WEBVTT

00:00:02.074 --> 00:00:06.623
ผมพบแล้วว่า หากอยากรู้เกี่ยวกับสิ่ง

00:00:06.623 --> 00:00:08.161
ที่คนส่วนใหญ่สนใจที่สุดเมื่อเขาวิเคราะห์บริษัท

00:00:08.161 --> 00:00:10.189
ล่ะก็ คุณต้องรู้จักบัญชีรายได้ (income statement)

00:00:10.189 --> 00:00:13.803
และบัญชีรายได้นั้นเป็นหนึ่งในสามบัญชี

00:00:13.803 --> 00:00:15.978
ทางการเงินที่คุณควรดู เมื่อศึกษาบริษัทนั้น

00:00:15.978 --> 00:00:17.369
มันมีบัญชีรายได้ และอีกสองอันคือ บัญชี

00:00:17.369 --> 00:00:22.539
งบดุล ซึ่งผมได้วาดหลายครั้งใน

00:00:22.539 --> 00:00:24.411
ที่ผมอธิบายเกี่ยวกับวิกฤตเศรษฐกิจ

00:00:24.411 --> 00:00:25.208
และอื่น ๆ

00:00:25.208 --> 00:00:27.220
และที่จริงแล้ว ในวิดีโอ เราจะเห็นว่า

00:00:27.220 --> 00:00:28.893
บัญชีรายได้สัมพันธ์กับบัญชีงบดุลอย่างไร

00:00:28.893 --> 00:00:30.640
และแน่นอนว่า อันสุดท้าย -- และไม่ "แน่นอน" หาก

00:00:30.640 --> 00:00:31.353
คุณไม่รู้ว่ามาก่อน -- คือบัญชีกระแสเงินสด (cash flow statement)

00:00:36.444 --> 00:00:36.944
และเราจะสนใจมันทีหลังเพราะ

00:00:36.944 --> 00:00:41.271
มันแตกต่างออกไปเมื่อเทียบกับ

00:00:41.271 --> 00:00:42.419
บัญชีรายได้

00:00:42.419 --> 00:00:44.724
บัญชีรายได้ก็ตามชื่อเลย คือ บอกว่า

00:00:44.724 --> 00:00:46.561
บริษัททำเงินได้เท่าไหร่ในช่วงเวลาที่กำหนด และ

00:00:46.561 --> 00:00:48.235
มันเกี่ยวกับช่วงเวลาเสมอ

00:00:48.235 --> 00:00:51.208
มันอาจจะเป็นบัญชีรายได้ประจำปี

00:00:51.208 --> 00:00:53.640
อาจเป็นของปี 2008

00:00:53.640 --> 00:00:54.955
มันอาจเป็นบัญชีรายได้ทุกไตรมาส

00:00:54.955 --> 00:00:57.222
นั่นคือสองแบบที่คุณเจอ แต่

00:00:57.222 --> 00:00:58.103
บางครั้ง มันเป็นรายเดือน หรือรายหกเดือน

00:00:58.103 --> 00:00:59.239
และรูปแบบทั่วไปมักจะเหมือนกัน แม้ว่า

00:00:59.239 --> 00:01:00.544
จะมีรายละเอียดต่างกันขึ้นอยู่กับว่าบริษัททำ

00:01:00.544 --> 00:01:09.674
อะไร แต่ในวิดีโอนี้ ผมอยากจะพูดคลุม

00:01:09.674 --> 00:01:13.222
แค่บัญชีรายได้ธรรมดาสำหรับบริษัท

00:01:13.222 --> 00:01:15.076
ที่แค่ขายเครื่องมือสักอย่าง

00:01:15.076 --> 00:01:16.535
ดังนั้น สิ่งแรกเมื่อคุณขายเครื่องมือ คือ คุณสร้างมัน

00:01:16.535 --> 00:01:19.929
แล้วก็ขาย

00:01:19.929 --> 00:01:20.429
คุณขายเครื่องมือ

00:01:20.429 --> 00:01:21.959
คุณให้เครื่องมือแก่ลูกค้า แล้วเขาก็จะจ่ายเงินให้คุณ

00:01:21.959 --> 00:01:28.411
และเงินที่เขาให้คุณ -- ผมจะไม่ลง

00:01:28.411 --> 00:01:28.911
รายละเอียดทางเทคนิคเกี่ยวกับบัญชีตอนนี้ -- นั้น

00:01:28.911 --> 00:01:30.789
นับว่าเป็น รายรับ (revenue)

00:01:35.495 --> 00:01:38.977
บางครั้งเรานับว่าเป็น รายได้จากการขาย (sales)

