WEBVTT

00:00:00.000 --> 00:00:06.877
Co bych chtěl prozkoumat v tomto videu, jsou způsoby měření peněz, které jsou v oběhu.

00:00:06.877 --> 00:00:13.585
Začneme s centrální bankou.
(Ve Spojených státech by to byla Federální rezervní.)

00:00:13.585 --> 00:00:17.769
Řekněme, že centrální banka vytiskne 4 dolary.

00:00:17.938 --> 00:00:21.625
Pro lepší představu si ukažme, jak to dělají fyzicky.

00:00:21.625 --> 00:00:25.764
Mohli by to též dělat elektronicky, ale my se zaměříme jen na fyzické provedení.

00:00:25.764 --> 00:00:29.118
A způsob jakým dostanou peníze do oběhu je ten, že vezmou tyto čtyři dolary

00:00:29.118 --> 00:00:35.200
a nakoupí cenné papíry na otevřeném trhu, normálně velice bezpečné a likvidní cenné papíry.

00:00:35.200 --> 00:00:39.200
Likvidní znamená, že je snadné tyto cenné papíry koupit a prodat ve velkých množstvích.

00:00:39.200 --> 00:00:44.267
Například státní pokladniční poukázky jsou likvidní cenný papír nebo likvidní aktivum.

00:00:44.267 --> 00:00:46.533
Dávkovač na bonbony Pez by nebyl likvidní aktivum.

00:00:46.533 --> 00:00:48.800
Kdybych nakoupil dávkovače na bonbony Pez v hodnotě miliardy dolarů,

00:00:48.800 --> 00:00:52.333
bylo by pro mě hodně těžké je prodat. Jednak by bylo velice těžké nakoupit je v hodnotě miliardy dolarů

00:00:52.333 --> 00:00:55.533
a pravděpodobně by pro mě bylo ještě těžší je prodat v hodnotě miliardy dolarů

00:00:55.533 --> 00:00:58.600
jak v krátkém tak ve střednědobém časovém horizontu.

00:00:58.600 --> 00:01:03.431
Centrální banka intervenuje a představme si, že koupí 1 likvidní cenný papír za 4 dolary.

00:01:03.431 --> 00:01:05.659
Toto je ten cenný papír.

00:01:05.659 --> 00:01:09.610
A člověk, od kterého cenný papír koupila, se rozhodne, že vloží peníze do banky.

00:01:09.610 --> 00:01:13.067
Mohl by to jednak vložit do banky a nebo použít ty peníze,

00:01:13.067 --> 00:01:15.267
které získal prodejem cenného papíru, na nákup věcí

00:01:15.267 --> 00:01:17.667
a člověk, od kterého ty věci nakoupil, by mohl vložit peníze do banky.

00:01:17.667 --> 00:01:21.067
Tak či onak si můžeme představit, že se všechno vloží do banky.

00:01:21.067 --> 00:01:27.267
Toto je naše privátní banka, nazveme ji privátní bankou číslo 1.

00:01:27.267 --> 00:01:37.108
Nyní jsou všechny tyto dolary transferované do PB číslo 1 a

00:01:37.154 --> 00:01:42.867
Federální rezervní nebo centrální banka (obecný příklad) je již nevlastní.

00:01:42.867 --> 00:01:48.800
Byly přesunuty sem (do PB číslo 1). Přeškrtnu tyto dolary, abychom měli přehled.

00:01:48.800 --> 00:01:55.200
Teď když je vloží do PB číslo 1, si řeknou, "Budu potřebovat 3 z těchto dolarů kdykoli k dispozici

00:01:55.200 --> 00:01:57.133
a chci být schopen na ně vystavit šeky."

00:01:57.133 --> 00:02:14.200
To znamená, že dají 3 dolary na běžný účet, mohou vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů.

00:02:14.200 --> 00:02:16.800
A mohou dostat trochu větší úrok a banky dokonce

00:02:16.800 --> 00:02:20.600
dají trochu větší úrok na spořící účet, protože si nemusí držet rezervy.

00:02:20.600 --> 00:02:25.600
Vloží 1 dolar na spořící účet.

