[Script Info] Title: [Events] Format: Layer, Start, End, Style, Name, MarginL, MarginR, MarginV, Effect, Text Dialogue: 0,0:00:00.00,0:00:06.88,Default,,0000,0000,0000,,Co bych chtěl prozkoumat v tomto videu, jsou způsoby měření peněz, které jsou v oběhu. Dialogue: 0,0:00:06.88,0:00:13.58,Default,,0000,0000,0000,,Začneme s centrální bankou.\N(Ve Spojených státech by to byla Federální rezervní.) Dialogue: 0,0:00:13.58,0:00:17.77,Default,,0000,0000,0000,,Řekněme, že centrální banka vytiskne 4 dolary. Dialogue: 0,0:00:17.94,0:00:21.62,Default,,0000,0000,0000,,Pro lepší představu si ukažme, jak to dělají fyzicky. Dialogue: 0,0:00:21.62,0:00:25.76,Default,,0000,0000,0000,,Mohli by to též dělat elektronicky, ale my se zaměříme jen na fyzické provedení. Dialogue: 0,0:00:25.76,0:00:29.12,Default,,0000,0000,0000,,A způsob jakým dostanou peníze do oběhu je ten, že vezmou tyto čtyři dolary Dialogue: 0,0:00:29.12,0:00:35.20,Default,,0000,0000,0000,,a nakoupí cenné papíry na otevřeném trhu, normálně velice bezpečné a likvidní cenné papíry. Dialogue: 0,0:00:35.20,0:00:39.20,Default,,0000,0000,0000,,Likvidní znamená, že je snadné tyto cenné papíry koupit a prodat ve velkých množstvích. Dialogue: 0,0:00:39.20,0:00:44.27,Default,,0000,0000,0000,,Například státní pokladniční poukázky jsou likvidní cenný papír nebo likvidní aktivum. Dialogue: 0,0:00:44.27,0:00:46.53,Default,,0000,0000,0000,,Dávkovač na bonbony Pez by nebyl likvidní aktivum. Dialogue: 0,0:00:46.53,0:00:48.80,Default,,0000,0000,0000,,Kdybych nakoupil dávkovače na bonbony Pez v hodnotě miliardy dolarů, Dialogue: 0,0:00:48.80,0:00:52.33,Default,,0000,0000,0000,,bylo by pro mě hodně těžké je prodat. Jednak by bylo velice těžké nakoupit je v hodnotě miliardy dolarů Dialogue: 0,0:00:52.33,0:00:55.53,Default,,0000,0000,0000,,a pravděpodobně by pro mě bylo ještě těžší je prodat v hodnotě miliardy dolarů Dialogue: 0,0:00:55.53,0:00:58.60,Default,,0000,0000,0000,,jak v krátkém tak ve střednědobém časovém horizontu. Dialogue: 0,0:00:58.60,0:01:03.43,Default,,0000,0000,0000,,Centrální banka intervenuje a představme si, že koupí 1 likvidní cenný papír za 4 dolary. Dialogue: 0,0:01:03.43,0:01:05.66,Default,,0000,0000,0000,,Toto je ten cenný papír. Dialogue: 0,0:01:05.66,0:01:09.61,Default,,0000,0000,0000,,A člověk, od kterého cenný papír koupila, se rozhodne, že vloží peníze do banky. Dialogue: 0,0:01:09.61,0:01:13.07,Default,,0000,0000,0000,,Mohl by to jednak vložit do banky a nebo použít ty peníze, Dialogue: 0,0:01:13.07,0:01:15.27,Default,,0000,0000,0000,,které získal prodejem cenného papíru, na nákup věcí Dialogue: 0,0:01:15.27,0:01:17.67,Default,,0000,0000,0000,,a člověk, od kterého ty věci nakoupil, by mohl vložit peníze do banky. Dialogue: 0,0:01:17.67,0:01:21.07,Default,,0000,0000,0000,,Tak