00:01:38.977 --> 00:01:42.396
และตามชื่อมัน คือ เงินที่เขาให้คุณ

00:01:42.396 --> 00:01:44.193
ในช่วงเวลาหนึ่ง

00:01:44.193 --> 00:01:46.258
และนักบัญชีของคุณก็บอกว่า อย่างเช่น

00:01:46.258 --> 00:01:47.937
ไม่ นั่นไม่ใช่เงินที่เขาให้คุณ

00:01:47.937 --> 00:01:49.192
มันคือเงินที่คุณได้ในช่วงเวลา

00:01:49.192 --> 00:01:50.678
หนึ่ง และนั่นก็จริง

00:01:50.678 --> 00:01:52.655
แต่สำหรับเราตอนนี้ สมมุติว่าเมื่อคุณให้

00:01:52.655 --> 00:01:55.272
เครื่องมือไป คุณก็ได้เงินที่เขาให้มา

00:01:55.272 --> 00:01:57.262
และนั่นคือ รายรับจากการขาย

00:01:57.262 --> 00:01:57.762
ต่อไป เราจะพูดถึงวิธีต่าง ๆ ที่จะนับ

00:01:57.762 --> 00:02:00.364
รายรับและการขาย

00:02:00.364 --> 00:02:01.511
งั้นสมมุติว่ารายรับ หรือการขาย ในกรณี ในช่วงเวลาที่กำหนด

00:02:01.511 --> 00:02:02.663
สมมุติว่านี่คือบัญชีรายได้

00:02:02.663 --> 00:02:05.689
ในปี 2008

00:02:05.689 --> 00:02:08.311
ตลอดปี 2008 เราขายเครื่องมือได้ เช่น 3

00:02:08.311 --> 00:02:12.749
ล้านเหรียญ

00:02:17.147 --> 00:02:20.001
สมมุติว่าเป็น 3 ล้านเหรียญ

00:02:24.926 --> 00:02:27.147
และหลายครั้งที่คุณดูที่บัญชีรายได้สำหรับ

00:02:27.147 --> 00:02:29.339
บริษัท หากคุณไปที่ Yahoo!

00:02:30.247 --> 00:02:31.599
Finance คุณสามารถทำได้ตอนนี้เลย แทนที่จะ

00:02:31.599 --> 00:02:32.956
เขียน $3 ล้าน คุณจะเห็น $3,000 แทน

00:02:32.956 --> 00:02:34.413
มันเหมือนกับ โอ้ พระเจ้า!

00:02:34.413 --> 00:02:35.814
บริษัทนี้ เขาแทบขายอะไรไม่ได้เลย

00:02:35.814 --> 00:02:39.428
แต่มันเหมือนกับมาตรฐานที่พวกเขามักเขียนสิ่งต่าง ๆ

00:02:39.428 --> 00:02:40.556
ในหน่วย หนึ่งพัน

00:02:40.556 --> 00:02:41.998
ดังนั้น 3,000 จะหมายถึง 3,000 พัน

00:02:41.998 --> 00:02:44.411
ก็คือ 3 ล้านนั่นเอง

00:02:44.411 --> 00:02:47.112
และสำหรับบริษัทที่ใหญ่จริง ๆ เขามักจะเขียน

00:02:47.112 --> 00:02:48.573
ตัวเลขในหน่วย หนึ่งล้าน

00:02:48.573 --> 00:02:50.827
ดังนั้นหากคุณเห็น 3,000 ตรงนั้น มันอาจหมายถึง 3 พันล้าน

00:02:50.827 --> 00:02:53.161
แต่ที่จริง เรามักจะดูบัญชีรายได้จริง

00:02:53.161 --> 00:02:54.693
ในอนาคตที่ไม่ไกลนัก

00:02:54.693 --> 00:02:57.689
นั่นคือเงินที่เขาให้เรามา

00:02:57.689 --> 00:02:59.995
แต่นั่นไม่ใช่รายได้ที่เราหากได้ เพราะมันมี

00:02:59.995 --> 00:03:03.188
ราคาที่เราต้องจ่ายเพื่อสร้าง

00:03:03.188 --> 00:03:04.794
เครื่องมือขึ้นมาอีก

00:03:04.794 --> 00:03:06.031
มันไม่เหมือนกับตอนที่มีคนให้เงินผม 3 ล้านเหรียญ ผมสามารถ

00:03:06.031 --> 00:03:07.263
พูดว่า โอ้ ผมทำเงินได้ 3 ล้าเนเหรียญ

00:03:07.263 --> 00:03:09.408
งั้นผมเอาเงินไปฝากธนาคารแล้วกัน

00:03:09.408 --> 00:03:11.176
เสร็จแล้ว

00:03:11.176 --> 00:03:12.779
ทั้งหมดนั่นคือรายได้

00:03:12.779 --> 00:03:15.210
ดังนั้นสิ่งแรกที่คุณมักเห็นในบัญชี

00:03:15.210 --> 00:03:17.313
รายได้คือ ค่าใช้จ่ายสำหรับเครื่องมือเหล่านั้น ค่าใช้จ่าย

00:03:17.313 --> 00:03:19.224
สำหรับผลิตเครื่องมือ นั่นเอง

00:03:19.224 --> 00:03:21.089
และผมจะใส่ค่าใช้จ่ายทั้งมหดในสีบานเย็น

00:03:21.089 --> 00:03:27.258
บางครั้ง เราจะเขียนมันเป็น ค่าใช้จ่ายสำหรับการขาย (cost of sales)

