1
00:00:01,200 --> 00:00:06,877
ما أريد شرحه في هذا الفيديو هو كيفية قياس كمية النقود المتداولة في الأسواق، بطرق مختلفة

2
00:00:06,877 --> 00:00:13,585
إذن سنبدأ من المصدر، و هو البنك المركزي أو مايقابله من هيئات فدرالية في بعض الدول الأخرى

3
00:00:13,585 --> 00:00:17,769
ولنفترض أن هذا البنك قام بإصدار 4 دولارات

4
00:00:17,938 --> 00:00:21,625
بالطبع هذا رقم بسيط جداً اخترناه حتى نشرح من خلاله كيف تنتقل النقود عملياً أو الكترونياً،

5
00:00:21,625 --> 00:00:25,764
ولكننا سنركز هنا على طريقة تداول النقود عملياً

6
00:00:25,764 --> 00:00:29,118
كما اتفقنا في البداية سنبدأ بأربعة دولارات طُبعت في البنك المركزي

7
00:00:29,118 --> 00:00:35,200
ثم يشتري البنك أوراقاً مالية في السوق المفتوح والتي عادة ما تكون أوراق بدون مخاطرة وذات سيولة عالية

8
00:00:35,200 --> 00:00:39,200
والسيولة تعني انه يمكن شراء وبيع هذه الأوراق بكل سهولة وبكميات كبيرة.

9
00:00:39,200 --> 00:00:44,267
على سبيل المثال، سندات الخزينة هي ضمانات مالية أو أصول ذات سيولة

10
00:00:44,267 --> 00:00:46,533
بالطبع لا تعتبر شركة Pez Dispensers الشهيرة كمؤسسة بأصول ذات سيولة

11
00:00:46,533 --> 00:00:48,800
فأنا اذا قمت بشراء حلوى Pez Dispensers بمليار دولار

12
00:00:48,800 --> 00:00:52,333
سيكون من الصعب جداً علي إعادة بيعها كما يصعب علي الحصول على هذا المبلغ لشرائها

13
00:00:52,333 --> 00:00:55,533
ومن جهة اخرى لن أستطيع عرضها للبيع جميعاً مرة اخرى،

14
00:00:55,533 --> 00:00:58,600
في مدة زمنية متقاربة

15
00:00:58,600 --> 00:01:03,431
اذن لنفترض أن البنك المركزي قرر شراء ضماناً مالياً بقيمة 4$

16
00:01:03,431 --> 00:01:05,659
لنتخيلها هنا

17
00:01:05,659 --> 00:01:09,610
ويقرر مالك هذا الضمان ان يودع المبلغ في البنك

18
00:01:09,610 --> 00:01:13,067
بالطبع هو يستطيع أن يودع المبلغ مباشرة في البنك أو يمكنه صرف المال بكل بساطة

19
00:01:13,067 --> 00:01:15,267
لشراء اشياء أخرى

20
00:01:15,267 --> 00:01:17,667
ثم يقوم هذا الطرف الثالث الذي تم شراء الأغراض منه من إيداع النقود في البنك

21
00:01:17,667 --> 00:01:21,067
فكما نرى معاً يتم ايداع جميع النقود بشكل أو بآخر في البنك

22
00:01:21,067 --> 00:01:27,267
دعوني أضع هنا بنكاً خاص، ولنسميه "البنك الأول"

23
00:01:27,267 --> 00:01:37,108
الآن جميع الدولارات التي تم التعامل بها تم ايداعها في "البنك الأول"، اذن لم تعد النقود موجودة في البنك المركزي

24
00:01:37,154 --> 00:01:42,867
أي أن البنك المركزي لا يمتلكها

25
00:01:42,867 --> 00:01:48,800
فقد تم تحويلها جميعاً الى البنك الأول (سوف أقوم بتوضيح جميع الخطوات بالرسم حتى يسهل الربط بينها)

