริงไหม

122
00:05:33,886 --> 00:05:36,315
เพราะว่า CEO ไม่ได้เข้าไปในโรงงานโดยส่วนใหญ่

123
00:05:36,315 --> 00:05:41,285
หรือผลิตเครื่องมือขึ้นมา

124
00:05:41,285 --> 00:05:43,263
ดังนั้นเงินของ ซีอีโอ หรือ เงินเดือนหัวหน้าฝ่ายการเงิน (CFO) หรือ

125
00:05:43,263 --> 00:05:45,602
สำนักงานใหญ่บนตึกระฟ้าสวย ๆ นั่นไม่ได้

126
00:05:45,602 --> 00:05:48,100
นับอยู่ในนี้

127
00:05:48,100 --> 00:05:49,299
หรือค่าใช้จ่ายการตลาด จริงไหม

128
00:05:49,299 --> 00:05:50,667
คุณต้องบอกผู้คนว่า เฮ้ เราทำเครื่องมือดีนะ

129
00:05:50,667 --> 00:05:52,493
ทั้งหมดนี้ไม่ได้รวมอยู่ในนี้

130
00:05:52,493 --> 00:05:54,529
ดังนั้นมันจะอยู่ในบรรทัดถัดไป

131
00:05:54,529 --> 00:05:56,551
และบ่อยครั้ง คุณจะเห็นมันแยกออกมา โดยที่พวกมัน

132
00:05:56,551 --> 00:06:01,363
จะมีค่าใช้จ่ายการตลาดด้วย

133
00:06:04,498 --> 00:06:06,477
บางครั้งคุณต้องจ่ายให้คนขายของ ดังนั้นคุณอาจ

134
00:06:06,477 --> 00:06:08,883
ค่าใช้จ่ายจากการขาย จากนั้นยังมีเช่น

135
00:06:08,883 --> 00:06:15,243
เงินเดือนซีอีโอ และสำนักงานองค์กร และคุณต้องจ้าง ผู้ตรวจตรา

136
00:06:15,243 --> 00:06:17,103
นักบัญชี และอื่น ๆ พวกนั้น

137
00:06:17,103 --> 00:06:18,899
นั่นอาจจะรวมเป็น ค่าใช้จ่ายทั่วไป

138
00:06:18,899 --> 00:06:21,398
ที่จริง ผมควรเขียนมันด้วยสีบานเย็น เพราะ

139
00:06:21,398 --> 00:06:23,045
มันเป็นค่าใช้จ่าย

140
00:06:23,045 --> 00:06:25,281
การตลาด ฝ่ายขาย จากนั้นก็ G&A ที่คุณอาจเห็นบางครั้ง

141
00:06:25,281 --> 00:06:27,502
บางครั้งคุณจะเห็น SG&A

142
00:06:27,502 --> 00:06:30,046
G&A ย่อมาจากค่าใช้จ่ายทั่วไป และบริหาร (general and administrative expenses)

143
00:06:30,046 --> 00:06:32,386
หากคุณเจอ SG&A -- บางครั้งแทนที่เห็น G&A คุณจะเห็น

144
00:06:32,386 --> 00:06:37,632
SG&A แทน -- มันหมายถึง ค่าใช้จ่าย การขาย

145
00:06:37,632 --> 00:06:39,135
ทั่วไป และบริหาร

146
00:06:39,135 --> 00:06:42,169
การขาย หมายถึง อย่างเช่น มันอาจะเป็นค่าคอมมิชชัน

147
00:06:42,169 --> 00:06:43,497
ที่ฝ่ายขายได้ไป

148
00:06:43,497 --> 00:06:45,068
หรืออาจเป็นค่าใช้จ่ายที่ฝ่ายขายใช้เดินทาง

149
00:06:45,068 --> 00:06:47,352
ทั่วประเทศและพาคนไปกินสเต๊กมื้อเย็น

150
00:06:47,352 --> 00:06:49,580
จากนั้น ทั่วไปและบริหาร นั่นก็แค่

151
00:06:49,580 --> 00:06:53,265
สิ่งที่ออฟฟิศขององค์กรทำ และคน

152
00:06:53,265 --> 00:06:55,182
ทั้งหมดที่อยู่ในระดับนั้น

153
00:06:55,182 --> 00:06:57,781
ดังนั้น หากคุณลบพวกนี้ออก และผมจะมั่วเลข

154
00:06:57,781 --> 00:06:59,052
ขึ้นมา

155
00:06:59,052 --> 00:07:05,496
สมมุติว่า ในฝ่ายการตลาด ปริษัทใช้เงินไป $500,000