00:03:27.319 --> 00:03:28.304
หรือค่าใช้จ่ายของสินค้าที่ขายไป

00:03:29.013 --> 00:03:36.689
และตามชื่อของมัน -- อืม ที่จริงมีสองอย่าง

00:03:36.689 --> 00:03:41.426
มันมีค่าใช้จ่ายแปรผัน ซึ่งก็คือ ในแต่ละชิ้น มัน

00:03:41.426 --> 00:03:45.454
ต้องใช้ปริมาณโลหะเท่า ๆ กัน และพลังงาน

00:03:45.454 --> 00:03:47.992
ในการผลิต และสีหาก

00:03:47.992 --> 00:03:49.626
เครื่องมือนั้นทาสีด้วย

00:03:49.626 --> 00:03:51.492
และราคาของสินค้านั้นก็คือ เงินที่ต้องใช้

00:03:51.492 --> 00:03:53.012
ซื้อโลหะ สี และ

00:03:53.012 --> 00:03:58.280
ไฟฟ้าที่ใช้ผลิตเครื่องมือมูลค่า 3 ล้านเหรียญนั่น

00:03:58.280 --> 00:04:00.812
แต่นั่นคือค่าใช้จ่ายแปรผัน นอกเหนือจากนั้น คุณยังมี

00:04:00.812 --> 00:04:02.946
ราคาคงที่ (fixed costs) หรือ ค่าใช้จ่ายคงที่สัมพัทธ์ ที่

00:04:02.946 --> 00:04:07.024
ต้องใช้ตอนเปิดโรงงาน มันต้องใช้

00:04:07.024 --> 00:04:09.681
เงินจำนวนหนึ่งทุกปี ไม่ขึ้นอยู่กับว่าคุณจะผลิตเครื่องมือได้กี่ชิ้น

00:04:09.681 --> 00:04:11.962
และเราจะลงรายละเอียดอีกที แต่เพื่อให้ง่าย

00:04:11.962 --> 00:04:14.615
สมมุติว่าค่าใช้จ่ายรวมในการผลิต

00:04:14.615 --> 00:04:17.231
เครื่องมือพวกนั้นเท่ากับ 1 ล้านเหรียญ

00:04:17.231 --> 00:04:19.830
บางครั้ง บางคนบอกว่ามันมีราคา 1 ล้านเหรียญ เมื่อ

00:04:19.830 --> 00:04:22.273
ผมทำโมเดลขึ้นมา ผมชอบใส่เครื่องมือลบไว้ เพื่อให้ผม

00:04:22.273 --> 00:04:24.489
จำได้ว่ามันคือค่าใช้จ่าย อะไรก็ตามที่หัก

00:04:24.489 --> 00:04:30.006
จากรายได้ ผมจะใส่เครื่องหมายลบไว้

00:04:30.006 --> 00:04:32.476
อะไรที่บวกเข้าไปคือ บวก แม้ว่านั่น

00:04:32.476 --> 00:04:34.239
จะไม่ใช่วิธีมาตรฐานก็ตาม

00:04:34.239 --> 00:04:36.777
บางคนบอกว่า โอ้ นั่นคือค่าใช้จ่ายมูลค่าบวก 1 ล้านเหรียญ

00:04:36.777 --> 00:04:38.380
ซึ่งหมายความว่า คุณต้องลบทิ้ง

00:04:38.380 --> 00:04:41.011
แต่ไม่ว่าอย่างไร ผมคิดว่าคุณคงเข้าใจ

00:04:41.011 --> 00:04:44.176
จากนั้นหากคุณลบค่าใช้จ่ายของคุณจากรายรับ หรือ

00:04:44.176 --> 00:04:48.448
หากคุณบวกเลขสองตัวนี้ เพราะอันนึงเป็นลบ

00:04:48.448 --> 00:04:52.981
คุณจะได้กำไรขั้นต้น (gross profit)

00:04:58.497 --> 00:05:01.794
และในกรณีนี้ มันเท่ากับ 2 ล้านเหรียญ

00:05:05.682 --> 00:05:09.990
และเลขนี้บอกคุณว่า คุณทำเงินได้เท่าไหร่

00:05:09.990 --> 00:05:12.859
หรือ กำไรที่คุณได้จากการขาย

00:05:12.859 --> 00:05:14.494
เครื่องมื่อเหล่านั้น เป็นเท่าไหร่

00:05:14.494 --> 00:05:22.417
ดังนั้น ยิ่งขายเครื่องมือได้มากเท่าไหร่ ในภาวะส่วนใหญ่

00:05:22.417 --> 00:05:24.582
เลขนี้ก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