26
00:01:48,800 --> 00:01:55,200
لنكمل، عندما تودع النقود في البنك الخاص، سيكون علي أن أبقي 3$ جاهزة للطلب

27
00:01:55,200 --> 00:01:57,133
وعلي أن أحرر شيكات قي مقابلها

28
00:01:57,133 --> 00:02:14,200
سيتم وضع 3$ في حساب الشيكات، حتى يستطيع أصحابها تحريرها بقيمة لا تتعدى 3$

29
00:02:14,200 --> 00:02:16,800
أما في القيمة المتبقية (1$) يمكن الإحتفاظ بها في حساب التوفير

30
00:02:16,800 --> 00:02:20,600
والحصول على الفوائد منه، بدلاً من ابقائه احتياطياً

31
00:02:20,600 --> 00:02:25,600
اذن لدينا 1$ في حساب التوفير

32
00:02:25,738 --> 00:02:28,159
لا يستطيعون تحرير شيكات منه

33
00:02:28,159 --> 00:02:33,369
بالطبع يوجد حالات معينة يمكن تحرير الشيكات فيها، ولكن حتى نبقي الأمور واضحة دعونا نفترض بانهم لا يستطيعون تحرير الشيكات

34
00:02:33,369 --> 00:02:36,769
في الحالات المتبقية يمكن تحرير الشيكات بقيود معينة....

35
00:02:36,769 --> 00:02:40,867
لنعود الى حساب التوفير، لدي 1$ يمكنني التصرف بها

36
00:02:40,867 --> 00:02:43,056
دون الحاجة الى الإحتياط، لذا أستطيع إقراض هذا الدولار

37
00:02:43,056 --> 00:02:46,800
ولنفترض اني أقرضته، ولنفترض أيضاً أن الشخص الذي اقترضه سيقوم بإيداعه في بنك آخر مباشرة

38
00:02:47,036 --> 00:02:52,882
اذن، دعونا نسميه "البنك الثاني" وهو بنك خاص

39
00:02:53,159 --> 00:03:00,648
كما نلاحظ انتقلت النقود من البنك الأول الى البنك الثاني،، وهذا رسم يوضح الأمور

40
00:03:05,294 --> 00:03:10,748
وهاهي النقود مودعة في البنك الثاني

41
00:03:10,917 --> 00:03:13,515
ولنفترض أيضاً

42
00:03:13,515 --> 00:03:17,648
أن البنك الثاني وضع هذه النقود تحت الطلب، وهو بحاجة لبعض الإحتياطي

43
00:03:17,648 --> 00:03:19,274
(وهذا ما يطلق عليه نظام الكسور الإحتياطي)

44
00:03:19,274 --> 00:03:22,385
وأنا أستطيع ان أقرض منها، (في الولايات المتحدة يستطيع البنك أن يقرض حتى 90% من قيمة الإحتياطي لديه)

45
00:03:22,385 --> 00:03:26,267
لنعتبر أن هذا البنك معتدل نوعاً ما ولن يقرض أكثر من ثلثي الإحتياطي لديه

46
00:03:26,267 --> 00:03:28,600
اذن سيقرض البنك 2$ من أصل 3$.

47
00:03:28,600 --> 00:03:33,867
ثم لنفترض أن الشخص الذي اقترض اودع نقوده في البنك الثاني بالصدفة.

48
00:03:33,867 --> 00:03:46,082
اذن هذه 2$ ستكون في البنك الثاني، بعد أن خرجت تماماً من البنك الأول

49
00:03:46,082 --> 00:03:49,933
بالرغم من أن الشخص في البنك الأول لايزال يستطيع تحرير الشيكات حتى 3$.

