0:00:01.200,0:00:06.877
ما أريد شرحه في هذا الفيديو هو كيفية قياس كمية النقود المتداولة في الأسواق، بطرق مختلفة

0:00:06.877,0:00:13.585
إذن سنبدأ من المصدر، و هو البنك المركزي أو مايقابله من هيئات فدرالية في بعض الدول الأخرى

0:00:13.585,0:00:17.769
ولنفترض أن هذا البنك قام بإصدار 4 دولارات

0:00:17.938,0:00:21.625
بالطبع هذا رقم بسيط جداً اخترناه حتى نشرح من خلاله كيف تنتقل النقود عملياً أو الكترونياً،

0:00:21.625,0:00:25.764
ولكننا سنركز هنا على طريقة تداول النقود عملياً

0:00:25.764,0:00:29.118
كما اتفقنا في البداية سنبدأ بأربعة دولارات طُبعت في البنك المركزي

0:00:29.118,0:00:35.200
ثم يشتري البنك أوراقاً مالية في السوق المفتوح والتي عادة ما تكون أوراق بدون مخاطرة وذات سيولة عالية

0:00:35.200,0:00:39.200
والسيولة تعني انه يمكن شراء وبيع هذه الأوراق بكل سهولة وبكميات كبيرة.

0:00:39.200,0:00:44.267
على سبيل المثال، سندات الخزينة هي ضمانات مالية أو أصول ذات سيولة

0:00:44.267,0:00:46.533
بالطبع لا تعتبر شركة Pez Dispensers الشهيرة كمؤسسة بأصول ذات سيولة

0:00:46.533,0:00:48.800
فأنا اذا قمت بشراء حلوى Pez Dispensers بمليار دولار

0:00:48.800,0:00:52.333
سيكون من الصعب جداً علي إعادة بيعها كما يصعب علي الحصول على هذا المبلغ لشرائها

0:00:52.333,0:00:55.533
ومن جهة اخرى لن أستطيع عرضها للبيع جميعاً مرة اخرى،

0:00:55.533,0:00:58.600
في مدة زمنية متقاربة

0:00:58.600,0:01:03.431
اذن لنفترض أن البنك المركزي قرر شراء ضماناً مالياً بقيمة 4$

0:01:03.431,0:01:05.659
لنتخيلها هنا

0:01:05.659,0:01:09.610
ويقرر مالك هذا الضمان ان يودع المبلغ في البنك

0:01:09.610,0:01:13.067
بالطبع هو يستطيع أن يودع المبلغ مباشرة في البنك أو يمكنه صرف المال بكل بساطة

0:01:13.067,0:01:15.267
لشراء اشياء أخرى

0:01:15.267,0:01:17.667
ثم يقوم هذا الطرف الثالث الذي تم شراء الأغراض منه من إيداع النقود في البنك

0:01:17.667,0:01:21.067
فكما نرى معاً يتم ايداع جميع النقود بشكل أو بآخر في البنك

0:01:21.067,0:01:27.267
دعوني أضع هنا بنكاً خاص، ولنسميه "البنك الأول"

0:01:27.267,0:01:37.108
الآن جميع الدولارات التي تم التعامل بها تم ايداعها في "البنك الأول"، اذن لم تعد النقود موجودة في البنك المركزي

0:01:37.154,0:01:42.867
أي أن البنك المركزي لا يمتلكها

0:01:42.867,0:01:48.800
فقد تم تحويلها جميعاً الى البنك الأول (سوف أقوم بتوضيح جميع الخطوات بالرسم حتى يسهل الربط بينها)

0:01:48.800,0:01:55.200
لنكمل، عندما تودع النقود في البنك الخاص، سيكون علي أن أبقي 3$ جاهزة للطلب

0:01:55.200,0:01:57.133
وعلي أن أحرر شيكات قي مقابلها

0:01:57.133,0:02:14.200
سيتم وضع 3$ في حساب الشيكات، حتى يستطيع أصحابها تحريرها بقيمة لا تتعدى 3$

0:02:14.200,0:02:16.800
أما في القيمة المتبقية (1$) يمكن الإحتفاظ بها في حساب التوفير

0:02:16.800,0:02:20.600
والحصول على الفوائد منه، بدلاً من ابقائه احتياطياً

0:02:20.600,0:02:25.600
اذن لدينا 1$ في حساب التوفير

0:02:25.738,0:02:28.159
لا يستطيعون تحرير شيكات منه

0:02:28.159,0:02:33.369
بالطبع يوجد حالات معينة يمكن تحرير الشيكات فيها، ولكن حتى نبقي الأمور واضحة دعونا نفترض بانهم لا يستطيعون تحرير الشيكات

0:02:33.369,0:02:36.769
في الحالات المتبقية يمكن تحرير الشيكات بقيود معينة....