00:05:24.582 --> 00:05:29.952
ดังนั้นนี้คือ กำไรของคุณก่อนที่จะหักค่าใช้จ่าย

00:05:29.952 --> 00:05:30.664
อื่น ๆ ที่บริษัทต้องจ่าย เช่น ภาษี

00:05:30.664 --> 00:05:32.112
และเงินเดือน CEO

00:05:32.112 --> 00:05:33.886
เงินเดือน CEO ไม่ได้รวมในนั้น จริงไหม

00:05:33.886 --> 00:05:36.315
เพราะว่า CEO ไม่ได้เข้าไปในโรงงานโดยส่วนใหญ่

00:05:36.315 --> 00:05:41.285
หรือผลิตเครื่องมือขึ้นมา

00:05:41.285 --> 00:05:43.263
ดังนั้นเงินของ ซีอีโอ หรือ เงินเดือนหัวหน้าฝ่ายการเงิน (CFO) หรือ

00:05:43.263 --> 00:05:45.602
สำนักงานใหญ่บนตึกระฟ้าสวย ๆ นั่นไม่ได้

00:05:45.602 --> 00:05:48.100
นับอยู่ในนี้

00:05:48.100 --> 00:05:49.299
หรือค่าใช้จ่ายการตลาด จริงไหม

00:05:49.299 --> 00:05:50.667
คุณต้องบอกผู้คนว่า เฮ้ เราทำเครื่องมือดีนะ

00:05:50.667 --> 00:05:52.493
ทั้งหมดนี้ไม่ได้รวมอยู่ในนี้

00:05:52.493 --> 00:05:54.529
ดังนั้นมันจะอยู่ในบรรทัดถัดไป

00:05:54.529 --> 00:05:56.551
และบ่อยครั้ง คุณจะเห็นมันแยกออกมา โดยที่พวกมัน

00:05:56.551 --> 00:06:01.363
จะมีค่าใช้จ่ายการตลาดด้วย

00:06:04.498 --> 00:06:06.477
บางครั้งคุณต้องจ่ายให้คนขายของ ดังนั้นคุณอาจ

00:06:06.477 --> 00:06:08.883
ค่าใช้จ่ายจากการขาย จากนั้นยังมีเช่น

00:06:08.883 --> 00:06:15.243
เงินเดือนซีอีโอ และสำนักงานองค์กร และคุณต้องจ้าง ผู้ตรวจตรา

00:06:15.243 --> 00:06:17.103
นักบัญชี และอื่น ๆ พวกนั้น

00:06:17.103 --> 00:06:18.899
นั่นอาจจะรวมเป็น ค่าใช้จ่ายทั่วไป

00:06:18.899 --> 00:06:21.398
ที่จริง ผมควรเขียนมันด้วยสีบานเย็น เพราะ

00:06:21.398 --> 00:06:23.045
มันเป็นค่าใช้จ่าย

00:06:23.045 --> 00:06:25.281
การตลาด ฝ่ายขาย จากนั้นก็ G&A ที่คุณอาจเห็นบางครั้ง

00:06:25.281 --> 00:06:27.502
บางครั้งคุณจะเห็น SG&A

00:06:27.502 --> 00:06:30.046
G&A ย่อมาจากค่าใช้จ่ายทั่วไป และบริหาร (general and administrative expenses)

00:06:30.046 --> 00:06:32.386
หากคุณเจอ SG&A -- บางครั้งแทนที่เห็น G&A คุณจะเห็น

00:06:32.386 --> 00:06:37.632
SG&A แทน -- มันหมายถึง ค่าใช้จ่าย การขาย

00:06:37.632 --> 00:06:39.135
ทั่วไป และบริหาร

00:06:39.135 --> 00:06:42.169
การขาย หมายถึง อย่างเช่น มันอาจะเป็นค่าคอมมิชชัน

00:06:42.169 --> 00:06:43.497
ที่ฝ่ายขายได้ไป

00:06:43.497 --> 00:06:45.068
หรืออาจเป็นค่าใช้จ่ายที่ฝ่ายขายใช้เดินทาง

00:06:45.068 --> 00:06:47.352
ทั่วประเทศและพาคนไปกินสเต๊กมื้อเย็น

00:06:47.352 --> 00:06:49.580
จากนั้น ทั่วไปและบริหาร นั่นก็แค่

00:06:49.580 --> 00:06:53.265
สิ่งที่ออฟฟิศขององค์กรทำ และคน

00:06:53.265 --> 00:06:55.182
ทั้งหมดที่อยู่ในระดับนั้น

00:06:55.182 --> 00:06:57.781
ดังนั้น หากคุณลบพวกนี้ออก และผมจะมั่วเลข

00:06:57.781 --> 00:06:59.052
ขึ้นมา

00:06:59.052 --> 00:07:05.496
สมมุติว่า ในฝ่ายการตลาด ปริษัทใช้เงินไป $500,000

00:07:05.496 --> 00:07:08.227
และผมใส่มันเป็นลบเพราะผมชอบจำ

00:07:08.227 --> 00:07:09.165
ว่ามันเป็นค่าใช้จ่าย

00:07:09.165 --> 00:07:10.295
ในบางโมเดลคุณจะเห็น เขาบอกว่า

00:07:10.295 --> 00:07:12.398
มันคือค่าใช้จ่าย $500,000

00:07:12.398 --> 00:07:16.127
การขาย สมมุติว่า นี่คือแค่ G&A ตรงนี้

00:07:16.127 --> 00:07:17.630
ผมอยากเขียนบรรทัดใหม่แยกสำหรับการขาย

00:07:17.630 --> 00:07:18.789
ดังนั้นสมมุติว่า การขาย ค่าใช้จ่ายสำหรับการขายเท่ากับ $200,000