00:02:25.738 --> 00:02:28.159
A nemohou vystavovat šeky na tomto spořícím účtu

00:02:28.159 --> 00:02:33.369
Existují zvláštní okolnosti, ale pro zjednodušení řekněme, že nemohou vystavovat šeky.

00:02:33.369 --> 00:02:36.769
Jsou některé účty, které mají omezené vystavování šeků a podobně.

00:02:36.769 --> 00:02:40.867
Banka řekne: "OK, pro tento dolar nepotřebujeme

00:02:40.867 --> 00:02:43.056
žádné rezervy a můžeme jej tedy půjčit."

00:02:43.056 --> 00:02:46.800
A člověk, kterému jej půjčí, ho okamžitě vloží do druhé banky.

00:02:47.036 --> 00:02:52.882
Okamžitě jde a vloží jej do prvivátní banky 2 (PB číslo 2)

00:02:53.159 --> 00:03:00.644
Už to není v PB číslo 1. Nakreslím PB číslo 2. PB číslo 2 je zde.

00:03:04.544 --> 00:03:10.748
A oni to vloží na spořící účet do PB číslo 2.

00:03:10.917 --> 00:03:13.515
A řekněme,

00:03:13.515 --> 00:03:17.648
že banka si řekne: "Toto je vklad na požádání, musíme držet nějaké rezervy."

00:03:17.648 --> 00:03:19.274
Jedná se zde o frakční rezervní systém.

00:03:19.274 --> 00:03:22.385
Ale můžeme půjčit, ve Spojených státech můžeme půjčit až do 90 % z hodnoty vkladu.

00:03:22.385 --> 00:03:26.267
A je možné, že jedna banka je více konzervativní a půjčí jen dvě třetiny z této sumy,

00:03:26.267 --> 00:03:28.600
to znamená, že půjčí jen 2 z těchto 3 dolarů.

00:03:28.600 --> 00:03:33.867
A představme si, že člověk, kterému to půjčí, to náhodně vloží do PB číslo 2.

00:03:33.867 --> 00:03:46.082
To znamená, že tyto 2 dolary také skončí v PB číslo 2 a tudíž nejsou v PB číslo 1,

00:03:46.082 --> 00:03:49.933
ačkoliv tento člověk (PB 1) může vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů.

00:03:49.933 --> 00:03:58.600
V PB číslo 2 jsou vloženy na běžný účet.

00:03:58.600 --> 00:04:01.502
Nyní PB číslo 2 může udělat následující.

00:04:01.502 --> 00:04:03.600
Na tomto běžném účtu musí držet určité rezervy.

00:04:03.600 --> 00:04:06.544
Řekněme, že je ještě konzervativnější a rozhodne se půjčit jen polovinu,

00:04:06.590 --> 00:04:08.410
i když by mohla půjčit do výše 90 %.

00:04:08.425 --> 00:04:11.979
To znamená, že půjčí jeden z těchto dolarů

00:04:11.995 --> 00:04:18.067
a člověk, kterému to půjčí si vezme tento dolar a dá ho do své peněženky.

00:04:18.067 --> 00:04:20.728
Oni též mohou půjčit všechny tyto úspory a pro představu,

00:04:20.728 --> 00:04:29.067
člověk, kterému půjčili ten 1 dolar v úsporách, si to též vloží do peněženky.

00:04:29.067 --> 00:04:33.354
Všimněte si, že původní 4 dolary jsou stále zde.

00:04:33.354 --> 00:04:38.179
Pro upřesnění tento člověk (PB číslo 1), který je zde, může vystavit šeky do hodnoty 3 dolarů

00:04:38.179 --> 00:04:54.133
a člověk, který se nachází zde (PB číslo 2), může vystavit šeky do hodnoty 2 dolarů. Načrtnu to ve stejné barvě.

00:04:54.133 --> 00:04:57.462
Nyní si představme různé formy peněz, které zde máme.

00:04:57.462 --> 00:05:02.867
Můžeme si představit peníze ve velmi úzkém pojetí, tzn. Co centrální banka vytiskla?

00:05:02.867 --> 00:05:08.533
nebo vytváří elektronicky jako elektronické rezervy bankovních účtů svých členů.

00:05:08.533 --> 00:05:13.133
Ale pro zjednodušení si můžete představit fyzickou měnu, kterou vytiskli. Je to peněžní báze.