156
00:07:05,496 --> 00:07:08,227
และผมใส่มันเป็นลบเพราะผมชอบจำ

157
00:07:08,227 --> 00:07:09,165
ว่ามันเป็นค่าใช้จ่าย

158
00:07:09,165 --> 00:07:10,295
ในบางโมเดลคุณจะเห็น เขาบอกว่า

159
00:07:10,295 --> 00:07:12,398
มันคือค่าใช้จ่าย $500,000

160
00:07:12,398 --> 00:07:16,127
การขาย สมมุติว่า นี่คือแค่ G&A ตรงนี้

161
00:07:16,127 --> 00:07:17,630
ผมอยากเขียนบรรทัดใหม่แยกสำหรับการขาย

162
00:07:17,630 --> 00:07:18,789
ดังนั้นสมมุติว่า การขาย ค่าใช้จ่ายสำหรับการขายเท่ากับ $200,000

163
00:07:18,789 --> 00:07:26,703
และสมมุติว่า G&A สำนักงานองค์กรและพวกนั้นทั้งหมด

164
00:07:26,703 --> 00:07:31,383
ใช้เงินไปอีก $300,000

165
00:07:31,383 --> 00:07:37,579
และตอนนี้ เราก็พร้อมจะหาว่าการดำเนิน

166
00:07:37,579 --> 00:07:39,799
ธุรกิจนี้ทำเงินได้เท่าไหร่กันแน่

167
00:07:39,799 --> 00:07:43,546
และนี่คือ กำไรดำเนินการ (operating profit)

168
00:07:46,084 --> 00:07:48,436
และนี่คือ สิ่งสำคัญที่ควรสนใจ เพราะ

169
00:07:48,436 --> 00:07:50,017
คนมากมายบอกว่า โอ้ บริษัททำเงินได้ตั้งขนาดนี้

170
00:07:50,017 --> 00:07:51,911
และคุณได้ยินเลขพวกนี้ กำไรขั้นต้น และกำไรดำเนินการ

171
00:07:51,911 --> 00:07:54,149
กำไรลัพธ์ และกำไรก่อนคิดภาษี และมันยากที่

172
00:07:54,149 --> 00:07:58,079
จะเข้าใจว่ามันเป็นสิ่งที่แตกต่างกันมาก ๆๆ

173
00:07:58,079 --> 00:07:59,966
เพราะมันมีคำว่า "กำไร" ทั้งหมด แต่

174
00:07:59,966 --> 00:08:02,567
คำว่า ขั้นต้น หรือ ดำนเนินการ และอื่น ๆ หมายความว่าอย่างไร

175
00:08:02,567 --> 00:08:04,494
แต่ตอนนี้คุณเห็นแล้วว่ามันหมายถึงสิ่งที่ต่างกันมาก ๆๆ

176
00:08:04,494 --> 00:08:06,036
ลองคำนวณเลขพวกนี้ก่อนที่ผมจะ

177
00:08:06,036 --> 00:08:08,116
แตะเรื่องความแตกต่างระหว่าง

178
00:08:08,116 --> 00:08:09,647
กำไรขั้นต้นกับกำไรดำเนินการ

179
00:08:09,647 --> 00:08:11,049
ลองดูกัน 2 ล้าน ลบ 1 ล้าน

180
00:08:11,049 --> 00:08:16,178
หัวผมคงคิดไว้แล้ว

181
00:08:16,178 --> 00:08:17,819
ให้เลขมันออกมาสวย

182
00:08:17,819 --> 00:08:21,919
ดังนั้น กำไรดำเนินการตรงนี้ คือ 1 ล้านเหรียญ

183
00:08:21,919 --> 00:08:26,114
ดังนั้นเราได้ค่ากำไรใหม่ที่ต่างออกไป

184
00:08:26,114 --> 00:08:30,468
ผมทำเงินได้ 2 ล้านเหรียณจากการขายเครื่องมือไป แต่