00:07:18.789 --> 00:07:26.703
และสมมุติว่า G&A สำนักงานองค์กรและพวกนั้นทั้งหมด

00:07:26.703 --> 00:07:31.383
ใช้เงินไปอีก $300,000

00:07:31.383 --> 00:07:37.579
และตอนนี้ เราก็พร้อมจะหาว่าการดำเนิน

00:07:37.579 --> 00:07:39.799
ธุรกิจนี้ทำเงินได้เท่าไหร่กันแน่

00:07:39.799 --> 00:07:43.546
และนี่คือ กำไรดำเนินการ (operating profit)

00:07:46.084 --> 00:07:48.436
และนี่คือ สิ่งสำคัญที่ควรสนใจ เพราะ

00:07:48.436 --> 00:07:50.017
คนมากมายบอกว่า โอ้ บริษัททำเงินได้ตั้งขนาดนี้

00:07:50.017 --> 00:07:51.911
และคุณได้ยินเลขพวกนี้ กำไรขั้นต้น และกำไรดำเนินการ

00:07:51.911 --> 00:07:54.149
กำไรลัพธ์ และกำไรก่อนคิดภาษี และมันยากที่

00:07:54.149 --> 00:07:58.079
จะเข้าใจว่ามันเป็นสิ่งที่แตกต่างกันมาก ๆๆ

00:07:58.079 --> 00:07:59.966
เพราะมันมีคำว่า "กำไร" ทั้งหมด แต่

00:07:59.966 --> 00:08:02.567
คำว่า ขั้นต้น หรือ ดำนเนินการ และอื่น ๆ หมายความว่าอย่างไร

00:08:02.567 --> 00:08:04.494
แต่ตอนนี้คุณเห็นแล้วว่ามันหมายถึงสิ่งที่ต่างกันมาก ๆๆ

