< Return to Video

Chinese Central Bank Buying Treasuries

  • 0:01 - 0:03
    Repasemos todo lo que hemos hecho en los últimos videos
  • 0:03 - 0:06
    y luego tomemos unos pasos de ahí.
  • 0:06 - 0:09
    Así que digamos que tenemos una realidad justo ahora
  • 0:09 - 0:13
    y ésta no es la tasa de de cambio actual, pero sólo estoy usando estos números
  • 0:13 - 0:25
    porque son números amigables-- la taza de cambio actual es 10 yuan por $1 dólar.
  • 0:25 - 0:28
    Y ahora estamos en una realidad donde el gobierno chino,
  • 0:28 - 0:31
    el Banco Central Chino, quiere mantener esto fijo
  • 0:31 - 0:33
    así que quiere cerrar esto.
  • 0:33 - 0:37
    Quiere trabar esta tasa de cambio justo de aquí.
  • 0:37 - 0:42
    Pero la realidad es, más se está vendiendo a los EUA,
  • 0:42 - 0:45
    más está siendo exportado de China a EUA que al revés.
  • 0:45 - 0:49
    Y esto nos lleva a esta rara dinámica que hemos estudiado en los videos pasados.
  • 0:49 - 0:58
    Así que aquí está China, y luego tienes a los Estados Unidos justo por acá.
  • 0:58 - 1:03
    Y digamos que a esta tasa de cambio de por aquí,
  • 1:03 - 1:09
    tienes bienes viniendo de China a los EUA
  • 1:09 - 1:12
    De hecho, déjenme hacer esto en ese mismo color magenta.
  • 1:12 - 1:25
    Así que estos son bienes Chinos, y luego estamos pagando por esos bienes chinos en dólares
  • 1:25 - 1:30
    y esos dólares están siendo mandados a China.
  • 1:30 - 1:34
    Así que digamos que pagamos en este período de tiempo.
  • 1:34 - 1:35
    Digamos un año.
  • 1:35 - 1:52
    Digamos que $100 se enviaron a China por los bienes
  • 1:52 - 1:55
    y esto es realmente sólo un resumen de lo que vimos en los últimos videos.
  • 1:55 - 2:00
    Y digamos, del otro lado de la ecuación, que algunos bienes son enviados de EUA a China.
  • 2:00 - 2:11
    Algunos son exportados, así los bienes de EUA son exportados a China, y entonces se venden en China
  • 2:11 - 2:15
    y luego obtenemos yuan a cambio que regresan a los Estados Unidos. Y, por supuesto,
  • 2:15 - 2:20
    la realidad es que el dinero por sí mismo no está en un barco cruzando el Pacífico.
  • 2:20 - 2:22
    Todo está en esas cuentas de banco que al conectarse, van y vienen.
  • 2:22 - 2:26
    Las transferencias actuales están ocurriendo en el internet,
  • 2:26 - 2:30
    no realmente en una locación física, pero es una buena forma de visualizarlo.
  • 2:30 - 2:35
    Así que los bienes de EUA son vendidos en China y luego el productor de EUA va a obtener yuan.
  • 2:35 - 2:43
    Y digamos que por sus bienes obtiene 500 yuan.
  • 2:43 - 2:46
    Así que si toda esta gente fuera a cambiar,
  • 2:46 - 2:47
    y no hay forma de saber cuál será le precio de equilibrio
  • 2:47 - 2:50
    porque la demanda cambia dependiendo en cuál es el precio
  • 2:50 - 2:53
    en cada uno de los países, pero si realmente quisieras convertir estos $100
  • 2:53 - 3:02
    que el productor chino obtiene en yuan a 10:1, necesitarías -- así que vamos a suponer que
  • 3:02 - 3:05
    esta estabilización es lo que el gobierno chino quiere al menos.
  • 3:05 - 3:21
    Así que necesitarías 1,000 yuan para poder cambiar todos estos $100 a 10 yuan por dólar.
