WEBVTT 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 不论如何，我们在下次视频中再见。 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 利息费用 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 在股本回报率中，分子是我们得到的净收入， 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 在这里，得到的是200万美金 00:00:00.000 --> 00:00:03.133 如果我们做减法，我们得到50万美金 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 它有时也被称为销售。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 我们将会在一段时间之后关注它 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 我觉得现在是一个学习 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 有时你得付钱给销售，所以你可能有 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 然后让我们假设债券利率是 -- 00:00:00.000 --> 00:00:03.800 而这个数字告诉你，你赚了多少钱，或者说 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 而这实际上，包含了两件事情。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 让我们假设30%的税率， 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 让我们假设是300万美金 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 让我们变简单一点。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 这是公司股东的所得。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 这非常重要需要引起重视，因为 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 大部分人在分析公司时最关注的东西 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 那就是利润表 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 利润表是你在看一家公司是 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 要看的三种财务报表之一 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 他们是利润表和另外两个： 00:00:00.000 --> 00:00:03.266 资产负债表 -- 我已经做了很多解释在 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 金融危机的课程和一些其他的 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 里面 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 事实上，在这个视频里，我们将会看到 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 利润表如何与资产负债表相联系 00:00:00.000 --> 00:00:02.666 并且，“当然"，最后一种报表 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 -- 好吧，如果你还不知道的话就不是”当然“ 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 -- 就是现金流量表 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 因为它与利润表 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 有更加细致入微的联系 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 利润表从字面上就是说 00:00:00.000 --> 00:00:03.800 一个公司在给定的一段时间内得到多少利润 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 并且它永远和指定的一段时间联系 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 所以，它可以是年度利润表 00:00:00.000 --> 00:00:02.066 它可以是2008年度利润表 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 它可以是季度利润表 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 它们是通常你们会看到的两种类型，但是 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 有时候，也会有月度利润表或者半年度利润表 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 而且通常的格式会较为一致，虽然 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 根据商业内容的不同会有很多的变化 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 但是在这个视频中，我其实只想涉及 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 只有一家只销售一个部件的公司的 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 几乎完全普通的利润表 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 所以当你要销售一个部件的第一件事情就是你制造它 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 之后你销售它 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 你销售这个部件。 00:00:00.000 --> 00:00:04.200 你给一个顾客一个部件，然后他付给你一些钱。 00:00:00.000 --> 00:00:03.266 然后，他们给你的这笔钱 -- 我不准备 00:00:00.000 --> 00:00:03.066 太技术性的讨论会计学现在 -- 就是 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 所谓的收入 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 所谓的收入 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 他其实就是他们在一个特定时间内 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 给你的那一笔钱 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 而某些会计师们在这时会说：哦， 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 不，它不仅是他们给你的那笔钱。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 它是你在特定时间之内赚到的一笔钱。 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 他们说的是对的。 00:00:00.000 --> 00:00:04.200 但是在我们这里，让我们就简单得说当你给出了 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 部件，你赚到了他们给你的一笔钱， 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 并且，这就是销售收入。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 等一会儿，我们会讨论用来记录 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 收入和销售的不同方式。 00:00:00.000 --> 00:00:05.000 因此，让我们假设这个例子中的在给定时间段的销售收入 00:00:00.000 --> 00:00:02.666 让我们假设这是2008年的利润表 00:00:00.000 --> 00:00:02.666 让我们假设这是2008年的利润表 00:00:00.000 --> 00:00:02.866 那么在2008年度，我们假设销售了 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 300万美金的部件。 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 300万美金的部件。 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 而在很多时候，当你在看一个公司的利润表的时候， 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 如果你登录雅虎财经， 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 你现在就可以试试，取代写下的 00:00:00.000 --> 00:00:03.666 300万美金，你会看到网站上显示3000美金。 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 这就好像说，偶滴神那！ 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 这家公司他们几乎没卖出啥！！ 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 但是，这是其实是一种标准，他们 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 一般以千为单位记录。 00:00:00.000 --> 00:00:01.733 所以3000就是3000千， 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 就是300万。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 而对特别大的公司，他们实际上又是会 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 以百万尾记录单位 00:00:00.000 --> 00:00:03.466 所以如果你看到3000，它其实是说300万。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 但是我们将会在不久的将来 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 去看真正的利润表。