00:08:04.494 --> 00:08:06.036
ลองคำนวณเลขพวกนี้ก่อนที่ผมจะ

00:08:06.036 --> 00:08:08.116
แตะเรื่องความแตกต่างระหว่าง

00:08:08.116 --> 00:08:09.647
กำไรขั้นต้นกับกำไรดำเนินการ

00:08:09.647 --> 00:08:11.049
ลองดูกัน 2 ล้าน ลบ 1 ล้าน

00:08:11.049 --> 00:08:16.178
หัวผมคงคิดไว้แล้ว

00:08:16.178 --> 00:08:17.819
ให้เลขมันออกมาสวย

00:08:17.819 --> 00:08:21.919
ดังนั้น กำไรดำเนินการตรงนี้ คือ 1 ล้านเหรียญ

00:08:21.919 --> 00:08:26.114
ดังนั้นเราได้ค่ากำไรใหม่ที่ต่างออกไป

00:08:26.114 --> 00:08:30.468
ผมทำเงินได้ 2 ล้านเหรียณจากการขายเครื่องมือไป แต่

00:08:30.468 --> 00:08:33.179
จากนั้นผมก็ต้องจ่ายค่าใช้จ่ายอื่นของบริษัท

00:08:33.179 --> 00:08:35.772
ฝ่ายตลาด การขาย ค่าทั่วไปและบริหาร

00:08:35.772 --> 00:08:37.914
สุดท้ายผมเหลืออยู่ 1 ล้านเหรียญ

00:08:37.914 --> 00:08:41.498
และนี่คือกำไรจากการดำเนินบริษัท

00:08:41.498 --> 00:08:45.002
หรือคุณอาจบอกว่ามาจากสินทรัพย์ หรือจากธุรกิจ

00:08:45.002 --> 00:08:46.812
หรือจากองค์กรของบริษัท

00:08:46.812 --> 00:08:48.112
และนี่คือสิ่งที่มันสร้างขึ้นมาได้

00:08:48.112 --> 00:08:50.467
แต่เราเห็นได้ว่า -- ผมวาดบัญชีงบดุลหลายอันมาแล้ว

00:08:50.467 --> 00:08:50.967
และผมว่านี่คือเวลาเหมาะที่จะวาดอีกอันนึง

00:08:50.967 --> 00:08:56.285
ตอนนี้คุณมีประมาณว่า สินทรัพย์ของบริษัท

00:08:56.285 --> 00:08:59.179
และเราจะพูดถึงเรื่องสินทรัพย์และ

00:08:59.179 --> 00:09:02.113
มูลค่าองค์กรอีกหน่อย และมันมีข้อแตกต่างอีก

00:09:02.113 --> 00:09:06.181
แต่ท้ายที่สุดก็คือ บริษัท นั่นเอง

00:09:06.181 --> 00:09:08.549
ตอนคุณจะคิดว่า บริษัทได้รับเงินมา

00:09:08.549 --> 00:09:10.870
อย่างไร หรือคุณแค่คิดเกี่ยวกับตัวองค์กรเอง

00:09:10.870 --> 00:09:12.529
เอาล่ะ สินทรัพย์

00:09:12.529 --> 00:09:15.344
สินทรัพย์สร้างนี่ขึ้นมา

00:09:15.344 --> 00:09:19.932
มันกำลังสร้างกำไรดำเนินการ และนั่น

00:09:19.932 --> 00:09:21.983
คือสิ่งสำคัญที่จะต้องนึกถึงในอนาคต เมื่อเรา

00:09:21.983 --> 00:09:23.962
พูดถึงผลตอบแทนจากสินทรัพย์

00:09:23.962 --> 00:09:25.964
ที่จริง เราพูดถึงตอนนี้เลยก็ได้

00:09:25.964 --> 00:09:28.517
สมมุติว่า สินทรัพย์ของเรา หากเราจ่าย 10 ล้านเหรียญสำหรับ

00:09:28.517 --> 00:09:34.464
สินทรัพย์ และสินทรัพย์เหล่านี้ -- นี่คือบัญชีรายได้

00:09:34.464 --> 00:09:38.064
สำหรับปี 2008 -- แบ่งออกไป 1 ล้านเหรียญต่อปี หรืออย่างน้อย

00:09:38.064 --> 00:09:41.427
1 ล้านเหรียญในปีนี้ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ -- ผมไม่

00:09:41.427 --> 00:09:43.079
ได้วางแผนจะแนะนำอันนี้ แต่มันไม่แย่ที่จะ

00:09:43.079 --> 00:09:45.881
พูดถึงมันตอนนี้ -- ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (return on asset) ของเรา

00:09:45.881 --> 00:09:53.681
มักจะเขียนย่อว่า ROA จะเป็น -- ตัวเศษคือ

00:09:53.681 --> 00:10:00.380
ผลตอบแทน นั่นคือ 1 ล้านเหรียญ

00:10:00.380 --> 00:10:01.899
ตัวส่วนคือ สินทรัพย์ 10 ล้านเหรียญ

00:10:01.899 --> 00:10:03.879
ดังนั้นเราได้ผลตอบแทน 10% จากสินทรัพย์

00:10:03.879 --> 00:10:06.710
ดังนั้นจากการลงทุน 10 ล้านเหรียญ เราจะได้

00:10:06.710 --> 00:10:07.965
1 ล้านเหรียญต่อปี

00:10:07.965 --> 00:10:12.012
เราจะได้ 10% ของสินทรัพย์ที่ลงทุนคืนทุกปี

00:10:12.012 --> 00:10:14.216
และนั่นคือสิ่งที่ดีที่คุณควรเก็บไว้ในหัว หลักการ

00:10:14.216 --> 00:10:16.046
เรื่องผลตอบแทนจากสินทรัพย์นี้ และมันก็ผูกกับเรื่อง

00:10:16.046 --> 00:10:18.811
กำไรดำเนินการและสินทรัพย์ที่แท้ของบริษัทด้วย

00:10:18.811 --> 00:10:24.577
สิ่งที่เราเรียน และโดยเฉพาะหากคุณดู

00:10:24.577 --> 00:10:26.668
วิดีโอเศรษฐศาสตร์อื่น ๆ ขผงม ที่บริษัททั้งหมด

00:10:26.668 --> 00:10:29.313
ไม่ได้บริหารเงินเหมือนกัน

00:10:29.313 --> 00:10:30.568
บริษัทหลายแห่งอาจมีหนี้อยู่

00:10:30.568 --> 00:10:32.694
ดังนั้นสมมุติว่าบริษัทมีสินทรัพย์อยู่ 10 ล้านเหรียญ แต่

00:10:32.694 --> 00:10:36.033
สมมุติว่าเขาต้องจ่ายหนี้ 5 ล้านเหรียญด้วย

00:10:39.566 --> 00:10:41.681
และสมมุติว่าอัตราดอกเบี้ยของหนี้นั้น -- ขอผม

00:10:41.681 --> 00:10:51.865
คิดเลขดี ๆ หน่อย -- 5%

00:10:52.365 --> 00:10:54.233
ทำให้ง่ายกว่านี้หน่อย

00:10:54.233 --> 00:11:01.614
สมมุติว่าเป็นดอกเบี้ย 10%

00:11:01.614 --> 00:11:04.032
ดังนั้นนี่คือ กำไรดำเนินการ

00:11:04.032 --> 00:11:05.527
นี่คือเงินที่ออกมาจากตัวสินทรัพย์เอง

00:11:05.527 --> 00:11:07.177
แต่ แน่นอน มันไม่ใช่เงินที่เราได้

00:11:07.177 --> 00:11:08.996
กลับบ้าน เพราะเราต้องจ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นลอง

00:11:08.996 --> 00:11:10.900
ใส่มันลงไปเป็นค่าใช้จ่ายหนึ่ง

00:11:14.010 --> 00:11:15.759
ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