  • 3:21 - 3:32
    Ahora este productor, el productor estadounidense, sólo tiene -- déjenme hacerlo en un color diferente
  • 3:32 - 3:36
    y debería poner comillas sólo en "necesitas", no en yuan.
  • 3:36 - 3:47
    Ahora esta productor estadounidense tiene 500 yuan para cambiar en dólares
  • 3:47 - 3:49
    y hemos visto esto múltiples veces.
  • 3:49 - 3:53
    Pero realmente quiero reforzarlo, sobre cómo estas divisas podrían fluctuar.
  • 3:53 - 3:59
    La demanda por yuan es mucho mayor que la oferta de yuan.
  • 3:59 - 4:02
    Y podríamos usar el mismo argumento para el dólar
  • 4:02 - 4:07
    de que la demanda por dólares es mucho menor que la oferta por dólares.
  • 4:07 - 4:10
    A esta tasa de cambio, si suponemos fijo
  • 4:10 - 4:16
    esto sería sólo $50 de los que necesitamos cambiar, mientras hay $100 de la oferta actual.
  • 4:16 - 4:18
    Pero enfoquémonos sólo en el yuan.
  • 4:18 - 4:20
    Ellos necesitan 1,000 yuan a esta tasa de cambio,
  • 4:20 - 4:24
    Sólo hay 1,000 yuan que pueden cambiarse en dólares.
  • 4:24 - 4:26
    Y si tuviéramos una tasa de cambio flotante
  • 4:26 - 4:30
    que pudiera incrementar la demanda por yuan, y así este número bajaría,
  • 4:30 - 4:35
    u otra forma de ver esto, ya sea que este número baje o este número de acá suba.
  • 4:35 - 4:38
    Podrías decir que el yuan se volvería más caro
  • 4:38 - 4:42
    lo que significa quizás que está a 9 yuan por dólar u 8 yuan por dólar, o podría ser de la otra forma.
  • 4:42 - 4:48
    Por 10 yuan, en vez de $1, podrías obtener $1.1 o $1.2 o $1.3, de cualquier forma.
  • 4:48 - 4:52
    Ahora, para poder bloquear y que esto se fije,
  • 4:52 - 5:01
    vimos en el último video que el Banco Central Chino necesita intervenir.
  • 5:01 - 5:05
    Recurda, ¿dónde está el exceso de dólares?
  • 5:05 - 5:06
    Están por aquí.
  • 5:06 - 5:06
    Déjenme hacer esto más claro.
  • 5:06 - 5:14
    Hay $100 por aquí que necesitan ser convertidos en yuan.
  • 5:14 - 5:23
    Tenemos 500 yuan por aquí que necesitan ser convertidos en dólares.
  • 5:23 - 5:29
    Ahora, el gobierno chino quiere estos $100 que sean cambiados a 1,000 yuan.
  • 5:29 - 5:34
    Así que lo que hace o lo que ellos hacen es decir:
  • 5:34 - 5:41
    "OK, $50 de estos $100 dólares pueden esencialmente cambiarse por estos 500 yuan."
  • 5:41 - 5:48
    Déjenme dibujar una flecha en ambos sentidos. $50 van al productor estadounidense
  • 5:48 - 5:55
    y luego los 500 yuan van al productor chino a cambio de esos $50.
  • 5:55 - 5:57
    Obviamente, esto no está coordinado.
  • 5:57 - 5:58
    No es como si fuera una boda.
  • 5:58 - 6:00
    No es que alguien diga "hey, dale este dinero a ellos".
  • 6:00 - 6:05
    Pero esencialmente, sólo habrá $50 para cambiar a yuans
  • 6:05 - 6:22
    y luego los otros $50 irán al Banco Central Chino.
  • 6:22 - 6:31
    Déjenme dibujar el Banco Central Chino,
  • 6:31 - 6:38
    y simplemente imprimirán yuan y darán otros 500.