či onak si můžeme představit, že se všechno vloží do banky. Dialogue: 0,0:01:21.07,0:01:27.27,Default,,0000,0000,0000,,Toto je naše privátní banka, nazveme ji privátní bankou číslo 1. Dialogue: 0,0:01:27.27,0:01:37.11,Default,,0000,0000,0000,,Nyní jsou všechny tyto dolary transferované do PB číslo 1 a Dialogue: 0,0:01:37.15,0:01:42.87,Default,,0000,0000,0000,,Federální rezervní nebo centrální banka (obecný příklad) je již nevlastní. Dialogue: 0,0:01:42.87,0:01:48.80,Default,,0000,0000,0000,,Byly přesunuty sem (do PB číslo 1). Přeškrtnu tyto dolary, abychom měli přehled. Dialogue: 0,0:01:48.80,0:01:55.20,Default,,0000,0000,0000,,Teď když je vloží do PB číslo 1, si řeknou, "Budu potřebovat 3 z těchto dolarů kdykoli k dispozici Dialogue: 0,0:01:55.20,0:01:57.13,Default,,0000,0000,0000,,a chci být schopen na ně vystavit šeky." Dialogue: 0,0:01:57.13,0:02:14.20,Default,,0000,0000,0000,,To znamená, že dají 3 dolary na běžný účet, mohou vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů. Dialogue: 0,0:02:14.20,0:02:16.80,Default,,0000,0000,0000,,A mohou dostat trochu větší úrok a banky dokonce Dialogue: 0,0:02:16.80,0:02:20.60,Default,,0000,0000,0000,,dají trochu větší úrok na spořící účet, protože si nemusí držet rezervy. Dialogue: 0,0:02:20.60,0:02:25.60,Default,,0000,0000,0000,,Vloží 1 dolar na spořící účet. Dialogue: 0,0:02:25.74,0:02:28.16,Default,,0000,0000,0000,,A nemohou vystavovat šeky na tomto spořícím účtu Dialogue: 0,0:02:28.16,0:02:33.37,Default,,0000,0000,0000,,Existují zvláštní okolnosti, ale pro zjednodušení řekněme, že nemohou vystavovat šeky. Dialogue: 0,0:02:33.37,0:02:36.77,Default,,0000,0000,0000,,Jsou některé účty, které mají omezené vystavování šeků a podobně. Dialogue: 0,0:02:36.77,0:02:40.87,Default,,0000,0000,0000,,Banka řekne: "OK, pro tento dolar nepotřebujeme Dialogue: 0,0:02:40.87,0:02:43.06,Default,,0000,0000,0000,,žádné rezervy a můžeme jej tedy půjčit." Dialogue: 0,0:02:43.06,0:02:46.80,Default,,0000,0000,0000,,A člověk, kterému jej půjčí, ho okamžitě vloží do druhé banky. Dialogue: 0,0:02:47.04,0:02:52.88,Default,,0000,0000,0000,,Okamžitě jde a vloží jej do prvivátní banky 2 (PB číslo 2) Dialogue: 0,0:02:53.16,0:03:00.64,Default,,0000,0000,0000,,Už to není v PB číslo 1. Nakreslím PB číslo 2. PB číslo 2 je zde. Dialogue: 0,0:03:04.54,0:03:10.75,Default,,0000,0000,0000,,A oni to vloží na spořící účet do PB číslo 2. Dialogue: 0,0:03:10.92,0:03:13.52,Default,,0000,0000,0000,,A řekněme, Dialogue: 0,0:03:13.52,0:03:17.65,Default,,0000,0000,0000,,že banka si řekne: "Toto je vklad na požádání, musíme držet nějaké rezervy." Dialogue: 0,0:03:17.65,0:03:19.27,Default,,0000,0000,0000,,Jedná se zde o frakční rezervní systém. Dialogue: 0,0:03:19.27,0:03:22.38,Default,,0000,0000,0000,,Ale