50
00:03:49,933 --> 00:03:58,600
وبالعودة الى البنك الثاني، دعونا نفترض أن النقود موضوعة في الحساب الجاري لتحرير الشيكات

51
00:03:58,600 --> 00:04:01,502
بناءاً على ذلك يستطيع البنك الثاني ان يقوم بعدة أمور:

52
00:04:01,502 --> 00:04:03,600
في حساب الشيكات يجب الحفاظ على بعض الإحتياطي

53
00:04:03,600 --> 00:04:06,544
ولنفترض ان سياسة البنك معتدلة، اي انها ستسمح بالإقراض حتى 50%

54
00:04:06,590 --> 00:04:08,410
(بالرغم من أنها تستطيع إقراض حتى 90%)

55
00:04:08,425 --> 00:04:11,979
وتقوم بإقراض النقود

56
00:04:11,995 --> 00:04:18,067
ثم يقترضها شخص ما ويضعها بين يديه.

57
00:04:18,067 --> 00:04:20,729
بإمكانهم أيضا إقراض كامل المدخرات , ودعونا فقط نقول

58
00:04:20,729 --> 00:04:29,067
أن الشخص الذي قاموا بإقراضه هذا 1$ من المدخرات لكي يقوم بوضعها في محفظتهم

59
00:04:29,067 --> 00:04:33,354
ملاحظه, الـ 4$ الأصلية مازالت هناك

60
00:04:33,354 --> 00:04:38,179
الآن, ولكي أكون واضحا , البنك الخاص(البنك الأول1#)لهذا الشخص هاهنا يستطيع أن يحررشيكا لغاية 3$

61
00:04:38,179 --> 00:04:54,133
والبنك الخاص (البنك الثاني 2#) لهذا الشخص هناك يستطيع تحرير شيك قيمته تصل إلى 2$ [ دعوني اقوم بعمل هذه بنفس اللون ]

62
00:04:54,133 --> 00:04:57,462
الآن , دعونا نفكر في أشكال المال هناك وهنا

63
00:04:57,462 --> 00:05:02,867
قد نفكر بالمال بطريقة ضيقة جدا جدا , وهي " البنك المركزي بطباعة ماذا؟"

64
00:05:02,867 --> 00:05:08,533
أو تنتج إلكترونيا (كالمُدخرات الإلكترونية لحسابات عملاء البنوك)

65
00:05:08,533 --> 00:05:13,133
وللتبسيط هنا, يمكنك أن تفكر بالعملات الملموسه التي تطبعها - هو المال الأساسي

66
00:05:13,133 --> 00:05:17,764
وهذا غالبا يشار إليه بإسم المال الأساسي

67
00:05:17,764 --> 00:05:21,964
وفي الولات المتحده (ودول أخرى), هوغالبا نفس الـ M0

68
00:05:21,964 --> 00:05:23,785
هنالك اختلاف بسيط من بلد لأخر

69
00:05:23,785 --> 00:05:27,846
وهذا مثال , حالما يقومون بطباعتها ووضعها قيد التداول

70
00:05:27,846 --> 00:05:31,867
(وكانت 4$) لدينا 4$ كمال أساسي

71
00:05:31,867 --> 00:05:35,733
وهذا واضح لأنه حالما تتم طباعتها وتجالب الضمانه (الكفالة) معها

72
00:05:35,733 --> 00:05:39,333
ويتم تداولها, هذه الـ 4$ يمكن إستخدامها لشراء الأشياء

73
00:05:39,333 --> 00:05:42,400
يمكن إستخدامها لتسهيل التعاملات

74
00:05:42,400 --> 00:05:47,738
الآن , يبدو واضحا أنه ليس كل شي يمكن إستخدامه كالمال في هذا العالم الصغير الذي صنعناه

75
00:05:47,738 --> 00:05:53,246
لديك هذه الـ 4$ , لكن البنوك الخاصه بإمكانهم كتابة شيكات هنا

76
00:05:53,246 --> 00:05:55,779
إذن سيكون لدينا تعريف جانبي نوعا ما للمال

77
00:05:55,779 --> 00:05:57,508
وهنا سندعوه M1

78
00:05:57,569 --> 00:06:00,129
وهنا, هنالك طريقتين يمكنك أن تفكر بها

79
00:06:00,129 --> 00:06:04,190
يمننا أن نعتبره أنه هو كل العملات الموجوده في جيوب الناس