0:02:36.769,0:02:40.867
لنعود الى حساب التوفير، لدي 1$ يمكنني التصرف بها

0:02:40.867,0:02:43.056
دون الحاجة الى الإحتياط، لذا أستطيع إقراض هذا الدولار

0:02:43.056,0:02:46.800
ولنفترض اني أقرضته، ولنفترض أيضاً أن الشخص الذي اقترضه سيقوم بإيداعه في بنك آخر مباشرة

0:02:47.036,0:02:52.882
اذن، دعونا نسميه "البنك الثاني" وهو بنك خاص

0:02:53.159,0:03:00.648
كما نلاحظ انتقلت النقود من البنك الأول الى البنك الثاني،، وهذا رسم يوضح الأمور

0:03:05.294,0:03:10.748
وهاهي النقود مودعة في البنك الثاني

0:03:10.917,0:03:13.515
ولنفترض أيضاً

0:03:13.515,0:03:17.648
أن البنك الثاني وضع هذه النقود تحت الطلب، وهو بحاجة لبعض الإحتياطي

0:03:17.648,0:03:19.274
(وهذا ما يطلق عليه نظام الكسور الإحتياطي)

0:03:19.274,0:03:22.385
وأنا أستطيع ان أقرض منها، (في الولايات المتحدة يستطيع البنك أن يقرض حتى 90% من قيمة الإحتياطي لديه)

0:03:22.385,0:03:26.267
لنعتبر أن هذا البنك معتدل نوعاً ما ولن يقرض أكثر من ثلثي الإحتياطي لديه

0:03:26.267,0:03:28.600
اذن سيقرض البنك 2$ من أصل 3$.

0:03:28.600,0:03:33.867
ثم لنفترض أن الشخص الذي اقترض اودع نقوده في البنك الثاني بالصدفة.

0:03:33.867,0:03:46.082
اذن هذه 2$ ستكون في البنك الثاني، بعد أن خرجت تماماً من البنك الأول

0:03:46.082,0:03:49.933
بالرغم من أن الشخص في البنك الأول لايزال يستطيع تحرير الشيكات حتى 3$.

0:03:49.933,0:03:58.600
وبالعودة الى البنك الثاني، دعونا نفترض أن النقود موضوعة في الحساب الجاري لتحرير الشيكات

0:03:58.600,0:04:01.502
بناءاً على ذلك يستطيع البنك الثاني ان يقوم بعدة أمور:

0:04:01.502,0:04:03.600
في حساب الشيكات يجب الحفاظ على بعض الإحتياطي

0:04:03.600,0:04:06.544
ولنفترض ان سياسة البنك معتدلة، اي انها ستسمح بالإقراض حتى 50%

0:04:06.590,0:04:08.410
(بالرغم من أنها تستطيع إقراض حتى 90%)

0:04:08.425,0:04:11.979
وتقوم بإقراض النقود

0:04:11.995,0:04:18.067
ثم يقترضها شخص ما ويضعها بين يديه.

0:04:18.067,0:04:20.729
بإمكانهم أيضا إقراض كامل المدخرات , ودعونا فقط نقول

0:04:20.729,0:04:29.067
أن الشخص الذي قاموا بإقراضه هذا 1$ من المدخرات لكي يقوم بوضعها في محفظتهم

0:04:29.067,0:04:33.354
ملاحظه, الـ 4$ الأصلية مازالت هناك

0:04:33.354,0:04:38.179
الآن, ولكي أكون واضحا , البنك الخاص(البنك الأول1#)لهذا الشخص هاهنا يستطيع أن يحررشيكا لغاية 3$

0:04:38.179,0:04:54.133
والبنك الخاص (البنك الثاني 2#) لهذا الشخص هناك يستطيع تحرير شيك قيمته تصل إلى 2$ [ دعوني اقوم بعمل هذه بنفس اللون ]

0:04:54.133,0:04:57.462
الآن , دعونا نفكر في أشكال المال هناك وهنا

0:04:57.462,0:05:02.867
قد نفكر بالمال بطريقة ضيقة جدا جدا , وهي " البنك المركزي بطباعة ماذا؟"

0:05:02.867,0:05:08.533
أو تنتج إلكترونيا (كالمُدخرات الإلكترونية لحسابات عملاء البنوك)

