0:00:00.000,0:00:06.877
Co bych chtěl prozkoumat v tomto videu, jsou způsoby měření peněz, které jsou v oběhu.

0:00:06.877,0:00:13.585
Začneme s centrální bankou.[br](Ve Spojených státech by to byla Federální rezervní.)

0:00:13.585,0:00:17.769
Řekněme, že centrální banka vytiskne 4 dolary.

0:00:17.938,0:00:21.625
Pro lepší představu si ukažme, jak to dělají fyzicky.

0:00:21.625,0:00:25.764
Mohli by to též dělat elektronicky, ale my se zaměříme jen na fyzické provedení.

0:00:25.764,0:00:29.118
A způsob jakým dostanou peníze do oběhu je ten, že vezmou tyto čtyři dolary

0:00:29.118,0:00:35.200
a nakoupí cenné papíry na otevřeném trhu, normálně velice bezpečné a likvidní cenné papíry.

0:00:35.200,0:00:39.200
Likvidní znamená, že je snadné tyto cenné papíry koupit a prodat ve velkých množstvích.

0:00:39.200,0:00:44.267
Například státní pokladniční poukázky jsou likvidní cenný papír nebo likvidní aktivum.

0:00:44.267,0:00:46.533
Dávkovač na bonbony Pez by nebyl likvidní aktivum.

0:00:46.533,0:00:48.800
Kdybych nakoupil dávkovače na bonbony Pez v hodnotě miliardy dolarů,

0:00:48.800,0:00:52.333
bylo by pro mě hodně těžké je prodat. Jednak by bylo velice těžké nakoupit je v hodnotě miliardy dolarů

0:00:52.333,0:00:55.533
a pravděpodobně by pro mě bylo ještě těžší je prodat v hodnotě miliardy dolarů

0:00:55.533,0:00:58.600
jak v krátkém tak ve střednědobém časovém horizontu.

0:00:58.600,0:01:03.431
Centrální banka intervenuje a představme si, že koupí 1 likvidní cenný papír za 4 dolary.

0:01:03.431,0:01:05.659
Toto je ten cenný papír.

0:01:05.659,0:01:09.610
A člověk, od kterého cenný papír koupila, se rozhodne, že vloží peníze do banky.

0:01:09.610,0:01:13.067
Mohl by to jednak vložit do banky a nebo použít ty peníze,

0:01:13.067,0:01:15.267
které získal prodejem cenného papíru, na nákup věcí

0:01:15.267,0:01:17.667
a člověk, od kterého ty věci nakoupil, by mohl vložit peníze do banky.

0:01:17.667,0:01:21.067
Tak či onak si můžeme představit, že se všechno vloží do banky.

0:01:21.067,0:01:27.267
Toto je naše privátní banka, nazveme ji privátní bankou číslo 1.

0:01:27.267,0:01:37.108
Nyní jsou všechny tyto dolary transferované do PB číslo 1 a

0:01:37.154,0:01:42.867
Federální rezervní nebo centrální banka (obecný příklad) je již nevlastní.

0:01:42.867,0:01:48.800
Byly přesunuty sem (do PB číslo 1). Přeškrtnu tyto dolary, abychom měli přehled.

0:01:48.800,0:01:55.200
Teď když je vloží do PB číslo 1, si řeknou, "Budu potřebovat 3 z těchto dolarů kdykoli k dispozici

0:01:55.200,0:01:57.133
a chci být schopen na ně vystavit šeky."

0:01:57.133,0:02:14.200
To znamená, že dají 3 dolary na běžný účet, mohou vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů.

0:02:14.200,0:02:16.800
A mohou dostat trochu větší úrok a banky dokonce

0:02:16.800,0:02:20.600
dají trochu větší úrok na spořící účet, protože si nemusí držet rezervy.

0:02:20.600,0:02:25.600
Vloží 1 dolar na spořící účet.