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 所以这就是他们付给我们的钱。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 但是这不是我们获得的收入，因为 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 我们在制造那个部件的时候我们产生了一大笔成本， 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 我们也需要记录。 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 这就像当有人给我300万美金，我不能就说 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 哦，我赚了300万。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 让我把它全存进银行。 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 然后就结束了。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 者全部都是我的收入。 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 所以当你去看利润表时，你第一个看到的 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 是那些部件的成本， 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 用来制造那些部件的成本。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 下面我将用红色来写我所有的费用。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 它有时被写成销售成本或者 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 售出商品成本。 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 售出商品成本。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 一件是可变成本，也就是说，每个部件 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 可能消耗了一定量的金属盒一定量的能量 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 去制造它，和一定量的油漆 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 如果这时一个有颜色的部件。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 因此销售品成本包含了 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 买金属和油漆的成本和 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 制造这300万美金部件花费的电费。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 这就是可变成本。然后在此之上，你有 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 固定成本，或者说相对固定的成本， 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 就是指为了保证工厂运转，它每年会消耗 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 一定金额的钱，不管你生产多少个部件。 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 我们将会进入根多的细节讨论。但是为了简单起见， 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 让我们假设制造 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 这些部件的全部成本是100万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 这样有人有时可能会说这是100万美金的成本， 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 当我建模的时候，我喜欢放一个减号在这里，这样我 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 就可以记住这是一个成本。任何降低 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 收入的东西我都放一个减号。 00:00:00.000 --> 00:00:04.200 任何增加（收入）的东西我都加一个加号，虽然 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 这并不是必须的标准习惯。 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 有的很说，哦，那是一个正100万美金的成本， 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 因此你要减去它。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 无论哪种解释我都认为你了解了重点。 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 然后你从你的收入里面减去你的成本，又或者 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 你只需要把这两个数字相加，因为这一个是负的， 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 你得到了你的毛利润。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 你得到了你的毛利润。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 在这里，得到的是200万美金 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 你通过销售这些部件 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 获得了多少利润。 00:00:00.000 --> 00:00:03.800 所以当你销更多的部件，在大多数情况下， 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 这个数字将会更大。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 所以这就是你在计算一个公司 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 面临其他费用之前的利润。其他费用包括：税收， 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 和CEO的薪水。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 CEO薪水没有包括在这里，对吧？ 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 因为CEO在大多数情况下不去工厂， 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 也不真的帮助制造部件。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 所以CEO的薪水，或者CFO的薪水或者 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 摩天大楼里面总部办公室，并没有 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 被记录在这里。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 或者营销费用，对吧？ 00:00:00.000 --> 00:00:04.200 你得去告诉人们，嘿，我们能制造很好的部件。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 所以以上这些都没有被记录在这里。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 所以它将进入下一行。 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 并且在很多时候，你会看到它被破开，他们会有： 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 营销费用， 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 营销费用， 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 销售费用，然后会有例如公司办公室， 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 和CEO薪水，然后你得雇用审计师， 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 和会计师等等这些。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 这可能被包含到管理费用。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 实际上，我应该都用红色表示， 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 因为它都是费用。 00:00:00.000 --> 00:00:04.666 你们有时会看见：营销，销售，然后是G&A(管理费用） 00:00:00.000 --> 00:00:01.866 有时你们会看见SG&A。 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 G&A就是管理费用 00:00:00.000 --> 00:00:03.533 如果你看到SG&A -- 有时，替代它你会看到 00:00:00.000 --> 00:00:02.733 SG&A -- 就是表示销售和管理费用 00:00:00.000 --> 00:00:02.733 SG&A -- 就是表示销售和管理费用 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 销售就是例如， 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 销售人员获得的佣金。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 它可以是让销售人员在全国旅行和 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 带人去吃牛排晚餐的费用。 