můžeme půjčit, ve Spojených státech můžeme půjčit až do 90 % z hodnoty vkladu. Dialogue: 0,0:03:22.38,0:03:26.27,Default,,0000,0000,0000,,A je možné, že jedna banka je více konzervativní a půjčí jen dvě třetiny z této sumy, Dialogue: 0,0:03:26.27,0:03:28.60,Default,,0000,0000,0000,,to znamená, že půjčí jen 2 z těchto 3 dolarů. Dialogue: 0,0:03:28.60,0:03:33.87,Default,,0000,0000,0000,,A představme si, že člověk, kterému to půjčí, to náhodně vloží do PB číslo 2. Dialogue: 0,0:03:33.87,0:03:46.08,Default,,0000,0000,0000,,To znamená, že tyto 2 dolary také skončí v PB číslo 2 a tudíž nejsou v PB číslo 1, Dialogue: 0,0:03:46.08,0:03:49.93,Default,,0000,0000,0000,,ačkoliv tento člověk (PB 1) může vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů. Dialogue: 0,0:03:49.93,0:03:58.60,Default,,0000,0000,0000,,V PB číslo 2 jsou vloženy na běžný účet. Dialogue: 0,0:03:58.60,0:04:01.50,Default,,0000,0000,0000,,Nyní PB číslo 2 může udělat následující. Dialogue: 0,0:04:01.50,0:04:03.60,Default,,0000,0000,0000,,Na tomto běžném účtu musí držet určité rezervy. Dialogue: 0,0:04:03.60,0:04:06.54,Default,,0000,0000,0000,,Řekněme, že je ještě konzervativnější a rozhodne se půjčit jen polovinu, Dialogue: 0,0:04:06.59,0:04:08.41,Default,,0000,0000,0000,,i když by mohla půjčit do výše 90 %. Dialogue: 0,0:04:08.42,0:04:11.98,Default,,0000,0000,0000,,To znamená, že půjčí jeden z těchto dolarů Dialogue: 0,0:04:11.100,0:04:18.07,Default,,0000,0000,0000,,a člověk, kterému to půjčí si vezme tento dolar a dá ho do své peněženky. Dialogue: 0,0:04:18.07,0:04:20.73,Default,,0000,0000,0000,,Oni též mohou půjčit všechny tyto úspory a pro představu, Dialogue: 0,0:04:20.73,0:04:29.07,Default,,0000,0000,0000,,člověk, kterému půjčili ten 1 dolar v úsporách, si to též vloží do peněženky. Dialogue: 0,0:04:29.07,0:04:33.35,Default,,0000,0000,0000,,Všimněte si, že původní 4 dolary jsou stále zde. Dialogue: 0,0:04:33.35,0:04:38.18,Default,,0000,0000,0000,,Pro upřesnění tento člověk (PB číslo 1), který je zde, může vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů Dialogue: 0,0:04:38.18,0:04:54.13,Default,,0000,0000,0000,,a člověk, který se nachází zde (PB číslo 2), může vystavit šeky do hodnoty 2 dolarů. Načrtnu to ve stejné barvě. Dialogue: 0,0:04:54.13,0:04:57.46,Default,,0000,0000,0000,,Nyní si představme různé formy peněz, které zde máme. Dialogue: 0,0:04:57.46,0:05:02.87,Default,,0000,0000,0000,,Můžeme si představit peníze ve velmi úzkém pojetí, tzn. Co centrální banka vytiskla? Dialogue: 0,0:05:02.87,0:05:08.53,Default,,0000,0000,0000,,nebo vytváří elektronicky jako elektronické rezervy bankovních účtů svých členů. Dialogue: 0,0:05:08.53,0:05:13.13,Default,,0000,0000,0000,,Ale pro zjednodušení si můžete představit fyzickou měnu, kterou