0:02:25.738,0:02:28.159
A nemohou vystavovat šeky na tomto spořícím účtu

0:02:28.159,0:02:33.369
Existují zvláštní okolnosti, ale pro zjednodušení řekněme, že nemohou vystavovat šeky.

0:02:33.369,0:02:36.769
Jsou některé účty, které mají omezené vystavování šeků a podobně.

0:02:36.769,0:02:40.867
Banka řekne: "OK, pro tento dolar nepotřebujeme

0:02:40.867,0:02:43.056
žádné rezervy a můžeme jej tedy půjčit."

0:02:43.056,0:02:46.800
A člověk, kterému jej půjčí, ho okamžitě vloží do druhé banky.

0:02:47.036,0:02:52.882
Okamžitě jde a vloží jej do prvivátní banky 2 (PB číslo 2)

0:02:53.159,0:03:00.644
Už to není v PB číslo 1. Nakreslím PB číslo 2. PB číslo 2 je zde.

0:03:04.544,0:03:10.748
A oni to vloží na spořící účet do PB číslo 2.

0:03:10.917,0:03:13.515
A řekněme,

0:03:13.515,0:03:17.648
že banka si řekne: "Toto je vklad na požádání, musíme držet nějaké rezervy."

0:03:17.648,0:03:19.274
Jedná se zde o frakční rezervní systém.

0:03:19.274,0:03:22.385
Ale můžeme půjčit, ve Spojených státech můžeme půjčit až do 90 % z hodnoty vkladu.

0:03:22.385,0:03:26.267
A je možné, že jedna banka je více konzervativní a půjčí jen dvě třetiny z této sumy,

0:03:26.267,0:03:28.600
to znamená, že půjčí jen 2 z těchto 3 dolarů.

0:03:28.600,0:03:33.867
A představme si, že člověk, kterému to půjčí, to náhodně vloží do PB číslo 2.

0:03:33.867,0:03:46.082
To znamená, že tyto 2 dolary také skončí v PB číslo 2 a tudíž nejsou v PB číslo 1,

0:03:46.082,0:03:49.933
ačkoliv tento člověk (PB 1) může vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů.

0:03:49.933,0:03:58.600
V PB číslo 2 jsou vloženy na běžný účet.

0:03:58.600,0:04:01.502
Nyní PB číslo 2 může udělat následující.

0:04:01.502,0:04:03.600
Na tomto běžném účtu musí držet určité rezervy.

0:04:03.600,0:04:06.544
Řekněme, že je ještě konzervativnější a rozhodne se půjčit jen polovinu,

0:04:06.590,0:04:08.410
i když by mohla půjčit do výše 90 %.

0:04:08.425,0:04:11.979
To znamená, že půjčí jeden z těchto dolarů

0:04:11.995,0:04:18.067
a člověk, kterému to půjčí si vezme tento dolar a dá ho do své peněženky.

0:04:18.067,0:04:20.728
Oni též mohou půjčit všechny tyto úspory a pro představu,

0:04:20.728,0:04:29.067
člověk, kterému půjčili ten 1 dolar v úsporách, si to též vloží do peněženky.

0:04:29.067,0:04:33.354
Všimněte si, že původní 4 dolary jsou stále zde.

0:04:33.354,0:04:38.179
Pro upřesnění tento člověk (PB číslo 1), který je zde, může vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů

0:04:38.179,0:04:54.133
a člověk, který se nachází zde (PB číslo 2), může vystavit šeky do hodnoty 2 dolarů. Načrtnu to ve stejné barvě.

0:04:54.133,0:04:57.462
Nyní si představme různé formy peněz, které zde máme.

0:04:57.462,0:05:02.867
Můžeme si představit peníze ve velmi úzkém pojetí, tzn. Co centrální banka vytiskla?

0:05:02.867,0:05:08.533
nebo vytváří elektronicky jako elektronické rezervy bankovních účtů svých členů.

0:05:08.533,0:05:13.133
Ale pro zjednodušení si můžete představit fyzickou měnu, kterou vytiskli. Je to peněžní báze.