  • 6:38 - 6:40
    Y esto es lo que exactamente pasó en el último video.
  • 6:40 - 6:41
    Lo dibujé un poco distinto.
  • 6:41 - 6:47
    Todo lo que estoy mostrando es a compensar la falta de oferta de yuan,
  • 6:47 - 6:50
    ellos necesitaban 1,000 yuan, sólo hay 500 yuan para cambiar.
  • 6:50 - 6:53
    Para poder compensarlo, el gobierno chino
  • 6:53 - 6:58
    imprime los yuans faltante y compra dólares con él.
  • 6:58 - 7:04
    Así que esencialmente absorbe el exceso de dólares, ¿cierto?
  • 7:04 - 7:10
    Esto era el exceso de dólares justo aquí, así los dólares no se debilitan.
  • 7:10 - 7:24
    Está absorbiendo dólares extra para que la reserva por dólares no sea tan alta y se debilite
  • 7:24 - 7:25
    o así que el yuan se fortalezca.
  • 7:25 - 7:30
    Y así es la manera en la que China puede mantener el desequilibrio comercial.
  • 7:30 - 7:36
    Pueden seguir exportando más bienes de lo que están importando.
  • 7:36 - 7:36
    Ahora, ¿cuál es el efecto de esto?
  • 7:36 - 7:37
    Y vimos esto.
  • 7:37 - 7:42
    Para poder mantener esta divisa fija mientras hay un desequilibrio comercial,
  • 7:42 - 7:49
    el Banco Central Chino sigue imprimiendo yuan y siguen acumulando dólares.
  • 7:49 - 7:53
    Y si alguna vez se detienen de acumular dólares,
  • 7:53 - 7:55
    porque no es como que puedan retener los dólares que tienen y se mantendrá todo fijo.
  • 7:55 - 7:59
    Si alguna vez dejan de acumular dólares, entonces ya no seguirá fijo.
  • 7:59 - 8:01
    Tienen que hacer esto cada cierto período.
  • 8:01 - 8:03
    Tienen que participar activamente en el mercado
  • 8:03 - 8:05
    imprimiendo yuan y comprando dólares.
  • 8:05 - 8:07
    Están haciéndolo todos los días para mantener la tasa fija.
  • 8:07 - 8:10
    No todos los días, quizás a veces cuando cuando no fluctuará por su cuenta,
  • 8:10 - 8:11
    pero si el yuan se empieza a volver caro,
  • 8:11 - 8:15
    ellos mantienen cierto margen, y ellos comprarán dólares.
  • 8:15 - 8:18
    Así que están acumulando más y más de estos dólares.
  • 8:18 - 8:20
    Y aquí es donde esto se pone interesante.
  • 8:20 - 8:24
    ¿Qué hace el Banco Central Chino con todo ese efectivo?
  • 8:24 - 8:26
    Ahora, como cualquiera, el efectivo es inútil.
  • 8:26 - 8:29
    No obtienes ningún interés por él.
  • 8:29 - 8:31
    Sólo es papel.
  • 8:31 - 8:34
    Te permite comprar otras cosas
  • 8:34 - 8:37
    que podrían darte cierto ingreso o te de cierto valor.
  • 8:37 - 8:42
    Así que lo que el Banco Central Chino hace es no mantener esos dólares.
  • 8:42 - 8:47
    Sale y trata de comprar los activos denominados más seguros de EUA que puede.
  • 8:47 - 8:55
    Y otra cosa, no sólo importa la seguridad-- ya que quiere activos seguros.
  • 8:55 - 9:01
    Quiere ir por el dólar seguro-- activos denominados,
  • 9:01 - 9:03
    que significa que lo comprarías en dólares,
  • 9:03 - 9:10
    y si produce interés, el interés sería en dólares.
  • 9:10 - 9:15
    Y también está haciendo esto a escala muy, muy masiva, en billones de dólares,
  • 9:15 - 9:18
    y de hecho la Reserva en en miles de billones de dólares, así que es a escala masiva.