185
00:08:30,468 --> 00:08:33,179
จากนั้นผมก็ต้องจ่ายค่าใช้จ่ายอื่นของบริษัท

186
00:08:33,179 --> 00:08:35,772
ฝ่ายตลาด การขาย ค่าทั่วไปและบริหาร

187
00:08:35,772 --> 00:08:37,914
สุดท้ายผมเหลืออยู่ 1 ล้านเหรียญ

188
00:08:37,914 --> 00:08:41,498
และนี่คือกำไรจากการดำเนินบริษัท

189
00:08:41,498 --> 00:08:45,002
หรือคุณอาจบอกว่ามาจากสินทรัพย์ หรือจากธุรกิจ

190
00:08:45,002 --> 00:08:46,812
หรือจากองค์กรของบริษัท

191
00:08:46,812 --> 00:08:48,112
และนี่คือสิ่งที่มันสร้างขึ้นมาได้

192
00:08:48,112 --> 00:08:50,467
แต่เราเห็นได้ว่า -- ผมวาดบัญชีงบดุลหลายอันมาแล้ว

193
00:08:50,467 --> 00:08:50,967
และผมว่านี่คือเวลาเหมาะที่จะวาดอีกอันนึง

194
00:08:50,967 --> 00:08:56,285
ตอนนี้คุณมีประมาณว่า สินทรัพย์ของบริษัท

195
00:08:56,285 --> 00:08:59,179
และเราจะพูดถึงเรื่องสินทรัพย์และ

196
00:08:59,179 --> 00:09:02,113
มูลค่าองค์กรอีกหน่อย และมันมีข้อแตกต่างอีก

197
00:09:02,113 --> 00:09:06,181
แต่ท้ายที่สุดก็คือ บริษัท นั่นเอง

198
00:09:06,181 --> 00:09:08,549
ตอนคุณจะคิดว่า บริษัทได้รับเงินมา

199
00:09:08,549 --> 00:09:10,870
อย่างไร หรือคุณแค่คิดเกี่ยวกับตัวองค์กรเอง

200
00:09:10,870 --> 00:09:12,529
เอาล่ะ สินทรัพย์

201
00:09:12,529 --> 00:09:15,344
สินทรัพย์สร้างนี่ขึ้นมา

202
00:09:15,344 --> 00:09:19,932
มันกำลังสร้างกำไรดำเนินการ และนั่น

203
00:09:19,932 --> 00:09:21,983
คือสิ่งสำคัญที่จะต้องนึกถึงในอนาคต เมื่อเรา

204
00:09:21,983 --> 00:09:23,962
พูดถึงผลตอบแทนจากสินทรัพย์

205
00:09:23,962 --> 00:09:25,964
ที่จริง เราพูดถึงตอนนี้เลยก็ได้

206
00:09:25,964 --> 00:09:28,517
สมมุติว่า สินทรัพย์ของเรา หากเราจ่าย 10 ล้านเหรียญสำหรับ

207
00:09:28,517 --> 00:09:34,464
สินทรัพย์ และสินทรัพย์เหล่านี้ -- นี่คือบัญชีรายได้

208
00:09:34,464 --> 00:09:38,064
สำหรับปี 2008 -- แบ่งออกไป 1 ล้านเหรียญต่อปี หรืออย่างน้อย

209
00:09:38,064 --> 00:09:41,427
1 ล้านเหรียญในปีนี้ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ -- ผมไม่

210
00:09:41,427 --> 00:09:43,079
ได้วางแผนจะแนะนำอันนี้ แต่มันไม่แย่ที่จะ

211
00:09:43,079 --> 00:09:45,881
พูดถึงมันตอนนี้ -- ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (return on asset) ของเรา

212
00:09:45,881 --> 00:09:53,681
มักจะเขียนย่อว่า ROA จะเป็น -- ตัวเศษคือ

213
00:09:53,681 --> 00:10:00,380
ผลตอบแทน นั่นคือ 1 ล้านเหรียญ

214
00:10:00,380 --> 00:10:01,899
ตัวส่วนคือ สินทรัพย์ 10 ล้านเหรียญ

215
00:10:01,899 --> 00:10:03,879
ดังนั้นเราได้ผลตอบแทน 10% จากสินทรัพย์

216
00:10:03,879 --> 00:10:06,710
ดังนั้นจากการลงทุน 10 ล้านเหรียญ เราจะได้

217
00:10:06,710 --> 00:10:07,965
1 ล้านเหรียญต่อปี

218
00:10:07,965 --> 00:10:12,012
เราจะได้ 10% ของสินทรัพย์ที่ลงทุนคืนทุกปี

219
00:10:12,012 --> 00:10:14,216
และนั่นคือสิ่งที่ดีที่คุณควรเก็บไว้ในหัว หลักการ