0:05:08.533,0:05:13.133
وللتبسيط هنا, يمكنك أن تفكر بالعملات الملموسه التي تطبعها - هو المال الأساسي

0:05:13.133,0:05:17.764
وهذا غالبا يشار إليه بإسم المال الأساسي

0:05:17.764,0:05:21.964
وفي الولات المتحده (ودول أخرى), هوغالبا نفس الـ M0

0:05:21.964,0:05:23.785
هنالك اختلاف بسيط من بلد لأخر

0:05:23.785,0:05:27.846
وهذا مثال , حالما يقومون بطباعتها ووضعها قيد التداول

0:05:27.846,0:05:31.867
(وكانت 4$) لدينا 4$ كمال أساسي

0:05:31.867,0:05:35.733
وهذا واضح لأنه حالما تتم طباعتها وتجالب الضمانه (الكفالة) معها

0:05:35.733,0:05:39.333
ويتم تداولها, هذه الـ 4$ يمكن إستخدامها لشراء الأشياء

0:05:39.333,0:05:42.400
يمكن إستخدامها لتسهيل التعاملات

0:05:42.400,0:05:47.738
الآن , يبدو واضحا أنه ليس كل شي يمكن إستخدامه كالمال في هذا العالم الصغير الذي صنعناه

0:05:47.738,0:05:53.246
لديك هذه الـ 4$ , لكن البنوك الخاصه بإمكانهم كتابة شيكات هنا

0:05:53.246,0:05:55.779
إذن سيكون لدينا تعريف جانبي نوعا ما للمال

0:05:55.779,0:05:57.508
وهنا سندعوه M1

0:05:57.569,0:06:00.129
وهنا, هنالك طريقتين يمكنك أن تفكر بها

0:06:00.129,0:06:04.190
يمننا أن نعتبره أنه هو كل العملات الموجوده في جيوب الناس

0:06:04.190,0:06:07.615
إضافة إلى كل قدرات (كفاءة) كتابة الشيكات , إذن إذا استطعنا استعراضها بهذا الشكل

0:06:07.631,0:06:13.231
ستكون هذه الـ2$ إضافة إلى 5$ كفاءة كتابة الشيكات هنا

0:06:13.231,0:06:18.015
إذن يمكنك أن تحصل على 2$ من العملة المحسوسة الموجوده في محافظ الناس (ليس في البنوك)

0:06:18.015,0:06:27.133
إضافة إلى 5$ كفاء كتابة الشيكات , التي سوف تعطيك 7$

0:06:27.133,0:06:40.733
من جهة أخرى يمكنك أن تراه , هي M0 الإيداعات الشيكية [ سأكتب هنا شيكات فقط]

0:06:40.733,0:06:42.723
ولكن إذا فعلت هذا , أنت الآن تضاف الحساب (العد)

0:06:42.723,0:06:46.575
لأن بعض الـ M0 هي إحتياطيات في الإيداعات الشيكية

0:06:46.575,0:06:50.559
أو بإستطاعتي أن اقول أن بعض الإيداعات الشيكية محفوظه كاإحتياطيات ل M0

0:06:50.559,0:06:57.467
إذن سيتوجب عليك طرح الإحتياطيات

0:06:57.467,0:06:59.544
وعندها ستحصل على 4$

0:06:59.544,0:07:05.026
لأننا لانريد أن نضاعف حساب هذه المجوده هنا ..ستحصل على M0 هي 4$

0:07:05.041,0:07:07.292
سأقوم بعملها بالأبيض

0:07:07.292,0:07:11.438
M0 هي 4$

0:07:11.438,0:07:15.154
الإيداعات الشيكية هي 5$

0:07:15.154,0:07:18.310
دعوني أقوم بعملها باللون الوردي

0:07:18.310,0:07:19.804
زائد ال5$

0:07:19.804,0:07:22.775
ومن ثم سترغب بطرح الإحتياطيات

0:07:22.775,0:07:27.552
والإحتياطيات هنا, هنالك2$ من الإحتياطيات إذن ناقص 2$

0:07:27.567,0:07:31.538
وستعود إلى الـ7$

0:07:31.538,0:07:34.867
المغزى من هذا كله هو أن لا تضاعف حساب أي شيئ

0:07:34.867,0:07:42.313
أنت لاتضاعف حساب هذه الموجودة هنا كجزء من الإيداعات الشيكية وجزء من الـ M0