  • 9:18 - 9:21
    Así que no pueden sólo ir a comprar acciones de una empresa, eso no sería seguro,
  • 9:21 - 9:27
    y además elevarían el precio al infinito si usaran todos esos dólares.
  • 9:27 - 9:36
    Así que tienen que ser activos líquidos,
  • 9:36 - 9:39
    uno que tenga un mercado profundo donde la gente que comercializa en dicho mercado,
  • 9:39 - 9:43
    sea realmente del orden de cientos de miles de millones de dólares.
  • 9:43 - 9:52
    Y hay sólo un activo que cumple con esos requisitos, y son los títulos de deuda de EUA.
  • 9:52 - 9:55
    Y no es la única cosa que harán, pero es la mayor parte.
  • 9:55 - 9:57
    Así que lo que el Banco Central Chino hace con todo ese exceso de dólares,
  • 9:57 - 10:01
    es esencialmente comprar títulos de deuda.
  • 10:01 - 10:04
    Así que regala los dólares...
  • 10:04 - 10:09
    Bueno, no los regala, los manda a la gente que tiene esos títulos de deuda
  • 10:09 - 10:19
    y luego obtiene los títulos a cambio.
  • 10:19 - 10:24
    Ahora, como un pequeño repaso, y he hecho unos cuentos videos de esto, ¿qué son los títulos de deuda?
  • 10:24 - 10:32
    Las letras y bonos del tesoro son préstamos al gobierno federal.
  • 10:32 - 10:33
    Quizás es así como debas visualizarlo.
  • 10:33 - 10:44
    Son préstamos al Gobierno Federal.
  • 10:44 - 10:48
    Estos bonos, los bonos o letras del tesoro que obtienen,
  • 10:48 - 10:57
    estos certificados, son esecialmente --- de hecho son -- pagarés de EUA,
  • 10:57 - 11:03
    Estos son literalmente pagarés del gobierno estadounidense,
  • 11:03 - 11:06
    y el gobierno estadounidense pagará interés. Son esencialmente--
  • 11:06 - 11:10
    sólo para hacer esto más claro de qué es lo que ocurre,
  • 11:10 - 11:13
    están imprimiendo dinero. Están acumulando dólares.
  • 11:13 - 11:18
    Están usando esos dólares para salir y entrale ya sea al mercado abierto
  • 11:18 - 11:23
    o incluso directamente de la Tesorería estadounidense, y compran títulos de deuda,
  • 11:23 - 11:40
    que esencialmente significa que prestan este dinero al gobierno de EUA.
  • 11:40 - 11:42
    Ahora, ya ahí le dejo para este video,
  • 11:42 - 11:44
    y quizás quieras pensar acerca de ello un poquito antes de que incluso veas el siguiente.
  • 11:44 - 11:47
    Pero en el siguiente, vamos a hablar un poco acerca de lo que eso significa.
  • 11:47 - 11:51
    ¿Qué pasa si tienes a esta gran poseedor de dólares,
  • 11:51 - 11:54
    este gran poseedor de dólares saliendo por ahí y
  • 11:54 - 11:58
    comprando títulos de deuda y dispuesto a prestar dinero al gobierno de EUA?
  • 11:58 - 11:58
    Piénsalo un poco.
  • 11:58 - 12:02
    Y en particular, piensa qué pasaría a las tasas de interés
  • 12:02 - 12:04
    y en el impacto que esas bajas tasas de interés
  • 12:04 - 12:09
    tendrían en el resto de la economía de EUA y en la deuda en general.
Title:
Chinese Central Bank Buying Treasuries
Description:

more » « less
Video Language:
English
Team:
Khan Academy
Duration:
12:10
Amara Bot edited Spanish subtitles for Chinese Central Bank Buying Treasuries Jul 27, 2020, 1:48 PM

Spanish subtitles

Revisions