00:05:13.133 --> 00:05:17.764
A často to nazýváme měnová báze.

00:05:17.764 --> 00:05:21.964
A ve Spojených státech a v ostatních zemích je to často stejné jako M0.

00:05:21.964 --> 00:05:23.785
Jsou zde malé odlišnosti v jednotlivých zemích.

00:05:23.785 --> 00:05:27.846
A v tomto příkladě, jakmile peníze vytisknou a dají je do oběhu...

00:05:27.846 --> 00:05:31.867
Tto byly 4 dolary, měli jsme 4 dolary měnové báze.

00:05:31.867 --> 00:05:35.733
A to je jasné, neboť jakmile to vytiskli a nakoupili s tím cenné papíry

00:05:35.733 --> 00:05:39.333
a bylo to v oběhu, tyto 4 dolary mohly být použity na nákup věcí,

00:05:39.333 --> 00:05:42.400
mohly být použity na provádění transakcí.

00:05:42.400 --> 00:05:47.738
To ovšem není vše, co může být použito jako peníze v tomto malém světě, který jsme vytvořili.

00:05:47.738 --> 00:05:53.246
Máte ty 4 dolary, ale tito lidé (Privátní Banky) mohou také vypisovat šeky.

00:05:53.246 --> 00:05:55.779
Můžeme mít trochu širší definici peněz

00:05:55.779 --> 00:05:57.508
a zde to můžeme nazvat M1.

00:05:57.569 --> 00:06:00.129
A existuje několik možností, jak o tom můžete uvažovat.

00:06:00.129 --> 00:06:04.190
Můžete si to představit jako všechno oběživo, které mají lidé v kapsách

00:06:04.190 --> 00:06:07.615
plus všechny šeky, které je možné vypsat, pokud se na to díváte takto,

00:06:07.631 --> 00:06:13.231
byly by to tyto 2 dolary plus 5 dolarů, na které je zde možné vypisovat šeky.

00:06:13.231 --> 00:06:18.015
Můžete mít 2 dolary ve fyzické podobě, které jsou v peněženkách lidí ne v bankovních rezervách

00:06:18.015 --> 00:06:27.133
plus těch 5 dolarů, na které je možné vypisovat šeky , což vám dá 7 dolarů.

00:06:27.133 --> 00:06:40.733
Další možnost, jak se na to dívat, je M0 plus vklady, na které je možné vypisovat šeky. Napíši zde jen šeky,

00:06:40.733 --> 00:06:42.723
ale pokud to uděláte, je to dvojí započítání,

00:06:42.723 --> 00:06:46.575
protože něco z M0 jsou rezervy ve vkladech, na které je možné vypisovat šeky.

00:06:46.575 --> 00:06:50.559
Nebo bych mohl říci, že některé z vkladů, na které je možné vypisovat šeky, jsou drženy jako rezervy pro M0.

00:06:50.559 --> 00:06:57.467
Museli byste odečíst bankovní rezervy

00:06:57.467 --> 00:06:59.544
a pak byste dostali 4 dolary,

00:06:59.544 --> 00:07:05.026
protože je nechceme započítávat dvakrát. 
Dostali byste M0 a to jsou 4 dolary

00:07:05.041 --> 00:07:07.292
Udělám to bíle.

00:07:07.292 --> 00:07:11.438
M0 jsou 4 dolary.

00:07:11.438 --> 00:07:15.154
Vklady, na které je možné vypisovat šeky, jsou 5 dolarů.

00:07:15.154 --> 00:07:18.310
Udělám to růžově.

00:07:18.310 --> 00:07:19.804
Plus 5 dolarů

00:07:19.804 --> 00:07:22.775
a pak byste chtěli odečíst rezervy.

00:07:22.775 --> 00:07:27.552
Rezervy zde, 2 dolary z těchto rezerv, takže mínus 2 dolary

00:07:27.567 --> 00:07:31.538
a dostali byste se zpět na 7 dolarů.

00:07:31.538 --> 00:07:34.867
Celá myšlenka je v tom, že nezapočítávate nic dvakrát.

00:07:34.867 --> 00:07:42.313
Toto nezapočítáváte dvakrát jako část vkladů, na které je možné vypisovat šeky, a část M0,

00:07:42.313 --> 00:07:45.800
nepoužíváte to dvakrát.