220
00:10:14,216 --> 00:10:16,046
เรื่องผลตอบแทนจากสินทรัพย์นี้ และมันก็ผูกกับเรื่อง

221
00:10:16,046 --> 00:10:18,811
กำไรดำเนินการและสินทรัพย์ที่แท้ของบริษัทด้วย

222
00:10:18,811 --> 00:10:24,577
สิ่งที่เราเรียน และโดยเฉพาะหากคุณดู

223
00:10:24,577 --> 00:10:26,668
วิดีโอเศรษฐศาสตร์อื่น ๆ ขผงม ที่บริษัททั้งหมด

224
00:10:26,668 --> 00:10:29,313
ไม่ได้บริหารเงินเหมือนกัน

225
00:10:29,313 --> 00:10:30,568
บริษัทหลายแห่งอาจมีหนี้อยู่

226
00:10:30,568 --> 00:10:32,694
ดังนั้นสมมุติว่าบริษัทมีสินทรัพย์อยู่ 10 ล้านเหรียญ แต่

227
00:10:32,694 --> 00:10:36,033
สมมุติว่าเขาต้องจ่ายหนี้ 5 ล้านเหรียญด้วย

228
00:10:39,566 --> 00:10:41,681
และสมมุติว่าอัตราดอกเบี้ยของหนี้นั้น -- ขอผม

229
00:10:41,681 --> 00:10:51,865
คิดเลขดี ๆ หน่อย -- 5%

230
00:10:52,365 --> 00:10:54,233
ทำให้ง่ายกว่านี้หน่อย

231
00:10:54,233 --> 00:11:01,614
สมมุติว่าเป็นดอกเบี้ย 10%

232
00:11:01,614 --> 00:11:04,032
ดังนั้นนี่คือ กำไรดำเนินการ

233
00:11:04,032 --> 00:11:05,527
นี่คือเงินที่ออกมาจากตัวสินทรัพย์เอง

234
00:11:05,527 --> 00:11:07,177
แต่ แน่นอน มันไม่ใช่เงินที่เราได้

235
00:11:07,177 --> 00:11:08,996
กลับบ้าน เพราะเราต้องจ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นลอง

236
00:11:08,996 --> 00:11:10,900
ใส่มันลงไปเป็นค่าใช้จ่ายหนึ่ง

237
00:11:14,010 --> 00:11:15,759
ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

238
00:11:15,759 --> 00:11:17,977
และแน่นอน บริษัทที่ไม่มีหนี้ ก็ไม่ต้อง

239
00:11:17,977 --> 00:11:20,193
จ่ายค่าใช้จ่ายหนี้ แต่ในกรณีนี้ เราต้องจ่าย

240
00:11:20,193 --> 00:11:21,866
และนี่คือบัญชีรายได้ประจำปี

241
00:11:21,866 --> 00:11:24,567
สมมุติ หากเรามีหนี้ 5 ล้านเหรียญ และเรา

242
00:11:24,567 --> 00:11:30,012
ต้องจ่าย 10% ของมัน 10% ของ $5 ล้านเท่ากับ $500,000 ต่อปี