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 然后是管理费用， 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 它只是所有公司办公室的所有，以及所有 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 该级别的人员的费用。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 所以如果你减去这些，而我只是 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 在此过程中虚构这些数据。 00:00:00.000 --> 00:00:03.533 假设，在营销部分，公司花费50万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 而我加上一个减号，因为我想记住 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 这是一个费用。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 你们将看到有的模型中，他们会说 00:00:00.000 --> 00:00:01.733 这是50万美金费用。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 销售，然我们假设这里只有管理费用。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 我想单独用一行表示销售。 00:00:00.000 --> 00:00:02.933 让我们假设销售费用是20万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 然后让我们假设管理费用，公司办公室和所有这些， 00:00:00.000 --> 00:00:01.333 假设是30万美金 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 那么现在我们准备好去计算 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 运营这个生意我们赚了多少钱。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 所以这叫营业利润。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 所以这叫营业利润。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 很多人说，哦，公司赚了这么多钱 00:00:00.000 --> 00:00:03.800 然后你听到这些数据，毛利润，营业利润， 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 净利润和税前利润，而非常难 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 去理解这些其实是非常非常不同的 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 东西，因为他们都有“利润”这个词在里面。 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 而到底毛利润和营业利润还有所有这些的意思是什么 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 但这里你看到它们是非常非常不一样的东西。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 让我们先来计算一个这个数字 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 在我开始讲解营业利润 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 和毛利润的区别之前。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 来看，200万减100万。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 我认为我的脑袋隐式的 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 设计让数字计算漂亮了。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 所以我的营业费用这里是100万美金 00:00:00.000 --> 00:00:04.000 所以我们现在已经有了新的细微进展的利润。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 我从部件的销售实际获得了200万美金， 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 但是然后当你减去所有的公司开销， 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 营销，销售和管理费用 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 我只剩下了100万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 而这就是通过运营公司得到的利润。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 或者你可以说是从公司资产 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 或者从公司企业得到的利润。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 这就是它产生的东西。 00:00:00.000 --> 00:00:04.466 但是我们可以见 -- 我之前曾经画过一堆资产负债表 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 而且我觉得现在是一个画资产负债表的地好时间。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 所以你现在有公司的资产， 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 我们将会更多的讨论资产， 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 和企业价值，而那里会有一点点细节， 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 但是基本上就是公司本身。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 在你考虑公司是如何被支付的之前， 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 或者说它是如何被资助的，如果你想想企业自身， 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 资产 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 是资产产生这些。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 他们产生营业利润， 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 而这是将来我们 00:00:00.000 --> 00:00:04.600 讨论资产回报率的时候需要理解的非常重要的东西。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 实际上，我们现在可以讨论它。 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 让我们假设我们的资产，如果我们付了一千万美金 00:00:00.000 --> 00:00:04.133 购买这些资产，而这些资产 -- 这是2008年利润表 00:00:00.000 --> 00:00:04.266 -- 每年返回100万美金， 或者至少100万美金今年， 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 我们的资产回报率 -- 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 我没有计划现在讲这个，但是现在介绍 00:00:00.000 --> 00:00:03.933 这个也没有什么坏处 --- 我们的资产回报率， 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 通常被简称ROA，会是，好吧，分子是 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 回报，也就是100万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 分母是资产一千万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 所以我们的资产有10%的回报。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 对于一个一千万美金的投资，我们得到 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 100万每年。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 我们每年得到我们投资的10%。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 所以这是一个你用脑袋记住的好东西 -- 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 资产汇报率的概念-- 而它也是紧密地 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 和营业利润及公司的实际资产相联系的。 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 我们已经学过的，特别是如果你曾经看过 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 一些我的其它的经济学视频，所有的公司 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 并不是用同样的方式融资。 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 许多公司有债。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 让我们假设公司有一千万资产， 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 但是假设他们用500万美金的债权支付。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 但是假设他们用500万美金的债权支付。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 让我们想一个好数字 -- 5%。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 让我们想一个好数字 -- 5%。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 让我们改成10%利率。