00:07:45.800 --> 00:07:50.113
Je to obojí jako peněžní báze a vklady, na které je možné vypisovat šeky, takže to nechceme započítat dvakrát.

00:07:50.113 --> 00:07:55.277
Nejjednodušší, jak o tom přemýšlet, je: "Co by mohlo být použito v této širší definice pro provádění transakcí"?

00:07:55.462 --> 00:08:00.162
Tyto 2 dolary v kapsách lidí a tato schopnost vypisovat šeky do 5 dolarů.

00:08:00.162 --> 00:08:02.477
To je tento obrázek zde.

00:08:02.569 --> 00:08:06.477
A kdybychom to chtěli ještě rozšířit, můžeme se dostat k něčemu, co se nazývá M2.

00:08:07.332 --> 00:08:12.999
A zde bychom mohli říci, co je ihned použitelné pro provádění transakcí.

00:08:12.999 --> 00:08:20.199
Bylo by to našich 7 dolarů z M1 plus věci, které lze lehce převést na M1.

00:08:20.199 --> 00:08:23.653
Například tyto spořicí účty mohou být lehce převedeny na účty, na které je možné vypisovat šeky.

00:08:23.653 --> 00:08:28.066
Může to zabrat jen pár dní. Zde by mohla být omezení, ale může se to převést

00:08:28.066 --> 00:08:32.326
a když se to převede, tak to trochu změní požadavky na bankovní rezervy, ale umožní to...

00:08:36.552 --> 00:08:40.645
M2 zahrnuje M1 plus věci, které je velmi lehké převést na M1.

00:08:40.645 --> 00:08:47.806
Budou obsahovat spořící účty, účty peněžního trhu, které bych nechtěl rozvádět do detailu,

00:08:47.806 --> 00:08:50.929
ale jsou skutečně podobné v tom, že dostanete trochu vyšší úrok, ale existují omezení

00:08:50.929 --> 00:08:55.589
vašeho přístupu k nim, ale není těžké je změnit na účty, na které je možné vypisovat šeky.

00:08:55.589 --> 00:08:59.747
A na věci jako vkladové účty s malou dolarovou hodnotou.

00:08:59.747 --> 00:09:03.521
Ale kvůli jednoduchosti v tomto příkladu by to byly spořicí účty.

00:09:03.521 --> 00:09:15.749
Bude to našich 7 dolarů z M1 plus 2 dolary ze spořících účtů.

00:09:15.749 --> 00:09:18.340
Tohle je pro vaši představu.

00:09:18.340 --> 00:09:20.887
Když někdo mluví o peněžní zásobě, musite se zeptat "O čem mluvíte ?"

00:09:20.887 --> 00:09:23.517
Nejčastěji budete mluvit o M1,

00:09:23.517 --> 00:09:27.938
protože toto je věc, která je přímo použitelná k provádění transakcí.

00:09:27.938 --> 00:09:31.677
Věci jako vypisovat šeky nebo dolarové bankovky v něčí peněžence.

00:09:31.677 --> 00:09:34.329
Ale mohli by také hovořit o peněžní bázi

00:09:34.329 --> 00:09:38.262
M0, úzké peníze jsou všechno termíny, jimiž je míněna stejná věc, zejména ve Spojených Státech

00:09:38.262 --> 00:09:40.325
anebo by mohly odkazovat i na něco širšího.

00:09:40.325 --> 00:09:46.072
A jsou i širší definice než je M2, např. M3, ačkoli ji přestali vykazovat.

00:09:46.072 --> 00:09:50.477
M3 by zahrnovalo věci, které jsou trochu vzdálenější od opravdových peněz,

00:09:50.477 --> 00:09:53.550
jako účty, na které je možné vypisovat šeky, ale jsou už docela likvidní

00:09:53.550 --> 00:09:56.123
a tak budou zahrnovat i jiné typy aktiv.

00:09:56.123 --> 00:10:00.220
Ale Fed již toto přestal v nedávné minulosti vykazovat.

00:10:00.220 --> 00:10:03.433
Tohle jsou termíny, které se používají.

00:08:32.346 --> 00:08:36.552
Pokud to tato osoba převede, budou moci vypsat více šeků.