243
00:11:30,012 --> 00:11:35,036
สำหรับดอกเบี้ย ดังนั้นเราต้องจ่ายครึ่งหนึ่งของ

244
00:11:35,036 --> 00:11:38,563
กำไรดำเนินการให้กับธนาคาร

245
00:11:38,563 --> 00:11:43,315
และตอนนี้เราก็เหลือ -- เราเข้าใกล้สิ่ง

246
00:11:43,315 --> 00:11:49,296
ที่เราต้องไปให้ถึงแล้ว -- รายได้ก่อนภาษี

247
00:11:51,416 --> 00:11:55,315
และหากเราลบเลข เราอยู่ที่ $500,000

248
00:11:55,315 --> 00:12:00,364
และคุณคงเดาได้ว่า บรรทัดต่อไปก็คือ

249
00:12:00,364 --> 00:12:01,980
เมื่อกำหนดว่านี้คือ ก่อนภาษี

250
00:12:01,980 --> 00:12:04,302
นี่คือสิ่งที่เจ้าของบริษัทได้ก่อนที่จะจ่าย

251
00:12:04,302 --> 00:12:05,919
บางส่วนให้รัฐ

252
00:12:05,919 --> 00:12:07,915
ดังนั้นคุณคงเดาได้ว่าบรรทัดต่อไปคืออะไร

253
00:12:07,915 --> 00:12:09,101
มันต้องเป็น ภาษี

254
00:12:12,045 --> 00:12:16,279
สมมุติว่าอัตราภาษีนิติบุคคลเป็น 30% และคุณ

255
00:12:16,279 --> 00:12:17,783
ก็ต้องเอา 30% ของเลขนี้ตรงนี้

256
00:12:17,783 --> 00:12:19,530
30% ของเลขตรงนี้

257
00:12:19,530 --> 00:12:20,745
ดังนั้น 30% ของ $500,000 เท่ากับ $150,000

258
00:12:20,745 --> 00:12:27,647
เสร็จแล้ว

259
00:12:27,647 --> 00:12:34,914
สุดท้ายเราก็จ่ายทุกคนที่เราต้องจ่ายหมด

260
00:12:34,914 --> 00:12:37,311
ดังนั้นเราเริ่มด้วย 3 ล้านเหรียณข้างบนนั้น

261
00:12:37,311 --> 00:12:39,334
เราจ่ายค่าใช้จ่ายต่าง ๆ จากนั้น

262
00:12:39,334 --> 00:12:42,111
เราเหลือเท่าไหร่

263
00:12:42,111 --> 00:12:44,446
นี่คือ $350,000 เป็นรายได้ลัพธ์ (net income)

264
00:12:47,712 --> 00:12:56,201
และนี่คือสิ่งที่เหลือให้เจ้าของบริษัท

265
00:12:56,201 --> 00:13:00,060
นี่คือรายได้ลัพธ์ตรงนี้

266
00:13:00,060 --> 00:13:02,848
ดังนั้น กลับไปที่บัญชีงบดุล เรามีสินทรัพยื

267
00:13:02,848 --> 00:13:04,063
อยู่ 10 ล้านเหรียญ และหนี้ 5 ล้านเหรียญ

268
00:13:04,063 --> 00:13:07,166
เรารู้ว่าสิ่งที่เหลือคือ equity

269
00:13:07,166 --> 00:13:11,694
ขอผมเลือกสีสว่าง ๆ หน่อย

270
00:13:11,694 --> 00:13:13,310
equity คือสิ่งที่เหลือ

271
00:13:13,310 --> 00:13:14,819
สมมุติว่านี่คือมูลค่าตามบัญชีทั้งหมด

272
00:13:14,819 --> 00:13:16,431
ดังนั้นเรามี equity อยู่ 5 ล้านเหรียญ

273
00:13:16,431 --> 00:13:18,720
และเมื่อผมบอกว่า มูลค่าตามบัญชี มันก็คือวิธีพูดหรู ๆ

274
00:13:18,720 --> 00:13:23,500
ของสิ่งที่นักบัญชีบอกเราว่าเราจ่าย

275
00:13:23,500 --> 00:13:24,694
สำหรับเรื่องพวกนี้

276
00:13:24,694 --> 00:13:25,251
นี่คือสิ่งที่เรามีในบัญชี

277
00:13:25,251 --> 00:13:26,049
และเราจะพูดถึงเรื่องการลดค่าและค่าตัดจำหน่าย

278
00:13:26,049 --> 00:13:30,899
และเราอาจเปลี่ยนค่าเหล่านี้ได้อย่างไร แต่

279
00:13:30,899 --> 00:13:33,284
เพื่อให้ง่าย หากเราออกไปซื้อพวกนี้

280
00:13:33,284 --> 00:13:34,901
10 ล้านเหรียญ คุณก็เขียนลงในบัญชี ว่า ฉันมี

281
00:13:34,901 --> 00:13:36,378
สินทรัพย์ 10 ล้านเหรียญ

282
00:13:36,378 --> 00:13:38,225
และหากคุณกู้เงินมา 5 ล้านเหรียญ สิ่งที่คุณ

283
00:13:38,225 --> 00:13:42,978
เป็นเจ้าของจริง ๆ หากคุณขายสินทรัพย์ไป คุณจะ

284
00:13:42,978 --> 00:13:44,395
ได้ equity 5 ล้านเหรียญ

285
00:13:44,395 --> 00:13:49,812
และผมคิดว่ามันเป็นสิ่งที่น่าสนใจ

286
00:13:49,812 --> 00:13:51,298
เมื่อเราคิดผลตอบแทนจากสินทรัพย์ เราดูที่

287
00:13:51,298 --> 00:13:52,801
กำไรดำเนินการ เพราะนี่คือสิ่งที่บริษัทสร้างได้

288
00:13:52,801 --> 00:13:57,882
ก่อนที่เราจะจ่ายธนาคาร หรือ ลุงแซม หรือ ใครก็ตามพวกนั้น