vytiskli. Je to peněžní báze. Dialogue: 0,0:05:13.13,0:05:17.76,Default,,0000,0000,0000,,A často to nazýváme měnová báze. Dialogue: 0,0:05:17.76,0:05:21.96,Default,,0000,0000,0000,,A ve Spojených státech a v ostatních zemích je to často stejné jako M0. Dialogue: 0,0:05:21.96,0:05:23.78,Default,,0000,0000,0000,,Jsou zde malé odlišnosti v jednotlivých zemích. Dialogue: 0,0:05:23.78,0:05:27.85,Default,,0000,0000,0000,,A v tomto příkladě, jakmile peníze vytisknou a dají je do oběhu... Dialogue: 0,0:05:27.85,0:05:31.87,Default,,0000,0000,0000,,Tto byly 4 dolary, měli jsme 4 dolary měnové báze. Dialogue: 0,0:05:31.87,0:05:35.73,Default,,0000,0000,0000,,A to je jasné, neboť jakmile to vytiskli a nakoupili s tím cenné papíry Dialogue: 0,0:05:35.73,0:05:39.33,Default,,0000,0000,0000,,a bylo to v oběhu, tyto 4 dolary mohly být použity na nákup věcí, Dialogue: 0,0:05:39.33,0:05:42.40,Default,,0000,0000,0000,,mohly být použity na provádění transakcí. Dialogue: 0,0:05:42.40,0:05:47.74,Default,,0000,0000,0000,,To ovšem není vše, co může být použito jako peníze v tomto malém světě, který jsme vytvořili. Dialogue: 0,0:05:47.74,0:05:53.25,Default,,0000,0000,0000,,Máte ty 4 dolary, ale tito lidé (Privátní Banky) mohou také vypisovat šeky. Dialogue: 0,0:05:53.25,0:05:55.78,Default,,0000,0000,0000,,Můžeme mít trochu širší definici peněz Dialogue: 0,0:05:55.78,0:05:57.51,Default,,0000,0000,0000,,a zde to můžeme nazvat M1. Dialogue: 0,0:05:57.57,0:06:00.13,Default,,0000,0000,0000,,A existuje několik možností, jak o tom můžete uvažovat. Dialogue: 0,0:06:00.13,0:06:04.19,Default,,0000,0000,0000,,Můžete si to představit jako všechno oběživo, které mají lidé v kapsách Dialogue: 0,0:06:04.19,0:06:07.62,Default,,0000,0000,0000,,plus všechny šeky, které je možné vypsat, pokud se na to díváte takto, Dialogue: 0,0:06:07.63,0:06:13.23,Default,,0000,0000,0000,,byly by to tyto 2 dolary plus 5 dolarů, na které je zde možné vypisovat šeky. Dialogue: 0,0:06:13.23,0:06:18.02,Default,,0000,0000,0000,,Můžete mít 2 dolary ve fyzické podobě, které jsou v peněženkách lidí ne v bankovních rezervách Dialogue: 0,0:06:18.02,0:06:27.13,Default,,0000,0000,0000,,plus těch 5 dolarů, na které je možné vypisovat šeky , což vám dá 7 dolarů. Dialogue: 0,0:06:27.13,0:06:40.73,Default,,0000,0000,0000,,Další možnost, jak se na to dívat, je M0 plus vklady, na které je možné vypisovat šeky. Napíši zde jen šeky, Dialogue: 0,0:06:40.73,0:06:42.72,Default,,0000,0000,0000,,ale pokud to uděláte, je to dvojí započítání, Dialogue: 0,0:06:42.72,0:06:46.58,Default,,0000,0000,0000,,protože něco z M0 jsou rezervy ve vkladech, na které je možné vypisovat šeky. Dialogue: 0,0:06:46.58,0:06:50.56,Default,,0000,0000,0000,,Nebo bych mohl říci, že některé z vkladů, na které je možné