0:07:42.313,0:07:45.800
أنت لاتستخدمها مرتين

0:07:45.800,0:07:50.113
هو مال أساسي و إيداعات شيكية إذن نحن لانريد حسابه مرتين

0:07:50.113,0:07:55.277
أسهل طريقة للتفكير فيه هي : "مالذي يمكن إستخدامه في هذا التعريف الهامشي لتسهيل المعاملات ؟"

0:07:55.462,0:08:00.162
هذه الـ 2$ في محافظ الناس وهذه القدرة على التحرير لغاية 5$ من الشيكات

0:08:00.162,0:08:02.477
إذن هذال الرأي هنا

0:08:02.569,0:08:06.477
و إذا أردنا أن نصبح هامشيين أكثر , يمكننا أن نحصل على شيئ يسمى M2

0:08:07.332,0:08:12.999
وهنا يمكننا أن نقول , الذي يمكن إستخدامه مباشرةً لتسهيل التعاملات الآن

0:08:12.999,0:08:20.199
إذن سيكون هو الـ7$ من M1, إضافة إلى الأشياء التي يمكن تحويلها إلى M1

0:08:20.199,0:08:23.653
مثلا, حسابات الإدخار هذه يمكن تحويلها بسهولة إلى حسابات شيكية

0:08:23.653,0:08:28.066
قد تحاح إلى بضعة أيام فقط (قد يكون هنالك قيود)ولكن يمكن تحويلها

0:08:28.066,0:08:32.332
وعندما يتم تحويلها , ستغيرات متطلبات البنك للإدخارقليلا, ولكن سيسمح

0:08:32.332,0:08:36.866
إذا قام هذا الشخص بتحويلة , سيكون لديهم القدرة على كتابة شيكات أكثر

0:08:36.866,0:08:41.666
إذن M2 تضم M1 إضافة إلى الأشياء التي يسهل تحويلها إلى M1

0:08:41.666,0:08:48.199
إذن سيحتوون على حسابات الإدخار, حسابات مال الأسواق (ولن أدخل في التفاصيل هنا

0:08:48.199,0:08:51.799
ولكن نوعا ما هو متشابه بحيث تحصل علي فائدة على قليلا ولكن هنالك قيود

0:08:51.799,0:08:56.137
على إستطاعتك الدخول إليه , ولكن ليس صعبا التحول إلى حساب شيكي )

0:08:56.137,0:09:00.491
ولكن أشياء كحسابات الـ(small dollar-value time-deposit )

0:09:00.491,0:09:04.319
ولكن لأجل التبسيط (التسهيل)في هذا المثال, سيكون الحساب الإدخاري

0:09:04.319,0:09:16.150
إذن هو الـ7$ منM1 , إضافة إلى 2$ من الحساب الإدخاري هنا

0:09:16.288,0:09:17.997
إذن هذا لكي نعطي تصور

0:09:17.997,0:09:20.797
عندما يتحدث شخص ما عن الإعتماد المالي , حقيقةً يجب أن تقول " عن ماذا تتحدث"؟

0:09:20.797,0:09:24.418
الأكثر مثالية هو أنك تتحدث عن M1

0:09:24.418,0:09:27.977
لأن هذا هو الشيئ الذي يمكن استخدامه مباشرة لتسهيل المعاملات

0:09:27.977,0:09:32.059
أشياء كالقدرة على كتابة شيكات العملات الدولاريه في محفظة شخص ما

0:09:32.059,0:09:34.392
لكن ربما كانوا يتحدثون عن المال الأساسي

0:09:34.392,0:09:38.864
(M0 , المال الضيق(المحدود) يدل على نفس الشيئ خاصة في الولايات المتحدة )

0:09:38.895,0:09:40.892
أو قد تدل على شيئ أكثر بعد (هامشية)

0:09:40.892,0:09:46.267
وهنالك تعريفات هامشية حتى من M2, على الرغم M3 قد توقفوا عن الإبلاغ عنه

0:09:46.267,0:09:50.800
ولكن M3 يملك أشياء قد تكون أكثر قليلا من كونه مالاً حقيقيا

0:09:50.800,0:09:54.533
من كونه حساب شيكي , ولكن بالفعل هو متحرك(مائع) نوعا ما

0:09:54.533,0:09:56.800
إذن سيحتوون على أنواع أخرى من المدخرات

0:09:56.800,0:10:01.133
ولكن البنك الإحتياطي الفيدرالي قد أوقف اصدارها في الماضي القريب

0:10:01.133,9:59:59.000
لذلك فإن هذه هي التي يشار إليها عادة