289
00:13:57,882 --> 00:14:04,383
และเราจะเอาเลขนี้มาเป็นตัวตั้ง แล้วหารด้วย

290
00:14:04,383 --> 00:14:05,367
จำนวนสินทรัพย์

291
00:14:05,367 --> 00:14:07,617
ตอนนี้เราจะตั้งอีกนิยามนึง และนั่นคือ ผลตอบแทนจาก equity

292
00:14:08,117 --> 00:14:15,850
และผลตอบแทนจาก equity ตัวตั้งคือ รายได้ลัพธ์

293
00:14:15,850 --> 00:14:20,378
ที่เราได้ นั่นคือ $350,000

294
00:14:20,378 --> 00:14:22,945
และตัวหารตรงนี้คือ equity หรือมูลค่าตามบัญชีของ

295
00:14:22,945 --> 00:14:25,545
equity เรา เท่ากับ 5 ล้านเหรียญ

296
00:14:25,545 --> 00:14:28,498
หนึ่ง สอง สาม

297
00:14:28,498 --> 00:14:29,399
หนึ่ง สอง สาม

298
00:14:29,399 --> 00:14:32,885
ตัดศูนย์พวกนี้ออกู

299
00:14:32,885 --> 00:14:33,819
ดังนั้นจะได้ 35/500

300
00:14:33,819 --> 00:14:38,182
35/500 นั้นเท่ากับ 7/100 ดังนั้นเท่ากับ

301
00:14:38,182 --> 00:14:40,595
ผลตอบแทนเทียบ equity 7%

302
00:14:40,595 --> 00:14:44,729
และมันน่าสนใจเพราะ สาเหตุที่มันน้อยลง

303
00:14:44,729 --> 00:14:49,249
-- อืม ผมไม่อยากลงลึกเกินไป

304
00:14:49,249 --> 00:14:51,030
เพราะผมรู้ว่าผมใช้เวลาเกินแล้ว

305
00:14:51,030 --> 00:14:54,077
แต่ ณ จุดนี้ คุณควรเข้าใจดี

306
00:14:54,077 --> 00:14:55,982
ถึงอย่างน้อย บัญชีรายได้พื้นฐานของบริษัทที่

307
00:14:55,982 --> 00:14:58,886
ขายเครื่องมือ

308
00:14:58,886 --> 00:15:00,802
และในอนาคต เราจะดูบริษัทอื่น ๆ

309
00:15:00,802 --> 00:15:02,120
เช่น บริษัทการเงิน ประกัน

310
00:15:02,120 --> 00:15:03,719
สายส่งก๊าซธรรมาชาติ ที่จะ

311
00:15:03,719 --> 00:15:05,901
มีบัญชีรายได้ที่ต่างออกไปมาก แต่

312
00:15:05,901 --> 00:15:10,082
นี่ให้คุณเห็นรูปแบบทั่วไปว่าสิ่งต่าง ๆ เป็นอย่างไร

313
00:15:10,082 --> 00:15:13,888
และอย่างน้อยมันจะทำให้คุณเข้าใจว่า รายรับ

314
00:15:13,888 --> 00:15:16,843
กำไรขั้นต้น กำไรดำเนินการ รายได้ก่อนภาษี และรายได้ลัพธ์

315
00:15:16,843 --> 00:15:18,764
นั้นต่างกันจริง ๆ

316
00:15:18,764 --> 00:15:20,580
หลายครั้งในสื่อยอดนิยาม

317
00:15:20,580 --> 00:15:23,429
พวกเขาใช้คำปนเป ว่าบริษัทโน่น

318
00:15:23,429 --> 00:15:24,411
ทำเงินได้เท่านี้

319
00:15:24,411 --> 00:15:25,870
ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ผมจะพบคุณใหม่ในวิดีโอหน้าครับ