00:11:15.759 --> 00:11:17.977
และแน่นอน บริษัทที่ไม่มีหนี้ ก็ไม่ต้อง

00:11:17.977 --> 00:11:20.193
จ่ายค่าใช้จ่ายหนี้ แต่ในกรณีนี้ เราต้องจ่าย

00:11:20.193 --> 00:11:21.866
และนี่คือบัญชีรายได้ประจำปี

00:11:21.866 --> 00:11:24.567
สมมุติ หากเรามีหนี้ 5 ล้านเหรียญ และเรา

00:11:24.567 --> 00:11:30.012
ต้องจ่าย 10% ของมัน 10% ของ $5 ล้านเท่ากับ $500,000 ต่อปี

00:11:30.012 --> 00:11:35.036
สำหรับดอกเบี้ย ดังนั้นเราต้องจ่ายครึ่งหนึ่งของ

00:11:35.036 --> 00:11:38.563
กำไรดำเนินการให้กับธนาคาร

00:11:38.563 --> 00:11:43.315
และตอนนี้เราก็เหลือ -- เราเข้าใกล้สิ่ง

00:11:43.315 --> 00:11:49.296
ที่เราต้องไปให้ถึงแล้ว -- รายได้ก่อนภาษี

00:11:51.416 --> 00:11:55.315
และหากเราลบเลข เราอยู่ที่ $500,000

00:11:55.315 --> 00:12:00.364
และคุณคงเดาได้ว่า บรรทัดต่อไปก็คือ

00:12:00.364 --> 00:12:01.980
เมื่อกำหนดว่านี้คือ ก่อนภาษี

00:12:01.980 --> 00:12:04.302
นี่คือสิ่งที่เจ้าของบริษัทได้ก่อนที่จะจ่าย

00:12:04.302 --> 00:12:05.919
บางส่วนให้รัฐ

00:12:05.919 --> 00:12:07.915
ดังนั้นคุณคงเดาได้ว่าบรรทัดต่อไปคืออะไร

00:12:07.915 --> 00:12:09.101
มันต้องเป็น ภาษี

00:12:12.045 --> 00:12:16.279
สมมุติว่าอัตราภาษีนิติบุคคลเป็น 30% และคุณ

00:12:16.279 --> 00:12:17.783
ก็ต้องเอา 30% ของเลขนี้ตรงนี้

00:12:17.783 --> 00:12:19.530
30% ของเลขตรงนี้

00:12:19.530 --> 00:12:20.745
ดังนั้น 30% ของ $500,000 เท่ากับ $150,000

00:12:20.745 --> 00:12:27.647
เสร็จแล้ว

00:12:27.647 --> 00:12:34.914
สุดท้ายเราก็จ่ายทุกคนที่เราต้องจ่ายหมด

00:12:34.914 --> 00:12:37.311
ดังนั้นเราเริ่มด้วย 3 ล้านเหรียณข้างบนนั้น

00:12:37.311 --> 00:12:39.334
เราจ่ายค่าใช้จ่ายต่าง ๆ จากนั้น

00:12:39.334 --> 00:12:42.111
เราเหลือเท่าไหร่

00:12:42.111 --> 00:12:44.446
นี่คือ $350,000 เป็นรายได้ลัพธ์ (net income)

00:12:47.712 --> 00:12:56.201
และนี่คือสิ่งที่เหลือให้เจ้าของบริษัท

00:12:56.201 --> 00:13:00.060
นี่คือรายได้ลัพธ์ตรงนี้

00:13:00.060 --> 00:13:02.848
ดังนั้น กลับไปที่บัญชีงบดุล เรามีสินทรัพยื

00:13:02.848 --> 00:13:04.063
อยู่ 10 ล้านเหรียญ และหนี้ 5 ล้านเหรียญ

00:13:04.063 --> 00:13:07.166
เรารู้ว่าสิ่งที่เหลือคือ equity

00:13:07.166 --> 00:13:11.694
ขอผมเลือกสีสว่าง ๆ หน่อย

00:13:11.694 --> 00:13:13.310
equity คือสิ่งที่เหลือ

00:13:13.310 --> 00:13:14.819
สมมุติว่านี่คือมูลค่าตามบัญชีทั้งหมด

00:13:14.819 --> 00:13:16.431
ดังนั้นเรามี equity อยู่ 5 ล้านเหรียญ

00:13:16.431 --> 00:13:18.720
และเมื่อผมบอกว่า มูลค่าตามบัญชี มันก็คือวิธีพูดหรู ๆ