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 这是一个营业利润。 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 这是从资产中获得的钱。 00:00:00.000 --> 00:00:03.800 但是当然，这不是我们要带回家的全部钱。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 因为我们要支付利息。所以 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 让我们把它也当作费用的一部分。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 让我们把它也当作费用的一部分。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 而且明显地，一家没有债的公司没有 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 利息费用。而在这个例子中，我们有。 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 而这是一个年度利润表。 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 然我们看看，如果我们有500万美金的债， 00:00:00.000 --> 00:00:04.333 而我们为之付10%的利息。500万的10%是每年利息50万 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 所以我们基本上是拿了我们 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 营业成本的一半还给银行。 00:00:00.000 --> 00:00:03.666 现在我们省下了我们的 -- 我们越来越接近 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 我们要取得地方了-- 税前利润。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 我们要取得地方了-- 税前利润。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 而你可以猜测下一行是什么， 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 因为我们说到了这是税前利润。 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 这是公司所有者在 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 付钱给政府之前得到的钱。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 所以你可以猜到下一行是什么。 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 它就是税收。 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 它就是税收。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 而你将要把30%的这个数放在这里。 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 30%的这时数就放在这里。 00:00:00.000 --> 00:00:01.866 所以50万的30%是15万。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 然后我们就完成了。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 我们终于付了所有我们应该付的。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 我们从这里的300万美金开始。 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 我们接着支付个许多费用，然后现在我们 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 剩下了什么？ 00:00:00.000 --> 00:00:01.933 是这35万美金净收入。 00:00:00.000 --> 00:00:01.933 是这35万美金净收入。 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 这里这个尽收入。 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 回到我们的资产负债表，我们有一千万美金资产， 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 我们有500万债务。 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 我们知道其他的是股本。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 然我用一种鲜活的颜色来表示 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 股本是剩余的部分。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 让我们假设这是全部的帐面价值。 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 我们有500万美金股本 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 而当我说张帐面价值时，那只是一种 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 高级的方式去说 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 我们的会计师说我们花的钱。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 这是我们的帐面上有的东西。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 之后我们将讨论贬值和摊销。 00:00:00.000 --> 00:00:02.600 以及我们将如何改变这些值。 00:00:00.000 --> 00:00:05.400 但是一种非常简单的方式是，如果你出去买了一千万美金价值 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 的东西，你需要在你的帐面上写下， 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 我拥有一千万资产。 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 而如果你带了500万美金的款，那么你实际拥有的， 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 如果你可能把这些全都卖掉，你将 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 得到500万美金股权。 00:00:00.000 --> 00:00:02.800 我认为这是一件有意思的事情。 00:00:00.000 --> 00:00:04.200 当我们计算资产回报率时，我们看了营业利润， 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 因为这是我们公司 00:00:00.000 --> 00:00:05.000 在支付银行和山姆大叔或其它类似单位之前产生的利润。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 因此我们将这个数字作为分子，并除以 00:00:00.000 --> 00:00:01.000 资产数量。 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 现在我们可以做另外一种表示，就是股本回报率。 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 现在我们可以做另外一种表示，就是股本回报率。 00:00:00.000 --> 00:00:01.533 所以是35万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 分母是股本， 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 股本的帐面价值，也就是500万美金。 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 一、二、三。 00:00:00.000 --> 00:00:01.200 一、二、三。 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 让我们去掉一些零 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 得到差不多35/500 00:00:00.000 --> 00:00:02.333 35/500也就是7/100，所以等于 00:00:00.000 --> 00:00:01.333 7%股本回报率。 00:00:00.000 --> 00:00:03.000 而这很有趣，因为，好吧，为什么 00:00:00.000 --> 00:00:03.266 它比较小 -- 好吧，我不想深入太多， 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 因为我发现已经快超时了。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 但是在这里，你应该有了一个好的， 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 至少是基本的对一个部件销售公司利润表的理解。 00:00:00.000 --> 00:00:04.400 至少是基本的对一个部件销售公司利润表的理解。 00:00:00.000 --> 00:00:03.400 在以后，我们将会看许多不同的公司， 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 金融公司，保险公司， 00:00:00.000 --> 00:00:01.600 天然气管道公司， 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 他们会有看起来非常不同的利润表， 00:00:00.000 --> 00:00:03.600 但是这里给与你关于这些是的基本模板。 00:00:00.000 --> 00:00:02.000 并且至少它会给你关于 00:00:00.000 --> 00:00:04.200 如何区分收入，毛利润，营业利润，税前利润和 00:00:00.000 --> 00:00:01.800 净收入的基本感觉。 00:00:00.000 --> 00:00:02.400 很多事后，在流行媒体中， 00:00:00.000 --> 00:00:02.200 他们会混淆的说一个公司 00:00:00.000 --> 00:00:01.400 赚了这么多钱。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 不论如何，我们在下次视频中再见。 00:00:00.000 --> 00:00:03.200 不论如何，我们在下次视频中再见。