vypisovat šeky, jsou drženy jako rezervy pro M0. Dialogue: 0,0:06:50.56,0:06:57.47,Default,,0000,0000,0000,,Museli byste odečíst bankovní rezervy Dialogue: 0,0:06:57.47,0:06:59.54,Default,,0000,0000,0000,,a pak byste dostali 4 dolary, Dialogue: 0,0:06:59.54,0:07:05.03,Default,,0000,0000,0000,,protože je nechceme započítávat dvakrát. \NDostali byste M0 a to jsou 4 dolary Dialogue: 0,0:07:05.04,0:07:07.29,Default,,0000,0000,0000,,Udělám to bíle. Dialogue: 0,0:07:07.29,0:07:11.44,Default,,0000,0000,0000,,M0 jsou 4 dolary. Dialogue: 0,0:07:11.44,0:07:15.15,Default,,0000,0000,0000,,Vklady, na které je možné vypisovat šeky, jsou 5 dolarů. Dialogue: 0,0:07:15.15,0:07:18.31,Default,,0000,0000,0000,,Udělám to růžově. Dialogue: 0,0:07:18.31,0:07:19.80,Default,,0000,0000,0000,,Plus 5 dolarů Dialogue: 0,0:07:19.80,0:07:22.78,Default,,0000,0000,0000,,a pak byste chtěli odečíst rezervy. Dialogue: 0,0:07:22.78,0:07:27.55,Default,,0000,0000,0000,,Rezervy zde, 2 dolary z těchto rezerv, takže mínus 2 dolary Dialogue: 0,0:07:27.57,0:07:31.54,Default,,0000,0000,0000,,a dostali byste se zpět na 7 dolarů. Dialogue: 0,0:07:31.54,0:07:34.87,Default,,0000,0000,0000,,Celá myšlenka je v tom, že nezapočítávate nic dvakrát. Dialogue: 0,0:07:34.87,0:07:42.31,Default,,0000,0000,0000,,Toto nezapočítáváte dvakrát jako část vkladů, na které je možné vypisovat šeky, a část M0, Dialogue: 0,0:07:42.31,0:07:45.80,Default,,0000,0000,0000,,nepoužíváte to dvakrát. Dialogue: 0,0:07:45.80,0:07:50.11,Default,,0000,0000,0000,,Je to obojí jako peněžní báze a vklady, na které je možné vypisovat šeky, takže to nechceme započítat dvakrát. Dialogue: 0,0:07:50.11,0:07:55.28,Default,,0000,0000,0000,,Nejjednodušší, jak o tom přemýšlet, je: "Co by mohlo být použito v této širší definice pro provádění transakcí"? Dialogue: 0,0:07:55.46,0:08:00.16,Default,,0000,0000,0000,,Tyto 2 dolary v kapsách lidí a tato schopnost vypisovat šeky do 5 dolarů. Dialogue: 0,0:08:00.16,0:08:02.48,Default,,0000,0000,0000,,To je tento obrázek zde. Dialogue: 0,0:08:02.57,0:08:06.48,Default,,0000,0000,0000,,A kdybychom to chtěli ještě rozšířit, můžeme se dostat k něčemu, co se nazývá M2. Dialogue: 0,0:08:07.33,0:08:12.100,Default,,0000,0000,0000,,A zde bychom mohli říci, co je ihned použitelné pro provádění transakcí. Dialogue: 0,0:08:12.100,0:08:20.20,Default,,0000,0000,0000,,Bylo by to našich 7 dolarů z M1 plus věci, které lze lehce převést na M1. Dialogue: 0,0:08:20.20,0:08:23.65,Default,,0000,0000,0000,,Například tyto spořicí účty mohou být lehce převedeny na účty, na které je možné vypisovat šeky. Dialogue: 0,0:08:23.65,0:08:28.07,Default,,0000,0000,0000,,Může to zabrat jen pár dní. Zde by mohla být omezení, ale může se to převést Dialogue: 0,0:08:28.07,0:08:32.33,Default,,0000,0000,0000,,a