80
00:06:04,190 --> 00:06:07,615
إضافة إلى كل قدرات (كفاءة) كتابة الشيكات , إذن إذا استطعنا استعراضها بهذا الشكل

81
00:06:07,631 --> 00:06:13,231
ستكون هذه الـ2$ إضافة إلى 5$ كفاءة كتابة الشيكات هنا

82
00:06:13,231 --> 00:06:18,015
إذن يمكنك أن تحصل على 2$ من العملة المحسوسة الموجوده في محافظ الناس (ليس في البنوك)

83
00:06:18,015 --> 00:06:27,133
إضافة إلى 5$ كفاء كتابة الشيكات , التي سوف تعطيك 7$

84
00:06:27,133 --> 00:06:40,733
من جهة أخرى يمكنك أن تراه , هي M0 الإيداعات الشيكية [ سأكتب هنا شيكات فقط]

85
00:06:40,733 --> 00:06:42,723
ولكن إذا فعلت هذا , أنت الآن تضاف الحساب (العد)

86
00:06:42,723 --> 00:06:46,575
لأن بعض الـ M0 هي إحتياطيات في الإيداعات الشيكية

87
00:06:46,575 --> 00:06:50,559
أو بإستطاعتي أن اقول أن بعض الإيداعات الشيكية محفوظه كاإحتياطيات ل M0

88
00:06:50,559 --> 00:06:57,467
إذن سيتوجب عليك طرح الإحتياطيات

89
00:06:57,467 --> 00:06:59,544
وعندها ستحصل على 4$

90
00:06:59,544 --> 00:07:05,026
لأننا لانريد أن نضاعف حساب هذه المجوده هنا ..ستحصل على M0 هي 4$

91
00:07:05,041 --> 00:07:07,292
سأقوم بعملها بالأبيض

92
00:07:07,292 --> 00:07:11,438
M0 هي 4$

93
00:07:11,438 --> 00:07:15,154
الإيداعات الشيكية هي 5$

94
00:07:15,154 --> 00:07:18,310
دعوني أقوم بعملها باللون الوردي

95
00:07:18,310 --> 00:07:19,804
زائد ال5$

96
00:07:19,804 --> 00:07:22,775
ومن ثم سترغب بطرح الإحتياطيات

97
00:07:22,775 --> 00:07:27,552
والإحتياطيات هنا, هنالك2$ من الإحتياطيات إذن ناقص 2$

98
00:07:27,567 --> 00:07:31,538
وستعود إلى الـ7$

99
00:07:31,538 --> 00:07:34,867
المغزى من هذا كله هو أن لا تضاعف حساب أي شيئ

100
00:07:34,867 --> 00:07:42,313
أنت لاتضاعف حساب هذه الموجودة هنا كجزء من الإيداعات الشيكية وجزء من الـ M0

101
00:07:42,313 --> 00:07:45,800
أنت لاتستخدمها مرتين

102
00:07:45,800 --> 00:07:50,113
هو مال أساسي و إيداعات شيكية إذن نحن لانريد حسابه مرتين

103
00:07:50,113 --> 00:07:55,277
أسهل طريقة للتفكير فيه هي : "مالذي يمكن إستخدامه في هذا التعريف الهامشي لتسهيل المعاملات ؟"

104
00:07:55,462 --> 00:08:00,162
هذه الـ 2$ في محافظ الناس وهذه القدرة على التحرير لغاية 5$ من الشيكات

105
00:08:00,162 --> 00:08:02,477
إذن هذال الرأي هنا

106
00:08:02,569 --> 00:08:06,477
و إذا أردنا أن نصبح هامشيين أكثر , يمكننا أن نحصل على شيئ يسمى M2

107
00:08:07,332 --> 00:08:12,999
وهنا يمكننا أن نقول , الذي يمكن إستخدامه مباشرةً لتسهيل التعاملات الآن