0:05:13.133,0:05:17.764
A často to nazýváme měnová báze.

0:05:17.764,0:05:21.964
A ve Spojených státech a v ostatních zemích je to často stejné jako M0.

0:05:21.964,0:05:23.785
Jsou zde malé odlišnosti v jednotlivých zemích.

0:05:23.785,0:05:27.846
A v tomto příkladě, jakmile peníze vytisknou a dají je do oběhu...

0:05:27.846,0:05:31.867
Tto byly 4 dolary, měli jsme 4 dolary měnové báze.

0:05:31.867,0:05:35.733
A to je jasné, neboť jakmile to vytiskli a nakoupili s tím cenné papíry

0:05:35.733,0:05:39.333
a bylo to v oběhu, tyto 4 dolary mohly být použity na nákup věcí,

0:05:39.333,0:05:42.400
mohly být použity na provádění transakcí.

0:05:42.400,0:05:47.738
To ovšem není vše, co může být použito jako peníze v tomto malém světě, který jsme vytvořili.

0:05:47.738,0:05:53.246
Máte ty 4 dolary, ale tito lidé (Privátní Banky) mohou také vypisovat šeky.

0:05:53.246,0:05:55.779
Můžeme mít trochu širší definici peněz

0:05:55.779,0:05:57.508
a zde to můžeme nazvat M1.

0:05:57.569,0:06:00.129
A existuje několik možností, jak o tom můžete uvažovat.

0:06:00.129,0:06:04.190
Můžete si to představit jako všechno oběživo, které mají lidé v kapsách

0:06:04.190,0:06:07.615
plus všechny šeky, které je možné vypsat, pokud se na to díváte takto,

0:06:07.631,0:06:13.231
byly by to tyto 2 dolary plus 5 dolarů, na které je zde možné vypisovat šeky.

0:06:13.231,0:06:18.015
Můžete mít 2 dolary ve fyzické podobě, které jsou v peněženkách lidí ne v bankovních rezervách

0:06:18.015,0:06:27.133
plus těch 5 dolarů, na které je možné vypisovat šeky , což vám dá 7 dolarů.

0:06:27.133,0:06:40.733
Další možnost, jak se na to dívat, je M0 plus vklady, na které je možné vypisovat šeky. Napíši zde jen šeky,

0:06:40.733,0:06:42.723
ale pokud to uděláte, je to dvojí započítání,

0:06:42.723,0:06:46.575
protože něco z M0 jsou rezervy ve vkladech, na které je možné vypisovat šeky.

0:06:46.575,0:06:50.559
Nebo bych mohl říci, že některé z vkladů, na které je možné vypisovat šeky, jsou drženy jako rezervy pro M0.

0:06:50.559,0:06:57.467
Museli byste odečíst bankovní rezervy

0:06:57.467,0:06:59.544
a pak byste dostali 4 dolary,

0:06:59.544,0:07:05.026
protože je nechceme započítávat dvakrát. [br]Dostali byste M0 a to jsou 4 dolary

0:07:05.041,0:07:07.292
Udělám to bíle.

0:07:07.292,0:07:11.438
M0 jsou 4 dolary.

0:07:11.438,0:07:15.154
Vklady, na které je možné vypisovat šeky, jsou 5 dolarů.

0:07:15.154,0:07:18.310
Udělám to růžově.

0:07:18.310,0:07:19.804
Plus 5 dolarů

0:07:19.804,0:07:22.775
a pak byste chtěli odečíst rezervy.

0:07:22.775,0:07:27.552
Rezervy zde, 2 dolary z těchto rezerv, takže mínus 2 dolary

0:07:27.567,0:07:31.538
a dostali byste se zpět na 7 dolarů.

0:07:31.538,0:07:34.867
Celá myšlenka je v tom, že nezapočítávate nic dvakrát.

0:07:34.867,0:07:42.313
Toto nezapočítáváte dvakrát jako část vkladů, na které je možné vypisovat šeky, a část M0,

0:07:42.313,0:07:45.800
nepoužíváte to dvakrát.