když se to převede, tak to trochu změní požadavky na bankovní rezervy, ale umožní to... Dialogue: 0,0:08:36.55,0:08:40.64,Default,,0000,0000,0000,,M2 zahrnuje M1 plus věci, které je velmi lehké převést na M1. Dialogue: 0,0:08:40.64,0:08:47.81,Default,,0000,0000,0000,,Budou obsahovat spořící účty, účty peněžního trhu, které bych nechtěl rozvádět do detailu, Dialogue: 0,0:08:47.81,0:08:50.93,Default,,0000,0000,0000,,ale jsou skutečně podobné v tom, že dostanete trochu vyšší úrok, ale existují omezení Dialogue: 0,0:08:50.93,0:08:55.59,Default,,0000,0000,0000,,vašeho přístupu k nim, ale není těžké je změnit na účty, na které je možné vypisovat šeky. Dialogue: 0,0:08:55.59,0:08:59.75,Default,,0000,0000,0000,,A na věci jako vkladové účty s malou dolarovou hodnotou. Dialogue: 0,0:08:59.75,0:09:03.52,Default,,0000,0000,0000,,Ale kvůli jednoduchosti v tomto příkladu by to byly spořicí účty. Dialogue: 0,0:09:03.52,0:09:15.75,Default,,0000,0000,0000,,Bude to našich 7 dolarů z M1 plus 2 dolary ze spořících účtů. Dialogue: 0,0:09:15.75,0:09:18.34,Default,,0000,0000,0000,,Tohle je pro vaši představu. Dialogue: 0,0:09:18.34,0:09:20.89,Default,,0000,0000,0000,,Když někdo mluví o peněžní zásobě, musite se zeptat "O čem mluvíte ?" Dialogue: 0,0:09:20.89,0:09:23.52,Default,,0000,0000,0000,,Nejčastěji budete mluvit o M1, Dialogue: 0,0:09:23.52,0:09:27.94,Default,,0000,0000,0000,,protože toto je věc, která je přímo použitelná k provádění transakcí. Dialogue: 0,0:09:27.94,0:09:31.68,Default,,0000,0000,0000,,Věci jako vypisovat šeky nebo dolarové bankovky v něčí peněžence. Dialogue: 0,0:09:31.68,0:09:34.33,Default,,0000,0000,0000,,Ale mohli by také hovořit o peněžní bázi Dialogue: 0,0:09:34.33,0:09:38.26,Default,,0000,0000,0000,,M0, úzké peníze jsou všechno termíny, jimiž je míněna stejná věc, zejména ve Spojených Státech Dialogue: 0,0:09:38.26,0:09:40.32,Default,,0000,0000,0000,,anebo by mohly odkazovat i na něco širšího. Dialogue: 0,0:09:40.32,0:09:46.07,Default,,0000,0000,0000,,A jsou i širší definice než je M2, např. M3, ačkoli ji přestali vykazovat. Dialogue: 0,0:09:46.07,0:09:50.48,Default,,0000,0000,0000,,M3 by zahrnovalo věci, které jsou trochu vzdálenější od opravdových peněz, Dialogue: 0,0:09:50.48,0:09:53.55,Default,,0000,0000,0000,,jako účty, na které je možné vypisovat šeky, ale jsou už docela likvidní Dialogue: 0,0:09:53.55,0:09:56.12,Default,,0000,0000,0000,,a tak budou zahrnovat i jiné typy aktiv. Dialogue: 0,0:09:56.12,0:10:00.22,Default,,0000,0000,0000,,Ale Fed již toto přestal v nedávné minulosti vykazovat. Dialogue: 0,0:10:00.22,0:10:03.43,Default,,0000,0000,0000,,Tohle jsou termíny, které se používají. Dialogue: 0,0:08:32.35,0:08:36.55,Default,,0000,0000,0000,,Pokud to tato osoba převede, budou moci vypsat více šeků.