108
00:08:12,999 --> 00:08:20,199
إذن سيكون هو الـ7$ من M1, إضافة إلى الأشياء التي يمكن تحويلها إلى M1

109
00:08:20,199 --> 00:08:23,653
مثلا, حسابات الإدخار هذه يمكن تحويلها بسهولة إلى حسابات شيكية

110
00:08:23,653 --> 00:08:28,066
قد تحاح إلى بضعة أيام فقط (قد يكون هنالك قيود)ولكن يمكن تحويلها

111
00:08:28,066 --> 00:08:32,332
وعندما يتم تحويلها , ستغيرات متطلبات البنك للإدخارقليلا, ولكن سيسمح

112
00:08:32,332 --> 00:08:36,866
إذا قام هذا الشخص بتحويلة , سيكون لديهم القدرة على كتابة شيكات أكثر

113
00:08:36,866 --> 00:08:41,666
إذن M2 تضم M1 إضافة إلى الأشياء التي يسهل تحويلها إلى M1

114
00:08:41,666 --> 00:08:48,199
إذن سيحتوون على حسابات الإدخار, حسابات مال الأسواق (ولن أدخل في التفاصيل هنا

115
00:08:48,199 --> 00:08:51,799
ولكن نوعا ما هو متشابه بحيث تحصل علي فائدة على قليلا ولكن هنالك قيود

116
00:08:51,799 --> 00:08:56,137
على إستطاعتك الدخول إليه , ولكن ليس صعبا التحول إلى حساب شيكي )

117
00:08:56,137 --> 00:09:00,491
ولكن أشياء كحسابات الـ(small dollar-value time-deposit )

118
00:09:00,491 --> 00:09:04,319
ولكن لأجل التبسيط (التسهيل)في هذا المثال, سيكون الحساب الإدخاري

119
00:09:04,319 --> 00:09:16,150
إذن هو الـ7$ منM1 , إضافة إلى 2$ من الحساب الإدخاري هنا

120
00:09:16,288 --> 00:09:17,997
إذن هذا لكي نعطي تصور

121
00:09:17,997 --> 00:09:20,797
عندما يتحدث شخص ما عن الإعتماد المالي , حقيقةً يجب أن تقول " عن ماذا تتحدث"؟

122
00:09:20,797 --> 00:09:24,418
الأكثر مثالية هو أنك تتحدث عن M1

123
00:09:24,418 --> 00:09:27,977
لأن هذا هو الشيئ الذي يمكن استخدامه مباشرة لتسهيل المعاملات

124
00:09:27,977 --> 00:09:32,059
أشياء كالقدرة على كتابة شيكات العملات الدولاريه في محفظة شخص ما

125
00:09:32,059 --> 00:09:34,392
لكن ربما كانوا يتحدثون عن المال الأساسي

126
00:09:34,392 --> 00:09:38,864
(M0 , المال الضيق(المحدود) يدل على نفس الشيئ خاصة في الولايات المتحدة )

127
00:09:38,895 --> 00:09:40,892
أو قد تدل على شيئ أكثر بعد (هامشية)

128
00:09:40,892 --> 00:09:46,267
وهنالك تعريفات هامشية حتى من M2, على الرغم M3 قد توقفوا عن الإبلاغ عنه

129
00:09:46,267 --> 00:09:50,800
ولكن M3 يملك أشياء قد تكون أكثر قليلا من كونه مالاً حقيقيا

130
00:09:50,800 --> 00:09:54,533
من كونه حساب شيكي , ولكن بالفعل هو متحرك(مائع) نوعا ما

131
00:09:54,533 --> 00:09:56,800
إذن سيحتوون على أنواع أخرى من المدخرات

132
00:09:56,800 --> 00:10:01,133
ولكن البنك الإحتياطي الفيدرالي قد أوقف اصدارها في الماضي القريب

133
00:10:01,133 --> 99:59:59,999
لذلك فإن هذه هي التي يشار إليها عادة