00:13:18.720 --> 00:13:23.500
ของสิ่งที่นักบัญชีบอกเราว่าเราจ่าย

00:13:23.500 --> 00:13:24.694
สำหรับเรื่องพวกนี้

00:13:24.694 --> 00:13:25.251
นี่คือสิ่งที่เรามีในบัญชี

00:13:25.251 --> 00:13:26.049
และเราจะพูดถึงเรื่องการลดค่าและค่าตัดจำหน่าย

00:13:26.049 --> 00:13:30.899
และเราอาจเปลี่ยนค่าเหล่านี้ได้อย่างไร แต่

00:13:30.899 --> 00:13:33.284
เพื่อให้ง่าย หากเราออกไปซื้อพวกนี้

00:13:33.284 --> 00:13:34.901
10 ล้านเหรียญ คุณก็เขียนลงในบัญชี ว่า ฉันมี

00:13:34.901 --> 00:13:36.378
สินทรัพย์ 10 ล้านเหรียญ

00:13:36.378 --> 00:13:38.225
และหากคุณกู้เงินมา 5 ล้านเหรียญ สิ่งที่คุณ

00:13:38.225 --> 00:13:42.978
เป็นเจ้าของจริง ๆ หากคุณขายสินทรัพย์ไป คุณจะ

00:13:42.978 --> 00:13:44.395
ได้ equity 5 ล้านเหรียญ

00:13:44.395 --> 00:13:49.812
และผมคิดว่ามันเป็นสิ่งที่น่าสนใจ

00:13:49.812 --> 00:13:51.298
เมื่อเราคิดผลตอบแทนจากสินทรัพย์ เราดูที่

00:13:51.298 --> 00:13:52.801
กำไรดำเนินการ เพราะนี่คือสิ่งที่บริษัทสร้างได้

00:13:52.801 --> 00:13:57.882
ก่อนที่เราจะจ่ายธนาคาร หรือ ลุงแซม หรือ ใครก็ตามพวกนั้น

00:13:57.882 --> 00:14:04.383
และเราจะเอาเลขนี้มาเป็นตัวตั้ง แล้วหารด้วย

00:14:04.383 --> 00:14:05.367
จำนวนสินทรัพย์

00:14:05.367 --> 00:14:07.617
ตอนนี้เราจะตั้งอีกนิยามนึง และนั่นคือ ผลตอบแทนจาก equity

00:14:08.117 --> 00:14:15.850
และผลตอบแทนจาก equity ตัวตั้งคือ รายได้ลัพธ์

00:14:15.850 --> 00:14:20.378
ที่เราได้ นั่นคือ $350,000

00:14:20.378 --> 00:14:22.945
และตัวหารตรงนี้คือ equity หรือมูลค่าตามบัญชีของ

00:14:22.945 --> 00:14:25.545
equity เรา เท่ากับ 5 ล้านเหรียญ

00:14:25.545 --> 00:14:28.498
หนึ่ง สอง สาม

00:14:28.498 --> 00:14:29.399
หนึ่ง สอง สาม

00:14:29.399 --> 00:14:32.885
ตัดศูนย์พวกนี้ออกู

00:14:32.885 --> 00:14:33.819
ดังนั้นจะได้ 35/500

00:14:33.819 --> 00:14:38.182
35/500 นั้นเท่ากับ 7/100 ดังนั้นเท่ากับ

00:14:38.182 --> 00:14:40.595
ผลตอบแทนเทียบ equity 7%

00:14:40.595 --> 00:14:44.729
และมันน่าสนใจเพราะ สาเหตุที่มันน้อยลง

00:14:44.729 --> 00:14:49.249
-- อืม ผมไม่อยากลงลึกเกินไป

00:14:49.249 --> 00:14:51.030
เพราะผมรู้ว่าผมใช้เวลาเกินแล้ว

00:14:51.030 --> 00:14:54.077
แต่ ณ จุดนี้ คุณควรเข้าใจดี

00:14:54.077 --> 00:14:55.982
ถึงอย่างน้อย บัญชีรายได้พื้นฐานของบริษัทที่

00:14:55.982 --> 00:14:58.886
ขายเครื่องมือ

00:14:58.886 --> 00:15:00.802
และในอนาคต เราจะดูบริษัทอื่น ๆ

00:15:00.802 --> 00:15:02.120
เช่น บริษัทการเงิน ประกัน

00:15:02.120 --> 00:15:03.719
สายส่งก๊าซธรรมาชาติ ที่จะ

00:15:03.719 --> 00:15:05.901
มีบัญชีรายได้ที่ต่างออกไปมาก แต่

00:15:05.901 --> 00:15:10.082
นี่ให้คุณเห็นรูปแบบทั่วไปว่าสิ่งต่าง ๆ เป็นอย่างไร

00:15:10.082 --> 00:15:13.888
และอย่างน้อยมันจะทำให้คุณเข้าใจว่า รายรับ

00:15:13.888 --> 00:15:16.843
กำไรขั้นต้น กำไรดำเนินการ รายได้ก่อนภาษี และรายได้ลัพธ์

00:15:16.843 --> 00:15:18.764
นั้นต่างกันจริง ๆ

00:15:18.764 --> 00:15:20.580
หลายครั้งในสื่อยอดนิยาม

00:15:20.580 --> 00:15:23.429
พวกเขาใช้คำปนเป ว่าบริษัทโน่น

00:15:23.429 --> 00:15:24.411
ทำเงินได้เท่านี้

00:15:24.411 --> 00:15:25.870
ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ผมจะพบคุณใหม่ในวิดีโอหน้าครับ