0:07:45.800,0:07:50.113
Je to obojí jako peněžní báze a vklady, na které je možné vypisovat šeky, takže to nechceme započítat dvakrát.

0:07:50.113,0:07:55.277
Nejjednodušší, jak o tom přemýšlet, je: "Co by mohlo být použito v této širší definice pro provádění transakcí"?

0:07:55.462,0:08:00.162
Tyto 2 dolary v kapsách lidí a tato schopnost vypisovat šeky do 5 dolarů.

0:08:00.162,0:08:02.477
To je tento obrázek zde.

0:08:02.569,0:08:06.477
A kdybychom to chtěli ještě rozšířit, můžeme se dostat k něčemu, co se nazývá M2.

0:08:07.332,0:08:12.999
A zde bychom mohli říci, co je ihned použitelné pro provádění transakcí.

0:08:12.999,0:08:20.199
Bylo by to našich 7 dolarů z M1 plus věci, které lze lehce převést na M1.

0:08:20.199,0:08:23.653
Například tyto spořicí účty mohou být lehce převedeny na účty, na které je možné vypisovat šeky.

0:08:23.653,0:08:28.066
Může to zabrat jen pár dní. Zde by mohla být omezení, ale může se to převést

0:08:28.066,0:08:32.326
a když se to převede, tak to trochu změní požadavky na bankovní rezervy, ale umožní to...

0:08:36.552,0:08:40.645
M2 zahrnuje M1 plus věci, které je velmi lehké převést na M1.

0:08:40.645,0:08:47.806
Budou obsahovat spořící účty, účty peněžního trhu, které bych nechtěl rozvádět do detailu,

0:08:47.806,0:08:50.929
ale jsou skutečně podobné v tom, že dostanete trochu vyšší úrok, ale existují omezení

0:08:50.929,0:08:55.589
vašeho přístupu k nim, ale není těžké je změnit na účty, na které je možné vypisovat šeky.

0:08:55.589,0:08:59.747
A na věci jako vkladové účty s malou dolarovou hodnotou.

0:08:59.747,0:09:03.521
Ale kvůli jednoduchosti v tomto příkladu by to byly spořicí účty.

0:09:03.521,0:09:15.749
Bude to našich 7 dolarů z M1 plus 2 dolary ze spořících účtů.

0:09:15.749,0:09:18.340
Tohle je pro vaši představu.

0:09:18.340,0:09:20.887
Když někdo mluví o peněžní zásobě, musite se zeptat "O čem mluvíte ?"

0:09:20.887,0:09:23.517
Nejčastěji budete mluvit o M1,

0:09:23.517,0:09:27.938
protože toto je věc, která je přímo použitelná k provádění transakcí.

0:09:27.938,0:09:31.677
Věci jako vypisovat šeky nebo dolarové bankovky v něčí peněžence.

0:09:31.677,0:09:34.329
Ale mohli by také hovořit o peněžní bázi

0:09:34.329,0:09:38.262
M0, úzké peníze jsou všechno termíny, jimiž je míněna stejná věc, zejména ve Spojených Státech

0:09:38.262,0:09:40.325
anebo by mohly odkazovat i na něco širšího.

0:09:40.325,0:09:46.072
A jsou i širší definice než je M2, např. M3, ačkoli ji přestali vykazovat.

0:09:46.072,0:09:50.477
M3 by zahrnovalo věci, které jsou trochu vzdálenější od opravdových peněz,

0:09:50.477,0:09:53.550
jako účty, na které je možné vypisovat šeky, ale jsou už docela likvidní

0:09:53.550,0:09:56.123
a tak budou zahrnovat i jiné typy aktiv.

0:09:56.123,0:10:00.220
Ale Fed již toto přestal v nedávné minulosti vykazovat.

0:10:00.220,0:10:03.433
Tohle jsou termíny, které se používají.

0:08:32.346,0:08:36.552
Pokud to tato osoba převede, budou moci vypsat více šeků.